产权交易PPT课件

1、改革开放的重点是把行政化 配置资源转变为市场化配置 资源 生活资料商品化(70年代末80年代初) 生产资料商品化(80年代中期) 生产要素商品化(90年代中期产权市场探索) 指进行社会生产经营活动时所需要的各种社会资源，它包括 劳动力、土地、资本、技术、信息等内容 中共中央关于完善社会主义市场经济体 制若干问题的决定提出，建立归属清晰、 权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产 权制度。 “要深化对社会主义市场经济规律的认识，从制 度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用”， “加快形成统一开放、竞争有序的现代市场体系， 发展各类生产要素市场”。 产权市场是按照我国完善基本经济制度、健全现代市场

2、体系的内在要求产生和发展起来的，是具有中国特色社会主 义的资本市场。 历程现状 规则流程 发展趋势 产权市场与集团发展 （一）定义概念 （二）发展历程 （三）功能作用 物权：物权法所称的物权，是指权利人依法对特定的物享有直接支 配和排他的权利，包括所有权、用益物权和担保物权。 债权：指特定的当事人之间，依据合同的约定或法律的规定而发生 的特定的权利和义务。 股权：指股东因出资而取得的、依法定或者公司章程的规定和程序 参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。 知识产权：公民或法人等主体依据法律的规定，对其从事智力创作 或创新活动所产生的知识产品所享有的专有权利。 产权是指包括物权、

3、债权、股权和知识产权等各类财产权利。 已经客观形成的股权、债权交易。 （交换市场） 交易方式 企业改制、公司制企业增加注册资本，与新增资本持有人 的交易行为。（发行市场） 资产增加部 分 转让 转让标的 出让方受让方 交易价格增值率 名称转让前股权 转让后股 权 名称 转让前股 权 转让后股 权 联合证券 有限责任 公司 0.27%股 权 华东电网 有限公司 0.27%0 华泰证券有 限责任公司 00.27%553.7万153% 原出资人增资方1增资方2 名称转让前股权 转让后股 权 名称 转让前股 权 转让后股 权 名称 转让前股 权 转让后股 权 上海电气 集团总公 司 100%30% 上

4、海某实 业有限公 司 055%自然人015% （一）定义概念 （二）发展历程 （三）功能作用 1. 全国产权市场发展历程 19871994199420032003至今 标的、规模、规范、区域 1. 全国产权市场发展历程 目前全国经省以上国资委选认的企业国有产权交易 市场有64个，其中可以从事央企产权交易的机构有4家： 上海联合产权交易所 天津产权交易中心 北京产权交易所 重庆联合产权交易所 1. 全国产权市场发展历程 全国最大的区域产权交易市场联合体：长江流域产权交易共同市场 上海联合产权交易所 江苏省产权交易所 福建省产权交易中心 江西省产权交易所 武汉光谷联合产权交易所 湖南省产权交易所

5、西部产权交易所 浙江产权交易所 南方联合产权交易中心 西南联合产权交易所 云南产权交易所有限公司 安徽省产权交易中心有限责任公司 宁夏多元产权交易所 贵州阳光产权交易所 广西联合产权交易所有限责任公司 广西北部湾产权交易所 海南产权交易所有限公司 青海省产权交易市场 2. 上海产权市场发展历程 1994.4.20 上海城乡产权交易所 1996.3.26 上海产权交易所 1999.12.28 上海技术产权交易所 2003.12.18 上海联合产权交易所 四个阶段 2. 上海产权市场发展历程运作构架 监管层 交易层 经纪层 “三位一体”市场体系 2. 上海产权市场发展历程运作构架 监管层 交易层

6、经纪层 “三位一体”市场体系 负责拟订产权交易的市场政策、规划和管理制度，监 督产权交易市场的业务活动和中介机构活动，查处违 规行为，指导产权交易中介行业协会工作。 2. 上海产权市场发展历程运作构架 监管层 交易层 经纪层 “三位一体”市场体系 产权交易市场是不以营利为目的的事业单位法 人，产权交易市场应当根据相关的制度章程制 定相关交易流程，并组织实施。 2. 上海产权市场发展历程运作构架 监管层 交易层 经纪层 “三位一体”市场体系 实行会员代理制，会员在市场平台上扮演 “运动员”角色，在买卖双方之间开展产 权交易的经纪业务。 2. 上海产权市场发展历程 自1994年创立至今，上海产权市

7、场的交易规模和运行质量连续十六年保持全国第一， 已经成为目前中国交易量最大、覆盖面最广、影响最大、运行质量最好的产权市场。 2. 上海产权市场发展历程 2010年, 上海产权市场累计： 成交各类产权交易5911 宗 成交金额2453.93亿元 同比增长 75.72% 市场交易规模和运行质量连续十七年保持全国第一 （一）定义概念 （二）发展历程 （三）功能作用 有利于产权交易行为符合国家法律法规,与国家出台的国 资国企产权转让政策、规定相匹配 有利于保护各类产权交易主体的合法权益，监督产权交 易各方切实履行合同约定的各项义务，确保转让资金收付 的目标准确、及时到位 1,636,230.00 黄灯

8、预警项目挂牌价低于评估净资产值 黄灯警告:挂牌价低于评估价！ 红灯预警项目：挂牌时间不满20个工作日 2007-03-112007-03-21 红灯预警项目：挂牌时间不满20个工作日 红色警告:挂牌时间未满20 个工作日,系统不能保存。 为产权所有者和投资者在更广的市场 范围内实现有效的对接。 1. 异地交易 石家庄东方城市广场有 限公司92.73%股权 挂牌价：49036万元 出让方受让方 标的方 交易地 成交价: 102494.56万元 1. 异地交易 持有方： 中国东方资产管理公司 挂牌价： 4.9亿元 7月在上海联交所挂牌 7家意向受让人 福建某集团股份有限公司 某技术深圳有限公司 深

9、圳某有限公司 某商业控股有限公司 石家庄市某发展有限公司 山东省商业集团总公司、银座集团股份有 限公司联合收购体 石家庄某集团有限责任公司 9.25亿元 4.9亿元 最终受让人： 山东省商业集团总公司、 银座集团股份有限公司联合收购体 竞价增值率达到88.6% 2. 境外并购 上海某国际低温物流发展 有限公司43.33股权 出让方 受让方 国有绝对控股有限责 任公司 成交价: 8972.89万元 3. 混合并购 成交价 512万元 成都某物业管理有限公司100股权 （国有独资公司） 国有企业私营股份有限公司 成交价 13200万元 某证券股份有限公司0.2128%股权（1000万股） （国有相

10、对控股股份有限公司） 私营企业国有控股 2010年度产权交易资金流向一览表（宗数） 出让方 受让方 国有独资 及控股 外资民营混合其他合计 出让方 受让方 宗数 所占 比例 (%) 宗数 所占 比例 (%) 宗数 所占 比例 (%) 宗数 所占 比例 (%) 宗数 所占 比例 (%) 宗数 所占 比例 (%) 国有独资 及控股 44445.73 1657.14 8121.66 6714.08 2622.41 63432.26 国有独资 及控股 外资383.91 414.29 10.27 183.78 10.86 623.16 外资 民营33734.71 310.71 23863.64 1974

11、1.39 5850.00 83342.39 民营 混合14214.62 517.86 4913.10 18939.71 1815.52 40320.51 混合 其他101.03 00.00 51.34 51.05 1311.21 331.68 其他 合计971100281003741004761001161001965100合计 所占 比例 (%) 49.41 1.42 19.03 24.22 5.90 100 所占 比例 (%) 通过信息集聚有效发现产权市场价格 参与单位：2 挂牌价格：1元 最终报价：169万 增 值 率：169万倍 报价次数：106 竞价阶梯：1万整数倍 竞价时间：49分

12、钟 最终受让方: 青海省 某铜业有限责任公司 1元 青海省某铜业有限责任公司吴某 竞价阶段 时间 169 万元 14:36:4115:25:35 40 60 80 100 120 140 20 150 无形 资产 实物 资产 有效 资产 品牌形象 营销网络 经营人才 雪津啤酒的价值 75万吨产量，低度啤酒技术， 4.7亿元净资产，6亿元评估值， . 对雪津整体产权的不同报价 上海某旅游（集团）有限公司30%股权转让 上海某旅游（集团）有限公司30%股权转让信息通过上海联交所系统挂牌披露，挂牌价格定为资产评估价 格2145万元。结果市场对此转让价格没有反应。在挂牌20个工作日满后，该公司决定将挂

13、牌价格下浮10%以 后再次挂牌。再次挂牌后的市场反应大大出乎上海某旅游（集团）有限公司预期，有多家企业表示出受让意 愿。经上海联交所会同该公司对意向企业进行初步资格审查，向符合受让条件的3位潜在竞买人发出了竞价邀 请，启动了竞价程序。经过严格的竞价交易程序，最终以资产评估价的95.85%，合计2056万元转让成功。 开始挂牌 再次挂牌 2145万元 1930.5万元 价格下浮10% 20个 工作日 市场 反映 冷淡 市场 反映 强烈 竞价交易 选择 3家 2056万元 资产评估的95.85% 最终成交竞价阶段 挂牌价格 产生 受让方 价格 时间 评估价值 成交价格 2056万元 再次挂牌价格

14、1930.5万元 首次挂牌价格 2145万元 杭州某酒店有限公司100%股权转让项目 杭州某大酒店有限公司100%股权转让项目，去年年底以评估价22581.72万元挂牌后，市场无反应，降价 到20323.55万元挂牌，也无反应，再以17000万元第三次挂牌，形成了竞价，5个竞买人通过竞价，以2.57 亿元成交，比当初评估价高13.81%. 开始挂牌 22581.72 万元 20323.55 万元 价格下浮 20个 工作日 市场 反映 冷淡 竞价交易 5个竞买人 2.57亿元 比评估价 高13.81% 最终成交竞价阶段 挂牌价格 产生 受让方 价格再下浮 17000万元 价格 评估价值 成交价格

15、 2.57亿元 再次挂牌价格 20323.55万元 首次挂牌价格 22581.72万元 第三次挂牌价格 17000万元 时间 房地产业 制造业 基础设施类 竞价项目涉及行业 金融类 生物医药 新能源 高科技领域 涉及行业 进一步拓展 14.15元/股 金融类企业 3.19元/股 8.81元/股6.97元/股 1.90元/股 单位：宗 房地产企业 单位：亿元 房地产企业 参与单位：7 挂牌价格：7800多万元 最终报价：29426万元 增 值 率：273.59% 最终受让方: 某房地产开发公司 7800 多万元 竞价阶段 时间 29426万元 14:36:4115:25:35 20000 150

16、00 HY001HY002HY003HY004 HY005HY006HY007 10000 25000 价格 时间 评估价值 各类投资、中介机构 专业化服务 政治素质 职业道德 心理素质 能力潜质 基本经济理论知识 产权经济的理论知识 部门经济学知识 心理学知识 相关的法律知识 产权经纪人 拥有各类专业人员100多人，其中专职服务央企业务的员工有30多人，既有经 济学专门人才，也有来自银行、证券、期货等金融机构的精英；既有高学历的经济 学博士，又有从事产权转让业务十余年的资深专家，正是由于汇集了各方面才华出 众的人员，形成了一支能够政治坚定，业务精湛，能够熟练驾驭资本市场产权、投 融资运作的3

17、00多家专业化产权中介机构和2000多个从业人员，以及覆盖全国的合 作机构。 历程现状 规则流程 发展趋势 产权市场与集团发展 二. 规则流程 （一）法律法规规则 （二）交易流程 （三）妥善处理三个关系 法律 规则 规章政策 中华人民共和国企业国有资产法 中华人民共和国公司法 中华人民共和国合同法 中华人民共和国证券法 中华人民共和国公司登记管理条例 法律 企业国有产权转让管理暂行办法国资委、财政部令第3号 事业单位国有资产管理暂行办法财政部令2006第36号令 关于规范国有企业改制工作的意见国办发200396号 关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见国办发200560号 企业国有资产评估管

18、理暂行办法国务院国资委令第12号 金融企业国有资产转让管理办法财政部令第54号 关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题的通知财金201159号 规章政策 企业国有产权转让管理暂行办法国务院国资委、财政部令第3号 本办法所称企业国有产权，是指国家对企业以各种形式投入形成的权益、国有及国有控股企业各种投资所形成的应享有的权益，以 及依法认定为国家所有的其他权益。 第九条 所出资企业对企业国有产权转让履行下列职责： （一）按照国家有关规定，制定所属企业的国有产权转让管理办法，并报国有资产监督管理机构备案； （二）研究企业国有产权转让行为是否有利于提高企业的核心竞争力，促进企业的持续发展，维护社会的

19、稳定 （三）研究、审议重要子企业的重大国有产权转让事项，决定其他子企业的国有产权转让事项； （四）向国有资产监督管理机构报告有关国有产权转让情况。 第三十二条 在企业国有产权转让过程中，转让方、转让标的企业和受让方有下列行为之一的，国有资产监督管理机构或者企业国有产权转让相关批准 机构应当要求转让方终止产权转让活动，必要时应当依法向人民法院提起诉讼，确认转让行为无效。 （一）未按本办法有关规定在产权交易机构中进行交易的； （二）转让方、转让标的企业不履行相应的内部决策程序、批准程序或者超越权限、擅自转让企业国有产权的 （三）转让方、转让标的企业故意隐匿应当纳入评估范围的资产，或者向中介机构提供

20、虚假会计资料，导致审 计、评估结果失真，以及未经审计、评估，造成国有资产流失的； （四）转让方与受让方串通，低价转让国有产权，造成国有资产流失的； （五）转让方、转让标的企业未按规定妥善安置职工、接续社会保险关系、处理拖欠职工各项债务以及未补缴 欠缴的各项社会保险费，侵害职工合法权益的； （六）转让方未按规定落实转让标的企业的债权债务，非法转移债权或者逃避债务清偿责任的；以企业国有产 权作为担保的，转让该国有产权时，未经担保权人同意的。 （七）受让方采取欺诈、隐瞒等手段影响转让方的选择以及产权转让合同签订的； （八）受让方在产权转让竞价、拍卖中，恶意串通压低价格，造成国有资产流失的。 01关于

21、中央企业加强产权管理工作的意见 （国资发产权2004180号） 02关于加强对国有企业改制及国有产权转让监督检查工作的意见 （国资纪发产权20042号） 03关于做好贯彻落实企业国有产权转让管理暂行办法有关工作的通知 （国资发产权2004195号） 04关于做好产权交易机构选择确定工作的指导意见 （国资发产权2004252号） 05关于企业国有产权转让有关问题的通知 （国资发产权2004268号） 06企业国有产权向管理层转让暂行规定 （国资发产权200578号） 07关于进一步规范国有大中型企业主辅分离辅业改制的通知 （国资发分配2005250号） 08关于做好企业国有产权转让监督检查工作的

22、通知 （国资发产权2005294号） 09关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知 （国资委产权2006274号） 10关于企业国有产权转让有关事项的通知 （国资发产权2006306号） 11关于建立中央企业国有产权转让信息联合发布制度有关事项的通知 （国资发产权200832号） 12企业国有产权交易操作规则 （国资发产权2009120号） 13关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知 （国资发产权201011号） 企业国有产权转让管理暂行办法国务院国资委、财政部令第3号 针对产权交易非标非连续的特点以及实际操作中遇到的各种问题，不断完 善交易制度，已形成了一整套由办法、交易规则、若干

23、个细则及操作程序等组 成的产权交易规则体系，规范从挂牌申请、信息发布、意向登记、竞价流程、 组织交易、保证金管理、价款结算到中止终结、纠纷协调等各个产权交易可能 涉及的环节或领域。 规则 受理转让申请操作细则发布转让信息操作细则 登记受让意向操作细则组织交易签约操作细则 结算交易资金操作细则出具交易凭证操作细则 产权交易保证金操作细则产权交易中止终结细则 产权交易争议调解细则拍卖实施办法 网络竞价实施办法招投标实施办法 01 03 05 07 09 11 02 04 06 08 10 12 企业国有产权交易操作规则(国资发产权2009120号) 规则 二. 规则流程 （一）法律法规规则 （二）

24、交易流程 （三）妥善处理三个关系 确定 转让 主体 制定 转让 方案 职工会 审议安 置方案 债权 债务 处置 履行审批 或 决策程序 清产 核资 审计 评估 (一) 转让前准备工作 受理转 让申请 发布转 让信息 登记受 让意向 (二) 场内交易工作 价款 结算 资产 交接 (三) 转让后相关工作 产权权 证变更 组织交 易签约 结算交 易价款 出具交 易凭证 (一) 转让前准备工作 (二) 场内交易工作 (三) 转让后相关工作 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易凭证 转让方与受托会员 签订委托转让合同 受托会员核实 转让方

25、提供的材料 转让方通过受托会员 向交易机构提出转让申请 交易机构进行合法合规性审核 交易机构在 网站公布 会员名单 转让方 自主选择 受托会员 交易机构进行齐全性审核 齐全性 审核不通过 退回整改 重新提交 齐全性审核通过 合法合规性 审核不通过 退回前一级 符合条件 交易机构出具受理通知书 合法合规性审核通过 发布转让信息信息 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易凭证 央企交易央企交易 信息发布期满信息发布期中 中途 撤牌 信息 发布 中止 恢复 信息 发布 产权转让公告 延长信息 发布时间 网站 省级以上经济、 金融类报刊

26、交易机构网站联合公 告 标的所在地经济、 金融类报刊 征集意向受让方 终止 受理转让申请 每次延牌 不少于 5个工作日 重新计算公告期 累计不少于20个工作日 继续公告期不少于10个工作日 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易凭证 意向受让方与 受托会员签订 委托受让合同 受托会员 核实材料 提交意向受让申请及相关材料 争端协调机制 交易机构进行合法合规性审核 交易机构进行齐全性审核 齐全性 审核不通过 退回整改 重新提交 齐全性审核通过 合法合规性 审核不通过 退回前一级 符合条件 合法合规性审核通过 交易机构将意向资格确认意

27、见告知转让方 交易机构向意向受让方出具书面意见书 双方意见一致或转让方不答复 双方存在意见分歧 通过资格确认的意向受让方 在约定期内交纳保证金 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易凭证 交易机构确定交易方式 协议转让竞价转让 1个意向受让方2个意向受让方 交易机构组织竞价 确定受让方 交易机构审核合同 交易机构组织双方签订产权交易合同 拍 卖 网络竞价 多 次 报 价 一 次 报 价 权 重 报 价 招 投 标 其 他 竞 价 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易

28、凭证 交易机构通知受让方交纳交易价款 资金统一进场结算 受让方完成交易价款交纳 交易机构向受让方出具收据凭证 交易机构向转让方划出交易价款 转让方向交易机构出具收款凭证 交易双方为同一控制人 经交易机构核实 交易机构将受让方保证金转为价款 交易双方可场外结算 进场结算例外情况 企业国有产权交易主流程 受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向 组织交易签约 结算交易价款 出具交易凭证 交易机构出具交易凭证 交易双方签订 产权交易合同 交易双方完成 交易价款结算 交易双方向交易机构付 清手续费 交易凭证应载明： 项目编号、签约日期、挂牌起止日、 转让方全称、受让方全称、交易方式、 转让标的评估结果

29、、转让价格、 交易价款支付方式、交易机构审核结论等 产权交易进程中，出现妨碍交易活动且严重影响交易按规定程序正常实施 的情形时，交易机构将该交易项目予以暂停。 转让方、意向受让方或其它相关主体可以提出中止申请， 也可以由交易机构根据情形直接中止。 可以中止的主要情形有： 转让标的的权属存在争议或纠纷的； 转让标的被查封或冻结的； 标的企业的资产、财务或经营状况发生重大变化可能会影响交易的； 当事人之间存在的重大争议的； 法律法规规定的其它事项或其它严重影响交易的情形。 产权交易进程中，出现妨碍交易活动且严重影响交易按规定程序正常实施 的情形，经调查核实并确认无法被消除时，交易机构将该交易项目予

30、以终 止。 即终止，特指在挂牌公告期间终止交易。 转让方、意向受让方或其它相关主体可以直接提出终止申请，也可以由交易机构根据情形直接终止。如转 让方提出终止申请，需由原挂牌时的批准机构予以批准。 可以终止的主要情形有： 转让标的因不可抗力毁损、灭失的； 标的企业因解散、吊销营业执照或依法被注销的； 导致项目中止的情形经调查核实无法消除的； 法律法规规定的其它情形。 交易一方当事人或与产权转让有利害关系的第三方，认为交易相对方、其他交易相关方等的行为 违规违约或损害其合法权益，可向产权交易机构或国资监管机构提出调解或复核申请。 产权交易机构受理申请人提出的调解申请，对争议事项进行调查核实，组织争

31、议当事人调解争议 事项。 国资监管机构受理申请人提出的涉及产权交易机构或产权交易机构作为申请人提出的争议调解申 请，调查核实相关情况，组织争议当事人调解争议事项；核查处理交易当事人对产权交易机构的 争议调解意见提出的复核申请。 二. 规则流程 （一）法律法规规则 （二）交易流程 （三）妥善处理三个关系 1. 妥善处理产权转让与企业发展的关系 企业国有产权转让，不是简单的卖与不卖的关系，不是简单的一卖了之、一退了之、一换了 之，而是一种合理有序的产权流转和资源优化配置的过程。 既要通过产权流动，发现价值，实现增值，促进优化配置。又要处理好业务模式与相关的国有 资产转让的法律法规如何衔接的问题 。

32、如夹层投资等协议回购条款问题 1. 妥善处理产权转让与企业发展的关系 1、进行可行性研究，基本原则是： 1）有利于整个国有经济布局和结构调整 2）有利于提高企业核心竞争力，促进企业长远发展 3）有利于保护国家和其他各方合法利益 4）有利于转让方案在市场上可能实现 2 、可行性研究的具体操作内容： 1）对转让标的的确定 2）转让目的及其对企业未来战略发展规划的影响分析 3）转让标的的价值分析 4）转让标的企业所具备的基础 5）提出对受让方的要求 6）优选结论 2. 正确处理好产权转让与企业稳定的关系 正确认识和处理改革发展稳定的关系,是我们党领导中国特色社会主义事业不断取 得成功的一条基本经验。

33、国有企业改革，除了关系国有资产的利益，同时也涉及到企业 职工、债权人等主体的利益，因此，在交易组织及审核过程中，不仅要防止国有资产流 失，而且要根据中国的国情和国有企业的特殊性，密切关注职工安置、债权债务等处理 ，化解相关矛盾，维护稳定环境，促进持续发展。 2. 正确处理好产权转让与企业稳定的关系 职工的合法权益 赋予职工的合法权益主要表现在：参加和组织工会的权利；工会代表职工进行与厂方平等协商和集体谈类软权利；劳动经济权利 ；劳动安全和职业健康权利；民主参与权利；民主监督权利；工会组织和代表参与立法和政策制定的权利；精神文化权利；社会 性别平等权利；女职工的特殊权益。 职工代表大会的职权 A

34、 审议建议权（企业经营、规划） B 审查同意或否决权（审查各项重要的规章制度） C 审议决定权（审议决定职工各项福利的重大事项） D 评议监督权 E 选举（厂长）权 职工安置方案通过职代会审议的标准 职代会审议通过职工安置方案行使“审查同意或否决”通过的方式，采取表决制。当投票职工代表占应到代表数的23以上；赞 成票占应到职工代表人数的12以上时为表决通过。 职工安置费用的规定 职工安置费用，在关于企业国有产权转让有关问题的通知（国资发产权2004 268号）中特别强调，除国家另有规定外，不 得采取转让前将职工安置费等有关费用从净资产中抵扣的方法进行企业国有产权转让。 职工安置方案的主要内容

35、A 劳动关系分类处理方式及有关补偿标准 B 拖欠职工债务的处理方案 C 社会保险、医疗、养老、失业、工伤等 各项社会保障关系的接续 转让企业国有产权导致转让方不再拥有控 股地位的，涉及职工合法权益，转让方案应 当充分听取职工代表大会的意见，对职工安 置等事项应当经职工代表大会讨论通过。 3. 妥善处理好交易产权的特点与交易方式的关系 复杂多样的产权交易需要丰富的交易方式，国有产权转让的效果、改制的效率与产权交 易方式密不可分。因此，我们根据国务院国资委3号令的要求，继承了拍卖和招投标中的一些 法理、方法和优势，探索出了包括电子竞价法、一次报价法和评审法在内的竞价交易体系，在 适应不同特点的产权

36、交易中取得了一定的成效，今后，我们还将继续按照政策要求，进一步完 善现有的交易方式，并探索更加适合市场需求的创新交易方式。 参与单位：8 挂牌价格：765.88万元 最终报价：1305.88万元 增 值 率：70.51% 报价次数：46 最终受让方: 某国贸家用电器有限公司 765.88 某国贸家用电器有限公司 HY01 时间 1305.88 万元 竞价阶段 1000 1100 1200 800 900 HY02HY03 HY05HY06HY07 HY04 参与单位：2 挂牌价格：110万元 成交价格：460万元 增 值 率：318% 受让方: 管理层 JY00040 管理层 密封报价单 25

37、6万元 460万元 规定时间 指定场地 460万元 参与单位：6 (4家一般竞买人, 2家老股东) 挂牌价格：1.25亿元 成交价格：3.11亿元 增 值 率：149% 受让方: 两个老股东 (行使优先受让权) hy00122两个老股东 hy001982 规定时间 指定场地 3.11亿元 密封报价单 Xxx亿元 3.11亿元 Xxx亿元 Xxx亿元 hy001985 特点:出让方、受让方、标的公司， 竞价地都为异地 hu0188某上市股份公司hy0042hy0125 评审委 15436万元 竞买文件 评审 打分 得分最高 参与单位：4 挂牌价格：15436万元 最终报价：15436万元 最终受

38、让方: 上海某集团公司 hu0188 四川某公司上海某公司hy0125 7583万元(15.17元/股) 最终平均成交 参与单位：9 挂牌价格：12.6元/股 平价成交价格：15.17元/股 平均增值率：20.40% 最终受让方: 四川某公司等三家单位 hy0155 hu0223hy0040hy0120浙江某公司 历程现状 规则流程 发展趋势 产权市场与集团发展 三. 发展趋势 （一）发展变化 （二）发展领域 （三）发展融资 包括股权、物权、债权、知识产权 等各类产权 包括国资、民资、外资等各类主体 2) 市场交易主体多元化 包括第一、第二、第三产业 3) 市场交易领域全能化 前十大行业排序（

39、按宗数） 1制造业 2社会服务业 3房地产业 4交通运输仓储 5批发零售 6建筑业 7计算机通信 8综合投资 9金融业 10教育文化艺术 包括30个省市、 30个国家和地区 4) 市场交易地域全球化 前十大国家和地区（按宗数） 1香港特别行政区 2日本国 3英属维尔京群岛 4美利坚合众国 5德意志联邦共和国 6大不列颠及北爱尔兰联合王国 7荷兰王国 8台湾 9大韩民国 10英属印度洋领土 前十大省市（按宗数） 1上海市 2北京市 3浙江省 4江苏省 5广东省 6山东省 7湖北省 8福建省 9安徽省 10四川省 2010年跨异地并购相对集中的区域： 珠三角地区、长三角地区、环渤海地区、中西部地区

40、 4) 市场交易地域全球化 包括网络多次报价、网络权重 报价、网络一次报价等 5) 市场交易方式网络化 三. 发展趋势 （一）发展变化 （二）发展领域 （三）发展融资 逐步将企业国有产权进场交易的制度和机制复制到其他拥 有公有产权的部门和领域： 金融企业国有产权 部门监管企业国有产权 国有矿产资源 国有地权、林权、水权 行政事业性资产处置 上海环境能源交易所 南南全球技术产权交 易所 上海文化产权交易所 上海股权托管登记中 心 上海农村产权交易所 三. 发展趋势 （一）发展变化 （二）发展领域 （三）发展融资 流转职能 产权市场的创新 融资职能 服务职能 既要能为国资委监管的企业国有产权流转服

41、务，也要能为其他 各类国有资产流转服务，还要能为非国有产权流转包括PE产权 流转服务 为创新企业融资，为中小企业融资，为PE基金及其受资企业 融资,为国有大中型企业融资 信息服务，中介服务，监管服务，结算服务，增值服务 中小企业融资服务平台 上海产权市场中小企业融资服务链 股权 托管 股权 质押 融资 租赁 并购 贷款 投资 基金 为创意中小企业改制重组 上市提供政策性、权益性 和债务性融资服务 上海产权市场积极探索为中小企业提供服务，目前已经基本形成了中小企业融资服务链， 为中小企业在不同成长阶段提供融资服务。2008年以来，上海产权市场为中小企业融资 375亿元 。 成长期 小试 中试 批

42、量生产 产业化 科技成果研发 成熟期 科技成 果转化 组成企业初创期 成长期 (改制) 发展期 (融资) 风险创 业投资 产业投资及多层次资本 市场融资 一般科技企业成长路线 2000年9月40股份通过上海产权市场所转让 完成了从单一的民营企业向民营控股、 国有、集体、自然人参股的整体改制 2003年10月在上海证交所发行了2500万股A股股票 进一步推动非晶合金转化项目 产品系列核心项目的技术改造 由民营科技企业上海置信(集团)有限公司投资控股 由上海电力实业总公司、上海国有资产经营公司等 多元混合所有制投资组成的国家重点高新技术企业 前身是置信电气工业有限公司 为置信电气实现“高起点，超常

43、规，跳跃式”的发展目标奠定了坚实的基础 通过两次融资，公司的注册资本从创办初期的980万元，扩展到15966万元 公司目前的非晶合金变压器的全国市场份额达86%，扩大了企业的市场份额 产权市场有宽松的市场准入条件，中小企业可以通过产权市场开 展私募，找到合作伙伴。现在产权交易比较多的是采用存量转让方式 ，这虽可以能为部分PE投资者找到收购对象，但这不是PE进入的主要 投资方式，PE进入的方式主要是以增资扩股为主。所以，产权市场的 交易方式也应该多样化。 1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资服务 1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资

44、服务 VC/PE基金 场外交易 受资企业 出售 并购 退市 IPO 1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资服务 上海产权交易市场已成为VC和PE进退的重要平台,是我国VC/PE最活跃的市场平台 2010年1-12月 宗数占比例成交金额占比例 各类产权转让1965100.00 2229.03 100.00 、投资公司收购31415.98321.85 14.44 其中 国内VC/PE收购1789.06 145.08 6.51 国际VC/PE收购110.56 13.27 0.60 、投资公司转让30715.62 263.20 11.81 其中 国内VC/PE转让1577

45、.99 126.92 5.69 国际VC/PE转让50.25 1.55 0.07 2.依托金融机构加大产权融资品种的探索 企业场外融资更多是通过金 融衍生品市场实现的，因此，开 发新的金融衍生产品是未来产权 市场的发展方向。 积极开展债权类业务的创新 债权类业务 企业债权 金融 资产处理 产权回购 2.依托金融机构加大产权融资品种的探索 2.依托金融机构加大产权融资品种的探索 产权转让具有非标和大宗交易的特点，流动性相对较差。但如 果合法规范地与信托相结合，就可以搭建与中小投资者联系的通 道。也就可以更多地吸引社会资本积极参与产权交易，在这方面 产权市场具有庞大的客户群体和明显的优势。 信托产

46、品融资交易示意图 种类1投资者种类2投资者 信 托 合 同 信 托 合 同 资 金 信 托 受 益 权 资 金 信 托 受 益 权 信 托 项目公司 结构性融资产品计划 信托公司 信息发布 产权交易平台 商业银行 (资金托管人) 托管和代理 收付协议 二级市 场转让 产权交易经纪公司 委托 2.依托金融机构加大产权融资品种的探索 历程现状 规则流程 发展趋势 产权市场与集团发展 1. 推进集团对外投资市场化清理工作 2010年度 1） 规范公正 1. 推进集团对外投资市场化清理工作 2） 效率提高 浙江某期货经纪有限 公司18.69股权 出让方 受让方 作为大型的中央企业，中石化集团从2005

47、年起即已开始主辅分离改制分流工作，涉及的行业领域覆盖金融、综合投资、房地产、工程 技术和酒店旅游等多个行业，遍布北京、上海、山东、福建、海南、浙江等10多个省市。 2006年7月至2007年底，中石化集团通过上海联合产权交易所完成股权转让项目共322宗，涉及评估后净资产19.32亿元，实际成交 价格为32.97亿元，增值70.65% 成交价: 2108万元 挂牌价： 1598万元 1. 推进集团对外投资市场化清理工作 2） 效率提高 南京某技术有限公司 19.3%股权 出让方 受让方 出让方是中国南方机车车辆工业集团公司所属的全资子公司。为响应国务院国有资产监督管理委员会关于中央企业集中精力做

48、大做强 主业，逐步完成主辅分离的指导精神，南车集团的主辅分离工作日渐深入。其中，浦镇车辆厂于2009年底决定一次性转让所属的物业 公司、技术公司等8项参股股权，以加快主辅分离工作的进程。 成交价: 527.33万元 挂牌 2. 推进集团做强做大主业服务工作 企业并购重组是企业实现跨越式发展的重要资本动力，可达 到企业产品经营和资本经营联动效应，由算术级增长迈向几何级 增长，快速实现企业资本原始积累，实现做强做优的战略目标。 2. 推进集团做强做大主业服务工作 中国海运（集团）总公司在上海产权市场开展横向并购和纵向并购，完成收购了 “东方国际集 装箱（锦州）有限公司20%股权”以及“苏州中海集装

49、箱储运有限公司75%股权”等十个项目， 成交金额达3亿元 2. 推进集团做强做大主业服务工作 1）横向收购 山西某电力发展有限公 司70.49%股权 出让方 受让方 标的企业主营电厂项目的前期开发、投资，电力建设项目的投资管理以及与项目相关设备、材料的采购、供应、运输、 仓储，其他建设项目投资与管理（除专项审批），投资开发电力科技产品。受让方通过产权市场受让成功，优化其发 电资产在山西的布局，实现做优做强主业。 成交价: 11亿元 挂牌 2. 推进集团做强做大主业服务工作 2）纵向收购 上海某材料检测技术有限 公司100%股权 出让方 受让方 出让方是上海市建设和交通委员会批准的钢结构质量检测

50、定点机构之一，也是首批通过评审的上海市建设工程材料和建设机械质量检测单位之一。 受让方是上海宝钢集团的全资子公司，是宝钢六大业务板块之一，其核心业务包括金属包装、钢结构、工业气体等。通过产权交易平台以223.86万元价 格受让，使公司建立了完整的产业链，公司主业得以纵向发展。 成交价: 223.86亿元 挂牌 2. 推进集团做强做大主业服务工作 2）纵向收购 陕西某航空锻造有限责任 公司100%股权 出让方 受让方 标的企业是生产航空发动机锻铸零件的骨干军工企业，生产水平国内领先。受让方是中航工业重型机械生产板块骨干企业，对于上游 的锻铸件企业的依赖性较强，通过对标的企业并购，增强了受让方的基

51、础产品生产能力，提高重型机械生产下游生产能力有很好的互 补作用，彰显了良好的协同优势，完善了产业链的结构和布局，对培育具有系统竞争优势和高成长性的产业板块发挥了重要作用。 成交价: 3.95亿元 挂牌 3. 增进标的企业的发展潜力 横向并购 纵向并购 混合并购 通过产 权交易 实施 优化配 置资源 1）资金 上海某发行集团有限公司 49%股权 出让方 受让方 受让方在参与竞买时承诺：“在半年内再增加出资1.5亿元对标的公司进行增资扩股”。同样，五家国有股东在获得股 权转让收益后也具备按股权比例出资1.56亿元增资扩股的能力。这意味着标的公司在半年内可获得3.06亿元的增资。 成交价: 3.48

52、亿元 挂牌价: 2.97亿元 3. 增进标的企业的发展潜力 2）技术 上海某垃圾处理有限公 司40股权 出让方 受让方 标的公司经评估，总资产：40.63亿元，负债：22.13亿元，净资产：18.5亿元，标的公司主要从事生活垃圾陆上中转运输、焚烧发电及卫生填埋等业务。 鉴于：标的公司目前已是国内规模最大、技术最先进的垃圾处理企业之一，转让方转让40%股权的目的是引进具有国际一流固废处理技术和经营管理经 验的国际化大型环境类集团作为战略合作伙伴。故本项目要求受让方具有国际领先的固废处理运作经验、管理水平和先进技术，并将拥有的固体废物处 理方面的技术专利无偿(或部分有偿)提供标的公司使用作为选择受

53、让方的优先条件。 成交价: 97000万元 挂牌价: 92000万元 3. 增进标的企业的发展潜力 3）管理 某码头发展有限公司 100%股权 出让方 受让方 国有独资公司 成交价: 260140万元 标的公司成立于2001年3月，是中海集团全资的一家专门从事码头投资管理的控股型公司，注册资本20亿元，经营范围为投资国内及海外码头、提供仓 储、码头设施及设备租赁、港口机械之国际业务及于保税区贸易业务及业务咨询服务。中海集团收购了中海码头后，除了分享有成长空间的码头收益外， 还能发挥船舶优先停靠码头，提高装卸效率等协同效应。中海集运的产业链实现了多样化，有利于加快集装箱业务的整合及对核心业务带来协同效应， 增加公司盈利。同时也预示着中海码头启动了新的战略发展研究。以完全的船东公司码头投资运营商的新姿态，发挥自身竞争优势，施展新的发展宏图。 标的公司的法人治理结构更市场化。 挂牌 3. 增进标的企业的发展潜力 4）人才 某工程技术公司 100%产权 出让方 受让方 国有企业 成