乳酸项目投资测算报告表

1、乳酸项目投资测算报告表一、项目建设背景经济社会发展中的一些挑战和风险依然存在，发展不充分、不全面、不平衡仍是主要矛盾。一是产业结构优化步伐不快，科技人才支撑不足，新的增长动力有待增强；二是城乡区域发展不平衡，重点中心镇集聚效应不强，统筹城乡发展步伐有待加快；三是部分环境指标时有反弹，节能降耗压力较大，保护生态环境的措施有待加强；四是城乡居民收入差距较大，人口老龄化加快，区域基本公共服务水平有待提升；五是制约科学发展的体制机制障碍仍然突出，经济发展市场化、行政管理现代化和社会治理多元化等重点领域和关键环节的改革有待进一步深化。这些矛盾和问题需要在今后一段时期的发展中逐步加以解决。乳酸是一种天然有

2、机酸，是自然界最小的手性分子，以两种立体异构体的形式存在于自然界中。乳酸广泛用于食品、饲料、医药行业、化工等传统领域，可作为防腐保鲜剂、酸味剂、PH值调节剂、抑菌剂、保湿剂、清洁剂、生长促进剂、补钙剂等使用。乳酸通过脱水聚合生成的聚乳酸（PLA）是一种生物可降解的新兴材料，可应用于包装容器、医疗器械、纤维织物、农用薄膜、3D打印等多种领域，具有广阔的市场前景。目前，全球乳酸生产企业主要集中在美国、中国、泰国、西欧、中南美及日本等，近70%的厂商采用微生物发酵法进行生产。科碧恩-普拉克公司在美国、泰国、西欧等都建有乳酸生产工厂，其生产的乳酸约占全球50%-60%的市场份额，中国生产的乳酸约占30

3、%的市场份额，其余地区的制造商市场份额约占10%。目前全球乳酸产能约75万吨，三家产能超过10万吨规模的分别为荷兰科碧恩-普拉克（Corbion-Purac）公司、美国NatureWorks公司和金丹科技。国内产能约28万吨，受前期传统领域乳酸供给结构调整，近两年，国内乳酸产能没有明显增长。我国的乳酸及其衍生品行业起步于20世纪80年代，经过30多年的发展，乳酸产品结构调整，部分小厂被市场淘汰，国内乳酸行业企业集中度有一定提升，截至2019年，国内乳酸及其盐和酯产量约为12.29万吨，相比2018年增速有所放缓。随着我国下游应用市场规模的不断扩张，乳酸需求大幅提升，由于国内产能释放有限，导致2

4、018年和2019年国内乳酸进口规模大幅提升。截至2019年中国乳酸及其盐和酯进口量1.63亿吨，进口金额2635万美元。2019年，我国乳酸及其盐和酯出口量4.5万吨，出口金额6280万美元。现阶段，我国乳酸消费主要集中在食品饮料领域，乳酸作为重要的食品添加剂，能有效搭载各种营养物质，有效促进人体对钙铁锌硒等元素的吸收，是食品饮料加工的刚性原料。乳酸在食品行业中的应用主要集中在乳制品、奶酪制品以及饮料等方面。随着国内居民收入水平的稳步提升，以及健康消费观念的建立，国内乳制品消费为乳酸创造了庞大的市场空间。另一方面，聚乳酸作为乳酸脱水聚合生成的生物基降解塑料，其原材料包括玉米、木薯、秸秆等，生

5、产成本低，可降解无污染。随着国内改性及共混技术的发展，生物基塑料在硬度、力学强度、耐热性、透明度等性能指标方面已接近传统石油基塑料。作为传统缺乏竞争力的石油基塑料替代品，聚乳酸有着非常可观的应用前景。二、公司基本情况公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造

6、成为国内一流的供应链管理平台。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，以质量和效益为中心，以供给侧结构性改革为主线，以创新驱动发展为动力，大力发展产业，优化要素配置，构建产业新体系，拓展发展新空间，推动产业转型升级，为产业“由大变强”奠定坚实的基础。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27015.30万元，其中：建设投资20928.11万元，占项目总投资的77.47%；建设期利息213.52万元，占项目总投资的0.79%；流动资金5873.67万元，占项目总投资的21.74%。项目正常经营年份每年营业收入49800.00万元，综合总成

7、本费用41497.07万元，税金及附加226.25万元，净利润6057.51万元，财务内部收益率14.56%，财务净现值600.69万元，全部投资回收期6.51年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用

8、；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资20928.11万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计18714.65万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为7452.81万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程11199.8938303.624894.091.11#

9、生产车间3359.9711491.091468.231.22#生产车间2799.979575.911223.521.33#生产车间2687.979192.871174.581.44#生产车间2351.988043.761027.762仓储工程5599.9410639.891151.532.11#仓库1679.983191.97345.462.22#仓库1399.982659.97287.882.33#仓库1343.992553.57276.372.44#仓库1175.992234.38241.823行政办公及生活服务设施1073.995037.01782.773.1行政办公楼698.09327

10、4.06508.803.2宿舍及食堂375.901762.95273.974公共工程2199.984333.96505.92辅助用房等5绿化工程4826.6285.03绿化率14.48%6其他工程8506.5833.47场地、道路、景观亮化等7合计33333.0058314.487452.812、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10655.49万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为606.35万元。（二）工程建设其

11、他费用本期项目工程建设其他费用为1540.38万元。（三）预备费本期项目预备费为673.08万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用7452.8110655.49606.3518714.6589.42%1.1建筑工程费7452.817452.8135.61%1.2设备购置费10655.4910655.4950.91%1.3安装工程费606.35606.352.90%2工程建设其他费用1540.381540.387.36%2.1土地出让金524.37524.372.51%2.2其他前期费用1016.011016.014.85%3预

12、备费673.08673.083.22%3.1基本预备费362.07362.071.73%3.2涨价预备费311.01311.011.49%4建设投资合计20928.11100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用7452.8110655.49606.3518714.6590.77%1.1建筑工程费7452.817452.8136.15%1.2设备购置费10655.4910655.4951.68%1.3安装工程费606.35606.352.94%2固定资产其他费用1016.011016.014.93%3预备费673.086

13、73.083.26%3.1基本预备费362.07362.071.76%3.2涨价预备费311.01311.011.51%4建设期利息213.52213.521.04%5固定资产投资20617.26100.00%6固定资产投资合计20617.26100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8714.97万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息213.52万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及

14、本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5873.67万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27015.30万元，其中：建设投资20928.11万元，占项目总投资的77.47%；建设期利息213.52万元，占项目总投资的0.79%；流动资金5873.67万元，占项目总投资的21.74%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资27015.30万元，其中申请银行长期贷款8714.97万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措

15、一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资27015.30100.00%1.1建设投资20928.1177.47%1.2建设期利息213.520.79%1.3流动资金5873.6721.74%2资金筹措27015.30100.00%2.1项目资本金18300.3367.74%2.1.1用于建设投资12213.1445.21%2.1.2用于建设期利息213.520.79%2.1.3用于流动资金5873.6721.74%2.2债务资金8714.9732.26%2.2.1用于建设投资8714.9732.26%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及

16、参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入49800.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第

17、9年第10年1营业收入29880.0034860.0039840.0049800.0049800.0049800.0049800.0049800.0049800.002增值税1004.731224.911445.091885.461885.461885.461885.461885.461885.462.1销项税3884.404531.805179.206474.006474.006474.006474.006474.006474.002.2进项税2879.673306.893734.114588.544588.544588.544588.544588.544588.543税金及附加120.56

18、146.99173.41226.25226.25226.25226.25226.25226.253.1城市维护建设税70.3385.74101.16131.98131.98131.98131.98131.98131.983.2教育费附加30.1436.7543.3556.5656.5656.5656.5656.5656.563.3地方教育附加20.0924.5028.9037.7137.7137.7137.7137.7137.71（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常

19、经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1885.46万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用41497.07万元，其中：可变成本34629.11万元，固定成本6867.96万元。正常经营年份项目经营成本39901.92万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单

20、位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值9355.428911.048466.668022.287577.907133.526689.146244.765800.385356.001.2当期折旧费444.38444.38444.38444.38444.38444.38444.38444.38444.38444.381.3净值8911.048466.668022.287577.907133.526689.146244.765800.385356.004911.622机器设备15年2.1原值11261.8410548.599835.349122.098408.8

21、47695.596982.346269.095555.844842.592.2当期折旧费713.25713.25713.25713.25713.25713.25713.25713.25713.25713.252.3净值10548.599835.349122.098408.847695.596982.346269.095555.844842.594129.343合计3.1原值20617.2619459.6318302.0017144.3715986.7414829.1113671.4812513.8511356.2210198.593.2当期折旧费1157.631157.631157.63115

22、7.631157.631157.631157.631157.631157.631157.633.3净值19459.6318302.0017144.3715986.7414829.1113671.4812513.8511356.2210198.599040.96无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.371.2当期摊销费10.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.491

23、.3净值513.88503.39492.90482.41471.92461.43450.94440.45429.96419.472其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.37524.373.2当期摊销费10.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.4910.493.3净值513.88503.39492.90482.41471.92461.43450.94440.45429.96419.47（四）税金及附加本期项目税金及附加主要

24、包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加226.25万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8076.68（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8076.6825.00%=2019.17（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额8076.68万元，缴纳企业所得税2019.17万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经

25、营年份利润总额-企业所得税=8076.68-2019.17=6057.51（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入29880.0034860.0039840.0049800.0049800.0049800.0049800.0049800.0049800.002税金及附加120.56146.99173.41226.25226.25226.25226.25226.25226.253总成本费用28351.9131638.2034924.4941497.0741497.0741497.0741497.0741497.07414

26、97.074补贴收入5利润总额1407.533074.814742.108076.688076.688076.688076.688076.688076.686弥补以前年度亏损7应纳所得税额1407.533074.814742.108076.688076.688076.688076.688076.688076.688所得税351.88768.701185.532019.172019.172019.172019.172019.172019.179净利润1055.652306.113556.576057.516057.516057.516057.516057.516057.5110期初未分配利润0.

27、00950.092930.585838.4310706.3515087.4719030.4822579.1925773.0311可供分配的利润1055.653256.206487.1511895.9416763.8621144.9825087.9928636.7031830.5412提取法定盈余公积金105.57325.62648.711189.591676.392114.502508.802863.673183.0513可供投资者分配的利润950.092930.585838.4310706.3515087.4719030.4822579.1925773.0328647.4914应付优先股股利

28、15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润950.092930.585838.4310706.3515087.4719030.4822579.1925773.0328647.4919息税前利润2186.444270.546354.6610522.8810522.8810522.8810522.8810522.8810522.8820息税折旧摊销前利润3354.565438.667522.7811691.0011691.0011691.0011691.0011691.0011691.00十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIR

29、R），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.56%。本期项目投资财务内部收益率14.56%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=600.69（万元）。以上计算结果表明，财务净现值600.69万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三

30、）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.51年。本期项目全部投资回收期6.51年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运

31、营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为24.64。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保