福费廷——案例分析及实务讨论

1、福费廷案例分析及实务讨论福牲18关一/实务探-n传仰艳留_)一,案倒简介a公司是一家专业从事医疗诊断设备生产的美国公司,预计今年将实现销售收人3.000万美金其中90%来自于国内的销售.但是,随着国内市场的饱和和成熟,公司必须尽快地开发国际市场公司计划在未来两到三年内将海外销售的比重提高到4o%.在开拓市场的过程中,a公司获悉c国有一家b公司在c国专业经销医疗设备.对a公司的产品一种遥控影像系统有授大的需求.在实际接触的过程中,c国的b公司提出,由于其本身只是经销商,资金的占用比较大,因此希望在支付方式上比较宽松,提出由c国当地的银行作保证,付款期限为两年.但是.c国的经济和政治现状不能令a公

2、司满意.从一家加拿大的权威机构的调查来看c国政府对那些没有经过国家有关法律直接保证的债务纠纷的处理通常比较专断,也不重视国际惯例.这样出口商要想获得这份订单,就必须面对两大问题:第一.c国的进口商显然没有能力通过当地银行融资解决资金问题;第二.c国现行的法律俸系使进口商未来付款的不确定性增强.出口商于是试图通过出口信用保险来回避风险.但是美国进出口银行对c国的状况和长达两年的时间不予通过.路似乎走不通了.此时.一家美国的福费廷商d获悉了这一情况主动向a提出了一个方案:利用c国当地银行的担保.向a提供无追索权的全额融资=具体的操作是:a公司装运出货后从b公司收到由c国银行担保的一系列本票.然后将

3、本票交给d,由其将面值的10o%扣陈一定的利率和费用后.获得现金=而无追索意味着未来即使这一款项得不到支付,a公司也将置身事外.a公司由此顺利地解决了这一问题.这就是典型的福费廷业务:二,福费廷业务的关键之处二次世界大战以后,为了更好地服务于增长中的国际贸易,西欧的银行和金融机构对金额较大的机电产品出口.开始用购买有银行保证的本票的办法为出口商提供融资,以后.保证的方式也逐渐扩大到信用证等方式下.从这一业务产生的背景和上面的案例来看福费廷业务的关键在于.是否能为福费廷商提供稳定的银行担保方式进口商b在一个经济政治形势比较动荡的国家尽管b能够提供当地银行的担保,但是对a来说,这种保证并不能给其带

4、来现在的资金流人和未来的稳定支付,福费廷商d却接受这种银行担保的方式,并且可以提供无追索的融资.在福费廷业务中除了案倒中的加保的本票外,还有其他几种比较常见的银行担保方式可以被接受最适用于我国目前银行贸易结算业务实践的大概是与信用证18对外经贸实务2000,9福费廷高震东朱鹰/中国工商银行上海市分行案例分析及实务讨论实务探讨结台的福费廷了.在这种方式下,通常是进口商已经向出口商开具了一份远期的信用证,但是出口商希望自己得到无追索的即期付款.在操作中,福费廷商首先需要了解贸易本身是否真实可信这个时刻他们希望得到信用证以及相关的贸易单据如提单,发票等的真实复印件,当然最终决定是否给予出口商融资取决

5、于能否得到开证行对付款的承兑,在实际操作中.需要有一份开证行的承兑电传或swift的真实复印件还有一种比较常见的银行保证是一封单独的银行保函.同拌是针对与贸易有关的汇票或者本票.不同于前述案例的是,银行不在票据上直接加倮.而是另外出具保函:这一种方式下需要特别注意的是最终付款支付地的法律必须与银行保函本身所适用的法律一致:在上述的银行担保,保证或承兑方式下,福费廷商基本上保证了最终款项的收入或追讨.在实际的操作中.他们又舍特别注意另一个程序的操作.那就是款项的让渡.,这是业务和法律程宁上均必备的操作.福费廷商买下票据,必须让担保方,最兑方也作一个实际的确认,并且最关键的一点在于.必须确认未来实

6、际付款金额没有任何抵扣.所以要求出口商送一份转让通知书给担保,加保,承兑银行,要求其确认转让的事实和金额,在信用证方式下,还必须有议付行的转让确认书,使开证行免去后顾之忧.实际中.出口商只需要在事先由福费廷商拟定的标准文本上作转让的确认,便完成了款项让渡的过程.三,福费廷业务中的操作要点在福费廷业务的实际操作中,福费廷商首先必须对收益和风险有清楚的认识.从福费廷业务所设计的风险来看,主要可归纳为商业风险,国家风险和货币风险.所在考虑贴现条款时,福费廷商通常会注意以下一些方面:f1)票据的期限;f2j融资的成本;(3)进口国家的信贷评级和汇率风险;(4)承兑,加保,担保银行的信贷评级.从风险和收

7、益正相关这一点来看,在碲定贴现率时,不仅要考虑成本,还要充分考虑到可能风险的程度.所,从实际的业务来讲,最后福费廷商提供的贴现报价与以上四个因素都有关联.另外,在实践中,考虑到票据到期日和实际收款日可能不一致,考虑到福费廷协议签订日和宴际票据买断日的间隔.还必须设置定的宽限期并且计收一定的承诺费用.产品具体细节确定以后,操作中福费廷商就应该通过以下方面控制整个操作的环节:f】)福费廷业务对应的交易必须真实且是有效的商品和劳务的提供,这一点可保证其真实的贸易背景,避免欺诈的情况出现:(2)最终买断的票据.汇票,本票,信用证承兑书任何可流通胜票据或有效凭据必须有正确而符合法律规定的一系列背书转让和

8、权利让渡.(3)必须有对所涉及的款项的让渡书.就象上文所提到的.必须有卖方签署的到期将款项让渡给福费廷商的声明.这一声明必须通知到买方和加保,保证承兑银行而且要得到上述银行的确认.(4在所有文本单据上出现的签字必须得到证实.这可以通过证实先前的所有签字.福费廷商至少必须证实其前手签署的真实肚.(5)整个交易过程中所有的电讯信息的真实性.telex和swift的真实性可通过收到该电传的校押员有效的真实证明或swllvl”机器的自动核押.(6)与交易有关的当地适用法律.(7)事前确认到期收到的款项没有任何税收抵扣,费用扣除,及货币兑换的限制.四,福费廷业务究竟带给我们什么回颐本文开始提到的案例,我们会发现福费廷业务对参与各方都有所得益:对美国出口商a来说.不仅促进了国际市场的开发.而且由于事先与进口商的协议,在出口的价款中提高了价款,考虑了两年的利息成本,所以在经办福费廷业务中尽管支出丁一部分的贴现费用,但是实际的损失却微乎其微,且得到了无追索的现金流人.对c国进口商b来说,以较优惠的条款得到了优质的医疗设备,并且款项可以在两年之后再支付,相当于得到了进口融资,但是相比国内贷款的融资成本,叉太大的优惠了一对福费廷商d来说通