第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲课件

1、第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,财务分析,东北财经大学会计学院,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,2,第十章 企业偿债能力分析,陈友邦教授 主讲 ,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,3,本次课讲授内容,第一节 偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,4,一、什么是偿债能力,偿债能力是指企业偿还各种负债的能力。 负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务，包括各种借款、债券、应付及预收款项等,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,5,二、

2、偿债能力分析的目的,债权人 （借贷决策、资金安全） 投资人 （财务杠杆、财务风险、筹资难度、筹资成本） 经营者 （财务状况、风险程度、筹资前景、理财活动,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,6,三、偿债能力分析的内容,短期偿债能力，反映企业偿付流动负债的能力； 长期偿债能力，反映企业偿付非流动负债的能力,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,7,四、影响短期偿债能力的因素,一）企业内部因素 1企业的资产结构 2流动负债的结构 3企业的融资能力 4. 企业的经营现金流量水平,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,8,四、影响短期偿债能力的因素,二）企业外部因素 1宏观经济形势

3、 2证券市场的发育与完善程度 3银行的信贷政策,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,9,五、影响长期偿债能力的因素,1.企业的盈利能力 2.项目投资效果 3.权益资金的增长和稳定程度 4.权益资金的实际价值 5.企业经营现金流量,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,10,第二节 企业短期偿债能力分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,11,一、短期偿债能力的静态指标,1.营运资本的计算与分析 营运资本=流动资产-流动负债 例：ZTE公司期末营运资本是 430-300130（亿元,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,12,一、短期偿债能力的静态指标,2.流动比率

4、的计算与分析 例：ZTE公司期末流动比率是,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,13,一、短期偿债能力的静态指标,流动比率的优点： 揭示流动资产抵补流动负债的程度 揭示营运资本与短期负债的关系 超过1的部分显示出债权人资金的安全程度 计算方法简便，使用广泛,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,14,一、短期偿债能力的静态指标,流动比率存在的问题： 未能反映现金流量状况 应收账款受信用政策、条件影响 受存货质量和计价方法影响 偿债能力与盈利能力的需求相矛盾 表外项目得不到反映,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,15,一、短期偿债能力的静态指标,流动比率分析评价时应注意的

5、问题： 结合行业平均标准来分析判断 流动资产与流动负债的相对变动规律 注意人为因素对流动比率的影响 与其他方面因素结合分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,16,一、短期偿债能力的静态指标,3.速动比率的计算与分析 其中速动资产包括：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,17,ZET公司期末速动比率为,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,18,一、短期偿债能力的静态指标,4.现金比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,19,ZET公

6、司期末现金比率为,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,一、短期偿债能力的静态指标,5.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析,20,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,21,二、短期偿债能力的动态指标,1.现金流量比率的计算与分析 ZET公司现金流量比率为,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,22,二、短期偿债能力的动态指标,2.近期支付能力系数的计算与分析 其中，近期内能够用来支付的资金包括企业现有的货币资金、近期内能取得的营业收入、近期内确有把握收回的各种应收款项等。近期内需要支付的各种款项包括各种到期或逾期应交款项和未付款项，如职工工资、应付账款、银行借款、各项

7、税金、应付利润等,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,23,二、短期偿债能力的动态指标,3.速动资产够用天数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,24,二、短期偿债能力的动态指标,4.现金到期债务比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,25,二、短期偿债能力的动态指标,5.反映企业短期偿债能力的辅助分析 （1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析 应收账款与应付账款的周转期相同 应收账款周转速度快于应付账款周转速度 应收账款周转速度慢于应付账款周转速度 （2）存货周转率对偿债能力的影响,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,26,第三

8、节 企业长期偿债能力分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,27,一、长期偿债能力分析资产规模影响,1.资产负债率的计算与分析,适度指标，超过100%资不抵债,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,28,一、长期偿债能力分析资产规模影响,1.资产负债率的计算与分析 例：ZTE公司期末资产负债率是 有形资产负债率是,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,29,一、长期偿债能力分析资产规模影响,2.股东权益比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,30,一、长期偿债能力分析资产规模影响,2.股东权益比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主

9、讲,31,一、长期偿债能力分析资产规模影响,3.产权比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,32,一、长期偿债能力分析资产规模影响,4.固定长期适合率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,33,一、长期偿债能力分析资产规模影响,4.固定长期适合率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,34,一、长期偿债能力分析资产规模影响,5.非流动负债比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,35,一、长期偿债能力分析资产规模影响,5.非流动负债比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,36,一、长期偿债能力

10、分析资产规模影响,6.非流动负债营运资金比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,37,一、长期偿债能力分析资产规模影响,6.非流动负债营运资金比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,38,二、长期偿债能力分析盈利能力影响,1.销售利息比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,39,二、长期偿债能力分析盈利能力影响,1.销售利息比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,40,二、长期偿债能力分析盈利能力影响,2.利息保证倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,41,二、长期偿债能力分析盈利能

11、力影响,2.利息保证倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,42,二、长期偿债能力分析盈利能力影响,3.债务本息保证倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,43,二、长期偿债能力分析盈利能力影响,4.固定费用保证倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,44,三、长期偿债能力分析现金流量影响,1.到期债务本息偿付比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,45,三、长期偿债能力分析现金流量影响,1.到期债务本息偿付比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,46,三、长期偿债能力分析现金流量影响

12、,2.强制性现金支付比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,47,三、长期偿债能力分析现金流量影响,2.强制性现金支付比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,48,三、长期偿债能力分析现金流量影响,3. 现金债务总额比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,49,三、长期偿债能力分析现金流量影响,3. 现金债务总额比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,50,三、长期偿债能力分析现金流量影响,4. 利息现金流量保障倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,51,三、长期偿债能力分析现金流量影响,4. 利息现金流量保障倍数的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,52,三、长期偿债能力分析现金流量影响,5. 现金流量全部债务比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,53,三、长期偿债能力分析现金流量影响,5. 现金流量全部债务比率的计算与分析,第10章企业偿债能力分析张先治-教授-主讲,54,复习思考题,什么是