国有资产管理公司在促进西部大开发中的重要作用

1、国有资产管理公司在促进西部大开发中的重要作用我国西部地区在经济发展中，一直受制于资金的短 缺、流失以及资本形成的困难。西部大开发需要巨额社会资 本投入公共产品项目和社会公益性援助项目，必须加大财政 转移支付力度。但是，西部人必须清醒地认识到，大部分的 产业开发资金和风险投资如果仅靠国家是不现实的，靠东部 发达地区慷慨解囊支援西部地区，更是不切实际的。出路只 有一条，即完善金融支援体系，创造良好的金融环境，充分 发挥金融的筹资融资，调节经济和资源配置功能，引导资金 向西部流动。长城资产公司作为国有独资金融企业，其主要 任务是收购、管理、处置农业银行的不良资产，并担负着促 进国企改革防范和化解金融

2、风险的重任。为此，作为身处西 部的长城资产管理公司的分支机构，一定要充分发挥职能作 用，促进西部大开发战略的顺利实施。一、树立几个观念。作为西部国有资产管理公司一一长城资产管理公司，在 支持、促进西部大开发中，当前必须牢固树立以下观念：一 是资产运营观念。国家要求资产管理公司处置不良资产的目 标是最大限度地保全资产，减少损失。如何才能实现这一目 标？关键就是转变过去在银行抓清收盘活的传统习惯和做 法，工作重点既不是收本收息，也不是简单拍卖，而是要通 过公司利用特殊的法律地位和专业化手段，对那些有价值的 不良资产进行重组，优化配置，变无效资产为有效资产，变 不良资产为优良资产，进而实现价值回收最

3、大化。二是战略 经营观念。由于公司收购的资产金额大，其行业结构、形态 结构和区域分布十分复杂，加之各地经济、金融发展的差异 性很大，因此，要实现最大限度地保全资产减少损失的目标， 靠各自为战，零敲碎打是不行的，必须按国家以及当地经济 结构调整的总体要求，从宏观上架构、战略上规划，形成一 个完整、系统的经营战略，并按照经营战略要求， 分层实施， 逐步到位，进而实现最终目标。三是市场化观念。由于公司 的市场环境瞬息万变，商业机会稍纵即逝，因此，一定要改 变过去那种按部就班、四平八稳的行政作业方式，学会按照 市场规律办事，贴近市场，摸清行情，瞅准商机，有效运营， 实现处置价值最大化。四是风险观念。剥

4、离收购并不意味着 金融风险已经消除，还必须在化解经营性风险上下功夫，通 过采取各种风险防范化解措施，力求把经营性风险最小化、 分散化。二、充分发挥资产管理公司专业优势，配合财税政策和银行信贷政策，加大金融业对西部开发的支持力度。财税政策是政府调控经济的有力手段，也是世界各国在 区域开发最常用的政策工具，具体的措施包括公共投资、转 移支付、投资补贴、税收优惠、政府优先采购等等。我国在 西部大开发中十分重视财税政策的作用，大部分的国债投 资、国家拨款以及外国政府的援助款和国际金融机构的拨 款，都将投入到西部地区。国家有关部门也准备分别从其控 制的专项资金中增加对西部地区的投资。但是，相对西部巨 大

5、的资金需求，仅仅依靠中央财政的支持是远远不够的，必 须充分发挥金融的杠杆作用，动员社会资金和国外资金参与 西部大开发。近年来，金融业对西部信贷支持不断加大。 1998 年底， 金融机构在西部十省的贷款余额为 1.2 万亿元，占全部金融 机构贷款余额的 13.95%。1999 年西部地区贷款余额达到 1.57 万亿元，同比增长 16.1%，比全国平均增长速度高出 1.5 个 百分点，占全国金融机构贷款比例上升到15%。新增贷款主要投向国家重点国债项目、贴息项目，用于支持西部地区基 础设施建设，以及能源、交通、通讯、钢铁等基础行业，重 点企业的产品结构调整和产业升级。目前，银行在支持西部大开发中面

6、对的一个问题，西部 地区的很多项目达不到银行贷款条件，这其中最主要的原因 是资本金不足。 对于东部地区， 资本金不足， 还有股票市场、 外国直接投资以及其他形式的社会资金投入，而对于西部地 区而言，这些资金虽然也有，但目前数量还很少，单靠国家 财政投入或者银行信贷，无论从金融风险防范的角度，还是 从企业负债来讲都是有限的。必须妥善处理资本投入和债务 融资的关系，如果西部开发的项目有了足够多的资本金，不 仅政策性银行贷款会大大增加，商业银行的贷款也会增加。 但对于西部地区来说，地方财政总体规模不大，税收不多， 的确给资本金的落实造成了很大困难。因此，资产管理公司 必须充分发挥它可从事收购并经营相

7、应银行不良资产债务 追偿、资产置换、转让与销售、债务重组、企业重组、债转 股及阶段性持股、发行债券、资产及项目评估、财务及法律 咨询与顾问、资产证券化等优势，帮助西部企业解决项目资 本金不足的问题，以加大金融业对西部大开发的支持力度。 与此同时，西部资产管理公司必须通过这样一些优势，把不 良金融资产所处的地理优势，不良资产形成之前作为信贷投 放所具备的项目优势挖掘出来，并要以其业务的有效运作来 创造优势，如通过公开出售股权等创造公平优势，通过重组 在某一区域、某一行业、某一地区形成一种集约化优势，为 西部大开发营造良好条件。三、资产管理公司通过规范运作，帮助西部树立市场信用观念和建立信用保证体

8、系，防范和化解金融风险围绕西部大开发战略的实施，必须根治西部地区不良资 产这个“病灶”。现在西部各地上项目热情很高，但是对市 场的风险和承受能力估计不足，对优化存量和防范增量风险 缺乏具体、有效的措施，项目总体规划和前期论证也不够， 这最终将不利于西部大开发。金融支持西部大开发，关注西 部大开发，同时更关注风险的防范。目前银行在西部大开发 中最担心的是借款单位和项目法人是否具有还款意识，这是 个至关重要和亟待解决的问题。有了资本金的投入，有了银 行信贷的投入，但要想把它运转起来，还必须有一个完整的 信用保证机制，否则贷款到期无法归还，银行新的贷款就难 以增加。西部地区资金运转机制逐步走上良性循

9、环的轨道， 就会得到大量资金投入，西部发展就会越来越快。因此，西 部大开发不仅要有足够的资本金投入，更重要的是建立风险 防范机制，树立整个社会讲信用、讲风险的意识，构筑市场 经济和信用经济的新体系，从根本上治理不良资产这个“病 灶”。因此，作为长城资产管理公司在西部的分支机构，要 通过依法规范经营来防范金融风险，创造良好的社会信用环 境，为西部大开发能够得到更多更好的金融服务创造条件， 在改善西部地区的社会信用关系的过程中，要着眼于构建西 部地区良好的社会信用关系，培养人们良好的信用观念，严 格依法进行规范运作，以使西部能够树立起良好的市场信用观念和建立起信用保证体系，更好地防范和化解金融风险

10、四、资产管理公司要帮助培育和发展西部资本市场，增 强西部地区内在的“造血”功能。资本市场是把储蓄转化为投资的一种有效机构，它不仅 能把社会储蓄转变为加快发展所需要的固定资产、生活资料 和就业岗位，还能通过信用把人们未来的购买力变成股票、 债券等流动性较大的有价证券形式，而且通过保险和期权、 期货合约等信用工具，可以防范金融风险。我国资本市场发展比较滞后，已经成为经济持续增长的 制约因素。目前，我国金融资产的 90%左右是银行和金融机 构的存贷款，直接融资所占市场份额很小； 企业债券市场 的发展严重落后于股票市场， 1999 年一级市场企业债券发行 额只有股票筹资额的 10%左右， 二级市场上的

11、企业债券交 易更少，资本市场的发育程度在地区间也有很大差别，西部 地区落后于东部沿海地区。 因此，应加快发展西部资本市场， 为西部企业融资提供有力支持，促进西部地区经济发展。发展西部资本市场，一是发展西部债券市场。对大中型 投资项目，直接发行项目债券筹集资金，对于达不到上市发 债标准的小型项目，可以先发放银行贷款，再进行债券化。 利用债券融资取代银行贷款，可以加强对投资项目及企业的风险监管，更好配置资金来源。解决长期以来的重复建设问 题，同时，有利于银行调整资产负债结构，防范金融风险。 债券市场投资风险小于股票市场，而收益大于银行存款，也 便于吸收大量社会资金参与西部大开发。二是规范股票市 场

12、，通过股本融资手段充实项目资本金。这不仅可以解决西 部企业负债过重，还贷能力不强的问题，而且有利于信贷资 金和其他资金的进入，形成良性循环。三是设立西部产业投 资基金，为西部基础建设及比较优势产业的发展提供资金支 持。四是发展中介机构，建立投资银行体制。五是成立企业 信用担保机构，为西部地区企业发行债券融资作担保。随着融资方式的调整，资产管理公司应发挥特殊作用， 开展部分投资银行业务，利用债券承销和资产证券化手段， 帮助西部地区培育和发展资本市场。五、学习借鉴国际经验，探索和创新有效处置不良资产 的途径，盘活西部不良资产，优化西部资源配置。长城资产管理公司南宁办事处拥有的 108 亿元资产，对

13、 我们来讲是不良资产， 对企业、国家来讲是沉淀的国有资 产和配置不当的资源。资产管理公司利用特殊法律地位和专 业化手段来处置不良资产，一方面可以化解金融风险，减少 国家损失；另一方面，可以实现资源的重新配置和生产要素的重新整合。这个资源重新配置的过程，就是盘活国有资产 的过程，也就是企业、银行、资产管理公司和国家几方得益 的过程。 长城资产公司南宁办事处于去年 6 月底圆满完成了 对广西农行不良资产的收购任务。现在主要的任务就是做好 对已收购资产的分类、重组及处置工作。但通过金融资产管 理公司处置银行不良资产，在我国还是第一次，处置银行不 良资产，一方面我们要借鉴国外的一些成功经验；另一方面

14、我们又面临着许多与外国不同的情况，主要表现在：一是我 国正处于转轨时期，适应市场经济的企业机制还没有真正建 立起来。二是我国资本市场还没有真正形成，给资产处置进 入资本市场带来很多困难。三是不良贷款规模大，形成原因 复杂。四是法律保障体系不完备，合同履行率低。这些与国 外不同的情况和特点，决定了我们既要吸取国外有益经验， 又要从实际出发积极探索、创新不良资产处置的途径和方 式。在处置不良资产上，金融资产管理公司要统筹辖属机构 综合运用出售、置换、资产重组、债转股、证券化等方法对 贷款及其抵押品进行处置；对债务人提供管理咨询、收购兼 并、分立重组、包装上市等方面的服务，对确属资不抵债， 需要关闭

15、的企业申请破产清算，按照国家有关规定，通过向 境内外投资者出售债权、股权，最大限度回收资产、减少损 失。长城资产管理公司南宁办事处成立一年来，在圆满完成了总公司下达的收购不良资产 108 亿元任务的基础上，积 极探索资产维护、管理和处置工作的新路子，依法、慎重、 有效地开展资产重组及处置工作，并取得了初步的成效。如 融水县和睦糖厂是一家日榨生产能力为 1500 吨国营企业， 由于各种原因，企业包袱沉重，生产能力低，经营困难，处 于关停产状态，共从农行剥离贷款本金和表内利息 9700 多 万元，加上表外利息达 1.09 亿元。为了盘活资产，我办多次 与柳州地市党政接触，与有实行资产重组意向的柳城

16、凤山糖 业集团接触，与他们研究进行企业重组方案，就一些关键性 的问题进行有针对性地加强解决，使几家的分歧意见逐步缩 小，并达成共识，最后按预定的时间、预定目标实现了融水 和睦糖厂和柳城凤山糖业集团的资产重组，为柳州地区行 署、融水县政府卸下一个大包袱， 关停的企业又焕发出生机， 凤山糖业集团又扩大了规模，蔗区农民又看到了希望，我办 的资产得到盘活，资产的处置得到了有益的尝试，收到了各 方满意的效果。广西电视台对我办重组融水和睦糖厂的做法 进行了报道。在西部大开发战略的实施中，长城资产管理公司南宁办 事处将按自治区党委、政府提出的广西在西部大开发中“做 好五篇文章”的战略思想，充分发挥资产管理公司的职能， 在不良资产管理与处置上，将采取以下一些途径：1.对所持有的不良资产进行重组、出售。 2.将持有的债权转成股权，并对控股企业进行调整，改善经营后再将所持股份予以转 让。 3.将特定资产证券化