江苏新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景预应力混凝土管桩是重要的桩基材料，它是体现了当代混凝土技术进步与混凝土制品高新技术水平的一种预制混凝土桩，相对于传统的建筑基础施工，混凝土预制管桩具有节能、环保的功能。同时装配式建筑发展迎来大发展时期，管桩行业搭上装配式建筑的快车，将有更快更广的发展前景。高速的行业发展趋势和大量的国家政策支持，将助力管桩企业不断向前发展，未来规模和利润水平上都有望显著提高。2018年1-12月份，房地产投资达到120263.51亿元，同比增长9.53%；房地产新开工面积达到209341.81万平方米，同比增长59.8%。2018年我国管桩行业产量约3.36亿米，同比2017年的3.07亿米增长

2、了9.45%。中国桩基管桩80%应用在房地产建设领域，行业发展受到房地产政策影响较大。近年来，随着中国房地产投资放缓，桩基管桩产品市场发展也趋于平缓。管桩行业主要运用于水利、市政、工业与民用建筑、港口、铁路、公路、桥梁等领域。2012年我国管桩行业需求约2.97亿米，到2018年增长到了3.34亿米。中国桩基管桩生产企业多达400多家，近1/4的企业分布在浙江省。多数企业规模较小，研发水平不足。部分优势企业发展迅速。管桩行业企业产能较大企业为建华建材投资有限公司、广东三和管桩股份有限公司、浙江兆弟控股有限公司、宁波浙东建材集团有限公司、广东宏基管桩有限公司。二、项目总投资估算（一）固定资产投资

3、估算本期项目的固定资产投资12748.91(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4450.71万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17199.62万元，其中：固定资产投资12748.91万元，占项目总投资的74.12%；流动资金4450.71万元，占项目总投资的25.88%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3872.35万元，占项目总投资的22.51%；设备购置费4388.56万元，占项目总投资的25.52%；其它投资4488.00万元，占项目总投资的26.09%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动

4、资金。项目总投资=12748.91+4450.71=17199.62（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入14279.40万元，总成本12822.69万元，利润总额9050.42万元，净利润6787.82万元，增值税484.47万元，税金及附加244.02万元，所得税2262.61万元；第二年负荷80.00%,计划收入25385.60万元，总成本19888.89万元，利润总额17050.57万元，净利润12787.93万元，增值税861.27万元，税金及附加289.23万元，所得税4262.64万元；第三年生产负荷100

5、%，计划收入31732.00万元，总成本23926.72万元，利润总额7805.28万元，净利润5853.96万元，增值税1076.59万元，税金及附加315.07万元，所得税1951.32万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入31732.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1076.59万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23926.72万元，其中：可变成本20

6、189.15万元，固定成本3737.57万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加315.07万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7805.28（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7805.2825.00%=1951.32（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7805.28（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7805.2825.00%=1951.32（万元）。3、本项目达产年可实现利

7、润总额7805.28万元，缴纳企业所得税1951.32万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7805.28-1951.32=5853.96（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=45.38%。（2）达产年投资利税率=53.47%。（3）达产年投资回报率=34.04%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入31732.00万元，总成本费用23926.72万元，税金及附加315.07万元，利润总额7805.28万元，企业所得税1951.32万元，税后净利润5853.96万元，年纳税总额3342.98万元。五、

8、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.44年。本期工程项目全部投资回收期4.44年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率45.38%，投资利税率53.47%，全部投资回报率34.04%，全部投资回收期4.44年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、

9、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析我国六十年代开始研究生产预应力混凝土管桩，当时主要用于铁路桥梁工程的基础建设，在结构上主要考虑疲劳强度和瞬时冲击疲劳，同时考虑侧向作用较多，但这些管桩在使用上大多以摩擦桩为主。七十年代研制生产后张法预应力悬滚离心混凝土管桩（又称雷蒙特桩）。70年代研制生产后张法预应力混凝土管桩。特别是在上海宝山钢铁厂建设中，大量使用了日本引进的钢管桩，不仅造价高，耐久性也差。为了适应港口建设发展的需要，

10、1987年交通部三航局从日本全套引进预应力高强混凝土管桩（简称PHC管桩）生产线，PHC管桩的主要规格为600mm1000mm。80年代后期，宁波浙东水泥制品有限公司与有关科研院所合作，针对我国沿海地区淤泥软弱地质的特点，通过对PC管桩的改造，开发了先张法预应力混凝土薄壁管桩（简称PTC管桩），PTC管桩的主要规格有300mm600mm。随着改革开放和经济建设的发展，预应力混凝土管桩开始大量地从原来单一的铁路系统扩大到工业与民用建筑，冶金，海港，码头，农业，公路，水利等领域，在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件多为淤泥层，且较厚，地耐力较差，管桩的应用更广泛。管桩被列为国家级新产品、原建

11、设部重点推广新产品；2006年在有关单位和协会的共同努力下，有3家企业（中山建华管桩有限公司、中山三和桩杆管桩有限公司、宁波浙东建材集团）的管桩产品被列入中国名牌产品目录，这是我国管桩行业发展的又一个新的高潮，得到了行业内外的一致好评。目前，我国管桩生产主要采用混凝土高速离心成型工艺，管桩结构采用先张法预应力技术，混凝土配置搅拌中掺加了高效减水剂，常压蒸气养护与高温高压蒸气养护工艺相结合的快速养护方式。管桩生产工艺已经比较成熟，管桩生产已经形成工厂化、规模化作业。无论是管桩生产装备和施工装备，我国已经完全实现国产化，部分设备如管桩骨架焊接机、PC钢棒镦头机、离心机、管桩静压桩机等已经出口东南亚

12、等国家及地区，设备的技术水平和生产能力达到了国际先进水平。近十年来，预应力管桩的生产与应用在我国南部省份地区迅速发展。在应用早期，预应力管桩的施工以锤击为主；随着在大中城市中限制噪音而禁止采用锤击法施工后，预应力管桩在广州等大中城市就主要以静压法施工为主了。静压桩施工由于具有低噪音、无震动、施工快等特点，在建筑工程中被广泛采用，而且随着高压桩力的压桩机（压桩力可达6000KN）出现，使较大截面的预应力管桩能得以在高层建筑中使用。八、行业发展趋势混凝土管桩是用混凝土制作成的管状产品，主要是在特定的地质环境下，由打桩机打入地下，作为建筑物的基础。2015-2018年中国混凝土管桩保持稳定发展。20

13、18年，中国混凝土管桩的产量达3.21亿米，较2017年提升了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。随着城镇化的加速，建筑业的发展加快，使得混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年增长了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2015-2018年中国混凝土管桩行业发展期间，因宏观经济调控，自2016年达峰值高点后，增速开始放缓。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第

14、三季度第四季度合计1营业收入4252.175669.565264.595062.1120248.432主营业务收入3821.365095.154731.214549.2418196.952.1管桩(A)1261.051681.401561.301501.256004.992.2管桩(B)878.911171.881088.181046.324185.302.3管桩(C)649.63866.17804.31773.373093.482.4管桩(D)458.56611.42567.74545.912183.632.5管桩(E)305.71407.61378.50363.941455.762.6管桩

15、(F)191.07254.76236.56227.46909.852.7管桩(.)76.43101.9094.6290.98363.943其他业务收入430.81574.41533.38512.872051.48上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元20248.43完成主营业务收入万元18196.95主营业务收入占比89.87%营业收入增长率（同比）27.46%营业收入增长量（同比）万元4362.15利润总额万元5383.61利润总额增长率29.77%利润总额增长量万元1235.01净利润万元4037.71净利润增长率18.02%净利润增长量万元616.63投资利润率49.92%投资回

16、报率37.44%财务内部收益率25.36%企业总资产万元38220.05流动资产总额占比万元28.34%流动资产总额万元10832.87资产负债率40.85%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米46469.8969.67亩1.1容积率1.121.2建筑系数62.90%1.3投资强度万元/亩182.991.4基底面积平方米29229.561.5总建筑面积平方米52046.281.6绿化面积平方米4116.57绿化率7.91%2总投资万元17199.622.1固定资产投资万元12748.912.1.1土建工程投资万元3872.352.1.1.1土建工程投资占比万元22.51%2.

17、1.2设备投资万元4388.562.1.2.1设备投资占比25.52%2.1.3其它投资万元4488.002.1.3.1其它投资占比26.09%2.1.4固定资产投资占比74.12%2.2流动资金万元4450.712.2.1流动资金占比25.88%3收入万元31732.004总成本万元23926.725利润总额万元7805.286净利润万元5853.967所得税万元1.128增值税万元1076.599税金及附加万元315.0710纳税总额万元3342.9811利税总额万元9196.9412投资利润率45.38%13投资利税率53.47%14投资回报率34.04%15回收期年4.4416设备数量

18、台（套）12217年用电量千瓦时1054747.4618年用水量立方米26633.3719总能耗吨标准煤131.9020节能率25.97%21节能量吨标准煤51.2922员工数量人558区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元126115.59同期产值万元113597.18同比增长11.02%从业企业数量家537规上企业家36从业人数人26850前十位企业产值万元54043.69去年同期46978.17万元。1、xxx科技公司（AAA）万元13240.702、xxx科技发展公司万元11889.613、xxx有限责任公司万元7025.684、xxx科技发展公司万元5944.815、xxx科

19、技公司万元3783.066、xxx实业发展公司万元3512.847、xxx有限责任公司万元270.228、xxx科技发展公司万元2215.799、xxx科技公司万元2107.7010、xxx实业发展公司万元1621.31区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元53420.261.1同期增加值万元45252.231.2增长率18.05%2行业净利润万元15868.382.12016年净利润万元13883.102.2增长率14.30%3行业纳税总额万元24347.003.12016纳税总额万元21340.173.2增长率14.09%42017完成投资万元48861.624.120

20、16行业投资万元12.92%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值147871.06168035.29190949.192利润总额40046.8245507.7551713.353净利润16612.9318878.3321452.654纳税总额13271.1215080.8217137.305工业增加值48484.9455096.5262609.686产业贡献率13.00%17.00%18.80%7企业数量6447861006土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20665.3020665.30

21、34283.3334283.332805.831.1主要生产车间12399.1812399.1820570.0020570.001739.611.2辅助生产车间6612.906612.9010970.6710970.67897.871.3其他生产车间1653.221653.221988.431988.43168.352仓储工程4384.434384.4311545.9211545.92687.232.1成品贮存1096.111096.112886.482886.48171.812.2原料仓储2279.902279.906003.886003.88357.362.3辅助材料仓库1008.4210

22、08.422655.562655.56158.063供配电工程233.84233.84233.84233.8415.663.1供配电室233.84233.84233.84233.8415.664给排水工程268.91268.91268.91268.9114.014.1给排水268.91268.91268.91268.9114.015服务性工程2776.812776.812776.812776.81165.285.1办公用房1503.261503.261503.261503.2673.195.2生活服务1273.551273.551273.551273.5573.766消防及环保工程783.35

23、783.35783.35783.3552.456.1消防环保工程783.35783.35783.35783.3552.457项目总图工程116.92116.92116.92116.9228.647.1场地及道路硬化7574.691206.561206.567.2场区围墙1206.567574.697574.697.3安全保卫室116.92116.92116.92116.928绿化工程2949.90103.25合计29229.5652046.2852046.283872.35节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤131.901.1年用电量千瓦时1054747.461.2年用电量吨标准

24、煤129.631.3年用水量立方米26633.371.4年用水量吨标准煤2.272年节能量吨标准煤51.293节能率25.97%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10784.781.1完成比例62.70%2完成固定资产投资万元7801.282.1完成比例72.34%3完成流动资金投资万元2983.503.1完成比例27.66%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3791.2人均年工资万元5.611.3年工资额万元2198.762工程技术人员工资2.1平均人数人842.2人均年工资万元6.452.3年工资额万元490.613企业管理人员工资3.1平

25、均人数人223.2人均年工资万元7.583.3年工资额万元153.704品质管理人员工资4.1平均人数人454.2人均年工资万元5.504.3年工资额万元242.005其他人员工资5.1平均人数人285.2人均年工资万元7.035.3年工资额万元210.426职工工资总额万元3295.49固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3872.354388.56182.9912748.911.1工程费用万元3872.354388.5620514.291.1.1建筑工程费用万元3872.353872.3522.51%1.1.2设备购置及安装费万

26、元4388.564388.5625.52%1.2工程建设其他费用万元4488.004488.0026.09%1.2.1无形资产万元2125.072125.071.3预备费万元2362.932362.931.3.1基本预备费万元1373.681373.681.3.2涨价预备费万元989.25989.252建设期利息万元3固定资产投资现值万元12748.9112748.91流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元20514.299583.1819191.9620514.2920514.2920514.291.1应收账款万元6154.292769.4349

27、23.436154.296154.296154.291.2存货万元9231.434154.147385.149231.439231.439231.431.2.1原辅材料万元2769.431246.242215.542769.432769.432769.431.2.2燃料动力万元138.4762.31110.78138.47138.47138.471.2.3在产品万元4246.461910.913397.174246.464246.464246.461.2.4产成品万元2077.07934.681661.662077.072077.072077.071.3现金万元5128.572307.8641

28、02.865128.575128.575128.572流动负债万元16063.587228.6112850.8616063.5816063.5816063.582.1应付账款万元16063.587228.6112850.8616063.5816063.5816063.583流动资金万元4450.712002.823560.574450.714450.714450.714铺底流动资金万元1483.56667.611186.851483.561483.561483.56总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17199.62134.91%134.91

29、%100.00%2项目建设投资万元12748.91100.00%100.00%74.12%2.1工程费用万元8260.9164.80%64.80%48.03%2.1.1建筑工程费万元3872.3530.37%30.37%22.51%2.1.2设备购置及安装费万元4388.5634.42%34.42%25.52%2.2工程建设其他费用万元2125.0716.67%16.67%12.36%2.2.1无形资产万元2125.0716.67%16.67%12.36%2.3预备费万元2362.9318.53%18.53%13.74%2.3.1基本预备费万元1373.6810.77%10.77%7.99%2

30、.3.2涨价预备费万元989.257.76%7.76%5.75%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12748.91100.00%100.00%74.12%5建设期间费用万元6流动资金万元4450.7134.91%34.91%25.88%7铺底流动资金万元1483.5711.64%11.64%8.63%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14279.4025385.6031732.0031732.0031732.001.1万元14279.4025385.6031732.0031732.0031732.002现价增加值万元4569.41812

31、3.3910154.2410154.2410154.243增值税万元484.47861.271076.591076.591076.593.1销项税额万元5077.125077.125077.125077.125077.123.2进项税额万元1800.243200.424000.534000.534000.534城市维护建设税万元33.9160.2975.3675.3675.365教育费附加万元14.5325.8432.3032.3032.306地方教育费附加万元9.6917.2321.5321.5321.539土地使用税万元185.88185.88185.88185.88185.8810税金及

32、附加万元244.02289.23315.07315.07315.07折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3872.353872.35当期折旧额3097.88154.89154.89154.89154.89154.89净值774.473717.463562.563407.673252.773097.882机器设备原值4388.564388.56当期折旧额3510.85234.06234.06234.06234.06234.06净值4154.503920.453686.393452.333218.283建筑物及设备原值8260.91当期折旧额6608.

33、73388.95388.95388.95388.95388.95建筑物及设备净值1652.187871.967483.017094.066705.116316.164无形资产原值2125.072125.07当期摊销额2125.0753.1353.1353.1353.1353.13净值2071.942018.821965.691912.561859.445合计：折旧及摊销8733.80442.08442.08442.08442.08442.08总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15305.966887.6812244.7715305.961

34、5305.9615305.962外购燃料动力费万元1245.32560.39996.261245.321245.321245.323工资及福利费万元3295.493295.493295.493295.493295.493295.494修理费万元46.6721.0037.3446.6746.6746.675其它成本费用万元3591.201616.042872.963591.203591.203591.205.1其他制造费用万元1474.93663.721179.941474.931474.931474.935.2其他管理费用万元1020.51459.23816.411020.511020.511

35、020.515.3其他销售费用万元2049.52922.281639.622049.522049.522049.526经营成本万元23484.6410568.0918787.7123484.6423484.6423484.647折旧费万元388.95388.95388.95388.95388.95388.958摊销费万元53.1353.1353.1353.1353.1353.139利息支出万元-10总成本费用万元23926.7212822.6919888.8923926.7223926.7223926.7210.1可变成本万元20189.159085.1216151.3220189.1520189.1520189.1510.2固定成本万元3737.573737.573737.573737.573737.573737.5711盈亏平衡点48.27%48.27%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四