中国十大基金公司十五年风云变幻

1、1997 年亚洲金融危机 爆发后，中国基金业诞生了。15年来，中国基金业从无 到有，规模发展至3万多亿元，成为中国股票市场最重要的机构投资者。与美国相比，中国基金年轻得多，只有15年历史，但基金公司的竞争程度毫不 逊色于美国。1998年，中国只有5家基金公司，排名第一的华安基金 管理规 模22.14 亿元，排名最后的南方基金规模 20.82 亿元，差距微乎其微。当时 只有封闭式基金，各家公司规模基本相当，像计划经济时代一样过着简单而平均 的生活。2001年中国第一只开放式基金成立，打破了基金业的宁静，拉开了 基金公司规模分化的序幕。随后，华安、华夏、博时、南方、嘉实相继成为最大 的基金公司。2

2、007 年以来，华夏基金的规模一直名列第一。除了华夏、南方、 嘉实、博时等基金公司常青树之外，易方达、 广发、工银瑞信等一批基金公司凭 借各自的 成长因子”后来居上，成为基金公司中的成长新星，这些新锐不少已 经稳定地排在业内规模前十。过去15年间，中国基金公司虽然排位一直在变， 但前十大基金公司的变化要小 得多，熟悉的面孔依旧榜上有名。从2001年到2012 年，华夏、南方、博时、 华安、大成5家基金公司经历了时间和市场的检验，始终保持在前十名。特别 是华夏、博时、南方和嘉实基金，近几年规模排名一直稳定在前五名，成为中国 基金业发展的中流砥柱。先发优势中国基金业自诞生之日起，监管”与 规范”就

3、形影不离。在严格的监管环境与 制度约束下，各基金公司在狭窄的羊肠小道上竞走，后成立的基金公司只能不断 重复 昨天的故事”。时势造英雄，几家 老十家”基金公司充分发挥了先发优势,15年中牢牢占据了第一梯队。1998 2005年，华安、博时、华夏、南方各领风骚一两年，行业头把交椅轮流坐。早期的华安基金是行业的翘楚，但随着华安基金2006 年人事的剧烈变 动，规模领先优势迅速减弱。博时、华夏、南方虽然也经历过低谷，但都牢牢抓 住先发优势，规模稳定地保持在行业前列。新产2007 年以前，监管机构对新基金采取严格的审核制，每家基金公司每年 品的数量被限制在23只。与新成立的基金公司相比，老基金公司 在产

4、品数量 上具有明显的优势。在封闭式基金占主要地位的时代，产品数量直接影响基金 管理规模，2001 年排名前十的基金公司旗下的基金产品数量也排在行业前十，9家属于 老十家”基金公司。2007 年年基金业规模飞速扩张，从2006 年年底的8564 亿元增长至2007年年底的3.28万亿元，年增长283%。这一年是分水岭，不少基金公司牢牢抓住了机遇，奠定了自己此后一段时间内的行业地位。在2007 年监管部门 严格控制偏股型基金 的审批数量及单只 基金发行上限（A股基金最高不超过150亿元）的情况下，老基金的持续 营销成为带动基金公司规模增长的重要因素,不少拥有优良业绩表现的老基金更是吸金利器”监管部

5、门在2007 年推出QDII试点，获得首批QDII业务牌照的南方、华夏、嘉实均为老十家”首批QDII基金发行火爆，募集规模均在300亿元。515年间一直位列前十的5家基金公司中，华夏以投资业绩为核心，重视主动投 资能力建设，拥有国内最大的投研 团队，自2007 年起规模持续位居 行业第一;南方、华安、博时、大成经历了时间和 市场的检验，组建了有竞争力的投研团队 与完善的产品线0 后来居上嘉实基金也是 老十家”但长时间内只有1只规模为20亿元的封闭式基金。2006 2007年，嘉实基金成功抓住了牛市机遇，迅速跻身前三名。2006 年12月7日，嘉实策略增长基金一天募集419.17 亿元，创下了基

6、金发行时间最短以及首发规模最大两项纪录。嘉实基金实现了大跨越，规模从2005 年年末的246.11亿元增长至2006 年年末的830.90亿元，行业排名也从第六名跃居第一名。2007年开始，嘉实基金持 续保持行业前三的位置。易方达基金成立于2001 年4月，是第11家成立的基金公司。2002 年，依靠旗下首只开放式基金，易方达成功进入行业前十。2005年以来，一直保持在行业前五。2009 年开始，易方达大量发行 指数基金，致力于发展指数投资,其被动投资风格日益鲜明。2012 年年底，易方达共有14只被动投资型基金,规模合计600亿元，占其基金总规模的30%，是境内管理指数基金规模最大的基金公司

7、之一。广发基金成立于2003 年8月，为第30家基金管理公司，依靠突出业绩实现了快速成长。2004 年广发聚富基金在 熊市中实现了 7.44%的正收益，在同类基金中排名第六，开始崭露头角；2005年广发稳健基金以16.93%的收益率夺得开放式基金冠军，广发聚富基金以 13.34%的收益率排名第五。凭 借靓丽的业绩，广发基金受到投资者的青睐。2006 年广发策略优选 基金募集规模达184亿元，广发基金总规模首次跻身 行业前十并保持至今。工银瑞信成立于2005 年6月，是前十大基金公司中唯一的 银行系基金公司。在渠道为王的年代，依托 工商银行，工银瑞信含着 金钥匙”出生。2006 年年底（成立仅一

8、年），依靠工银瑞信稳健增长 123亿元的首发募集量，工银瑞信成功跻身前十。2012 年8月，工银瑞信旗下首只短期理财产品7天理财债券 基金成立，首发规模超过392亿元。银行系基金公司的 吸金”优势非常明显。2012 年年底，工银瑞信 固定收益类基金管理规模达741.78亿元，占其基金 管理总规模的69% 。流星闪耀 在新锐基金公司中，也有一些基金公司初期发展很快，可惜没能很好地坚持下去。上投摩根成立于2004 年5月，20052006年其偏股型基金业绩表现相当 出色，基金规模在牛市中快速膨胀。2007 年4月，上投摩根内需动力募集时,天时间申购资金就达到900亿元；10月，上投摩根亚太优势QD

9、II基金天内吸引了 1163 亿元的申购资金，刷新了中国基金业有史以来的发行纪录, 在全球基金史上也创造了奇迹。2007 年年底，上投摩根跻身行业前十。可惜, 随着核心投研团队的离开，上投摩根的规模没能保持下去。在中国基金发展的道 路上，因核心团队离开致使基金业绩下滑、 规模大幅缩水的基金公司有许多， 这 是中国基金特有的现象，值得反思。狭窄的差异化回顾中国基金业过去15年的发展历史及前十大基金公司的风云变幻，同质化” 饱受诟病。从公司战略看，不管是老牌基金公司还是后起之秀， 都把管理规模最 大化作为追求目标，过分看重短期规模排名。更有甚者，将基金当存款，每到年 底就冲规模，为保住排名而寻找 帮忙资金”过了年关，帮忙的资金很快消失。这种 面子”游戏不仅侵蚀了基金公司的利润空间，也损害了投资者的利益，与 基金长期投资宗旨背道而驰。从产品线分布看