财务管理概念

1、精品文档1、 财务管理概念:企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度， 按照财务管理的原 则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2、财务管理目标：1）利润最大化2 ）股东财富最大化3 ）企业价值最大化3、利息率：1）纯利率2）通货膨胀补偿3）风险报酬（又分为违约、流动性和期限风险报酬率）4、 财务分析的方法：1）比率分析法（构成、效率、相关比率）2）比较分析法（横向纵向）5、 财务分析的内容：1）偿债能力2）营运3）盈利4 ）发展5 ）财务趋势6 ）财务综合第三章公式（1-16重要）6、流动比率=流动资产流动负债7、流动资产=流动比率*流动负债=速动资产+存货

2、=流动负债*速动比率+存货8速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债9、 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产 余额）/210、总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末）/210、销售净利率=净利润/营业收入净额11、净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=净利润/平均所有者权益12、资产净利率=净利润/资产平均总额13、权益乘数=平均总资产/平均所有者权益14、 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率（周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额）平均余额=（期 初+期末）/215

3、、年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产=年末速动比率X年末流动负债年末现金比率X年末流动负债16、存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末的）/2存货周转天数=360/存货周转率资产净利率=净利润/平均总资产17现金比率=（现金+现金等价物/流动负债18、现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债19、资产负债率=负债总额/资产总额20、股东权益比率=股东权益总额/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额21、 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额22、成本费用净利润=净利润/成本费用总额23、股东权益报酬率=净

4、利润/股东权益平均总额=资产净利率*平均权益乘数24、要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1）提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2）加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。3）权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。第六章资本结构决策1、个别资本成本率的测算原理资本成本率=用资费用额筹资额-筹资费用额用资费用额筹资额（1-筹资费用额I筹资额）DP(1 F)2、长期债务资本成本率的测算（1）长期借款资本成本率长期借款资本成

5、本率长期借款年利息额（1-所得税税率）长期借款筹资额（1-长期借款筹资费用率）II(1-T)L(1 Fl)在借款中内结息次数超过一次时：RlMKl=（ 1+）-1（1-T） M表示一年内结息次数MKl=（2）长期债券资本成本率的测算债券资本成本率债券年利息额（1-所得税税率） 债券筹资额（1债券筹资费用率）Kb=lb(1-T)B(1-Fb)3、普通股资本成本率的测算（1）固定股利政策普通股投资的必要报酬率每年分派现金股利普通股筹资净额发行价格-发行费用Kc= -DPc（2 ）实行固定增长股利政策普通股投资的必要报酬率每年分派现金股利普通股筹资净额+股利固定增长率Kc= +GPc4、优先股资本成

6、本率的测算优先股资本成本率优先股每股年股利优先股筹资净额Kp= DPPP5、营业杠杆系数的测算营业杠杆系数=营业利润系数/息税前利润（营业利润 ）=.口 八营业收入变动额/营业收入销售数量变动额/销售数量DOL二EBIT / EBITS/SEBIT / EBITQ/Q营业杠杆系数销售数量（销售单价 -单位销售的变动成本额 ）_营业收入-成本变动总额 上述分子-固定成本额上述分子-固定成本总额DOL=Q(PV)Q(P V) F S C F6、财务杠杆系数的测算财务杠杆系数= 税后利息变动额/税后利润额=普通股每股收益变动额/普通股每股收益/息税前利润变动额_/息税前利润额7Zg EAT/EAT

7、EPS/EPSDFL=一EBIT/EBIT EBIT / EBIT财务杠杆系数=息税前利润额息税前利润额-债务年利息DFL=EBITEBIT I7、联合杠杆系数DCL(DTL)=DOL*DFL= EPS/EPSQ/QEPS/EPS_STS第七章1. 每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧2. 初始现金流量的预测（1）单位生产能力估算法 拟建项目投资总额=同类项目单位生产能力投资额X拟建项目生产能力（2 ）装置能力指数法（不重要）拟建项目投资额=类似项目投资额X拟建项目装置能力 类似项目装置能力装置能力指数X调整条数丫2 YX2 )Xin3.净现值=t 1第

8、t期的净现金流量（1折现率）七-初始投资额n第t期的净现金流量 t 0（1折现率）七nNPV=t 1NCFt(HK)tNCFt(HK)t净现值=未来现金流量总值-年初投资NPV=NCF X PVIFA k,n - C4内含报酬率（IRR）年金现值系数初始投资额每年NCF 查表 插值法5获利指数PI未来现金流量的总现值Pl=初始投资数6投资回收期PP每年净现金流量相等时投资回收期=初始投资额每年NCF每年净现金流量相等时7平均报酬率 ARR平均报酬率=平均现金流量初始投资额第九章1、 最佳现金余额=V2 X特定时间内现金需要量总额*现金与有价证券的每次转换成本/短期有价证券利息率N= V 2Tb

9、/i2、米勒欧尔模型最佳现金余额=现金余额下限+3边X证券交易成本X每日现金余额标准差2/4 X有价证券日收益率Z=L+33b b2 /4r现金余额上限=现金余额下限+3X 3V X证券交易成本X每日现金余额标准差2/4 X有价证券日收益率U=L+3X 32b b2/4r 3、信用政策变更S销售收入 P销售利润I应收账款机会成本K坏账损失B坏账损失率R机会成本C加上横线平均收账期Pm=P-I-K净收益P销售利润=（S+ S） X p（销售利润率）I应收账款机会成本=（S+AS）X C上横线/360 X R K坏账损失=（S+A S）X BPm净收益=P-I-K4、经济批量=V（ 2 X全年需求

10、量X每批订货成本） 经济批数=V（全年需求量X每件存货年储存成本）/每年存货储存成本Q=V 2AF/C/2 X每批订货成本A/Q= V AC/2F总成本T= V2XAFC5、再订货点=平均每天耗用量X从发出订单到货物验收完毕所用的时间R=nt第十一章1、固定股利政策：1）固定股利=总股本*每股股利2）留存收益=净利润-固定股利3）现金股利总额=固定总额*年数4）需要外筹资额=资本性支岀-留存收益2、剩余股利政策：1）投资所需自有资金=资本性支岀*股权资本所占百分比2）股利=净利润-投资所需自有资金3）留存收益增加额=投资所需自有资金4）需外部筹资=资本性支岀-留存收益增加额3、固定股利支付率政

11、策：1）股利=净利润*股利支付率2）留存收益增加额=净利润-股利3）需外筹资额=资本性支岀-留存收益增加额4、第一种方案固定股利政策的现金股利额最大，第三种方案 固定股利支付率政策的外部筹资额最小。固定股利政策的优点：第一，固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。第二，固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支岀。第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。尽管这种股利政策有股价稳定的优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下 降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。在非常时期， 可能不得不降低股利额。因此，这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司采用。采用剩余股利政策的公司，因其有良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期， 因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的 资本