EARNINGS MANAGEMENT DURING IMPORT RELIEF INVESTIGATIONS（黄珂）

1、earnings management during import relief investigations author: jennifer j.jones 报告人:黄珂 april 12th,2004 研究主题 n 会计数字在进口救济规范中的明确使用，会 诱使管理者有动机进行盈余操纵从而增加获得 进口救济金的可能性和/或者增加救济金的发 放额度。 研究结构 n1.引言引言 n2.会计数字在对外贸易准则中会计数字在对外贸易准则中 发挥的作用发挥的作用 q2.1对外贸易法案中的法定条款 q2.2国际贸易委员会（itc）对 会计数字的运用 q2.3itc使用的财务信息的来源 n3.假设的提出假

2、设的提出 q3.1盈余操纵假设 n3.1.1矛盾的动机 n3.1.2搭便车（free-rider)的问题 n3.1.3调查的类型 q3.2调查期间 q3.3局限 n4.数据和描述性统计数据和描述性统计 q4.1样本的选取 q4.2盈余管理的衡量 q4.3描述性统计 n5.假设检验假设检验 q5.1应计科目模型（accruals model) q5.2模型设计的检验 (test for model misspecification) q5.3敏感性分析 q5.4替换检验 q5.5portfolio 检验 n6.结论结论 part one: 引言主题切入 n本文研究检验美国公司在接受国际贸易委员会

3、 的调查期间内，是否会因为可能获得的进口救 济（例如提升进口税率或削减配额等），而采 用盈余操纵的手段调低利润。 n盈余操纵的实施取决于企业所有利益相关者之 间的博弈。 part one:引言有关缔约方的态度 利益相关者有动机去“美化” 会计数字。 以往典型的盈余操纵研究以往典型的盈余操纵研究进口贸易救济金情形下的盈余操纵进口贸易救济金情形下的盈余操纵 part one:引言有关缔约方的态度 所有利益相关者有动机去所有利益相关者有动机去“美化美化” 改动会计数字。改动会计数字。 并不对会计数字进行“美化”恶 化 以往典型的盈余操纵研究以往典型的盈余操纵研究进口贸易救济金情形下的盈余操纵进口贸易

4、救济金情形下的盈余操纵 而监管者监管者也没有很大动力去监督纠正管理层可能的盈余操纵行为，因为这 种纠正给监管者带来的最终回报并不直接。 itc监管者也承认他们并不会去调整公司所采用的会计方法或是应计决策。 因此，研究使用联邦政府项目中的因此，研究使用联邦政府项目中的 会计数字作为考查财富转移的基础会计数字作为考查财富转移的基础 进口救济金进口救济金是一种财富的转移，是将财富 从一群分散的失败者（消费者）那里流转 到几个比较集中的赢家那里（这里的赢家 指的是与获得进口救济金的国内制造商相 关的所有缔约方）。 因为这种财富转移而给消费者消费者带来的财富损失很小，而且分 散的消费者群体间的利益过于多

5、样化，因此，消费者在itc 调查期间并没有很强的动机去进行盈余操纵。 part one:引言对盈余管理的衡量 n在研究中，我们将应计项目总额中可自由支配的部分 作为对盈余管理数值的估计。 n我们没有使用单个应计科目中的可自由支配部分，是 因为itc对税前利润更感兴趣，而税前利润反映了所 有应计科目的作用，管理层也更有可能使用好几个应 计科目去减少汇报给itc的盈余数字。 n我们使用具体的公司情形来建立预期模型估计正常的 （不可自由支配）的应计数字。预期模型可以控制经 济环境对应计科目的影响。 n时间序列模型建立这种预期模型，横截面数据检验我 们所提出的盈余操纵假设。 part two:会计数字

6、在对外贸易准则中 发挥的作用制度背景 n进口救济金的发放有几种途径：关税、配个、 签定市场协议和/或联邦辅助调整；而决定是 否采取进口救济金则受制于对外贸易准则。 国外制 造商 股东 管理层供应商 雇员债权人 消费者 国内进口 厂商 国内制造商 对外贸易准则对外贸易准则 因此，可能会从进口救济措施中获益的管理层会因此，可能会从进口救济措施中获益的管理层会 有动力增加获得进口救济（金）的可能性有动力增加获得进口救济（金）的可能性factors part two:1对外贸易法案中的法定条款 n对外贸易法案中与进口救济措施有关的法定条 款主要有三条： title vii of the tariff

7、act of 1930 title vii of the tariff act of 1930 三条进口救济法案 一般免 责条款 补偿条款 反倾销调查 当国内厂商受到日益增长的进口损害（威 胁）时，准许一国暂时逃离gaat下所应 承担的职责，救济国内产业 section 201 of the trade act of 1974 国外出口商受其本国补贴 国外出口商低于正常价格销售产品 part two:1对外贸易法案中的法定条款 三条进口救济法案 一般免 责条款 补偿条款 反倾销调查 一旦itc认定符合该条款，就会向总统提出建 议授予某种进口救济。总统有60天的决策期。 如果总统最终没有给予或给

8、予不同于itc建议 的进口救济，国会只要在上下两院中都获得同 意就可以在90天内越权驳回总统的决定，接 受itc原来的建议。 一旦itc认定该行业的确因为进 口而受损，商务部即决定提升 关税的额度。 n无论适用于那种类型的进口救济调查，itc首 先都要认定该行业的确因为进口而受到损害。 part two:2 itc对会计数字的运用 n行业的财务状况是做出伤害决定的关键因素。 q财务数字对进口救济金发放的重要作用不仅体现在 以上的三个法案中； q企业的进口救济请愿书 qitc调查官员为最终做出伤害决定而出具的人员报 告（staff report）。 neg. footwear industry的

9、两轮调查，盈余操纵存在？ part two:3itc使用的财务信息的来源 n财务信息的获得： q国内制造商经过审计的财务报表、 q10-k q对itc调查问卷（producers questionnaire)的回复将财 务信息按照产品线或是生产设备加以分解。 n财务信息的证实： q国内厂商的管理当局的声明 qitc并不修正财务报告或是10-k中的任何信息，也不会调整 数据，所谓正是只是针对调查问卷而言，要求生产商证明他 们采用的成本分摊方法是正确而一致的。 part three:假设的提出假设的提出盈余操纵假设盈余操纵假设 n会计数字与itc做出损害决定之间的联系决定 了管理层的会计决策具有经

10、济后果财富转 移 n盈余操纵假设： n相比平时，可能从进口保护中获益的国内制造 商在itc调查期间，其管理层更有可能做出降 低盈余数字的会计决策。 part three3.1.2 搭便车问题 n进口救济金可以使整个行业受益，因此行业中 各个企业的管理人不一定都有相同的动机/影 响力去操纵盈余。 n我们将样本公司局限于那些申请进口救济的国 内制造商。 part three3.1.3调查的类型 n不同类型的调查也会影响管理层盈余管理的动机 三条进口救济法案 一般免 责条款 补偿条款 反倾销调查 行业不需要显示不公平交易行为存在的类似证 据，但是必须证明“严重”损害是存在的。 管理层更有动力去进行盈

11、余操纵。 将样本限定为这种调查类型。 只要有证据显示不公平交易行 为存在就可以立案。 part four:数据和描述性统计 n样本的删减标准 国内制造商的总数 国外控股 反对进口救济金 （进口商） 是其他行业公司 的一个部门/分支 观测值不够、 高度多元化 样本最样本最 终所用终所用 的数据的数据 part four:数据和描述性统计 n对盈余管理的衡量 q有多种方式可以进行盈余管理，例如应计科目的使用、会计 方法的变更、资本结构的变动等。 q我们的研究关注应计科目的总额更明确的说，是可自由 支配的应计科目的数值大小。 qtat=current assetst-cash -current li

12、abilitiest-current maturities of long-term debtt -income taxes payablet -depreciation and amortization expenset 不考虑税收影响，使用总额而非单个应计项目的大小。 part five:假设检验 假设检验假设检验 5.聚类检验 2.模型设 定的检验 1.应计科 目的检验 4.可选择 检验 3.敏感性 分析 part five:假设检验应计科目模型 n应计科目检验解决的是(dat-dat-k ) vs. ( nat-nat-k ) 的问题，放松对( nat-nat-k )=0的假定 n 预

13、测误差 n 转而使用标准化了的预测误差 n 检验统计量为 part five:假设检验应计科目模型检验 n原假设变为：标准化后的预测误差大于或等于0。 qz统计量的检验结果于描述统计的结果一致。 n但是根据公司和行业进行的wilcoxon signed-ranks检验 说明在0.001的显著性水平下第0年的da显著小于零。 q说明无法佐证这些变量与itc的损害决定之间的关系。 part five:假设检验 选取不在 itc损害调 查中的459 家公司，按 十分位数分 类。 对模型稳健对模型稳健 性的检验性的检验 5.聚类检验 2.模型设定的 检验 1.应计科目的 检验（详） 4.可选择检验3.

14、敏感性分析 part five:假设检验 去除掉个别公 司或行业之后 基本 (eg.汽车或是 鞋类) 对模型稳健对模型稳健 性的检验性的检验 5.聚类检验 2.模型设定的 检验 1.应计科目的 检验（详） 4.可选择检验3.敏感性分析 选取不在 itc损害调 查中的459 家公司，按 十分位数分 类。 part five:假设检验 主动申请itc 调查的公司 获得一般性免 责条款的公司 对模型稳健对模型稳健 性的检验性的检验 5.聚类检验 2.模型设定的 检验 1.应计科目的 检验（详） 4.可选择检验3.敏感性分析 选取不在 itc损害调 查中的459 家公司，按 十分位数分 类。 去除掉个

15、别公 司或行业之后 基本 (eg.汽车或是 鞋类) part five:假设检验 选取不在 itc损害调 查中的459 家公司，按 十分位数分 类。 去除掉个别公 司或行业之后 基本 (eg.汽车或是 鞋类) 主动申请itc 调查的公司 获得一般性免 责条款的公司 对模型稳健对模型稳健 性的检验性的检验 5.聚类检验 2.模型设定的 检验 1.应计科目的 检验（详） 4.可选择检验3.敏感性分析 为消除横截面数据之间的相 关性，我们将公司按照行业 分类，研究行业之间的da， 使用t统计量。 第0年 第-1和+1年 part six:结论 n贡献： q本研究中的实证检验支持了我们的盈余操纵假设： 在进口救济调查期间的管理层更倾向于降低应计项 目。 q模型的设定考虑到了na数据的变动，考虑到了经