中级财务管理资金筹措试题及答案

1、第一篇：资金筹措管理 一、单项选择题 1、适用于企业自有资金的筹资渠道（） A、银行信贷资金B、利用商业信用C、融资租赁D、发行股票 2、下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（） A、预付货款B、赊销商品C、赊购商品D、融资租赁 3、 某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，每年支付一次利息。若市 场利率为10%，则其发行时的价格将（） A、高于1000元B、低于1000元 C、等于1000元D、无法计算 4、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（） A、筹资速度慢B、筹资成本高C、筹资限制少D、财务风险大 5、 下面哪种方式筹措的资金为权益资金（） A、银行借款B、利用留

2、存收益C、利用商业信用D、融资租赁 6、 某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故 企业需向银行申请的贷款数额为（） A、60万元 B、72万元C、75万元D、67.2万元 7、 某企业按年利率 10%向银行借款20万元，银行要求维持贷款15%的补偿性余额， 那么企业实际承担的利率为（） A、10% B、12.76% C、11.76%D、9% 8、 某企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为 0、4%，借款企业在年度内以使用了 500万元，则其应向银行支付承诺费（） A、1万元 B、2万元C、4万元 D、0、2万元 9、股票按股东的权利和义务不同分为（） A、

3、A种股票和E种股票E、记名股票和无记名股票 C、法人股和个人股D、普通股和优先股 10、按规定，我国发起人认购的股本数额不得少于公司拟发行股本总额的（） A、30% E、35% C、40% D、45% 11 、根据公司法的规定，累计债券总额不得超过公司净资产的（） A、60% E、50% C、40%D、30% 12、某股份有限公司 2004年净资产额为5000万元，2003年该公司已发行600万元债券, 该公司2004年最多可再发行（ ）万元债券。 A、2000 B 、1400 C 、4400 D 、800 13、经营杠杆给企业带来的风险是指（） A、成本上升的风险B、利润下降的风险C、业务量

4、变动导致息税前利润 更大变动的风险D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 14、财务杠杆说明（） A、增加息税前利润对每股利润的影响B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响D、可通过扩大销售影响息税前利润 15、 以下关于资金结构的叙述中正确的是（） A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一 B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变 16、 某公司发行普通股股票 600万元，筹资费用率 5%，上年股利率14%，预计股利每 年增长5%，所得税率33

5、%。则该普通股成本率为（） A、14.74%B、9.87% C、20.47%D、14.87% 17、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ A、成本总额B、筹资总额C、资金结构D、息税前利润 18、 某公司负债和权益筹资额的比例为 2: 5，综合资金成本率为12%，若资金成本和 资金结构不变，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点（） 于（ 21 A、1200 万 B、200 万C、350 万 D、100 万 19、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（ A、经营杠杆系数越小，经营风险越大 C、经营杠杆系数越小，经营风险越小 20、如果企业资金结构中负债

6、额为 ） A、负债利率变动 C、产权资本成本率变动 ） B、经营杠杆系数越大，经营风险越小 D、经营杠杆系数越大，经营风险越大 0，则该企业的税前资金利润率的变动风险主要来源 资金利率变动 税率变动 22 、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（ A、发行股票 E、发行债券 、资本成本很高且财务风险很低的是（ A、吸收投资E、发行股票 D、长期借款E、融资租赁 、某企业发行为期10年，票面利率 C、 长期借款 ） ） D、留用利润 C、 发行债券 23 用的所得税税率为 33%，该债券的资本成本为（ 10%的债券1000万元，发行费用率为 3%,适 ） 24 增长率 A、0.069 E、0.0

7、96 、普通股价格10、50元，筹集费用每股 5%，则该普通股成本最接近于（ C、 0.785 D、0.768 50元，第一年支付股利1、50元，股利 A、10.5 % E、15%C、19% 、某公司拟发行优先股100万元，每股利率 25 股的资本成本为（ D、20% 10%，预计筹集费用为 2万元，该优先 ） A、 O.120 E、 0.102C、 0.230 26、在下列长期融资方式中，资本成本最高的是（ D、0.205 ) 27 28 A、普通股成本E、债券成本C、优先股成本 D、长期借款成本 、（）筹集方式的资本成本高，而财务风险一般。 A、发行股票E、发行债券 C、长期借款D、融资租

8、赁 、财务杠杆的作用程度，通常用（）来衡量。 A、财务风险E、财务杠杆系数 、某公司全部资本为 10万元，负债比率为 29 30万元，则财务杠杆系数接近（ C、资本成本 D、资本结构 10%，借款利率为10 %，息税前利润为 A、0.8 ) E、 1.2 C、 1.0 D、3.1 30 、当企业采用新的筹集方案后，期望自有资金收益率提高，则表明该筹集方案（ A、有利E、不利C、不确定 则表明该筹集方 31 、如果某个项目的投资收益率与该方案的资本成本率之差为负数时， 案在经济上（） C、不确定 ） A、有利E、不利 32、企业资本结构最佳时，应该（ A、资本成本最低E、财务风险最大C、营业杠杆

9、系数最大 D、债务资 ） B、不得任意中止租赁合同 D、金融债券 D、发行债券 D、融资租赁 D、银行借款 ） D、内部发行 C、没有到期日 D、筹资风险小 本最大 二、多项选择题 1、融资租赁的特点（ A、租期较长 C、租赁期满，设备必须作价转让给承租人D、出租方提供维修和保养方面的服务 2、企业资金需要量的预测方法有（） A、定性预测法B、销售百分比法C、资金习性预测法D、高低点法 3、普通股股东具有的公司管理权包括（） A、股份转让权B、投票权C、查帐权D、阻止越权的权利 4、按有无抵押担保分类，债券可分为（） A、信用债券B、抵押债券C、担保债券 5、下列筹集方式中，体现所有权关系的有

10、（ A、股票E、联营C、国家财政拨款 D、租赁E、税后利润 6 、下列筹集方式中，体现债权关系的有（） A、联营筹资E、商业信用C、发行股票 7、企业的筹资渠道有（） A、个人资金E、外商资金 C、国家资金 8、 企业的筹资方式有（） A、国家资金E、发行股票C、发行债券 9、下列关于普通股表述正确的有（） A、普通股是公司股票的主体 E、普通股代表股东对公司的所有权 C、普通股是债权债务的凭证 D、普通股股东对公司净资产有支配使用权 10、在我国实际工作中，股票的发行方式主要有（ A、股东优先认购 E、定向慕集 C、公开发行 11 、股票通常有以下几种价值（） A、票面价值 E、帐面价值C、

11、净值 D、清算价值 12、普通股筹资的优点（） A、资金成本高E、能增强公司的资信 16、影响企业资本结构的因素有（） ） E、债券的求偿权优先于股票 D、债券投资风险小于股票 ） 13、与股票相比，债券有如下特点（ A、 债券代表一种债权债务关系 C、 债券持有人无权参与公司决策 E、可转换债券可转换为股票 14、融资租赁可细分为以下几种形式（ A、营业租赁E、售后租回 C、直接租赁D、杠杆租赁E、资本租赁 15、下列项目中，作为资金成本的有（ A、股利 E、利息 C、债券发行手续费D、银行借款手续费 A、企业增长率E、资本成本C、融资风险D、获利能力 17、下列对资本成本的论述，正确的是（

12、） A、它不考虑筹资手续费E、从价值上看，属于利润的范畴 C、可以用相对数表示，但不能用绝对数表示 D、全部在税前扣除E、有些情况在税后扣除 18、 影响企业综合资金成本的因素主要有（） A、资金结构B、个别资金成本高低 C、筹集资金总额D、筹资期限长短 19、 最优资金结构满足（） A、企业价值最大化B、综合资金成本最低 C、自有资金成本最低D、加权平均资金成本最低 20、 在资金结构决策方法中，属于定量分析方法的是（） A、EBIT-EPS分析法 B、对比分析法C、因素分析法D、比较资金成本法 21、成本的特点是（）。 A在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 B在相关范围内，单位

13、固定成本随业务量成反比例变动 C在相关范围内，固定成本总额不变 D在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动 22、 下列有关杠杆的表述正确的是（）。 A经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 B财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的响 C复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响 D经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1 23、下列资金成本的说法中，正确的是（）。 A资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素 C资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位 D资金成本可以视之为项目投资或使用资金的机会成本 24、下列哪

14、些指标可以用来衡量财务风险的大小（）？ A经营杠杆系数B财务杠杆系数 C息税前利润的标准离差D每股利润的标准利差 25、 在计算个别资金成本时，不须考虑所得税影响的是（）。 A债权成本B银行借款成本 C普通股成本D优先股成本 26、 以下说法正确的是（）。 A边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本 C当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资金成本保持不变 C当企业缩小其资金规模时，无须考虑边际资金成本 D企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金 27、下列说法中，正确的是（）。 A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增 长（减少）的程度 B当销售额达

15、到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大 C财务杠杆表明债务对投资者收益的影响 D财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度 E经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆 28、有关保留盈余的资金成本，正确的是（）。 A它不存在成本问题B其成本是一种机会成本 C它的成本计算不考虑筹资费用D它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收 益率 三、判断题 1 、通常情况下，股份有限公司只发行优先股。（） 2 、股票的帐面价值能大体上反映每股所代表的公司净资产。（） 3 、通常情况下，风险高，盈利大的公司的股票看涨。（） 4 、E种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买

16、卖的，以人民币标明面 值但以外币认购和交易的股票。（） 5、 债券持有人与股票持有人一样，可参与企业的决策。（） 6、 普通股股东具有对公司帐目审查的权力。（） 7 、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低（） 8、由于借款要支付利息，而普通股不需要支付利息，所以，普通股筹资的成本要小于 债务资金（） 9、信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在这个限额 内，不论企业的情况如何，银行都必须将款项借给企业，否则要承担法律责任。（） 10、 资本成本是用相对数表示，即用资费用加上筹集费用之和除以筹集额的商。（） 11 、在长期资金的各种来源中，

17、普通股的成本是最高的。（） 12 、边际资金成本是实现目标资本结构的资本成本。（） 13 、营业杠杆影响税息前利润，财务杠杆影响税息后利润。（） 14 、营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用复合杠杆系数来衡量。（） 15 、由于财务杠杆的作用，当税息前的利润下将时，普通股每股收益会下将的更快。（） 16 、如果企业负债筹集为零，则财务杠杆系数为1。（） 17 、当财务杠杆系数为1,营业杠杆系数为1时，则复合杠杆系数应为2。（） 18 、融资租赁成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资本成本。（） 19 、边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式。（） 20 、综合资金成本率最低的筹集方案，经济上

18、最有利，因而是企业唯一可选的筹集方案。 （） 21 、融资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取决于投资需要。（） 22 、在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营风险越小。（） 23 、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于零。（） 24、最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构（） 25、 在任何情况下企业固定成本越高，则经营杠杆系数越大，经营风险越高（） 26、由于不需要定期支付利息，所以优先股成本一般要低于债券成本（） 27、 边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，边际资金成本为0时，资金 结构最佳（） 28、企业进行筹资和投资决策时，需计算的

19、企业综合资金成本为各种资金成本之和。 29、 当预计息税前利润大于每股利润无差异点利润时，采取负债融资对企业有利， 这样 可降低资金成本（） 30、 利用商业信用筹集肯定没有资金成本。（） 四、计算题 1、？某公司长期借款100万元，年利率为10%，借款期限为3年，？每年付息一次， 到期一次还本。该公司适用的所得税税率为33 %。要求：计算长期借款的成本。 2、？某公司平价发行一批债券，总面额为100万元，该债券利率为 10%，筹集费用率 为5%,该公司适用的所得税率为33%，要求：计算该批债券的成本。 3、某公司发行优先股100万元，筹集费用率为2%,每年向优先股股东支付 10%的固 定股利

20、。要求：计算优先股成本。 4、某公司普通股的现行市价每股为30元，第一年支付的股利崐为每股2元预计每年 股利增长率为 10%。要求：计算普通股成本。 5、某公司长期投资账面价值100万元，其中债券 30万元，优先股10万元普通股40 万元，？留用利润20万元，各种资本的成本分别为5%、8%、12%、10%。要求：计算该 公司的加权平均成本。 6、某公司年销售额 280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本率 为60%，全部资本200万元，负债比率为 45%，负债利率12%，分别计算该企业的营业杠 杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。 7、某企业目前拥有资本 1000万元，其结构

21、为：债务资本 20% (年利息20万元)，普 通股权益资本80% (发行普通股10万股，每股面值 80元)。现准备追加筹资 400万元，有 两种筹资方案可供选择： (1) 全部发行普通股：增发 5万股，每股面值80元。 (2) 全部筹集长期债务：利率为10%，利息为40万元。 企业追加筹资后，预计息税前利润160万元，所得税率33%。 要求：计算每股盈余的无差别点及无差别点的每股盈余额，并作简要说明。 8、某股份公司拥有长期资金 2000万元，其中债券800万元，普通股1200万元，该结 构为公司目标资金结构。 公司拟筹措新资，并维持公司目前的资金结构。 随着筹资数额的增 加，各种资金成本变化

22、如下表： 资本种类 新筹资额(万兀) 资金成本 债券 500及以下 8% 500以上 9% 普通股 1200及以下 12% 1200以上 13% 要求：计算筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。 9、某公司2006年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本 30元，固定成本总额 100万元，公司负债60万元，年利率12%每年必须支付优先股股利 10万元，所得税率为 33%要求： (1) 计算该公司2006年边际贡献； (2) 计算该公司2006年利润总额； (3) 计算该公司2007年总杠杆系数。 案例三：利民电脑公司筹资决策 利民电脑公司为适应高科技市场发展的需要，急需筹措400万元的

23、资金以开发新的软 件，满足电脑网络发展的要求。公司经理李总责成财务部门拿出筹资方案，以供董事会研究 讨论，做出决定。 财务处沈处长马上召开全体财务人员工作会议，要大家根据公司现有的资金结构状况 进行讨论，制定一套最佳筹资方案。 资历较深的财务主管张会计师说：“目前我国金融市场发展很快，企业筹资渠道很多， 因此我们选择的余地很大，但我们要考虑的是哪种筹资方式最便宜，为我们公司节约资金” 刚从大学毕业参加工作不长时间的小高接着说：“张会计师说得对，哪种筹资方式最便 宜，就是哪种筹资方式的资金成本最低，企业的资金结构最佳。在理论上，企业有其最佳的 资金结构，许多的著名的资金结构理论如：”美国著名的财

24、务管理学家米勒和莫迪格来尼创 建的MM理论已证实了这一点。我们可以理论联系实际，尽可能制定多种筹资方案，然后 比较各种筹资方案的综合资金成本，成本最低的方案肯定就是最好的”。 财务处沈处长总结说：“大家就按这样的思路制定几套方案以供选择”。 于是大家根据公司目前资金结构状况（见下表）和对市场的分析预测（见下说明）提 出如下三种方案： 公司现有资金结构 筹资方式 金额 （万兀） 债券 800 普通股 800 合计 1600 说明：表中，债券年利率为 10%，普通股每股面值为 1元，发行价格为10元，目前市场价 格也为10元，共80万股。今年期望股利为每股 1元，预计以后每年股利增加 5%,该公司

25、 的所得税率为33%。 甲方案：增加发行 400万元的债券，因负债增加，投资者风险加大，债券利率将增至 12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价将降至每股8元。 乙方案：增加发行200万元的债券，年利率 10%;发行股票20万股，每股发行价格为 10元，预计普通股股利不变。 丙方案：发行股票 36.36万股，由于公司信誉提高，普通股市价将增至每股11元。 沈处长责成小高计算各种方案的综合资金成本，并把结果提交李总经理，请问小高将 哪个方案交给李总了？（假设公司发行各种证券均无筹资费用） 答案： 一、单项选择题 1、D 2、C 3、C 4、D 5、B 6、C 7、C 8、B

26、 9、D 10、B 11、C 12、B 13、C 14、A 15、A 16、C 17、D 18、C 19、D 20、B 21、C 22、B 23、A 24、D 25、B 26、A 27、A 28、B 29、C 30、A 31、B 32、A 二、多项选择题 1、AB 2、ABCD 3、DCD 4、AB 5、ABC 6、BD 7、ABC 8、BCD 9、AB 10、BCD 11、ABCD 12、BCD 13、ABC 14、BCD 15、ABCD 16 ABCD 17、CE 18、AB 19、AB 20、AD 21、BC 22、ABC 23、ABCD 24、BD 25、CD 26、AD 27、ABC 28、BC 三、判断题 1、X 2、X 3、X 4、O 5、X 6、O 7、O 8、X 9、X10、X 11、O 12、