中央电大财务报表分析第三次形成性考核作业

1、学号： 1044101207050姓名 :罗志玲财务报表分析第三次形成性考核作业本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（ 以下简称公司 ）原名徐州工程机械股份有限公司，系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委 苏体改生 （1993）230 号文批准，由徐州工程机械集团公司以其 所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经 评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600 元。 1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行

2、2400 万 股人民币普通股 （每股面值为人民币1 元 ），发行后股本增至119,946,600 元。 1996 年 8 月至 2004 年 6 月，经股东大会、 中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公 司股本增至 545,087,620 元。经 2009 年 8 月 22 日召开的公司 2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州 工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有 限公司”，英文名称由Xuzhou Construction MachineryScience& Technology Co., Ltd. ” 变更为 “CMG Constru

3、ction MachineryCo., Ltd. ”。2009 年 9 月 4 日，经徐州市工商行政管理局核 准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开 发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系 列、近 100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥 梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品 有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、 铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用 底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础 零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其

4、中70 的产品为国内领先水平， 20 的产品达到国际当代先进水平。 公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战 略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市 场。公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元，发展到 2007 年的 突破 300 亿元，年实现利税 20 亿元，年出口创汇突破 5 亿美 元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械 行业第 16 位，中国 500 强公司第 168 位，中国制造业 500 强 第 84 位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力 和最具影响力的大型公司集团。二、徐工科技 2008 年获利能力指标的计算（一） 200

5、8 年徐工科技的销售利润率的计算1、销售毛利率=销售毛利额+主营业务收入X 100 %销售毛利额 =主营业务收入主营业务成本销售毛利率=（3354209316.93-3090275677.4）为354209316.93=7.87 %2、营业利润率=营业利润+主营业务收入X 100 %营业利润 =主营业务利润 +其他业务利润 -资产减值准备 -营业费用 -管理费用 -财务费用营业利润率=127498440.4 为354209316.93=3.80%（二） 2008 年徐工科技的资产收益率指标1、总资产收益率=收益总额+平均资产总额X 100% 收益总额 =税后利润 +利息 +所得税总资产收益率

6、=135301976.59 七,331,154,461.37 X100%=4.06%2、长期资本收益率=收益总额*长期资本额X 100%=收益总额*（长期负债+所有者权益）X100%长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）弋+（期初所有者权益+期末所有者权益）吃长期资本收益率=135301976.59 珥1009578.32+1317674909.18）X100%=10.26%三、徐工科技 2008 年获利能力的分析及评价（一）历史比较分析通过徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表:财务指标2008年末值2007年末值差额销售毛利率7.877

7、.570.30营业利润率3.801.262.54总资产收益率4.060.813.25长期资本收益率10.261.868.401.从上表可以看出，该企业 2008年末销售毛利率实际值略 高于2007年末实际值，但是这个数值荏苒不是很好。销售毛 利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期 间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。外部因 素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及 购买价格的升降；内部因素主要是开拓市场的意识和能力、成 本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略 要求等。2.从上表可以看出，该企业 200

8、8年末营业利润率实际值较 2007年末实际值有了一定幅度的增长。营业利润率反映了每百 元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业 利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业 利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的 重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收 入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理 费用等。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他 的分析比较3. 从上表可以看出，该企业 2008 年末总资产收益率实际值 较 2007 年末实际值有了明显的增长。总资产收益率是企业一 定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额

9、的比率。总 资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业 利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营 管理水平的高低。影响总资产收益率的因素有：息税前利润 额、资产平均占用额。总资产收益率指标反映企业的获利能 力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净 额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。因此还要 对企业的长期资本收益进行分析。4. 从上表可以看出，该企业 2008 年末长期资本收益率实际 值较 2007 年末实际值有了很较大的增长。影响企业长期资本 收益率的因素包括收益额和长期资本占用额。长期资本占用额 越少，则长期资本收益率越高。资本结构对企业经

10、营具有重要 的影响，它是风险与收益在融资环节相对权衡的结果。资本结 构对融资成本及融资风险、投资收益及投资风险等所存在的客 观影响，它也不可避免的会在一定程度上影响综合性较强的长期资本收益率。因此，欲提高长期资本收益率、增强企业获利 能力，既要尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构(二)同业比较分析通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。如下表:财务指标企业实际值行业平均值差额销售毛利率7.8719.02-11.15营业利润率3.808.73-4.93总资产收益率4.0617.86-13.8长期资本收益率10.2628.27-18.01(1) 销售毛利率分析：从上表看，该企业销售毛利率

11、与同行来相比，比同行业低了 11.15，说明徐工科技的获利能力并不是很高，需要采取相应 的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部 因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成 决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看 到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，品结构和类型，以降低降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和 管理水平上加大力度，转换企业的产成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利 能力（2）营业利润率分析： 从上表可以看出，该企业营业利润率低于同行业平均值4.93 个百分点。与同行业先进水平比较，目标公司

12、营业利润率 存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率 过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的 增加。经过各方面的比较，可见目标公司 08 年营业利润率状况 不太理想，主要原因是主营业务成本较高。因此，改善目标公 司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本 率。（3）总资产收益率分析：从上表看，该企业总资产收益率低于同行业平均值13.8 ，与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性 较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水 平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因 此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强

13、企 业的收支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业 收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综 合管理水平的目标，从而增强企业的获利能力。4）长期资本收益率分析：从上表看该企业该企业长期资本收益率大大低于同行业平 均值，虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增 长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期 的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能 力。四、结论与建议通过对徐工科技 2008 年获利能力指标中销售毛利率、营 业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企 业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率 都应引起重视。通过计算 2008 年徐工科技的销售利润率、资 产收益率指标，可以得出结论：徐工科技的盈利能力不强、资 本的收益率不高。对徐工科技发展的建议： 1）努力提高销售毛利率，公司应 积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率； 公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主 营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理， 减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成 本控制； 3）公司应争取提高总资产收益率，主要是