四川新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景预应力混凝土管桩是重要的桩基材料，它是体现了当代混凝土技术进步与混凝土制品高新技术水平的一种预制混凝土桩，相对于传统的建筑基础施工，混凝土预制管桩具有节能、环保的功能。同时装配式建筑发展迎来大发展时期，管桩行业搭上装配式建筑的快车，将有更快更广的发展前景。高速的行业发展趋势和大量的国家政策支持，将助力管桩企业不断向前发展，未来规模和利润水平上都有望显著提高。2018年1-12月份，房地产投资达到120263.51亿元，同比增长9.53%；房地产新开工面积达到209341.81万平方米，同比增长59.8%。2018年我国管桩行业产量约3.36亿米，同比2017年的3.07亿米增长

2、了9.45%。中国桩基管桩80%应用在房地产建设领域，行业发展受到房地产政策影响较大。近年来，随着中国房地产投资放缓，桩基管桩产品市场发展也趋于平缓。管桩行业主要运用于水利、市政、工业与民用建筑、港口、铁路、公路、桥梁等领域。2012年我国管桩行业需求约2.97亿米，到2018年增长到了3.34亿米。中国桩基管桩生产企业多达400多家，近1/4的企业分布在浙江省。多数企业规模较小，研发水平不足。部分优势企业发展迅速。管桩行业企业产能较大企业为建华建材投资有限公司、广东三和管桩股份有限公司、浙江兆弟控股有限公司、宁波浙东建材集团有限公司、广东宏基管桩有限公司。二、项目总投资估算（一）固定资产投资

3、估算本期项目的固定资产投资3047.68(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金779.52万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3827.20万元，其中：固定资产投资3047.68万元，占项目总投资的79.63%；流动资金779.52万元，占项目总投资的20.37%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1317.55万元，占项目总投资的34.43%；设备购置费1106.37万元，占项目总投资的28.91%；其它投资623.76万元，占项目总投资的16.30%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总

4、投资=3047.68+779.52=3827.20（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入2552.00万元，总成本2552.36万元，利润总额-15286.99万元，净利润-11465.24万元，增值税72.54万元，税金及附加53.37万元，所得税-3821.75万元；第二年负荷70.00%,计划收入4466.00万元，总成本3808.80万元，利润总额-23128.87万元，净利润-17346.65万元，增值税126.94万元，税金及附加59.90万元，所得税-5782.22万元；第三年生产负荷100%，计划收入63

5、80.00万元，总成本5065.24万元，利润总额1314.76万元，净利润986.07万元，增值税181.35万元，税金及附加66.42万元，所得税328.69万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6380.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=181.35万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5065.24万元，其中：可变成本4188.14万元，固定成本877.1

6、0万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加66.42万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1314.76（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1314.7625.00%=328.69（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1314.76（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1314.7625.00%=328.69（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1314.76万元，缴纳企业所得税32

7、8.69万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1314.76-328.69=986.07（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.35%。（2）达产年投资利税率=40.83%。（3）达产年投资回报率=25.76%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6380.00万元，总成本费用5065.24万元，税金及附加66.42万元，利润总额1314.76万元，企业所得税328.69万元，税后净利润986.07万元，年纳税总额576.46万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.38年。本期工程项

8、目全部投资回收期5.38年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.35%，投资利税率40.83%，全部投资回报率25.76%，全部投资回收期5.38年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测

9、分析随着改革开放和经济建设的发展，先张法预应力混凝土管桩开始大量应用于铁道系统，并扩大到工业与民用建筑、市政、冶金、港口、公路等领域。在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件适合管桩的使用特点，管桩的需求量猛增，从而迅速形成一个新兴的行业。据不完全统计，到2007年年底，全国已有400多家管桩生产企业(不含台湾地区厂家)，生产各类管桩2.5亿米左右，产值达300多亿人民币。同时为管桩行业配套的辅助产品年产值也近250亿元，成为一个富有朝气的新兴产业，目前管桩已占全国水泥制品行业产值的50%左右。混凝土管桩具有原料丰富，价格低廉，生产工艺简单的特点，因而使其用量越来越大。同时混凝土还具有抗压强

10、度高，耐久性好，强度等级范围宽等特点。这些特点使其使用范围十分广泛，不仅在各种土木工程中使用，就是造船业，机械工业，海洋的开发，地热工程等，混凝土也是重要的材料。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%;全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，较2015年同期下降7.7%;全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19%，比201

11、6年提高了2.7个百分点。经过2018年的产能扩大之后，混凝土管桩行业及时改变策略。预计2019年后，市场规模将会保持一定的增长，到2022年突破万亿。2018年，中国混凝土管桩的产量约为3.21亿米，较2017年上涨了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。混凝土管桩主要用于建筑业，随着国家基础设施建设的加快，混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年上涨了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长

12、了8.89%。2015年，中国混凝土管桩行业市场规模约为296.5亿元，增速为-8.76%，出现大幅下降的原因主要是2015年建筑业总产值跳水。中国交通运输部在2011年5月26日正式发布了交通运输“十二五(2011年-2015年)”发展规划，提出未来五年交通运输发展规划总体目标。未来五年，中国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到10.8万公里，届时将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市。根据未来五年交通运输发展规划的总体目标：到2015年，便捷、安全、经济、高效的综合运输体系初步形成，基本适应国民经济和社会发展的需要。八、行业发展趋势混凝土管桩是用混凝土制作成的管状产品，主要是在特

13、定的地质环境下，由打桩机打入地下，作为建筑物的基础。2015-2018年中国混凝土管桩保持稳定发展。2018年，中国混凝土管桩的产量达3.21亿米，较2017年提升了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。随着城镇化的加速，建筑业的发展加快，使得混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年增长了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2015-2018年中国混凝土管桩行业发展期间，因宏观经济调控，自2016年达峰值高点后，增速开始放缓。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模

14、约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入745.09993.45922.49887.013548.042主营业务收入687.97917.30851.78819.013276.062.1管桩(A)227.03302.71281.09270.271081.102.2管桩(B)158.23210.98195.91188.37753.492.3管桩(C)116.96155.94144.80139.23556.932.4管桩(D)82.56110.08102.2198.28393.132.5管桩(E)55.047

15、3.3868.1465.52262.082.6管桩(F)34.4045.8642.5940.95163.802.7管桩(.)13.7618.3517.0416.3865.523其他业务收入57.1276.1570.7168.00271.98上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元3548.04完成主营业务收入万元3276.06主营业务收入占比92.33%营业收入增长率（同比）28.97%营业收入增长量（同比）万元796.94利润总额万元749.03利润总额增长率17.33%利润总额增长量万元110.66净利润万元561.77净利润增长率19.23%净利润增长量万元90.60投资利润率37

16、.79%投资回报率28.34%财务内部收益率22.93%企业总资产万元8828.84流动资产总额占比万元26.90%流动资产总额万元2374.90资产负债率39.78%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11165.5816.74亩1.1容积率1.341.2建筑系数76.05%1.3投资强度万元/亩182.061.4基底面积平方米8491.421.5总建筑面积平方米14961.881.6绿化面积平方米1107.14绿化率7.40%2总投资万元3827.202.1固定资产投资万元3047.682.1.1土建工程投资万元1317.552.1.1.1土建工程投资占比万元34.43%

17、2.1.2设备投资万元1106.372.1.2.1设备投资占比28.91%2.1.3其它投资万元623.762.1.3.1其它投资占比16.30%2.1.4固定资产投资占比79.63%2.2流动资金万元779.522.2.1流动资金占比20.37%3收入万元6380.004总成本万元5065.245利润总额万元1314.766净利润万元986.077所得税万元1.348增值税万元181.359税金及附加万元66.4210纳税总额万元576.4611利税总额万元1562.5312投资利润率34.35%13投资利税率40.83%14投资回报率25.76%15回收期年5.3816设备数量台（套）95

18、17年用电量千瓦时1058897.1218年用水量立方米5845.6419总能耗吨标准煤130.6420节能率20.77%21节能量吨标准煤55.9922员工数量人128区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元165779.52同期产值万元138368.68同比增长19.81%从业企业数量家606规上企业家26从业人数人30300前十位企业产值万元67900.21去年同期57111.79万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元16635.552、xxx公司万元14938.053、xxx科技公司万元8827.034、xxx投资公司万元7469.025、xxx有限公司万元4753.01

19、6、xxx有限公司万元4413.517、xxx科技公司万元339.508、xxx投资公司万元2783.919、xxx有限公司万元2648.1110、xxx有限公司万元2037.01区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元72805.691.1同期增加值万元64355.781.2增长率13.13%2行业净利润万元13669.282.12016年净利润万元11880.132.2增长率15.06%3行业纳税总额万元57261.383.12016纳税总额万元50957.893.2增长率12.37%42017完成投资万元62731.154.12016行业投资万元10.67%区域内行业市

20、场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值194510.16221034.27251175.312利润总额60202.4768411.9077740.803净利润18958.5421543.7924481.584纳税总额16739.6719022.3521616.315工业增加值71087.2480780.9691796.556产业贡献率10.00%14.00%15.82%7企业数量7278871135土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6003.436003.439277.619277.61898.691.

21、1主要生产车间3602.063602.065566.575566.57557.191.2辅助生产车间1921.101921.102968.842968.84287.581.3其他生产车间480.27480.27538.10538.1053.922仓储工程1273.711273.713694.783694.78260.292.1成品贮存318.43318.43923.70923.7065.072.2原料仓储662.33662.331921.291921.29135.352.3辅助材料仓库292.95292.95849.80849.8059.873供配电工程67.9367.9367.9367.93

22、5.383.1供配电室67.9367.9367.9367.935.384给排水工程78.1278.1278.1278.124.824.1给排水78.1278.1278.1278.124.825服务性工程806.68806.68806.68806.6856.835.1办公用房434.30434.30434.30434.3026.845.2生活服务372.38372.38372.38372.3830.096消防及环保工程227.57227.57227.57227.5718.046.1消防环保工程227.57227.57227.57227.5718.047项目总图工程33.9733.9733.973

23、3.9744.967.1场地及道路硬化2136.28426.28426.287.2场区围墙426.282136.282136.287.3安全保卫室33.9733.9733.9733.978绿化工程815.4928.54合计8491.4214961.8814961.881317.55节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤130.641.1年用电量千瓦时1058897.121.2年用电量吨标准煤130.141.3年用水量立方米5845.641.4年用水量吨标准煤0.502年节能量吨标准煤55.993节能率20.77%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元1982.161.1

24、完成比例51.79%2完成固定资产投资万元1381.082.1完成比例69.68%3完成流动资金投资万元601.083.1完成比例30.32%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人871.2人均年工资万元4.401.3年工资额万元493.732工程技术人员工资2.1平均人数人192.2人均年工资万元6.732.3年工资额万元132.853企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.883.3年工资额万元36.904品质管理人员工资4.1平均人数人104.2人均年工资万元5.524.3年工资额万元55.625其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工

25、资万元7.795.3年工资额万元38.686职工工资总额万元757.78固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1317.551106.37182.063047.681.1工程费用万元1317.551106.374044.581.1.1建筑工程费用万元1317.551317.5534.43%1.1.2设备购置及安装费万元1106.371106.3728.91%1.2工程建设其他费用万元623.76623.7616.30%1.2.1无形资产万元304.36304.361.3预备费万元319.40319.401.3.1基本预备费万元186.

26、97186.971.3.2涨价预备费万元132.43132.432建设期利息万元3固定资产投资现值万元3047.683047.68流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4044.581586.012984.974044.584044.584044.581.1应收账款万元1213.37485.35849.361213.371213.371213.371.2存货万元1820.06728.021274.041820.061820.061820.061.2.1原辅材料万元546.02218.41382.21546.02546.02546.021.2.2燃料

27、动力万元27.3010.9219.1127.3027.3027.301.2.3在产品万元837.23334.89586.06837.23837.23837.231.2.4产成品万元409.51163.81286.66409.51409.51409.511.3现金万元1011.14404.46707.801011.141011.141011.142流动负债万元3265.061306.022285.543265.063265.063265.062.1应付账款万元3265.061306.022285.543265.063265.063265.063流动资金万元779.52311.81545.6677

28、9.52779.52779.524铺底流动资金万元259.84103.94181.89259.84259.84259.84总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3827.20125.58%125.58%100.00%2项目建设投资万元3047.68100.00%100.00%79.63%2.1工程费用万元2423.9279.53%79.53%63.33%2.1.1建筑工程费万元1317.5543.23%43.23%34.43%2.1.2设备购置及安装费万元1106.3736.30%36.30%28.91%2.2工程建设其他费用万元304.369

29、.99%9.99%7.95%2.2.1无形资产万元304.369.99%9.99%7.95%2.3预备费万元319.4010.48%10.48%8.35%2.3.1基本预备费万元186.976.13%6.13%4.89%2.3.2涨价预备费万元132.434.35%4.35%3.46%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3047.68100.00%100.00%79.63%5建设期间费用万元6流动资金万元779.5225.58%25.58%20.37%7铺底流动资金万元259.848.53%8.53%6.79%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收

30、入万元2552.004466.006380.006380.006380.001.1万元2552.004466.006380.006380.006380.002现价增加值万元816.641429.122041.602041.602041.603增值税万元72.54126.94181.35181.35181.353.1销项税额万元1020.801020.801020.801020.801020.803.2进项税额万元335.78587.62839.45839.45839.454城市维护建设税万元5.088.8912.6912.6912.695教育费附加万元2.183.815.445.445.446

31、地方教育费附加万元1.452.543.633.633.639土地使用税万元44.6644.6644.6644.6644.6610税金及附加万元53.3759.9066.4266.4266.42折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1317.551317.55当期折旧额1054.0452.7052.7052.7052.7052.70净值263.511264.851212.151159.441106.741054.042机器设备原值1106.371106.37当期折旧额885.1059.0159.0159.0159.0159.01净值1047.36988

32、.36929.35870.34811.343建筑物及设备原值2423.92当期折旧额1939.14111.71111.71111.71111.71111.71建筑物及设备净值484.782312.212200.502088.791977.081865.374无形资产原值304.36304.36当期摊销额304.367.617.617.617.617.61净值296.75289.14281.53273.92266.315合计：折旧及摊销2243.50119.32119.32119.32119.32119.32总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万

33、元3342.481336.992339.743342.483342.483342.482外购燃料动力费万元236.4094.56165.48236.40236.40236.403工资及福利费万元757.78757.78757.78757.78757.78757.784修理费万元13.415.369.3913.4113.4113.415其它成本费用万元595.85238.34417.09595.85595.85595.855.1其他制造费用万元133.2953.3293.30133.29133.29133.295.2其他管理费用万元157.0862.83109.96157.08157.08157

34、.085.3其他销售费用万元212.9085.16149.03212.90212.90212.906经营成本万元4945.921978.373462.144945.924945.924945.927折旧费万元111.71111.71111.71111.71111.71111.718摊销费万元7.617.617.617.617.617.619利息支出万元-10总成本费用万元5065.242552.363808.805065.245065.245065.2410.1可变成本万元4188.141675.262931.704188.144188.144188.1410.2固定成本万元877.10877.10877.10877.10877.10877.1011盈亏平衡点43.68%43.68%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6380.002552.004466.006