光伏配件项目投资计划与经济效益分析

1、光伏配件项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景当前时期是全面建成小康社会的决胜阶段，是全面振兴老工业基地的关键时期。面临的国内外发展环境更加错综复杂，经济社会发展既要准确把握有利条件、顺势而为，又要直面风险挑战、趋利避害。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界经济在深度调整中曲折复苏，移动互联网与云计算、人工智能与先进机器人、3D打印等新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响依然存在，全球经济贸易增长乏力，贸易保护主义抬头，东北亚地区等地缘政治关系复杂多变，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，不稳定、不确定因素增多。从国内看，我国仍处于大有作为的重要战略机遇期，内涵

2、发生深刻变化。发展速度变化、结构优化和动力转换特征明显，经济长期向好的基本面没有改变，经济发展迈入“新常态”。“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”行动计划等战略实施，将为经济增长动力转换提供新引擎；“一带一路”建设、区域协同发展、长江经济带发展等战略实施将为经济发展拓展新空间；全面深化重点领域改革将会激发市场主体新活力，创造新的制度红利。同时，城乡区域发展不平衡、资源约束趋紧、生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，基本公共服务供给不足，收入差距较大，人口老龄化加快，全民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设有待加强。太阳能是各种可再生能源中最重要、最丰富的基本能源。受益于太阳能

3、发电技术水平不断提高、发电成本不断下降、上下游产业更加成熟、应用方式更加灵活多样等多种因素，我国的太阳能发电装机容量占比逐年上升。根据国家能源局统计的数据，2018年，全年光伏发电新增装机4,426万千瓦，仅次于2017年新增装机，为历史第二高。其中，集中式电站和分布式光伏分别新增2,330万千瓦和2,096万千瓦，发展布局进一步优化。到12月底，全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦，其中，集中式电站12,384万千瓦，分布式光伏5,061万千瓦。二、企业基本情况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚

4、信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目投资概述当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期

5、利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资23466.28万元，其中：建设投资19316.34万元，占项目总投资的82.32%；建设期利息210.79万元，占项目总投资的0.90%；流动资金3939.15万元，占项目总投资的16.79%。项目正常经营年份每年营业收入45900.00万元，综合总成本费用35757.45万元，税金及附加243.61万元，净利润7424.20万元，财务内部收益率24.09%，财务净现值14741.61万元，全部投资回收期5.26年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目

6、经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资19316.34万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设

7、其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16485.64万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为8768.67万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7230.97万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为486.00万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2350.13万元。（三）预备费本期项目预备费为480.57万元。六、建设期利息按照建设规划，本期

8、项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8603.61万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息210.79万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3939.15万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资23466.28万元，其中

9、：建设投资19316.34万元，占项目总投资的82.32%；建设期利息210.79万元，占项目总投资的0.90%；流动资金3939.15万元，占项目总投资的16.79%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资23466.28100.00%1.1建设投资19316.3482.32%1.1.1工程费用16485.6470.25%1.1.1.1建筑工程费8768.6737.37%1.1.1.2设备购置费7230.9730.81%1.1.1.3安装工程费486.002.07%1.1.2工程建设其他费用2350.1310.01%1.1.2.1土地出让金1403.075.98%1.1

10、.2.2其他前期费用947.064.04%1.2.3预备费480.572.05%1.2.3.1基本预备费284.311.21%1.2.3.2涨价预备费196.260.84%1.2建设期利息210.790.90%1.3流动资金3939.1516.79%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资23466.28万元，其中申请银行长期贷款8603.61万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达

11、产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入45900.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2030.14万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及

12、福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用35757.45万元，其中：可变成本30054.75万元，固定成本5702.70万元。正常经营年份项目经营成本34324.73万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值10407.099912.759418.418924.078429.7

13、37935.397441.056946.716452.375958.031.2当期折旧费494.34494.34494.34494.34494.34494.34494.34494.34494.34494.341.3净值9912.759418.418924.078429.737935.397441.056946.716452.375958.035463.692机器设备15年2.1原值7716.977228.236739.496250.755762.015273.274784.534295.793807.053318.312.2当期折旧费488.74488.74488.74488.74488.74

14、488.74488.74488.74488.74488.742.3净值7228.236739.496250.755762.015273.274784.534295.793807.053318.312829.573合计3.1原值18124.0617140.9816157.9015174.8214191.7413208.6612225.5811242.5010259.429276.343.2当期折旧费983.08983.08983.08983.08983.08983.08983.08983.08983.08983.083.3净值17140.9816157.9015174.8214191.74132

15、08.6612225.5811242.5010259.429276.348293.26无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071.2当期摊销费28.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.061.3净值1375.011346.951318.891290.831262.771234.711206.651178.591150.531122.472其他

16、资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.071403.073.2当期摊销费28.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.0628.063.3净值1375.011346.951318.891290.831262.771234.711206.651178.591150.531122.47（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

17、附加243.61万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9898.94（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9898.9425.00%=2474.74（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额9898.94万元，缴纳企业所得税2474.74万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9898.94-2474.74=7424.20（万元）。十二、项目

18、盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.09%。本期项目投资财务内部收益率24.09%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=14741.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值14741.

19、61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.26年。本期项目全部投资回收期5.26年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第

20、8年第9年第10年1现金流入0.0027540.0032130.0036720.0045900.0045900.0045900.0045900.0045900.0045900.001.1营业收入0.0027540.0032130.0036720.0045900.0045900.0045900.0045900.0045900.0045900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出19316.3425496.9926386.1231608.3435750.0834568.3434568.3434568.3434568.3434568.342.1建设投资19316.34

21、0.002.2流动资金2363.49393.912757.411181.742.3经营成本22999.6325830.9028662.1834324.7334324.7334324.7334324.7334324.7334324.732.4税金及附加133.87161.31188.75243.61243.61243.61243.61243.61243.612.5维持运营投资3所得税前净现金流量-19316.342043.015743.885111.6610149.9211331.6611331.6611331.6611331.6611331.664累计所得税前净现金流量-19316.34-17

22、273.33-11529.45-6417.793732.1315063.7926395.4537727.1149058.7760390.435调整所得税1034.701575.732116.763198.823198.823198.823198.823198.823198.826所得税后净现金流量-19316.341299.564567.613502.577675.188856.928856.928856.928856.928856.927累计所得税后净现金流量-19316.34-18016.78-13449.17-9946.60-2271.426585.5015442.4224299.343

23、3156.2642013.18十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的

24、息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为30.35。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为26.88。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额8603.618603.618603.618603.618603.618603.618603.618603.618603.611.2