汽车智能控制器项目投资计划与经济效益分析

1、汽车智能控制器项目投资计划与经济效益分析一、项目背景当前时期经济社会发展必须坚持的基本理念：实现当前时期发展目标，破解发展难题，厚植发展优势，必须牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，把创新作为引领发展的第一动力，把协调作为持续健康发展的内在要求，把绿色作为永续发展的必要条件，把开放作为繁荣发展的必由之路，把共享作为和谐发展的本质要求，将五大发展理念贯穿于全面建成小康社会的全过程。汽车电子系统可分为动力控制系统、安全控制系统、通讯娱乐系统与车身电子系统等。智能控制器作为汽车电子系统的核心部件，智能汽车、无人驾驶、车联网、清洁能源等技术的发展，将进一步促进智能控制器在该领域的应用。20

2、20年汽车智能化趋势有望将汽车电子占总车成本的比例提高到50%。全球汽车电子市场处于成长阶段，2017年全球汽车电子市场规模达到2,300亿美元，同比增长6.98%，预计2019年增长至2,800亿美元。2017年我国汽车电子市场的营业收入规模为795亿美元，同比增长9.96%，预计2019年将达到962亿美元。随着电动汽车产销的增长以及汽车电子化趋势的进一步扩大，涉及动力控制和安全控制类的应用市场迎来扩容机遇；而中国汽车电子的渗透率仍然低于先进国家水平，未来发展空间较大。二、公司基本情况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创

3、新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国

4、际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目投资概述牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，发挥区域示范引领作用，加快产业领域体制机制创新，促进

5、城市建设发展转型，实现产业发展进一步提升。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资89866.89万元，其中：建设投资73230.54万元，占项目总投资的81.49%；建设期利息1929.12万元，占项目总投资的2.15%；流动资金14707.23万元，占项目总投资的16.37%。项目正常经营年份每年营业收入160700.00万元，综合总成本费用139128.16万元，税金及附加682.00万元，净利润15667.38万元，财务内部收益率10.40%，财务净现值-13815.28万元，全部投资回收期7.41年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期

6、项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资73230.54万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一

7、）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计64912.91万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为27386.69万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为35496.46万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备29324847.522辅助生成设备33

8、2839.723研发设备383194.684检测设备252129.793环保设备211774.823其它设备8709.93合计41835496.463、安装工程费估算本期项目安装工程费为2029.76万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6720.30万元。（三）预备费本期项目预备费为1597.33万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用27386.6935496.462029.7664912.9188.64%1.1建筑工程费27386.6927386.6937.40%1.2设备购置费35496.4635496.

9、4648.47%1.3安装工程费2029.762029.762.77%2工程建设其他费用6720.306720.309.18%2.1土地出让金2407.972407.973.29%2.2其他前期费用4312.334312.335.89%3预备费1597.331597.332.18%3.1基本预备费928.70928.701.27%3.2涨价预备费668.63668.630.91%4建设投资合计73230.54100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款39369.83万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1929.12万元。七、流动资金流动资金是指

10、项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14707.23万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资89866.89万元，其中：建设投资73230.54万元，占项目总投资的81.49%；建设期利息1929.12万元，占项目总投资的2.15%；流动资金14707.

11、23万元，占项目总投资的16.37%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资89866.89100.00%1.1建设投资73230.5481.49%1.1.1工程费用64912.9172.23%1.1.1.1建筑工程费27386.6930.47%1.1.1.2设备购置费35496.4639.50%1.1.1.3安装工程费2029.762.26%1.1.2工程建设其他费用6720.307.48%1.1.2.1土地出让金2407.972.68%1.1.2.2其他前期费用4312.334.80%1.2.3预备费1597.331.78%1.2.3.1基本预备费928.701.03

12、%1.2.3.2涨价预备费668.630.74%1.2建设期利息1929.122.15%1.3流动资金14707.2316.37%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资89866.89万元，其中申请银行长期贷款39369.83万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资89866.89100.00%1.1建设投资73230.5481.49%1.2建设期利息1929.122.15%1.3流动资金14707.2316.37%2资金筹措89866.89100.00%2.1项目资本金50497.0656.19%2.1.1用于建设投资33860.71

13、37.68%2.1.2用于建设期利息1929.122.15%2.1.3用于流动资金14707.2316.37%2.2债务资金39369.8343.81%2.2.1用于建设投资39369.8343.81%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运

14、营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入160700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00112490.00128560.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.002增值税0.004666.945333.655683.305683.305683.305683.305683.305683.302.1销项税

15、0.0014623.7016712.8020891.0020891.0020891.0020891.0020891.0020891.002.2进项税0.009956.7611379.1515207.7015207.7015207.7015207.7015207.7015207.703税金及附加0.00560.04640.04682.00682.00682.00682.00682.00682.003.1城市维护建设税0.00326.69373.36397.83397.83397.83397.83397.83397.833.2教育费附加0.00140.01160.01170.50170.50170

16、.50170.50170.50170.503.3地方教育附加0.0093.34106.67113.67113.67113.67113.67113.67113.67（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5683.30万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估

17、算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用139128.16万元，其中：可变成本116704.88万元，固定成本22423.28万元。正常经营年份项目经营成本133101.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.971.2当期摊销费48.1648.1648.1

18、648.1648.1648.1648.1648.1648.1648.161.3净值2359.812311.652263.492215.332167.172119.012070.852022.691974.531926.372其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.972407.973.2当期摊销费48.1648.1648.1648.1648.1648.1648.1648.1648.1648.163.3净值2359.812311.652263.492

19、215.332167.172119.012070.852022.691974.531926.37（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加682.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=20889.84（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=20889.8425.00%=5222.46（万元）。（六

20、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额20889.84万元，缴纳企业所得税5222.46万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=20889.84-5222.46=15667.38（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.40%。本期项目投资财务内部收益率10.40%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务

21、净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-13815.28（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-13815.28万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.41年。本期项

22、目全部投资回收期7.41年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00112490.00128560.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.001.1营业收入0.000.00112490.00128560.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.00160700.

23、001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出36615.2736615.27111131.64113328.79147019.52133783.01133783.01133783.01133783.01133783.012.1建设投资36615.2736615.272.2流动资金0.0010295.061470.7213236.512.3经营成本0.00100276.54111218.03133101.01133101.01133101.01133101.01133101.01133101.012.4税金及附加0.00560.04640.04682.00682.0068

24、2.00682.00682.00682.002.5维持运营投资3所得税前净现金流量-36615.27-36615.271358.3615231.2113680.4826916.9926916.9926916.9926916.9926916.994累计所得税前净现金流量-36615.27-73230.54-71872.18-56640.97-42960.49-16043.5010873.4937790.4864707.4791624.465调整所得税0.002240.493818.157010.357010.357010.357010.357010.357010.356所得税后净现金流量-366

25、15.27-36615.27-48.2112562.518458.0221694.5321694.5321694.5321694.5321694.537累计所得税后净现金流量-36615.27-73230.54-73278.75-60716.24-52258.22-30563.69-8869.1612825.3734519.9056214.43十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目

26、的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为14.54。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿

27、债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为13.95。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额19684.91539369.8339369.8339

28、369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.831.2当期还本付息482.283375.961929.121929.121929.121929.121929.121929.121929.121929.121.2.1还本1.2.2付息482.283375.961929.121929.121929.121929.121929.121929.121929.121929.121.3期末借款余额19684.91539369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.832债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额19684.91539369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.8339369.833.2当期还本付息482.283375.961929.121929.121929.121929.121929.