深圳麦芽糖制品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景食糖是重要的工业原料和生活必需品，其主要原料是甘蔗和甜菜，作为世界上少数既种植甘蔗又种植甜菜的国家之一，中国的食糖产量、消费量、进口量均居世界前列。具体数据来看，根据农村经济研究中心统计，2018年，我国食糖产量为1031万吨，同比增长11%。其中，甘蔗糖产量916万吨，占比88.85%，较上年提升0.12个百分点；甜菜糖产量115万吨，占比11.15%。消费量方面，2018年，中国食糖消费量达1510万吨，同比上年增加了20万吨。其中，用于食品加工等行业的食糖消费占比为58%；用于居民和餐饮行业直接食用等领域的食糖民用消费占比42%，较上年提升1个百分点。从产量及消费量数据可

2、以看出，我国食糖产需缺口依旧较大，2014-2018年期间，除了2014年产需缺口低于150万吨外，其余年份产需缺口均超过450万吨；2018年，中国食糖产需缺口达479万吨。为满足国内日益增长的需求，我国食糖进口规模一直保持较高水平，但最近两年由于贸易摩擦影响，进口食糖明显下滑。2018年，中国进口食糖达243万吨，同比上年有所增加，但仍未达到2012-2016年水平。长远来看，由于受经济建设和城镇化进程快速发展的影响，国内糖料生产成本持续上升，进口糖挤压国内制糖企业和糖农收益，未来国内糖料作物种植面积将出现一定程度的缩减。因此，中国食糖生产量总体略增，预计到2024年食糖生产量达1113万

3、吨；进口量则保持高位，到2024年达442万吨。相比供给情况，中国作为世界上人均食糖消费量最少的国家之一，远低于全世界人均消费食糖水平，仅及世界人均年消费食糖量的三分之一，仍有巨大提升空间，未来食糖消费量将稳步增长。预计到2024年，食糖消费量将达到1635万吨。目前，我国食糖行业发展面临的主要困境在于成本过高：生产成本过高导致糖料生产可替代性高，糖料生产竞争力有限；加工技术落后导致加工成本较高，加工产品单一，制糖加工竞争力不足；食糖成本过高导致国内糖价居高不下，国内糖价与国际糖价价差较大，国内食糖消费竞争力不强。所以，降低食糖产业成本将是未来发展关键趋势之一。在此趋势下，今后将整合甘蔗种植土

4、地，提升甘蔗机械化生产比例。，政府可以在甘蔗种植土地整合上发挥主导作用，出台相关政策，可以学习澳大利亚甘蔗机械化种植经验，通过土地收购补贴、大农户收购小农户或者整合后比例分股等方式推动土地整合政策的实施，实现规模化种植。在甘蔗种植土地整合的基础上，政府可通过提高农用机械购买补贴，免费提供专业农用机械使用培训等方式，鼓励农户机械化种植。其次是将淘汰落后食糖加工技术，鼓励糖厂并购重组。国内仍存在着一些食糖加工技术落后、管理机制落后、设备落后的小糖厂。政府应制定政策淘汰这些落后小糖厂，鼓励大糖厂并购小糖厂，产生规模经济效应，支持最新加工技术和新设备的引进，提高糖厂规模，进一步降低食糖成本。最后是将完

5、善白糖“保险+期货”模式。农业“保险+期货”创新模式是未来农业降低风险的重要发展方向，食糖行业也紧跟着政策方向，衍生出更多样化的创新模式，并根据产业发展实际情况演变出多元化的新服务模式。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2871.05(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金556.54万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3427.59万元，其中：固定资产投资2871.05万元，占项目总投资的83.76%；流动资金556.54万元，占项目总投资的16.24%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资

6、1129.83万元，占项目总投资的32.96%；设备购置费1300.80万元，占项目总投资的37.95%；其它投资440.42万元，占项目总投资的12.85%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2871.05+556.54=3427.59（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入3199.95万元，总成本2768.96万元，利润总额795.17万元，净利润596.38万元，增值税96.38万元，税金及附加53.16万元，所得税198.79万元；第二年负荷80.00%,计划收入3938.40万

7、元，总成本3231.43万元，利润总额1108.99万元，净利润831.74万元，增值税118.62万元，税金及附加55.83万元，所得税277.25万元；第三年生产负荷100%，计划收入4923.00万元，总成本3848.05万元，利润总额1074.95万元，净利润806.21万元，增值税148.27万元，税金及附加59.39万元，所得税268.74万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入4923.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=148.27万

8、元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用3848.05万元，其中：可变成本3083.11万元，固定成本764.94万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加59.39万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1074.95（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1074.9525.00%=268.74（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=107

9、4.95（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1074.9525.00%=268.74（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1074.95万元，缴纳企业所得税268.74万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1074.95-268.74=806.21（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=31.36%。（2）达产年投资利税率=37.42%。（3）达产年投资回报率=23.52%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入4923.00万元，总成本费用3848.05万元，税金及附加5

10、9.39万元，利润总额1074.95万元，企业所得税268.74万元，税后净利润806.21万元，年纳税总额476.40万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.75年。本期工程项目全部投资回收期5.75年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率31.36%，投资利税率37.42%，全部投资回报率23.52%，全部投资回收期5.75年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进

11、营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析2019年我国部分玉米加工类产品中，麦芽糖产量占全球比重最高，为85%；味精则位列第二，占全球比重为68%；氨基酸类加工产品产量占全球比重则位列第三，占比为60%；而淀粉类加工产品在这四种产品中占比最低，为52%。农产品加工业对于促进农业生产发展和提高农业生产效益具有重要意义。目前，我国农产品加工业存在着技术落后、农

12、产品加工机械性能不高、科技投入及成果转化不足、加工产业化体系尚未形成及地区发展不平衡等主要问题。今后.我国农产品加工的发展应当拓宽农产品开发利用的途径，加强果蔬储藏与保鲜加工技术研究以及功能食品的研究与开发，提高农产品加工装备和现代高新技术应用水平，加强农产品加工业的行业管理。八、行业发展趋势麦芽糖是碳水化合物的一种，由含淀粉酶的麦芽作用于淀粉而制得。用作营养剂，也供配制培养基用。麦芽糖（饴糖、胶饴、糖稀等）是一种用粮食经过发酵、提炼而来的。麦芽糖是米、大麦、粟或玉蜀黍等粮食经发酵制成的糖类食品。甜味不大，能增加菜肴品种的色泽和香味。全国各地均产。麦芽糖是一种中国传统怀旧小食。麦芽糖具有补虚损

13、、健脾胃、润肺止咳之功效，对于治疗虚寒性胃痛、胃及十二指肠溃疡、慢性支气管炎、肺燥干咳无痰、大便干结难解等病症有一定效果。2018年我国麦芽糖产量达到112.17万吨，进口量为2.2万吨，出口量达到46.63万吨，据此计算，2018年我国麦芽糖需求量达到了67.74万吨。近年来，麦芽糖进出口均价整体呈现下降态势，2009年国内麦芽糖进口均价1.78美元/千克，到2018年下降到了1.65美元/千克，2009年麦芽糖出口均价约0.8美元/千克，到2018年下降到了0.67美元/千克。目前，国内生产麦芽糖及制品的企业数量较多，主要有：广州双桥股份有限公司、鲁洲生物科技（山东）有限公司、山东绿健生物

14、技术有限公司、中国食品发酵工业研究院、山东福田药业有限公司、浙江华康药业股份有限公司、保龄宝生物股份有限公司、西王集团有限公司、山东富欣生物科技股份有限公司、菱花集团有限公司、嘉吉投资（中国）有限公司等。目前，国内麦芽糖行业生产区域主要集中在山东省、浙江省、江苏省、广东省等。华东地区是国内麦芽糖最大的生产基地。2018年中国麦芽糖行业生产区域分布如下图所示：根据产品消费现状以及行业发展趋势，预计到2025年，中国麦芽糖需求量有望达到103.4万吨。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入790.631054.17978.87941.233764.902

15、主营业务收入674.27899.03834.81802.713210.822.1麦芽糖(A)222.51296.68275.49264.891059.572.2麦芽糖(B)155.08206.78192.01184.62738.492.3麦芽糖(C)114.63152.84141.92136.46545.842.4麦芽糖(D)80.91107.88100.1896.32385.302.5麦芽糖(E)53.9471.9266.7964.22256.872.6麦芽糖(F)33.7144.9541.7440.14160.542.7麦芽糖(.)13.4917.9816.7016.0564.223其他业

16、务收入116.36155.14144.06138.52554.08上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元3764.90完成主营业务收入万元3210.82主营业务收入占比85.28%营业收入增长率（同比）19.52%营业收入增长量（同比）万元614.86利润总额万元914.03利润总额增长率8.81%利润总额增长量万元73.99净利润万元685.52净利润增长率14.46%净利润增长量万元86.61投资利润率34.50%投资回报率25.87%财务内部收益率21.19%企业总资产万元6589.50流动资产总额占比万元25.05%流动资产总额万元1650.91资产负债率43.71%主要经济指

17、标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米10398.5315.59亩1.1容积率1.321.2建筑系数77.79%1.3投资强度万元/亩184.161.4基底面积平方米8089.021.5总建筑面积平方米13726.061.6绿化面积平方米982.14绿化率7.16%2总投资万元3427.592.1固定资产投资万元2871.052.1.1土建工程投资万元1129.832.1.1.1土建工程投资占比万元32.96%2.1.2设备投资万元1300.802.1.2.1设备投资占比37.95%2.1.3其它投资万元440.422.1.3.1其它投资占比12.85%2.1.4固定资产投资占比83.7

18、6%2.2流动资金万元556.542.2.1流动资金占比16.24%3收入万元4923.004总成本万元3848.055利润总额万元1074.956净利润万元806.217所得税万元1.328增值税万元148.279税金及附加万元59.3910纳税总额万元476.4011利税总额万元1282.6112投资利润率31.36%13投资利税率37.42%14投资回报率23.52%15回收期年5.7516设备数量台（套）7217年用电量千瓦时836686.5818年用水量立方米5039.7419总能耗吨标准煤103.2620节能率20.23%21节能量吨标准煤38.1922员工数量人109区域内行业经

19、营情况项目单位指标备注行业产值万元138904.72同期产值万元125671.51同比增长10.53%从业企业数量家586规上企业家19从业人数人29300前十位企业产值万元56931.03去年同期49791.00万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元13948.102、xxx科技公司万元12524.833、xxx（集团）有限公司万元7401.034、xxx科技公司万元6262.415、xxx投资公司万元3985.176、xxx有限公司万元3700.527、xxx（集团）有限公司万元284.668、xxx科技公司万元2334.179、xxx投资公司万元2220.3110、xxx有限公司

20、万元1707.93区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元36588.341.1同期增加值万元31702.921.2增长率15.41%2行业净利润万元17682.702.12016年净利润万元16030.012.2增长率10.31%3行业纳税总额万元26860.913.12016纳税总额万元22400.893.2增长率19.91%42017完成投资万元50183.444.12016行业投资万元14.32%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值162488.24184645.73209824.692利润总额53881.3461228.806

21、9578.183净利润19244.5721868.8324850.944纳税总额10547.3511985.6313620.035工业增加值62602.5671139.2780840.086产业贡献率14.00%17.00%19.36%7企业数量7038581098土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5718.945718.948583.318583.31777.171.1主要生产车间3431.363431.365149.995149.99481.851.2辅助生产车间1830.061830.062746.662746.66248

22、.691.3其他生产车间457.52457.52497.83497.8346.632仓储工程1213.351213.353342.793342.79220.122.1成品贮存303.34303.34835.70835.7055.032.2原料仓储630.94630.941738.251738.25114.462.3辅助材料仓库279.07279.07768.84768.8450.633供配电工程64.7164.7164.7164.714.793.1供配电室64.7164.7164.7164.714.794给排水工程74.4274.4274.4274.424.294.1给排水74.4274.42

23、74.4274.424.295服务性工程768.46768.46768.46768.4650.605.1办公用房372.09372.09372.09372.0920.365.2生活服务396.37396.37396.37396.3728.606消防及环保工程216.79216.79216.79216.7916.066.1消防环保工程216.79216.79216.79216.7916.067项目总图工程32.3632.3632.3632.3628.727.1场地及道路硬化2165.65396.51396.517.2场区围墙396.512165.652165.657.3安全保卫室32.3632.

24、3632.3632.368绿化工程802.3528.08合计8089.0213726.0613726.061129.83节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤103.261.1年用电量千瓦时836686.581.2年用电量吨标准煤102.831.3年用水量立方米5039.741.4年用水量吨标准煤0.432年节能量吨标准煤38.193节能率20.23%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2649.531.1完成比例77.30%2完成固定资产投资万元1900.132.1完成比例71.72%3完成流动资金投资万元749.403.1完成比例28.28%人力资源配置一览表序号

25、项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人741.2人均年工资万元5.171.3年工资额万元428.482工程技术人员工资2.1平均人数人162.2人均年工资万元5.912.3年工资额万元91.213企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.843.3年工资额万元27.184品质管理人员工资4.1平均人数人94.2人均年工资万元5.864.3年工资额万元50.845其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元6.565.3年工资额万元47.756职工工资总额万元645.46固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万

26、元1129.831300.80184.162871.051.1工程费用万元1129.831300.803421.981.1.1建筑工程费用万元1129.831129.8332.96%1.1.2设备购置及安装费万元1300.801300.8037.95%1.2工程建设其他费用万元440.42440.4212.85%1.2.1无形资产万元196.44196.441.3预备费万元243.98243.981.3.1基本预备费万元102.21102.211.3.2涨价预备费万元141.77141.772建设期利息万元3固定资产投资现值万元2871.052871.05流动资金投资估算表序号项目单位达产年指

27、标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元3421.982493.032711.153421.983421.983421.981.1应收账款万元1026.59667.29821.281026.591026.591026.591.2存货万元1539.891000.931231.911539.891539.891539.891.2.1原辅材料万元461.97300.28369.57461.97461.97461.971.2.2燃料动力万元23.1015.0118.4823.1023.1023.101.2.3在产品万元708.35460.43566.68708.35708.35708.351.2

28、.4产成品万元346.48225.21277.18346.48346.48346.481.3现金万元855.50556.07684.40855.50855.50855.502流动负债万元2865.441862.542292.352865.442865.442865.442.1应付账款万元2865.441862.542292.352865.442865.442865.443流动资金万元556.54361.75445.23556.54556.54556.544铺底流动资金万元185.51120.58148.41185.51185.51185.51总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定

29、投资比例占总投资比例1项目总投资万元3427.59119.38%119.38%100.00%2项目建设投资万元2871.05100.00%100.00%83.76%2.1工程费用万元2430.6384.66%84.66%70.91%2.1.1建筑工程费万元1129.8339.35%39.35%32.96%2.1.2设备购置及安装费万元1300.8045.31%45.31%37.95%2.2工程建设其他费用万元196.446.84%6.84%5.73%2.2.1无形资产万元196.446.84%6.84%5.73%2.3预备费万元243.988.50%8.50%7.12%2.3.1基本预备费万元

30、102.213.56%3.56%2.98%2.3.2涨价预备费万元141.774.94%4.94%4.14%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2871.05100.00%100.00%83.76%5建设期间费用万元6流动资金万元556.5419.38%19.38%16.24%7铺底流动资金万元185.516.46%6.46%5.41%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3199.953938.404923.004923.004923.001.1万元3199.953938.404923.004923.004923.002现价增加值万元102

31、3.981260.291575.361575.361575.363增值税万元96.38118.62148.27148.27148.273.1销项税额万元787.68787.68787.68787.68787.683.2进项税额万元415.62511.53639.41639.41639.414城市维护建设税万元6.758.3010.3810.3810.385教育费附加万元2.893.564.454.454.456地方教育费附加万元1.932.372.972.972.979土地使用税万元41.5941.5941.5941.5941.5910税金及附加万元53.1655.8359.3959.3959

32、.39折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1129.831129.83当期折旧额903.8645.1945.1945.1945.1945.19净值225.971084.641039.44994.25949.06903.862机器设备原值1300.801300.80当期折旧额1040.6469.3869.3869.3869.3869.38净值1231.421162.051092.671023.30953.923建筑物及设备原值2430.63当期折旧额1944.50114.57114.57114.57114.57114.57建筑物及设备净值486.13

33、2316.062201.492086.921972.351857.784无形资产原值196.44196.44当期摊销额196.444.914.914.914.914.91净值191.53186.62181.71176.80171.885合计：折旧及摊销2140.94119.48119.48119.48119.48119.48总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2341.041521.681872.832341.042341.042341.042外购燃料动力费万元216.28140.58173.02216.28216.28216.283工资及

34、福利费万元645.46645.46645.46645.46645.46645.464修理费万元13.758.9411.0013.7513.7513.755其它成本费用万元512.04332.83409.63512.04512.04512.045.1其他制造费用万元235.91153.34188.73235.91235.91235.915.2其他管理费用万元111.6372.5689.30111.63111.63111.635.3其他销售费用万元218.07141.75174.46218.07218.07218.076经营成本万元3728.572423.572982.863728.573728.573728.577折旧费万元114.57114.57114.57114.57114.57114.578摊销费万元4.914.914.914.914.914.919利息支出万元-10总成本费用万元3848.052768.963231.433848.053848.053848.0510.1可变成本万元3083.112004.022466.493083.113083.113083.1110.2固定成本万元764.94764.94764.947