道润投资宏观早报+8月9日

1、1 (五) (六) 2010 年 8 月 9 日 星期一 道润宏观早报 一、 宏观要闻汇编 生财有道润泽天下 (一)两千企业落后产能两月内关闭 8 月 8 日，工业和信息化部列出 18 个工业行业淘汰落后产能的企业名单，全国超过 2000 家企业面临 淘汰落后产能压力，要求两个月内完成。这显示管理层对于加快产业结构调整的力度和和态度仍较为坚决。 淘汰落后产能可以缓解产能过剩的问题，中长期利好于这些行业的发展。不过短期内这些行业的减产也会 影响经济增长速度。 (二)银信合作可能于月内重启 经济观察报报道，据知情人士报道，一份关于银信合作规则的讨论稿已经在征求银监会内部其他司局 的意见，根据该讨论

2、稿，银信合作规模不能超过信托公司受托规模的 30%。信托公司的净资本管理办法 草稿也在信托公司内部讨论。本月之内银信合作的新规就有可能出台，届时银信合作将会重启。 (三)外汇局将对银行增设风险性考核指标 国家外汇管理局日前发布了新修订的银行执行外汇管理规定情况考核办法，并于 2010 年 8 月 1 日 正式实施。修订后的考核办法增设风险性考核指标，并明确外汇局将根据银行考核评级，实施外汇管理。 (四)监管层特急通知再清查地方投融资平台 21 世纪经济报道称，银行业知情人士透露，8 月初监管部门即以特急通知的形式，发文部署新一轮平 台贷款的清查工作，要求各家银行，逐户建立台账，并对不同类别的平

3、台贷款进行定性甄别、分类处置， 以有效缓释和化解平台贷款风险。 美参议院正式批准 260 亿美元州政府援助提案 据新华社报道，美国国会参议院 5 日通过一项总额达 260 亿美元的法案，旨在帮助各州政府缓解财政 紧张状况，避免大量裁减公共部门员工。 美商务部初裁中国输美石油钻杆存在倾销行为 美国商务部 6 日作出初裁，认定中国输美石油钻杆存在倾销行为。这是美国近期针对中国钢铁产品的 又一起贸易救济案。美国商务部在一份声明中说，该机构初步裁定，中国石油钻杆的生产商或出口商在美 国销售石油钻杆时存在倾销行为，倾销幅度从零到 429.29%不等。 二、 最新经济数据及解读 经济领先指标发达国家经济增

4、长可能触顶 经济合作暨发展组织(oecd)称，6 月整体领先指标比 5 月下降，显示发达国家经济增长可能触顶。中 国、印度、法国和意大利领先指标显示未来数月经济增长低于趋势标准。美国领先指标 16 个月来首次 下降，日本、俄罗斯的指标显示未来将减速，英国领先指标表明其扩张步伐已见顶。 生财有道润泽天下 工业数据德国、英国 6 月工业产出均环比下降 加拿大采购经理人指数 7 月较 6 月出现明显回落，但仍高于 50，显示其制造业快速扩张的步伐已经放 慢。德国 6 月工业产出环比出现下降，但是考虑到 7 月份起 pmi 出现强劲上升，经济景气指数回升， 预计划 7 月份工业产出出现明显增长。 表

5、1各国最新经济数据汇总 国家或地区经济数据名称 6 月消费者信贷增加（亿美元） 7 月 30 日当周 ecri 领先指标 7 月 30 日当周 ecri 领先指标年率 本期值 -13.4 121.8 -10.3% 市场预估值 -50 上期值 -52.8 121.0 -10.7% 美国 7 月 ecri 通胀领先指标96.196.4 7 月美国失业率 7 月美国非农就业人数增加（万人） 9.5% -13.1 9.6% -6.5 9.5% 22.1 oecd 欧元区 6 月 oecd 领先指标 6 月 ecri 通胀领先指标 103.4 97.8 103.5 96.8 德国 英国 6 月季调后工业

6、产出月率 6 月工业产出（月率，年率） -0.6% -0.5%，1.3% 0.7% 0.2%， 2.9% -，2.5% 加拿大 7 月就业人口增加（万人） 7 月失业率 ivey 采购经理人指数 -0.93 8.0% 54 1.32 7.9% 55.5 7.9% 58.9 2 消费数据美国消费信贷继续萎缩 美国 6 月消费信贷连续第 5 个月萎缩，显示消费者收紧支出，在失业率高企及经济前景不明朗之际， 美国人仍不愿借贷。 物价指数欧元区 6 月通胀压力上升至 20 个月来的高位 主要是因为德国和意大利通胀压力上升所带动，不过法国和西班牙通胀压力减轻。 就业美国、加拿大 7 月就业人数均下降 美

7、国 7 月份非农就业人数继续减少，降幅高于预期，低于 6 月值。美国就业状况受政府部门就业减少 的影响，失业率短期内难以下降。 加拿大 7 月份就业人口意味下降，且为 2009 年 12 月以来的首次下降，7 月失业率也由 6 月的 7.9%上 升到 8.0%。主要是因为其服务业部门就业人数出现明显下降。 三、 热点关注美国失业率高企与政府对策 （一）美国就业状况不太乐观 就业人数的增加变化直接反应一国的经济表现。美国劳工部 8 月 6 日发布了美国 7 月份的就业报告， 报告显示美国 7 月份失业率达到 9.5%，与 6 月份持平，低于市场预期的 9.6%。其非农部门就业人数 7 月份 再度

8、减少，7 月份非农就业人数减少 13.1 万人，环比减少 0.1%。6 月份非农就业人口减少 22.1 万人。7 月份非农就业人数降幅比 6 月收窄。就业人数的减少主要受政府部门就业人数大幅减少的影响，美国人口 11 4 3 60 40 生财有道润泽天下 普查部门临时雇员减少了 14.3 万人，政府部门就业人数共计减少 20.2 万人。值得注意的是美国私人部门 就业人数保持小幅增长，制造业部门就业人数环比增长了 0.31%，不过占就业人数比重最高的服务业部门 就业增长缓慢，环比仅增长 0.04%。美国私人部门就业增长难以抵消政府部门就业人数的减少，其失业率 短期内难以改观。 图1 美国失业率7

9、月份持平，依然保持高位 图2 美国7月各部门就业人数环比增 10 9 8 7 6 5 20 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 -1 图3 美国非农就业人数连续两个月下降，但降幅趋于收窄 非农就业人数增加（万人） 长% 非农部门 政府部门 私人部门 建筑业 制造业 服务业 3 0 -20 -40 -60 -80 （二）联邦政府的就业援助计划 尤其是美国州政府受困于财政困境，公共部门就业人数存在着持续减少的压力，为此美国联邦政府增 加对州政府财政援助，计划援助 260 亿美元，以避免公共部门失业人数的增加。此举有望缓解失业人口上 升的趋势，稳定美国经济增长。此外，联邦政府的就业援助计划也向市场释放了这样一种信号，即美国失 业状况短期内仍难以改观，并存在上升的可能，联邦政府会针对经济可能出现的下滑而采取新的经济刺激 政策，以避免经济走向再次衰退。 美国再度出现新的经济刺激政策的确能够在一定程度上避免经济衰退，但另一方面也会导致其财政赤 字的进一步上升，进而增加其财政风险。美国在出台刺激政策上存在着两难的困境。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求 报告内容的