信息服务双周报(3)

1、一、市场回顾与展望1行业表现6月下半月（6.16-6.30），信息服务板块下跌3.8%,小幅跑赢沪深 300指数0.3个点。表现相对好的是软件和传媒，相对差的是运营商和互联网。双周涨幅超额收益沪深300(4.1%)信息服务(3.8%)运营商(5.9%)软件(3.1%)传媒(2.7%)互联网(5.2%)0.3%(1.8%)1.0%1.5%(1.0%)市场对信息服务板块的关注度有所提高，个股表现有所分化。短期业绩相对确定的个股表现较好，例如远光软件（+8.1%）、太极股份（+6.1%）。而业绩不确定的个股跌幅较大，例如 软控股份（-22.0%）、四维图新（-14.5%）。短期半年业绩有其重要性，但

2、对多数软件公司 的全年指示意义有限，关键看下半年，尤其是4季度的情况。因此，半年报不大会改变我们对板块公司长期的看法，过于乐观的上涨和过于悲观的下跌都是我们调整持仓的机会。2.行业信息华谊兄弟执行制片电影大片画皮2首日票房创纪录 7000万，创华语影史首日及单日票房最高纪录。3异动股票 涨幅前三名行业代码简称最新股 价区间涨 跌幅20112012简要分析EPSPEEPSPE信息服务002063远光软件14.928.120.6223.90.6523.0半年业绩确定，申万推300027华谊兄弟15.966.820.3447.60.5529.1预期画皮2票房大卖002368太极股份16.706.12

3、0.5729.40.6426.1预计半年业绩较好跌幅前二名行业代码简称最新股 价区间涨 跌幅20112012简要分析EPSPEEPSPE信息服务002073软控股份8.36(22.05)0.6113.60.8010.4半年业绩大幅下降002405四维图新12.15(14.47)0.5920.70.5821.0小非减持，业绩下降002230科大讯飞20.15(12.72)0.5338.30.5139.7虚假传言半年业绩不达4.投资建议行业依然以2倍以上于GDP的增速平稳运行，板块估值在历史低位，下半年有机会跑赢大 盘。短期一些市场认同的个股先行表现是积极的信号。随着下半年更多公司的业务明朗，市场

4、对盈利的疑虑会逐步消除。维持行业超配”的评级。我们推荐的公司排序：1）用友软件、华测检测、恒生电子、万达信息、省广股份2）中国联通、东华软件、华平股份、立思辰3）华谊兄弟、启明星辰、蓝色光标信息服务TOP组合：华平股份（28%）、用友软件（25%）、中国联通（24%）、立思辰（19%）、 省广股份（2%）、华测检测（2%）。、主要卖方观点更新行业券商行业评 级行业观点更新软件申万看好看好软件板块的关键理由是估值较低，隐含理由是软件 板块相对指数的市盈率不会显著下降。推存：推存远光软件 建议关注用友软件/国金标配看好三季度，等待重点软件企业认证、上市公司全年确 定性订单陆续出台等催化剂。推荐排序

5、：榕基软件 达、太极股份、易华运营商中金对联通的看法重新逐步转乐观：i）经过前5个月消化去 年4季度的水份用户，预计 6月用户将重回300万，7、 8月逐步走高；ii）管理层一周前启动 破冰计划”，将积 极调整套餐及营销策略，以进一步拉高用户数。传媒申万看好首选投资组合蓝色光 提示顺网科技投资机光大二季度传媒行业整体跑输大盘，缺之行业政策催化因 素、广告受宏观经济影响、版权下跌等是重要原因，我 们认为行业基本面正在逐步趋于好转，看好下半年行业 政策的刺激以及公司业绩的稳定性带来的投资机会，一 方面坚守长期价值，选择具备安全边际，真正成长性的 具备核心竞争力的优质个股，另一方面选择事件性催化 确

6、定，且价值被低估的相关个股。投资组合：新媒体： 省广股份、光线传媒 视讯；另外仍可适当 南传媒等、重点关注股票信息更新代码简称评级最新 股价201120122013EPSPEEPSPEEPSPE002063远光软件持有14.920.6223.950.6323.680.8218.20电力行业财、物管 行业的核心业务，002065东华软件买入22.280.7928.091.0820.631.4515.37兢兢业业的系统集 的瓶颈解决，未来002073软控股份持有8.360.6113.630.6213.480.8010.45轮胎装备龙头，下 影响需求，另外需002368太极股份卖出16.700.57

7、29.430.6326.510.8419.88政府关系资源雄厚 能力相对弱002400省广股份买入20.140.6730.150.7128.370.9221.89广告行业龙头，处 的位势和整合产业300010立思辰买入8.480.3226.720.5515.420.7012.11文件管理外包服务蓝海市场，有一个300012华测检测持有22.030.5242.290.7031.470.9722.71本土第三方检测的 测机构300058蓝色光标持有17.400.6725.870.5730.530.7622.89国内最大的公关公 购整合的效果300074华平股份买入18.960.5137.461.2

8、015.801.6011.85领先的统一通信系 品，但品牌还比较 确定性也比较大300168万达信息持有25.040.6836.731.1022.761.4517.27扎实的城市信息化 府在民生领域投资300245天玑科技持有22.030.8027.611.0520.981.4015.74IT基础设施服务商 计算将推动行业需600050中国联通买入3.740.0756.160.1134.000.2018.70弱势运营商运营强 链优势逐步沉淀为 内运营商格局600271航天信息持有18.371.0717.191.2314.931.4013.12在增值税控系统领 不可预期过咼600570恒生电子持有13.820.4133.880.5525.130.7518.43资产管理领域的 资讯业务已经站稳600588用友软件买入15.010.6622.820.7520.011.0015.01亚太区最大的软件 大，必将成长为市 软件公司600718东软集团持有8.660.