国际信用评级机构的评级分类

1、国际信用评级机构的评级分类 标准-普尔公司 (1)长期债务评级 长期债券信用等级，共设 10个等级分别为 AAA AA A、BBB BB B CCC CG C和D, 其中长期信用等级的 AA至CCC级可用“ +”和“-”号进行微调 级别 偿债能力 投资级 AAA 偿还债务能力极强 AA 偿还债务能力很强 A 偿还债务能力较强，但相对于较咼评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外 在环境及经济状况变动的不利因素的影响。 BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能 较脆弱。 投机级 BB 相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶 劣的商业、金

2、融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。 B 违约可能性较BB级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融 或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。 CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还 债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。 CC 目前违约的可能性较高，由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内， 监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。 SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会 给予D评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请 破产或已作出类似行动以致债

3、务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予D评级。 当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD评级(选 择性违约。 NP 发债人未获得评级 注：1.投资级债券信誉高，履约风险小，投机级债券信誉低。 2.AA级至CCO可加上“ +”和“-”号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 3:评级符号后标有pi表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析 的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资 料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。公开信息评级每年根据财务报告审核 一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用质素时，我们也会实时对评

4、级加以审核。 公开信息评级没有评级展望，不附有+或-号。但如果评级受到主权评级的上限限制时，“ +” 和“-”号有可能被使用。 （2）短期信用评级 短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D 级别 评定 A-1 偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加+号，以 表示发债人偿还债务的能力极强。 A-2 偿还债务的能力令人满意。不过相对于最咼的评级，其偿债能力较易受外 在环境或经济状况变动的不利影响。 A-3 目前有足够能力偿还债务。但若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能 力可能较脆弱。 B 偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。发债人目前仍有能力偿还债务

5、，但 持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。 C 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿 还债务。 SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔亦 会给予D评级，除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。此外，如正在 申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予D 评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD 评级（选择性违约）。 穆迪信用评级 评级级别由最高的 Aaa级到最低的C级，一共有二十一个级别。 评级级别分为两个部分，包 括投资等级和投机等级。 （1）穆迪长期债务评级 穆迪长期债务

6、评级（到期日一年或以上）是有关固定收益债务相对信用风险的意见，而这些债 务的原始到期日须为一年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履行的可能性， 同时反映违约机率及违约时蒙受的任何财务损失。 投资级别 评定 说明 投资级 Aaa级 优等 信用质量最高，信用风险最低。利息支付有充 足保证，本金安全。为还本付息提供保证的因 素即使变化，也是可预见的。发行地位稳固。 Aa 级(Aa1, Aa2, Aa3) 高级 信用质量很高，有较低的信用风险。本金利息 安全。但利润保证不如 Aaa级债券充足，为还 本付息提供保证的因素波动比Aaa级债券大。 A级(A1, A2, A3) 中上级 投资品质优良

7、。本金利息安全，但有可能在未 来某个时候还本付息的能力会下降。 Baa 级(Baal， Baa2, Baa3) 中级 保证程度一般。利息支付和本金安全现在有保 证，但在相当长远的一些时间内具有不可靠 性。缺之优良的投资品质。 投机级 Ba 级(Ba1， Ba2， Ba2) 具有投机性 质的因素 不能保证将来的良好状况。还本付息的保证有 限，一旦经济情况发生变化，还本付息能力将 削弱。具有不稳定的特征。 B 级(B1, B2， B3) 缺少理想投 资的品质 还本付息，或长期内履行合同中其它条款的保 证极小。 Caa 级(Caa1， Caa2, Caa3) 劣质债券 有可能违约，或现在就存在危及本息安全的因 素。 Ca级 高度投机性 经常违约，或有其它明显的缺点。 C级 最低等级评 级 前途无望，不能用来做真正的投资。 （2）短期债务评级（到期日一年以内） 穆迪短期评级是有关发行人短期融资债务偿付能力的意见。此类评级适用于发行人、短期计 划或个别短期债务工具。除非明确声明，否则此类债务的原始到期日一般不超过十三个月。 等级 评定 Prime-1 (P-1) 发行人（或相关机构）短期债务偿