轴承项目投资计划与经济效益分析

1、轴承项目投资计划与经济效益分析一、背景分析适应国际经济发展新趋势，积极融入“一带一路”国家战略，以打造高水平开放合作平台为载体，加快实施全方位开放，调整对外贸易结构，提高利用外资水平，发展更高层次的开放型经济。构建全方位开放新格局，成为开放合作的战略高地。大力推进重点园区开发开放。配套完善园区公共基础设施和服务功能，着力打造专业化特色优势，加大招商引资力度，形成开放型经济新的增长点。轴承是承载轴的零件，被称为“机械的关节”，是现代机械设备中不可缺少的一种基础零部件。轴承的主要功能是支撑旋转轴或其它运动体，引导转动运动或移动运动并承受由轴或轴上零件传递而来的载荷。现代工业意义上的轴承产业兴起于1

2、9世纪末期到20世纪初期。从20世纪50年代至今，伴随航空航天、核能工业、电子计算机、光电磁仪器、精密机械等高新技术的飞速发展，世界轴承工业进入一个全面革新时期，制造技术迅速发展，品种、轴承精度、性能、寿命日益成熟完善。20世纪60年代以前，轴承工业主要被欧美国家所垄断。20世纪60年代以后，日本在微、小型轴承领域已逐步取代了欧美国家的垄断地位。进入20世纪90年代后，随着我国生产技术的不断进步，在微、小型轴承领域，中国轴承企业开始与国外企业全面竞争。进入二十一世纪以来，我国轴承快速融入国际市场，出口总体上呈现快速增长趋势，从2007年至2017年轴承出口量由33.50亿套增长到59.57亿套

3、，年均复合增长率达5.92%；且2017年国内轴承出口量增速有所加快，达到10.39%。根据中国轴承工业协会出具的全国轴承行业“十三五”发展规划，“十二五”期间，轴承企业主营业务收入年均增长率为4.45%。按2014年统计，全行业规模以上企业1,600多家，主营业务收入1,649亿元，轴承产量196亿套。根据“十三五”发展目标，至2020年，全国轴承产量将达到225亿套，轴承企业主营业务收入达到1,920亿元。“十三五”期间，全行业工业增加值增长率将保持在5%-6%。轴承产品规格型号众多，根据产品结构和工作原理的不同，可以分为“滚动轴承”和“滑动轴承”两大类。滚动轴承是指在零件间含有滚动体作滚

4、动运动的轴承，滑动轴承则是不使用滚动体，仅在滑动摩擦下工作的轴承。滚动轴承具有摩擦系数小、传动效率高、机械性能好的优点，是目前轴承行业中的主导种类。滚动轴承已经实现了标准化、系列化和通用化，适合大批量生产和供应，推动了轴承行业的全面发展。滑动轴承则具有体积小、承载能力高、振动小、噪音小、结构变化多等优点。因此在承载负荷大、结构要求紧凑的场合、有冲击载荷的场合，滑动轴承相较滚动轴承具有明显优势。而滑动轴承结构变化多的优点也使其可以应用到各种不同形状的机械部位中。根据润滑材料以及润滑方式的不同，滑动轴承又可以进一步分为“自润滑轴承”和“一般滑动轴承”两类。传统的滑动轴承在工作前或工作过程中需要添加

5、润滑油、润滑脂等润滑材料，从而在摩擦界面上形成流体或半流体膜而起到有效的润滑作用，称之为“一般滑动轴承”。如厚壁轴瓦、薄壁轴瓦等都属于一般滑动轴承。而自润滑轴承是滑动轴承中的一种新型产品，该类产品采用自润滑材料作为润滑剂或预先充以润滑剂之后密封起来，可以长期使用，工作过程中不用添加润滑剂。其中用固体自润滑材料作为润滑剂制作的轴承，由于不需要添加油、脂等传统润滑剂，因此又被称为“无油轴承”。目前世界上常用于制作自润滑轴承的主要原材料有铜、钢等金属材料及非金属材料，如高分子产品（聚四氟乙烯）、石墨等。二、公司概况公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业

6、宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资概述坚定不移贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，坚持“全面推进、重点突出、分类实施、因地制宜、政府引导、市场推动”基本原则

7、，采取强制与激励相结合方式，从政策法规、体制机制、标准规范、技术推广等方面全面推进产业发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资84923.86万元，其中：建设投资67119.20万元，占项目总投资的79.03%；建设期利息779.84万元，占项目总投资的0.92%；流动资金17024.82万元，占项目总投资的20.05%。项目正常经营年份每年营业收入171500.00万元，综合总成本费用146157.09万元，税金及附加695.83万元，净利润18485.31万元，财务内部收益率15.21%，财务净现值20053.43万元，全部投资回收期6.35年。

8、四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资67119.20万元，包括：工程建

9、设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计57205.24万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为22718.83万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为32578.58万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生

10、成设备23722805.012辅助生成设备272606.293研发设备302932.074检测设备201954.713环保设备171628.933其它设备7651.57合计33832578.583、安装工程费估算本期项目安装工程费为1907.83万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8342.62万元。（三）预备费本期项目预备费为1571.34万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用22718.8332578.581907.8357205.2485.23%1.1建筑工程费22718.8322718.8333.85

11、%1.2设备购置费32578.5832578.5848.54%1.3安装工程费1907.831907.832.84%2工程建设其他费用8342.628342.6212.43%2.1土地出让金4306.714306.716.42%2.2其他前期费用4035.914035.916.01%3预备费1571.341571.342.34%3.1基本预备费603.80603.800.90%3.2涨价预备费967.54967.541.44%4建设投资合计67119.20100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用22718.83325

12、78.581907.8357205.2489.96%1.1建筑工程费22718.8322718.8335.73%1.2设备购置费32578.5832578.5851.23%1.3安装工程费1907.831907.833.00%2固定资产其他费用4035.914035.916.35%3预备费1571.341571.342.47%3.1基本预备费603.80603.800.95%3.2涨价预备费967.54967.541.52%4建设期利息779.84779.841.23%5固定资产投资63592.33100.00%6固定资产投资合计63592.33100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项

13、目建设期为12个月，其中申请银行贷款31830.33万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息779.84万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息779.84779.840.001.1.1期初借款余额31830.331.1.2当期借款31830.3331830.330.001.1.3当期应计利息779.84779.840.001.1.4期末借款余额31830.3331830.331.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）779.84779.840.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期

14、末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）779.84779.840.003.1建设期利息合计779.84779.840.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为17024.82万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年

15、第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产84591.6391098.68110619.82130140.97130140.97130140.97130140.97130140.97130140.971.1应收账款38066.2440994.4149778.9258563.4458563.4458563.4458563.4458563.4458563.441.2存货29607.0731884.5438716.9445549.3445549.3445549.3445549.3445549.3445549.341.2.1原辅材料8882.129565.3611615.081366

16、4.8013664.8013664.8013664.8013664.8013664.801.2.2燃料动力444.11478.27580.75683.24683.24683.24683.24683.24683.241.2.3在产品13619.2614666.8917809.8020952.7020952.7020952.7020952.7020952.7020952.701.2.4产成品6661.597174.028711.3110248.6010248.6010248.6010248.6010248.6010248.601.3现金6767.337287.908849.5910411.2810

17、411.2810411.2810411.2810411.2810411.281.4预付账款10151.0010931.8413274.3815616.9215616.9215616.9215616.9215616.9215616.922流动负债73525.5079181.3096148.73113116.15113116.15113116.15113116.15113116.15113116.152.1应付账款26469.1828505.2734613.5440721.8140721.8140721.8140721.8140721.8140721.812.2预收账款47056.3250676.

18、0461535.1972394.3472394.3472394.3472394.3472394.3472394.343流动资金11066.1311917.3714471.1017024.8217024.8217024.8217024.8217024.8217024.824流动资金增加11066.13851.242553.722553.725铺底流动资金25377.4927329.6033185.9539042.2939042.2939042.2939042.2939042.2939042.29八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资84923

19、.86万元，其中：建设投资67119.20万元，占项目总投资的79.03%；建设期利息779.84万元，占项目总投资的0.92%；流动资金17024.82万元，占项目总投资的20.05%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资84923.86100.00%1.1建设投资67119.2079.03%1.1.1工程费用57205.2467.36%1.1.1.1建筑工程费22718.8326.75%1.1.1.2设备购置费32578.5838.36%1.1.1.3安装工程费1907.832.25%1.1.2工程建设其他费用8342.629.82%1.1.2.1土地出让金4306

20、.715.07%1.1.2.2其他前期费用4035.914.75%1.2.3预备费1571.341.85%1.2.3.1基本预备费603.800.71%1.2.3.2涨价预备费967.541.14%1.2建设期利息779.840.92%1.3流动资金17024.8220.05%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资84923.86万元，其中申请银行长期贷款31830.33万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产

21、品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入171500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入111475.00120050.00145775.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500

22、.002增值税3439.773776.744787.665798.585798.585798.585798.585798.585798.582.1销项税14491.7515606.5018950.7522295.0022295.0022295.0022295.0022295.0022295.002.2进项税11051.9811829.7614163.0916496.4216496.4216496.4216496.4216496.4216496.423税金及附加412.77453.20574.52695.83695.83695.83695.83695.83695.833.1城市维护建设税240.

23、78264.37335.14405.90405.90405.90405.90405.90405.903.2教育费附加103.19113.30143.63173.96173.96173.96173.96173.96173.963.3地方教育附加68.8075.5395.75115.97115.97115.97115.97115.97115.97（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5798.58万元。（三）综合总成本费用估算本期项

24、目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用146157.09万元，其中：可变成本125263.33万元，固定成本20893.76万元。正常经营年份项目经营成本140944.60万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外

25、购原材料、燃料费77777.7283760.62101709.33119658.03119658.03119658.03119658.03119658.03119658.032工资及福利费5605.305605.305605.305605.305605.305605.305605.305605.305605.303修理费1665.751665.751665.751665.751665.751665.751665.751665.751665.754其他费用14015.5214015.5214015.5214015.5214015.5214015.5214015.5214015.5214015.5

26、24.1其他制造费用1020.461020.461020.461020.461020.461020.461020.461020.461020.464.2其他管理费用1055.581055.581055.581055.581055.581055.581055.581055.581055.584.3其他营业费用11939.4811939.4811939.4811939.4811939.4811939.4811939.4811939.4811939.485经营成本99064.29105047.19122995.90140944.60140944.60140944.60140944.60140944.

27、60140944.606折旧费3566.673566.673566.673566.673566.673566.673566.673566.673566.677摊销费86.1386.1386.1386.1386.1386.1386.1386.1386.138利息支出1559.691559.691559.691559.691559.691559.691559.691559.691559.699总成本费用104276.78110259.68128208.39146157.09146157.09146157.09146157.09146157.09146157.099.1其中：固定成本20893.76

28、20893.7620893.7620893.7620893.7620893.7620893.7620893.7620893.769.2可变成本83383.0289365.92107314.63125263.33125263.33125263.33125263.33125263.33125263.33无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.711.2当期摊销费86.1386.1386.1386.138

29、6.1386.1386.1386.1386.1386.131.3净值4220.584134.454048.323962.193876.063789.933703.803617.673531.543445.412其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.714306.713.2当期摊销费86.1386.1386.1386.1386.1386.1386.1386.1386.1386.133.3净值4220.584134.454048.323962.193

30、876.063789.933703.803617.673531.543445.41（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加695.83万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=24647.08（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=24647.0825.00%=6161.77（万元）。（六）利润及利润分

31、配该项目正常经营年份可实现利润总额24647.08万元，缴纳企业所得税6161.77万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=24647.08-6161.77=18485.31（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入111475.00120050.00145775.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.002税金及附加412.77453.20574.52695.83695.83695.83695.83695.83695.8

32、33总成本费用104276.78110259.68128208.39146157.09146157.09146157.09146157.09146157.09146157.094补贴收入5利润总额6785.459337.1216992.0924647.0824647.0824647.0824647.0824647.0824647.086弥补以前年度亏损7应纳所得税额6785.459337.1216992.0924647.0824647.0824647.0824647.0824647.0824647.088所得税1696.362334.284248.026161.776161.776161.77

33、6161.776161.776161.779净利润5089.097002.8412744.0718485.3118485.3118485.3118485.3118485.3118485.3110期初未分配利润0.004580.1810424.7220851.9135403.5048499.9360286.7170894.8280442.1211可供分配的利润5089.0911583.0223168.7939337.2253888.8166985.2478772.0289380.1398927.4312提取法定盈余公积金508.911158.302316.883933.725388.886698

34、.527877.208938.019892.7413可供投资者分配的利润4580.1810424.7220851.9135403.5048499.9360286.7170894.8280442.1289034.6914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润4580.1810424.7220851.9135403.5048499.9360286.7170894.8280442.1289034.6919息税前利润10041.5013231.0922799.8032368.5432368.5432368.5432368.5432368.5432368.

35、5420息税折旧摊销前利润13694.3016883.8926452.6036021.3436021.3436021.3436021.3436021.3436021.34十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.21%。本期项目投资财务内部收益率15.21%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按

36、设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=20053.43（万元）。以上计算结果表明，财务净现值20053.43万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.35年。本期项目全部投资回收期6.35年，要小于行业基准投资回收期，说明项目

37、投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00111475.00120050.00145775.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.001.1营业收入0.00111475.00120050.00145775.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.00171500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1

38、.4回收流动资金2现金流出67119.20110543.19106351.63137190.28145045.39141640.43141640.43141640.43141640.43141640.432.1建设投资67119.200.002.2流动资金11066.13851.2413619.863404.962.3经营成本99064.29105047.19122995.90140944.60140944.60140944.60140944.60140944.60140944.602.4税金及附加412.77453.20574.52695.83695.83695.83695.83695.83

39、695.832.5维持运营投资3所得税前净现金流量-67119.20931.8113698.378584.7226454.6129859.5729859.5729859.5729859.5729859.574累计所得税前净现金流量-67119.20-66187.39-52489.02-43904.30-17449.6912409.8842269.4572129.02101988.59131848.165调整所得税2510.383307.775699.958092.148092.148092.148092.148092.148092.146所得税后净现金流量-67119.20-764.55113

40、64.094336.7020292.8423697.8023697.8023697.8023697.8023697.807累计所得税后净现金流量-67119.20-67883.75-56519.66-52182.96-31890.12-8192.3215505.4839203.2862901.0886598.88十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从