血气分析仪项目投资计划与经济效益分析

1、血气分析仪项目投资计划与经济效益分析一、背景分析加快培育和发展战略性新兴产业，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大举措。当前时期，战略性新兴产业以价值链为纽带，形成专业化分工相对明确、错位竞争的战略性新兴产业聚集格局。血气分析仪是指利用电极在较短时间内对动脉中的酸碱度（pH）、二氧化碳分压（PCO2）和氧分压（PO2）等相关指标进行测定的仪器。血气分析用耗材是指与血气分析仪配套使用的试剂包产品或是测试卡产品。血气分析用耗材一般只能与相应的血气分析仪配套使用，主要是由于技术的不同，产品成分配方以及测试的公司等也会有所不同。一般而言，目前血气分析用耗材主要包括两种形式，一种是试剂包，另一种是测试

2、卡。现阶段，中国血气分析用耗材的技术研发仍主要跟随血气分析仪产品的主要趋势，但是在产品生产包装工艺上也不断进步，传统的试剂包产品虽然占据市场主流，但是测试卡在市场中的试水反响也较好，未来发展前景广阔。中国血气分析仪市场长期以来被进口产品所主导，国产产品由于技术水平的限制在市场上处于劣势地位，多应用于县级医院，而三级医院医院则基本上使用罗氏、西门子等进口品牌产品，尤其是三甲医院，几乎无一例外地使用进口品牌产品。由于血气分析用耗材往往与血气分析仪配套使用，具有专用性，不同企业的产品之间不能互通使用，因此，血气分析用耗材的市场格局也基本上与血气分析仪的市场格局保持一致。因此，当前中国血气分析用耗材市

3、场主要被罗氏、西门子等进口品牌所占据，国产品牌的市场份额相对较小，整体的产能规模也相对较小。但是近些年，中国血气分析仪行业快速向自主化道路迈进，在技术研发方面的投入不断增多，梅州康立高科技有限公司、南京普朗生物医学有限公司（由南京普朗医疗设备有限公司生产血气分析仪设备）、深圳市理邦精密仪器股份有限公司等企业的血气分析仪及其配套耗材的生产技术水平不断提升，产品性能不断得到提升，其中南京普朗的血气分析仪产品性能基本上与进口产品没有太大的差距。技术的提升为国产企业不断拓展市场奠定了基础，在基层市场的份额不断扩大，并不断向上级医院渗透，与此同时，国产企业也在不断扩大产能来满足不断增长的市场需求。此外，

4、也有以广州万孚生物技术股份有限公司为代表的新进企业在血气分析仪及其耗材方面有较大的建树，对行业整体产能的扩张也起到较大的促进作用。二、公司概况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”

5、，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。三、项目投资分析概况全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足区域需求。坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资83579.65万元，其中：建设投资64679.94万元，占项目总投资的77.39%；建设期利息1805.71万元，占项目总投资的2.16%；流动资金17094.00万元，占项目总投资的20.45%。项目正常经营年份每年营业收入142600.00万元，综合总成本费用116459.83万元，税金及附加718

6、.16万元，净利润19066.51万元，财务内部收益率15.36%，财务净现值10760.66万元，全部投资回收期6.68年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益

7、，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资64679.94万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计54054.28万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为28853.85万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必

8、要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为23960.82万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备25716772.572辅助生成设备291916.873研发设备332156.474检测设备221437.653环保设备181198.043其它设备7479.22合计36723960.823、安装工程费估算本期项目安装工程费为1239.61万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8558.85万元。（三）预备费本期项目预备费为2066.81万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用2

9、8853.8523960.821239.6154054.2887.62%1.1建筑工程费28853.8528853.8546.77%1.2设备购置费23960.8223960.8238.84%1.3安装工程费1239.611239.612.01%2固定资产其他费用3765.743765.746.10%3预备费2066.812066.813.35%3.1基本预备费1067.721067.721.73%3.2涨价预备费999.09999.091.62%4建设期利息1805.711805.712.93%5固定资产投资61692.54100.00%6固定资产投资合计61692.54100.00%六、建

10、设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款36851.29万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1805.71万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1805.71451.431354.281.1.1期初借款余额18425.6451.1.2当期借款36851.2918425.6518425.651.1.3当期应计利息1805.71451.431354.281.1.4期末借款余额18425.64536851.291.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1805.71451.431354.282债券2.1建设期利息2.1.1期

11、初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1805.71451.431354.283.1建设期利息合计1805.71451.431354.283.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本

12、期项目流动资金为17094.00万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0069441.5679361.7899202.2399202.2399202.2399202.2399202.2399202.231.1应收账款0.0031248.7035712.8044641.0044641.0044641.0044641.0044641.0044641.001.2存货0.0024304.5527776.6234720.7834720.7834720.7834720.7834720.7834720.781.2.1原辅材料0.00

13、7291.368332.9810416.2310416.2310416.2310416.2310416.2310416.231.2.2燃料动力0.00364.57416.65520.81520.81520.81520.81520.81520.811.2.3在产品0.0011180.0912777.2515971.5615971.5615971.5615971.5615971.5615971.561.2.4产成品0.005468.536249.747812.187812.187812.187812.187812.187812.181.3现金0.005555.336348.947936.18793

14、6.187936.187936.187936.187936.181.4预付账款0.008332.999523.4211904.2711904.2711904.2711904.2711904.2711904.272流动负债0.0057475.7665686.5882108.2382108.2382108.2382108.2382108.2382108.232.1应付账款0.0020691.2723647.1729558.9629558.9629558.9629558.9629558.9629558.962.2预收账款0.0036784.4942039.4252549.2752549.275254

15、9.2752549.2752549.2752549.273流动资金0.0011965.8013675.2017094.0017094.0017094.0017094.0017094.0017094.004流动资金增加0.0011965.801709.403418.805铺底流动资金0.0020832.4723808.5429760.6729760.6729760.6729760.6729760.6729760.67八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资83579.65万元，其中：建设投资64679.94万元，占项目总投资的77.39%；建设

16、期利息1805.71万元，占项目总投资的2.16%；流动资金17094.00万元，占项目总投资的20.45%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资83579.65万元，其中申请银行长期贷款36851.29万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资83579.65100.00%1.1建设投资64679.9477.39%1.2建设期利息1805.712.16%1.3流动资金17094.0020.45%2资金筹措83579.65100.00%2.1项目资本金46728.3655.91%2.1.1用于建设投资27828.6533.30%2.1.

17、2用于建设期利息1805.712.16%2.1.3用于流动资金17094.0020.45%2.2债务资金36851.2944.09%2.2.1用于建设投资36851.2944.09%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入

18、运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入142600.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5984.68万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的

19、估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用116459.83万元，其中：可变成本94629.00万元，固定成本21830.83万元。正常经营年份项目经营成本111228.85万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.111.2当期摊销费95.8695.8695.8

20、695.8695.8695.8695.8695.8695.8695.861.3净值4697.254601.394505.534409.674313.814217.954122.094026.233930.373834.512其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.114793.113.2当期摊销费95.8695.8695.8695.8695.8695.8695.8695.8695.8695.863.3净值4697.254601.394505.534

21、409.674313.814217.954122.094026.233930.373834.51（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加718.16万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=25422.01（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=25422.0125.00%=6355.50（万元）。（六

22、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额25422.01万元，缴纳企业所得税6355.50万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=25422.01-6355.50=19066.51（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0099820.00114080.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.002税金及附加0.00586.37670.15718.16718.16718.16718.16718.16718.16

23、3总成本费用0.0089789.0798679.32116459.83116459.83116459.83116459.83116459.83116459.834补贴收入5利润总额0.009444.5614730.5325422.0125422.0125422.0125422.0125422.0125422.016弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.009444.5614730.5325422.0125422.0125422.0125422.0125422.0125422.018所得税0.002361.143682.636355.506355.506355.506355.506355.50635

24、5.509净利润0.007083.4211047.9019066.5119066.5119066.5119066.5119066.5119066.5110期初未分配利润0.000.006375.0815680.6831272.4745305.0857934.4369300.8579530.6211可供分配的利润0.007083.4217422.9834747.1950338.9864371.5977000.9488367.3698597.1312提取法定盈余公积金0.00708.341742.303474.725033.906437.167700.098836.749859.7113可供投资者

25、分配的利润0.006375.0815680.6831272.4745305.0857934.4369300.8579530.6288737.4214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.006375.0815680.6831272.4745305.0857934.4369300.8579530.6288737.4219息税前利润0.0013611.4120218.8733583.2233583.2233583.2233583.2233583.2233583.2220息税折旧摊销前利润0.0017036.6823644.1437008.4937

26、008.4937008.4937008.4937008.4937008.49十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.36%。本期项目投资财务内部收益率15.36%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务

27、净现值（FNPV）=10760.66（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10760.66万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.68年。本期项目全部投资回收期6.68年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对

28、较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0099820.00114080.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.001.1营业收入0.000.0099820.00114080.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.00142600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出32339.9732339.9797110.2695827.89127331.6111194

29、7.01111947.01111947.01111947.01111947.012.1建设投资32339.9732339.972.2流动资金0.0011965.801709.4015384.602.3经营成本0.0084558.0993448.34111228.85111228.85111228.85111228.85111228.85111228.852.4税金及附加0.00586.37670.15718.16718.16718.16718.16718.16718.162.5维持运营投资3所得税前净现金流量-32339.97-32339.972709.7418252.1115268.3930

30、652.9930652.9930652.9930652.9930652.994累计所得税前净现金流量-32339.97-64679.94-61970.20-43718.09-28449.702203.2932856.2863509.2794162.26124815.255调整所得税0.003402.855054.728395.818395.818395.818395.818395.818395.816所得税后净现金流量-32339.97-32339.97348.6014569.488912.8924297.4924297.4924297.4924297.4924297.497累计所得税后净现金

31、流量-32339.97-64679.94-64331.34-49761.86-40848.97-16551.487746.0132043.5056340.9980638.48十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还