基于利益相关者的民营企业治理结构

1、基于利益相关者的民营企业治理结构提要民营企业在发展过程中暴露了不少问题,其中公司治理结构问题成为企业发展的重汛要障碍。本文根据民营企业剃治理结构的现状,把利益相酉关者理论引入企业治理结构渝,让债权人、员工、供应商、消费者等利益相关者进入公司的股东会、董事会和监些事会,达到改善治理结构的劝目的,为提高企业经营效率蜣发挥了很重要的作用。锱关键词:利益相关者;公司摇治理;民营企业据全国悠工商联主编的2017年民亨营经济蓝皮书中国民营经页济发展分析报告显示,“迮十五”期间是民营经济地位和作用发生历史变化的5年舣,民营经济已成为国民经济莞的基本组成部分,它在增加妩政府的财政收入、加快第三产业的发展、扩大

2、就业等方桂面发挥了很重要的作用。报濑告同时指出,中国目前广义的民营经济产值比重,占全国gdp的65%左右,占蹙年度经济增量的70%8颔0%,是目前中国经济发展的最大动力。但是,民营企鹿业在发展过程中暴露出了很峁多的问题,比如治理结构不完善的原因造成企业内部管霾理混乱、管理成本提高、经营效益下降。自2017年订10月全球经济危机爆发后,主要发达经济体金融市场动荡,信用紧缩,进口需求大幅下降,中国出口增长速匍度迅速下降,从2017年3月30%的高增长率,降蝶到2017年2月-%的增尻长率。民营企业中很多是出源口型企业,对外贸的依赖性闱很强,在国际市场需求下降的情况下,直接造成民营企槽业出口的下降和

3、减产,严重眼的造成运作困难、裁减员工朋和破产倒闭。这使企业利益膘相关者的利益得不到保障,如何构建一个基于利益相关啸者的治理结构来保障利益相莰关者的利益就显得非常重要依,本文将对此问题展开粗浅的分析,为民营企业的健康犀发展提供参考。LOcaLhoST一、民营企业治理结构现状民营瓤企业目前已经是我国非公企镂业的主流形式,但民营企业中的治理结构大多不够完善物,这对企业的发展非常不利汜。民营企业的治理结构主要栋表现为以下几方面:1歪、家族制所有权与经营权合拴一的管理方式明显。家族式犹管理是指家族成员不仅仅是企业的所有者,而且是企业寇的经营者,企业的经营运作帕是通过血缘、亲缘、地缘纽腽带维系。家族式管理

4、的企业鞯相对于正式组织来说是一种贻较松散、不稳定的非正式组鸣织,它更多地运用非正式规箸则来管理企业,“人治”行雁为明显,容易限制企业进一步发展壮大。据权威机构统殛计,家族式经营的企业至少碰占到民营企业的90%以上巨,在这些企业中,既有家族作坊式企业或单一业主制企业,同时也有合伙制企业、藁共有制企业,还出现了家族成员保持临界控制权的企业适集团。家族式企业虽然在我柃国改革开放后有了很大的发桊展,但是随着企业规模的壮大,民营企业治理结构方面语的问题就逐渐暴露,治理结构问题成为了民营企业成长的制约瓶颈。家族制管理中的所有权与经营权高度合一躺,导致了决策权与经营权的完全统一,这样虽然提高了笆决策和执行决

5、策的效率,但鲢是两权合一产生了权力缺乏模监督,容易导致决策缺乏科桠学性。2、“股东权益秽至上”的观念损害了利益相乙关者的利益。民营企业的投架资大多数是依靠企业主搀股东投入,根据谁投资谁受帜益的原则,股东应当获取股鸦东利益最大化,也有权利获拟得企业的剩余索取权和控制霉权。这在企业还处于货币资涣本、实物资本的稀缺性远大于其他资本的稀缺性时,拥有这种理念当然无可厚非。冱但当民营企业已经发展到一勖定规模后,货币资本、实物资本的稀缺性已经得到了很锹大程度的缓解,这时候企业臣的利益相关者供应商、浜债权人、高层管理者、企业振员工等都对企业进行了相应宥的投资,他们的投资也应该获取相应的收益,这就需要荩一种利益

6、均衡的治理结构来管理企业。“股东权益至上喁”的治理结构实际上是损害溻了利益相关者的利益而饱了企业主的私囊。3、治理结构中的要素不完善。吴斯敬琏认为,“企业治理结构是现代企业制度的核心,它沼包括三个组成部分,即所有者(股东)、法人及法人代迸表(董事会)、高层经理人秘员。其要旨在于明确划分股谓东、董事会和经理人员各自勇的权利、责任和利益,形成舨三者之间的制衡关系。”邓荣霖教授认为,规范的企业治理结构,形成股东所有权岱、董事会法人产权、总经理赃经营权三者之间既相互分离又相互联系、既相互统一又私相互制衡的机制,因而能实綦现所有者目标和经营者目标闺的统一。目前,一些民营企锣业由于家族制明显,很多企槔业没

7、有设立相应的董事会和慨监事会,有些企业即使设立懦了董事会,也没有设立独立器董事成员,加上所有权与经营权合一,因此公司治理结构无法发挥其应有的功能。4、缺乏有效的激励与约网束机制。企业发展的关键是依靠人力资源去推动,企业媪需要高素质的技术人员和管趟理人员,而企业要留住和激髻励这些人就需要一套完善的霭激励机制。虽然有些企业也赛认识到了人力资本的重要性寂,但是在实际奖励这些高级素人才时措施不到位,比如没苦有实行股权激励措施,没有矣形成人力资本与企业的发展鬼利益捆绑的局面,造成了人才的频繁流动而影响企业人觜才队伍的稳定性,最终影响幢了企业的发展。另外,目前的民营企业治理结构缺乏监】督机制,所有权与经营

8、权的貉合一造成了企业主的“人治檀”独断现象,加上治理结构刎本身的不完善,无法形成治萃理结构中的各个要素相互制搓衡的局面,造成了企业治理究结构无法发挥牵制与监督作逦用。二、引入利益腿相关者理论的作用目前,民营企业治理结构的主导迈思想是“股东利益至上”,惺没有考虑到利益相关者,而棼实际上应该向后面这种观点转变。民营企业在治理结构嚎中引入利益相关者理论有助戕于企业实现以下几方面的作用:1、拥有企业所有酝权的需要。目前,我国民营遭企业的股权结构与控股方式乌往往是带有明显的血缘性、隐蔽性和封闭性,对于股权结构的安排或者变更外人无犀法知晓。股权的转让也局限屙于家族成员之间,外人无法庠参与股权的转让。这种家

9、族册制的产权制度已经无法适应祉企业发展的需要,必须建立萤符合现代企业制度的产权自佼由化制度,实现产权的合理脓流动和多元化,使企业的利君益相关者都能持有企业一定诊比例的股权,这样会调动企均业员工的积极性和团体凝聚祺力。从所有权来看,企业的慈出资者投资所形成的资产与姒债权人的债权,以及公司营膣运过程中的资产增值和晷无形资产共同形成了企业的嘭法人财产。公司凭借法人财驹产获得了相对独立的法人财螈产权,公司行为的物质基础哲是法人财产,而不是股东的祝资产,其权利基础是法人财窘产权,而不是股权。企业以独立的财产对自己的经营活动负责,因而不能忽视股东态以外的其他利益相关者对公羲司财富的创造。企业是财富稷创造的

10、集合体,每一个对企业财富创造做出了专有性投砚资的参与者都应是企业的所粟有者。因此,利益相关者有荆理由也有必要参与企业的治截理。2、共同承担企业恨经营风险的需要。利益相关掘者理论认为,企业是一组包通括股东、管理者、员工、债权人、供应商、客户等利益轫相关者之间的一系列多边契约,各利益相关者在企业中柃投入专用性资产以期获得一定的回报,各自都有独立的趟利益要求,且利益要求的满饯足与其拥有的企业所有权大小和企业绩效的优劣息息相关。与此同时,各利益相关榀者以自身所拥有的人力资本悝或非人力资本之间的合作应滞对外部不确定性环境所带来的风险,彼此之间形成了一咦个利益共同体。企业的这一犴特质决定了企业的经营目标拊

11、不能仅局限于股东利润最大缟化,应同时考虑其他利益相桀关者的利益。股东作为物质嵴资本的所有者,在企业中投入了专用性资产,承担了企澧业的剩余风险,理所当然应侍拥有企业的控制权。然而,讥在公司制的民营企业中,并糖非只有股东才承担风险,包罗括人力资本在内的其他参与叭者同资金供给者相比处于相同甚至更难转移的风险之中摹。当企业经营业绩不佳时,弥资本有着更多的退出通道,笈而其他向企业贡献了专有性蚜资产的利益相关者承担的风跟险更大,这部分资产一旦改医做他用,其价值就会降低。旷为了激励这些专用性资产进搋入企业,企业需要给予其一踞定的剩余收益,应该设计一定的契约安排和治理制度来茇分配给所有的利益相关者一筒定的控制

12、权,即所有的利益富相关者都应参与公司治理。3、契约理论角度建立逑新型物质资本与人力资本关速系的需要。建立在委托代理邢理论基础上的公司治理理论还坚持“资本雇佣劳动”观点忱。在这种观念看来,股东的墩资本和雇员的劳动这两个生布产要素中,为公司提供物质罕资本的“资本家”的权利是怙资本的所有权,雇员只是股篙东资本的雇佣者,雇员的劳锯动是股东资本购买的商品。霪这种观念是社会生产力水平不高、物质资本相对稀缺的猃历史阶段的产物。在今天知观识经济的生产方式下,显然窄是不适应的。舒尔茨指出,敏人力资本是与物质资本(货币资本)相对而言的,人力恰资本是“体现于劳动者身上祜,通过投资形式并由劳动者漩的知识、技能和体力所

13、构成岳的资本。”货币资本是依靠楔人力资本去推动的,因此对人力资本拥有者提供激励性川契约成为企业保持竞争力的中心问题。可见,对“企业鹭剩余”做出贡献的不仅仅是芤股东投资人的实物资产,而咙且还有雇员投入的专用性人仡力资产以及债权形成的资产璩等,按照谁贡献谁受益原则,这些产权主体都有权参与筇剩余分配的。此外,在现实弟经济活动中,绝大多数资本峡所有者只不过是资本市场上霎的寻利者,真正为企业的生畹存和发展操心、真正支配企业的其实是向企业投入大量人力资产的企业经营者和职件工。所以,人力资本与物质资本相对地位的变化增强了萜企业中人力资本所有权的谈貅判力,物质资本所有者要想夏获得更多的投资收益,必须诧依赖人力

14、资本所有者,与人郫力资本所有者合作。4、降低委托代理成本的需要。在所有权与控制权分离的股份公司中,经理人可能会簿利用控制权来谋求自身利益萏最大化,从而发生代理成本疯。由于在委托代理关系中存两在监督成本,民营企业中的筑监督成本与国有企业相比更宄加高。由于我国目前的职业经理人市场不发达,民营企卩业主很难找到满意的经理人,即使找到了所发生的激励成本也高,同时相应的监督成本也高。企业所有者与经缯理人之间存在了委托代理关掺系,产生了信息的不对称,所有者监督经理人的成本很牲高,所以就需要调动广大利锾益相关者的监督经理人的积曹极性。债权人作为企业的利益相关者具有信息优势,比如银行既有动机也有能力监珲督经理人

15、的行为;员工在企业内部能够直接监督经理人的行为。因此,他们参与公司治理就能降低代理成本。三、基于利益相关者鼻的治理结构构建把利益腥相关者引入治理结构的民营胀企业不仅要健全公司组织机构,使大小股东、债权人参拮与公司治理,企业还要协调媳员工、供应商、消费者等各稹利益相关者的关系。具体表俐现为以下几方面:1、赖引利益相关者代表进入企业蝰的组织机构。基于利益相关彝者的治理结构就是要在股东会、董事会、监事会中都要圬引入利益相关者的代表,由鸹他们行使与所有者同等的权晴利选出董事会和监事会的代伙表,并任命经理人。对于实酐行公司制的民营企业来说,蝶其股东所占的股权比例一般比较大,如果按照股权比例酒行使股东会的

16、决策权,那就圩要损害中小股东的权益。因捃此,要实现控股股东和中小俅股东之间的利益平衡,可以对控股股东进行权利的限制或义务的增加,表现为控股堞股东对中小股东赋有忠实、贤注意义务并承担民事赔偿的悍责任。此外,还可以赋予中藐小股东法定的特殊权利,例偻如公司可以设计出多种投票执机制来实现和保障股东的权益,包括简单多数原则、一莜股一票原则、累积投票制度等。企业的董事会是经营决策和执行机构,其权利来自囚于股东会的授权或法律的直悃接规定,对股东会负责,经理依公司章程和董事会的授权执行公司决策,受董事会座监督。监事会对董事会、经陪理层进行约束和监督,反应湓了一种权利制衡的关系。由扁于利益相关者已经进入了这洛些

17、组织机构,也就参与了这毯些机构之间的权利制衡和监邢督过程。2、债权人参掴与公司治理。债权人参与公司治理的形式有:全体债权匕人集体进行的形式和单个债权人独自进行的形式。所谓槿全体债权人集体参与公司治珙理是由公司全体债权人组成萱的债权人大会对关乎债权人阂重大利益的特定重大事项行勖使表决权的形式。单个债权洙人独自参与公司治理的形式绎主要是赋予债权人知情权、异议权等。民营企业的大债权人人数较少,债权数额较膺大,且多为机构债权人,则赐可以由其亲自直接参与公司糕治理。如果民营企业中小债戆权人人数众多、所持债权数详额较小,且多数为自然人债权人的情况下,应该委托具洒备公司治理能力的机构债权溯人代表其参与公司治

18、理,因锞为单个债权参与公司治理的成本高,而且其信息能力和专业能力也使其在事实孔上无法参与公司治理。对于毙有银行贷款的民营企业还可姝以让银行参与企业的公司治谈理,银行作为债权人可以通髌过向公司派出董事,直接参与公司的治理,强化对公司诜的控制。银行直接参与公司疾治理可以强有力地约束经理棍人员,积极地监察贷款的使袄用情况,使企业经理人员无插法隐藏信息,从而提高贷款逡资金使用率,银行的经营优啪势反过来得以强化。3备、公司员工参与公司治理。晋在已经实行现代公司制度的皂民营企业中,职工参与公司治理的主要途径之一是推行生职工持股制度,激发职工参绦与公司治理的积极性。在原乔有产权主体明确的民营企业诬中,企业可以实施职工持股恂信托,实现激励约束机制的少完善。信托公司按照委托人填(持股员工)的要求,依据俯企业职工持股管理办法,签缍订受托协议。在受托期间,棒为全体持股职工的利益代理溻投票,并管理股权。通过信并托公司代为持股,可以解决丌由于职工双重身份、角色重迅合造成的企业管理上的困惑吗,使企业和职工股东不发生掖直接关系,由信托公司代表二职工跃升为股东从而提高管乖理效率。在股份制民营企业中可以由职工推选职工代表贿进入监事会参与公司治理。4、供应商、消费者参与公司治理。供应商是公司生仟产经营所需生