婴幼儿洗护用品项目投资测算报告表

1、婴幼儿洗护用品项目投资测算报告表一、项目提出的理由纵观国际国内发展形势，“十三五冶时期，各种机遇与挑战相互交织，区域仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。从国际形势看，和平与发展仍然是时代主题，世界多极化、经济全球化、文化多样化、网络化和信息化持续推进，全球治理体系深刻变革，以我国为代表的发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡，有利于我国发展相对稳定的外部环境没有改变。全球范围内，新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，以信息技术革命为先导，生物技术、新能源和新材料技术、空间利用和海洋开发技术等不断取得重大突破，与经济社会发展深度融合，对生产生活方式带来前所未有的深刻影响。世界经济环

2、境依然复杂，产业结构和经贸规则深刻调整，经济竞争日趋激烈，各种风险隐患增加，发展面临发达国家“再工业化冶、调整贸易规则和发展中国家与地区利用低成本优势承接产业转移、加速工业化的“双向挤压冶。面临的国际发展环境和地缘政治态势正在发生深刻变化，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内形势看，国内经济步入以速度变化、结构优化、动力转换为特征的新常态，经济增长速度从高速增长转向中高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点。总体看，我国物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨

3、大，经济发展长期向好的基本面没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，经济发展向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化趋势更加明显，新的经济增长动力正在加快形成并不断蓄积力量，发展前景十分广阔。经过“十二五冶时期的发展，地区综合实力和核心竞争力明显提升。“十三五冶时期，经济社会发展面临新常态下的深度调整和转型攻坚。一方面，面临难得的历史机遇；另一方面，与发达国家和地区仍有较大差距，自身发展还面临不少突出问题和挑战。发展的机遇主要有：全面深化改革将释放新的发展活力。随着新一轮改革的深入推进，要素市场、国有资本、社会管理、公共服务等重要领域和关键环节改革将不断深化，市场化国际化法治化营商环境

4、将更加成熟，发展动力和活力将更加充足。新一轮科技创新催生新的发展动力。当前，以信息技术为代表的新技术与产业发展深度融合，“互联网+冶深刻影响经济形态变革，将催生出全新的生产方式和商业模式。这一轮科技革命和产业变革与加快转型升级的历史性交汇，有利于实现经济发展动力转换。新供给新需求孕育新的发展潜力。随着国家供给侧和需求侧两端宏观调控政策的深入实施，以传统消费提质升级、新兴消费蓬勃兴起为主要内容的新消费将引领催生出新的消费业态、消费热点和消费方式，为相关领域带来新投资新供给；以制度创新、技术创新、产品创新为主要内容的新供给将进一步提高供给体系质量和效率，满足并创造新的需求。新需求与新供给的良性互动

5、、协同共进，有利于我省构建消费升级、有效投资、创新驱动、经济转型有机结合的发展路径，加快促进产业结构迈向中高端。区域融合与开放合作新格局拓展新的发展空间。按照国家部署，地区将抓住战略机遇，努力构建全方位对外开放新格局，发展更高层次的开放型经济，进一步巩固对外开放优势；地区区域融合的软硬件条件持续提升，区域发展新格局、新增长极正在逐步形成，我省经济发展空间将得到进一步拓展。面临的问题和挑战主要有：经济社会发展不平衡不协调矛盾依然突出。城乡区域发展不协调问题尚未得到根本缓解，2015年地区发展差异系数仍高达0.660，社会发展滞后于经济发展，居民收入差距依然较大，基本公共服务均等化水平有待进一步提

6、高，社会结构比较复杂，社会转型时期不稳定因素增多，安全生产、食品药品安全、社会治安等领域问题仍较突出，亟需充分发力补齐率先全面建成小康社会的短板。社会主义市场经济体制仍不够完善。改革进入攻坚期和深水区，制约经济社会发展的深层次体制性障碍依然较多，基本经济制度、现代市场体系有待进一步完善，与国际通行规则衔接不够，收入分配秩序仍需进一步规范，政府职能转变仍未完全到位，公共资源配置机制还不健全，亟需攻坚克难推动全面深化改革取得决定性进展。对外开放合作格局仍不够开阔。对外开放长期积累的一些结构性矛盾尚未得到妥善解决，外贸出口直接面向海外市场的渠道不宽，外资来源结构有待优化，企业海外经营管理能力、风险应

7、对能力不强，难以适应国际竞争的需要，对外交流合作的质量水平有待提高，亟需加快构建全球视野全方位开放发展新格局。经济发展方式仍比较粗放。经济结构调整仍在爬坡越坎，相当部分的制造业和服务业还处于产业链低端环节，缺乏核心技术和自主品牌，需加快推动从要素驱动向创新驱动的根本转变，以创新驱动促进产业转型升级。资源环境约束依然趋紧。能源资源节约集约利用程度不高，与国际先进水平相比仍有较大差距。长期积累的生态环境问题正在集中显现，未来生态环境保护治理和节能减排的压力将不断加大，亟需加快形成绿色低碳循环发展的生产生活方式。综合研判，十三五冶时期我省仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但内涵发生了深刻变化，正在

8、由原来加快发展速度的机遇转变为加快转变经济发展方式的机遇，由原来规模快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇。增强忧患意识，强化责任担当，推动经济发展新常态下的深度调整与转型攻坚，实现经济社会持续健康发展，是摆在面前长期而艰巨的使命任务。准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，深刻认识、主动适应、率先引领经济发展新常态，保持战略定力，增强发展自信，坚持稳中求进、稳中提质，用发展的办法解决前进中的问题，推动经济增长保持中高速，产业结构迈向中高端，加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，为我国经济增长和结构调整提供支撑，走出一条质量更高、效益更好、结构更优、核心竞争力更强的发展新路，努力率先

9、全面建成小康社会，进而迈上率先基本实现社会主义现代化的新征程，在创新和发展中继续走在全国前列。展望更长远的未来，开启一个新的时代，给予新的憧憬、新的希望。将以创新驱动实现更高水平的发展，以依法治省营造更加公平的社会环境，以民生为本共创和谐共享的幸福生活，以生态建设形成秀丽家园，将迎来一个更加灿烂美好的明天。婴儿洗护用品也就是婴儿日常护理必备的用品，指婴幼儿日常护理必备的用品。0-3岁婴幼儿用的洗发、沐浴产品，护肤品、爽身粉等个人护理用品，以及0-3岁婴幼儿专用的洗衣液、衣物柔顺剂、奶瓶清洗剂等。行业市场概况一：行业年复合增长率高达20%随着中国二胎政策开放、消费需求升级，婴幼儿洗护市场进迎来一

10、个快速增长的阶段，据英敏特预计，中国0-3岁婴幼儿护理用品市场规模将由2016年的70亿元增长至2021年的176亿元，年均复合年增长率高达20%。行业市场概况二：新兴渠道正在逐渐被挖掘在产品销售渠道方面，传统商超渠道发展已经日渐成熟，新兴渠道正在逐渐被挖掘。预计未来几年渠道上将出现以下变化：行业市场概况三：孕宝妈获取婴幼儿洗护用品渠道广阔孕妈通过微信群、朋友推荐和母婴讲座了解婴幼儿洗护用品信息的相对更多；而宝妈通过自主搜索和妈妈论坛渠道了解信息的比例高于孕妈，宝妈受广告促销、店员推荐、电视广告、电商产品介绍等商家渠道影响也更大，从这些渠道了解婴幼儿洗护用品的信息相对更多。行业发展趋势一：药店

11、渠道有望成为决定性渠道近年来婴幼儿日化用品安全问题不断涌现。2011年10月，美国“安全化妆品联盟”调查发现，在包括中国、美国、加拿大、印尼、澳大利亚在内的13个国家所销售的强生婴儿洗头水中，仍含有毒物质；在2009年，德国NUK婴儿爽身粉被查出含一级致癌物石棉等。2012年4月，国家食品药品监督管理总局颁布儿童（含婴幼儿）化妆品申报与审评指南标志着未来中国对于婴童洗护品的监管将更加严格，而药店渠道相比其他渠道更加具备权威性，预计未来药店将成为企业销售产品的重要渠道之一；同时，由于药店渠道大多数受国有企业管控，日化企业进入的壁垒很高，未来类似茶娃这样在药店渠道拥有良好关系和布局的企业将优先享受

12、到药店渠道带来的利益。行业发展趋势二：一线城市重视口碑和广告促销，二线城市信专家，三线及以下城市信商家从传播渠道看，一线城市妈妈通过朋友推荐、妈妈论坛和妈妈微信群获取婴幼儿洗护用品的更多；同时，她们更容易受广告促销影响；二线城市妈妈通过母婴讲座活动和医生推荐专业渠道获取婴幼儿洗护用品信息的更多；店员临门一脚踹对三线及以下城市妈妈影响更大。二、企业基本情况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平

13、台。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目概况全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足区域需求。坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77328.62万元，其中：建设投资63234.08万元，占项目总投资的81.77%；建设期利息797.36万元，占项目总投资的1.03%；流动资金13297.18万元，占项目总投资的17.20%。项目正常经营年份每年营业收入16180

14、0.00万元，综合总成本费用127519.00万元，税金及附加841.06万元，净利润25079.95万元，财务内部收益率25.49%，财务净现值54147.61万元，全部投资回收期5.11年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费

15、用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资63234.08万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计56146.46万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为22369.94万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价

16、手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为32137.55万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备27422496.282辅助生成设备312571.003研发设备352892.384检测设备241928.253环保设备201606.883其它设备8642.75合计39232137.553、安装工程费估算本期项目安装工程费为1638.97万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5368.22万元。（三）预备费本期项目预备费为1719.40万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建

17、设期为12个月，其中申请银行贷款32545.32万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息797.36万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息797.36797.360.001.1.1期初借款余额32545.321.1.2当期借款32545.3232545.320.001.1.3当期应计利息797.36797.360.001.1.4期末借款余额32545.3232545.321.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）797.36797.360.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债

18、务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）797.36797.360.003.1建设期利息合计797.36797.360.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为13297.18万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3

19、年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产69602.7981203.2598603.95116004.65116004.65116004.65116004.65116004.65116004.651.1应收账款31321.2536541.4644371.7852202.0952202.0952202.0952202.0952202.0952202.091.2存货24360.9828421.1434511.3940601.6340601.6340601.6340601.6340601.6340601.631.2.1原辅材料7308.298526.3410353.4212180.4

20、912180.4912180.4912180.4912180.4912180.491.2.2燃料动力365.41426.31517.67609.02609.02609.02609.02609.02609.021.2.3在产品11206.0513073.7215875.2418676.7518676.7518676.7518676.7518676.7518676.751.2.4产成品5481.226394.767765.069135.379135.379135.379135.379135.379135.371.3现金5568.226496.267888.319280.379280.379280.

21、379280.379280.379280.371.4预付账款8352.349744.3911832.4813920.5613920.5613920.5613920.5613920.5613920.562流动负债61624.4871895.2387301.35102707.47102707.47102707.47102707.47102707.47102707.472.1应付账款22184.8125882.2831428.4936974.6936974.6936974.6936974.6936974.6936974.692.2预收账款39439.6746012.9555872.8665732.7

22、865732.7865732.7865732.7865732.7865732.783流动资金7978.319308.0311302.6013297.1813297.1813297.1813297.1813297.1813297.184流动资金增加7978.311329.721994.581994.585铺底流动资金20880.8324360.9729581.1834801.3934801.3934801.3934801.3934801.3934801.39八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77328.62万元，其中：建设投资63234.

23、08万元，占项目总投资的81.77%；建设期利息797.36万元，占项目总投资的1.03%；流动资金13297.18万元，占项目总投资的17.20%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资77328.62100.00%1.1建设投资63234.0881.77%1.1.1工程费用56146.4672.61%1.1.1.1建筑工程费22369.9428.93%1.1.1.2设备购置费32137.5541.56%1.1.1.3安装工程费1638.972.12%1.1.2工程建设其他费用5368.226.94%1.1.2.1土地出让金2037.852.64%1.1.2.2其他前期

24、费用3330.374.31%1.2.3预备费1719.402.22%1.2.3.1基本预备费1070.811.38%1.2.3.2涨价预备费648.590.84%1.2建设期利息797.361.03%1.3流动资金13297.1817.20%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资77328.62万元，其中申请银行长期贷款32545.32万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划

25、的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入161800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7008.82万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利

26、费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用127519.00万元，其中：可变成本107356.69万元，固定成本20162.31万元。正常经营年份项目经营成本122404.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2037.852037.852037.852037.85203

27、7.852037.852037.852037.852037.852037.851.2当期摊销费40.7640.7640.7640.7640.7640.7640.7640.7640.7640.761.3净值1997.091956.331915.571874.811834.051793.291752.531711.771671.011630.252其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2037.852037.852037.852037.852037.852037.852037.852037.852037.852037.853.2当期摊销费40.7640.7640.764

28、0.7640.7640.7640.7640.7640.7640.763.3净值1997.091956.331915.571874.811834.051793.291752.531711.771671.011630.25（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加841.06万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33439.94（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

29、得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=33439.9425.00%=8359.99（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33439.94万元，缴纳企业所得税8359.99万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33439.94-8359.99=25079.95（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入97080.00113260.00137530.00161800.00161800.00161800.00161800.00161800.001

30、61800.002税金及附加461.29556.24698.64841.06841.06841.06841.06841.06841.063总成本费用87142.5797236.68112377.84127519.00127519.00127519.00127519.00127519.00127519.004补贴收入5利润总额9476.1415467.0824453.5233439.9433439.9433439.9433439.9433439.9433439.946弥补以前年度亏损7应纳所得税额9476.1415467.0824453.5233439.9433439.9433439.94334

31、39.9433439.9433439.948所得税2369.033866.776113.388359.998359.998359.998359.998359.998359.999净利润7107.1111600.3118340.1425079.9525079.9525079.9525079.9525079.9525079.9510期初未分配利润0.006396.4016197.0431083.4650547.0768064.3283829.8498018.81110788.8911可供分配的利润7107.1117996.7134537.1856163.4175627.0293144.271089

32、09.79123098.76135868.8412提取法定盈余公积金710.711799.673453.725616.347562.709314.4310890.9812309.8813586.8813可供投资者分配的利润6396.4016197.0431083.4650547.0768064.3283829.8498018.81110788.89122281.9514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润6396.4016197.0431083.4650547.0768064.3283829.8498018.81110788.89122281.

33、9519息税前利润13439.8920928.5732161.6243394.6543394.6543394.6543394.6543394.6543394.6520息税折旧摊销前利润16960.1424448.8235681.8746914.9046914.9046914.9046914.9046914.9046914.90十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.49%。本期项目投资财务内部收益率25.49%，高于行业基准内部收

34、益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=54147.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值54147.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累

35、计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.11年。本期项目全部投资回收期5.11年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.21。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指