航运行业市场周报：需求增量超过运力增量油品运价小幅上涨130304

1、邮箱： 邮箱： n 证券研究报告：行业周报 2013 年第 7 期 行业评级：中性 分析师：孟令茹 执 业 证 书 编 号 ： s0760511010011 电话联系人：张小玲 电话.c 地址：太原市府西街 69 号国 贸中心 a 座 28 层 山西证券股份有限公司 http:/ 航运市场周报（2013/2/25-2013/3/3） 需求增量超过运力增量，油品运价小幅上涨 投资要点： 运价表现：世界干散货运价：综合运价指数呈现先抑后扬，整体上微幅上涨态势。2 月 25 日到 3 月 1 日一周，国际干散货船型运价指数走势继续分化，海岬型船

2、运价指数 因天气因素继续下行, 巴拿马型船运价指数和大小灵便型船运价指数在南美谷物出口 的带动下继续上涨。当周 bdi 均值为 752.40 点，较上周上涨 1.76%。中国沿海散货运 输市场：节后开工逐步推进，综合运价指数微幅上涨。2013 年 2 月 25 日到 3 月 1 日 一周，中国沿海散货运价指数报收于 1047.53 点，较上周微幅上涨 0.64%；其中，煤 炭运价指数报收于 1139.71 点，较上周微幅上涨 0.75%；集装箱运输市场：继续弱势 运行。中国出口集装箱运价指数及上海出口集装箱运价指数：经过上周微幅上涨后， 本周中国出口集装箱运价指数再次呈现弱势行情，当周末报收于

3、 1134.82 点，较上周 微幅回落 1.53%；上海出口集装箱运指数报收于 1117.04 点，较上周回落 4.15%。世界 油品运输市场：原油运价小幅上涨，成品油运价微幅上涨。 燃油价格动态：由于对全球经济和油品需求的担忧，本周国际油价继续回落，当周布 伦特原油现货均价为 112.06 美元/桶，较上周下跌 3.00%。受此影响，本周船用燃油价 格也随之回落，本周新加坡燃料油(180)现货价报收于 638.75 元/吨 ，较上周下跌 1.79%，新加坡燃料油(380)现货价报收于 634.60 元/吨 ，较上周下跌 2.07%。 航运板块市场表现及投资建议：周末申万航运指数报收于 106

4、7.80 点，较上周微幅上 涨 0.57%，上证综合指数报收于 2359.51 点，较上周上涨 1.96%，航运板块跑输大盘 1.39 个百分点，目前航运板块 pb 估值依然处于相对历史低位，其中，在三个子行业 中，干散货上市公司估值更低。从基本面的发展趋势看，港口铁矿石库存量依然处于 相对低位，春节后随着基建开工，补库存需求将逐步展开，在干散货市场运力增速不 断放缓的趋势下，运价改善值得期待，我们维持干散货船东业绩逐步变好的观点，建 议投资者关注散货运输公司的投资机会；对于集装箱运输市场，由于春节前出口商集 中出货一定程度上透支了部分节后货量，导致目前航运市场集装箱运输需求依然处于 弱势，但

5、是由于目前船东减速航线以控制运力态度依然谨慎，加上美国消费者信心指 数不断回暖的背景，以及年度集装箱运价谈判即将来临之际，为获取年度运价谈判更 为有利的筹码，船东保持运价持续上涨的情绪依然较强，近期集运企业接力涨价的事 实就是名字，为此，集装箱运价指数反弹值得期待；对于油品运输市场，油品运输市 场近期运力增长速度过快趋势没有改变，但是由于油品运输订单增加量抵消运力增量， 导致近期油品运价指数依然小幅上涨走势。受房地产利空因素影响，近期大盘呈现震 荡回落走势，在大盘走势尚未明晰之前，建议投资者多看少动，待趋势明确后，重点 关注集装箱、特货、干散货运输公司的投资机会。 风险提示：油价大幅上涨风险，

6、国内外经济增速低于预期。 1 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2010-01-042010-04-042010-07-042010-10-042011-01-042011-04-042011-07-042011-10-042012-01-042012-04-042012-07-042012-10-042013-01-04 2007-01-042007-04-042007-07-0420

7、07-10-042008-01-042008-04-042008-07-042008-10-042009-01-042009-04-042009-07-042009-10-042010-01-042010-04-042010-07-042010-10-042011-01-042011-04-042011-07-042011-10-042012-01-042012-04-042012-07-042012-10-042013-01-04 证券研究报告：行业周报 1 本周运价及相关行业动态 1.1 世界干散货运价：综合运价指数呈现先抑后扬，整体上微幅上涨态势。 世界干散货运价指数：2 月 25 日到

8、 3 月 1 日一周，国际干散货船型运价指 数走势继续分化，海岬型船运价指数因天气因素继续下行, 巴拿马型船运 价指数和大小灵便型船运价指数在南美谷物出口的带动下继续上涨。当周 bdi 均值为 752.40 点，较上周上涨 1.76%。四种船型运价指数中巴拿马和 灵便型船运价指数上涨，其他船型均现回落，其中巴拿马型船运价指数均 值为 969.60 点，较上周上涨 10.68%，超级大灵便型船运价指数均值为 749.60 点，较上周上涨 7.61%，好望角型船运价指数均值为 1274.00 点， 较上周下跌 6.58%。 图 1 世界干散货运价指数走势图 2.主要航线铁矿石海运费：美元/吨 6,

9、000.00 5,000.00 波罗的 海干散 货指数 120.00 100.00 巴西图巴 朗-北仑/ 宝山(bci- 4,000.00 (bdi) 日 80.00 c3) 日 美 元/吨 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 资料来源：wind 山西证券 巴拿马 型运费 指数 (bpi) 日 好望角 型运费 指数 (bci) 日 60.00 40.00 20.00 0.00 资料来源：wind 山西证券 西澳-北 仑/宝山 (bci-c5) 日 美元/ 吨 印度-青 岛/日照 (ec) 日 美元/吨 世界铁矿石及煤炭主要航线海运费：2 月 25 日-3 月 3 日

10、期间：铁矿石海运 费总体下跌，巴西图巴朗-北仑/宝山(bci-c3)海运费均值为 17.65 美元/ 吨，较上周下跌 2.11%，西澳-北仑/宝山(bci-c5)海运费均值为 7.25 美元 /吨，较上周下跌 2.50%；煤炭海运费以回落为主(该数据推迟一周公布)， 2 月 22 日一周发往鹿特丹港口煤炭海运费均值为 10.43 美元/吨，较上周 小幅回落 1.50%，发往日本方向的煤炭海运费均值为 14.45 美元/吨，较上 周微幅回落 0.86%；发往韩国方向的煤炭海运费均值为 11.23 美元/吨，较 上周下跌 3.44%；发往中国台湾地区的煤炭海运费均值为 9.75 美元/吨， 2 本

11、公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2012-1-1 2012-1-262012-2-202012-3-162012-4-10 2012-5-5 2012-5-302012-6-242012-7-192012-8-13 2012-9-7 2012-10-2 2012-10-272012-11-212012-12-16 2013-1-10 证券研究报告：行业周报 较上周下跌 1.52%。 图

12、3. 国际主要航线煤炭海运费美元/吨图 4.干散货船东盈利状况 30.00 25.00 20000 15000 baltic supramax 6tc index baltic panamax 4tc index baltic handysize 6tc index 4000 3000 20.00 15.00 10.00 5.00 10000 5000 0 baltic capesize 4tc index(usd/day) 2000 1000 0 2011-1-72012-1-72013-1-7 鹿特丹日本韩国台湾 资料来源：wind 山西证券资料来源：wind 山西证券 世界干散货船东期租

13、水平：巴拿马型船和灵便型船 tce 涨幅最大。好望角 型船 4 条主要航线 tce 均值报收于 4554.4 美元/天，较上周大幅下跌 19.82%； 小灵便型船 6 条主要航线 tce 均值报收于 6383.6 美元/天，较上周上涨 4.32%；大灵便型船 6 条航线 tce 均值报收于 7837.2 美元/天，较上周上涨 7.60%；巴拿马型船 6 条航线 tce 均值报收于 7748 美元/天，较上周上涨 10.94%。 3 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内

14、履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2005-06-082006-06-082007-06-082008-06-082009-06-082010-06-082011-06-082012-06-08 2008-01-022008-03-022008-05-022008-07-022008-09-022008-11-022009-01-022009-03-022009-05-022009-07-022009-09-022009-11-022010-01-022010-03-022010-05-022010-07-022010-09-022010-11-0

15、22011-01-022011-03-022011-05-022011-07-022011-09-022011-11-022012-01-022012-03-022012-05-022012-07-022012-09-022012-11-022013-01-02 3 证券研究报告：行业周报 图 5.中国港口铁矿石库存数据 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 万吨图 6. 国产矿及进口矿价格走势 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00

16、 400.00 元/吨 港口合计 周 巴西 周 资料来源：wind 山西证券 澳洲 周 印度 周 铁精粉价格:66%湿基不含税:唐山 日 车板价:青岛港:印度:粉矿:63.5% 日 资料来源：wind 山西证券 中国铁矿石及钢材市场：3 月 1 日全国主要港口铁矿石库存量 6952 万吨， 较上周微幅增加 0.13%；具体到三种矿源库存量：澳矿库存 3382 万吨，较 上周增加 3.33%，巴矿库存 1717 万吨，较上周微幅减少 1.94%，印矿库存 200 万吨，较上周减少 6.54%。国内外矿以跌为主，3 月 1 日一周，唐山铁 精粉周均价格（66%湿基不含税）为 918 元/吨，较上周

17、下跌 2.94%，青岛 港车板均价（印度:粉矿:63.5%为 1068.33 元/吨，较上周下跌 1.87%；中 国北方普氏（62%fe:cfr 铁矿石均价为 151.81 美元/吨，较上周下跌 4.05%。 再看我国钢材库存量， 月 1 日我国主要城市钢材库存量为 2175.79 万吨， 较上周大幅增加 6.68%，继续创下 2008 年以来新高；3 月 1 日，兰格钢材 价格指数为 153.80 点，较上周回落 1.60 个百分点，连续十几天呈现回落 走势。 4 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行

18、或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2008-12-192009-03-192009-06-192009-09-192009-12-192010-03-192010-06-192010-09-192010-12-192011-03-192011-06-192011-09-192011-12-192012-03-192012-06-192012-09-192012-12-19 2006-7-10 2006-11-10 2007-3-102007-7-10 2007-11-10 2008-3-102008-7-10 2

19、008-11-10 2009-3-102009-7-10 2009-11-10 2010-3-102010-7-10 2010-11-10 2011-3-102011-7-10 2011-11-10 2012-3-102012-7-10 2012-11-10 2005-02-042005-06-042005-10-042006-02-042006-06-042006-10-042007-02-042007-06-042007-10-042008-02-042008-06-042008-10-042009-02-042009-06-042009-10-042010-02-042010-06-04

20、2010-10-042011-02-042011-06-042011-10-042012-02-042012-06-042012-10-04 2008-11-072009-02-072009-05-072009-08-072009-11-072010-02-072010-05-072010-08-072010-11-072011-02-072011-05-072011-08-072011-11-072012-02-072012-05-072012-08-072012-11-07 万吨 证券研究报告：行业周报 图 7.全国主要城市钢材库存量 2,500.00 2,000.00 1,500.00

21、1,000.00 500.00 图 8. 国内外钢材价格指数 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 0.00 钢材综合价格指数 周 1994年4月=100 国际钢铁价格指数(cru):全球 周 1994年4月=100 资料来源：wind 山西证券资料来源：wind 山西证券 港口煤炭发送量及国际煤炭价格：2013 年 2 月 25 日一周澳大利亚纽卡斯 尔港口煤炭出口量为 217.89 万吨，周环比增加 19.68%，预计 2 月份该港口 煤炭发运量完成 1109.62 万吨，较上月下降 13.96%；近期煤炭价格继续弱 势运

22、行，2 月 28 日澳大利亚 bj 煤炭现货价报收于 93.35 美元/吨，较上周 微幅上涨 0.05 美元/吨。 图 9.澳大利亚纽卡斯尔港口煤炭发送量：周/万吨 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 图 10. 国际煤炭价格：美元/吨 150.00 130.00 110.00 90.00 70.00 50.00 100.00 50.00 0.00 欧洲ara港动力煤现货价 理查德rb动力煤现货价 纽卡斯尔newc动力煤现货价 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 5 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上

23、市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2010-01-052010-03-052010-05-052010-07-052010-09-052010-11-052011-01-052011-03-052011-05-052011-07-052011-09-052011-11-052012-01-052012-03-052012-05-052012-07-052012-09-052012-11-052009-01-062009-03-062009-05-0

24、62009-07-062009-09-062009-11-062010-01-062010-03-062010-05-062010-07-062010-09-062010-11-062011-01-062011-03-062011-05-062011-07-062011-09-062011-11-062012-01-062012-03-062012-05-062012-07-062012-09-062012-11-062013-01-06 证券研究报告：行业周报 1.2 中国沿海散货运输市场：节后开工逐步推进，综合运价指数微幅上涨。 中国沿海散货运输市场运价指数：2013 年 2 月 25 日

25、到 3 月 1 日一周，中 国沿海散货运价指数报收于 1047.53 点，较上周微幅上涨 0.64%；其中， 煤炭运价指数报收于 1139.71 点，较上周微幅上涨 0.75%；金属矿石运价 指数报收于 864.20 点，较上周微幅上涨 0.56%，粮食运价指数报收于 704.97 点，较上周微幅上涨 1.88%。 图 11.中国沿海散货运价指数（包括多种） 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 图 12. 沿海主要航线煤炭运价变动：元/吨 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 c

26、cbfi:综合指数 ccbfi:粮食 ccbfi:金属矿石 ccbfi:煤炭 ccbfi:运价:煤炭:秦皇岛-广州 ccbfi:运价:煤炭:秦皇岛-上海 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 沿海主要航线煤炭海运费动态。本周沿海主要煤炭航线煤炭运价均现回落。 其中秦皇岛-上海（5-6 万 dwt）船舶运价均值为 26.80 元/吨，较上周上涨 1.13%；秦皇岛-广州（4-5 万 dwt）船舶运价均值为 34.70 元/吨，较上周 上涨 1.13%。 6 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这

27、些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2010-10-132010-12-132011-02-132011-04-132011-06-132011-08-132011-10-132011-12-132012-02-132012-04-132012-06-132012-08-132012-10-132012-12-13 2008-09-062008-12-062009-03-062009-06-062009-09-062009-12-062010-03-062010-06-062010-09-0620

28、10-12-062011-03-062011-06-062011-09-062011-12-062012-03-062012-06-062012-09-062012-12-06 2007-05-052007-08-052007-11-052008-02-052008-05-052008-08-052008-11-052009-02-052009-05-052009-08-052009-11-052010-02-052010-05-052010-08-052010-11-052011-02-052011-05-052011-08-052011-11-052012-02-052012-05-052

29、012-08-052012-11-052013-02-05 2007-01-072007-04-072007-07-072007-10-072008-01-072008-04-072008-07-072008-10-072009-01-072009-04-072009-07-072009-10-072010-01-072010-04-072010-07-072010-10-072011-01-072011-04-072011-07-072011-10-072012-01-072012-04-072012-07-072012-10-072013-01-07 吨 证券研究报告：行业周报 图 13.

30、综合平均价格指数:环渤海动力煤(q5500k)元/ 图 14.秦皇岛港煤炭库存：万吨 1,000.00 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 500.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 煤炭库存:秦皇岛港 煤炭库存:秦皇岛港:外贸 煤炭库存:秦皇岛港:内贸 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 北方港口煤炭库存及调度量：本周环渤海动力煤价格指数为 624 元/吨，较上 周微幅回落 0.16%，自 2012 年 12 月份以来持续下跌以来尚未企稳；当周末 秦

31、皇岛港口煤炭库存量为 719.23 万吨，较上周增加 2.53%。3 月 1 日一周该 港口铁路日均调入量 57.86 万吨，较上周增加下降 7.47%；当周港口煤炭日 均发运量为 52.04 万吨，较上周下降 21.07%。 图 15.港口煤炭调度情况：万吨 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 秦皇岛港:铁路调入量秦皇岛港:港口吞吐量 图 16. 广州港集团煤炭库存状况：万吨 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山

32、西证券 南方港口煤炭库存量及全国主要电网煤炭消耗、煤炭库存状况：2 月 20 日南 7 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2010-8-222010-10-7 2010-11-30 2011-2-202011-5-102011-7-202011-9-30 2011-12-10 2012-2-292012-5-202012-7-31 2012-10-192012-12-30 2009-10

33、-162009-12-162010-02-162010-04-162010-06-162010-08-162010-10-162010-12-162011-02-162011-04-162011-06-162011-08-162011-10-162011-12-162012-02-162012-04-162012-06-162012-08-162012-10-162012-12-16 2007-01-052007-04-052007-07-052007-10-052008-01-052008-04-052008-07-052008-10-052009-01-052009-04-052009-0

34、7-052009-10-052010-01-052010-04-052010-07-052010-10-052011-01-052011-04-052011-07-052011-10-052012-01-052012-04-052012-07-052012-10-05 2009-10-162009-12-162010-02-162010-04-162010-06-162010-08-162010-10-162010-12-162011-02-162011-04-162011-06-162011-08-162011-10-162011-12-162012-02-162012-04-162012-

35、06-162012-08-16 煤 证券研究报告：行业周报 方港口代表-广州港煤炭库存为 246.90 万吨，较上周增加 8.62%。2013 年 1 月 30 日，全国电网日均耗煤 433.3 万吨，较 1 月 20 日增加 5.3 万吨；全国 电网煤炭库存可用天数依然保持在 19 天，较 1 月中旬增加 1 天。 图 17.全国主要电网煤炭库存可用天数及煤炭日均耗 图 18. 欧洲地中海航线运价 美元/20 英尺标箱 500 400 300 200 100 0 全国电网日均耗煤：万吨 500 400 300 200 100 0 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,00

36、0.00 500.00 0.00 全国电网煤炭库存可用天数：天 scfi:地中海航线(基本港)scfi:欧洲航线(基本港) 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 1.3 集装箱运输市场：继续弱势运行。 中国出口集装箱运价指数及上海出口集装箱运价指数：经过上周微幅上涨 后，本周中国出口集装箱运价指数再次呈现弱势行情，当周末报收于 1134.82 点，较上周微幅回落 1.53%；上海出口集装箱运指数报收于 1117.04 点，较上周回落 4.15%。 图 19.中国及上海出口集装箱运价指数 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 图 20. 美

37、东及美西航线运价 美元/40 英尺标箱 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 ccfi:综合指数scfi:综合指数 scfi:美东航线(基本港)scfi:美西航线(基本 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 8 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 0 406944074340792408414089

38、040939409884103741086411354118441233 2010-5-4 2011-11-4 2010-8-42012-2-42011-2-42012-5-4 2010-11-4 2011-5-42011-8-42012-8-4 2012-11-4 证券研究报告：行业周报 主要航线运价动态： 欧洲航线运价报收 1104 美元/标箱，周跌幅为 7.92%，地中海航线运价报收 于 1033 点，周跌幅为 10.02%； 美国航线中，美东航线运价报收于 3447 美元/40 英尺标箱，较上周下跌 1.99%，美西航线报收于 2287 美元/40 英尺标箱，较上周下跌 3.26%；

39、日本关东航线报收于 354 美元/标箱，较上周下跌 0.28%，关西航线报收于 348 美元/标箱，较上周下跌 0.29%。 经过连续 3 周保持稳定后，2 月 26 日一周，香港至洛杉矶航线再次步入下 跌通道，当周每 40 英尺集装箱基准运费为 2436 美元，较上周下跌 3.94%。 集装箱船期租评估指数小幅回落，2013 年 2 月 28 日报收于 354 点，与上 周持平。 图 21.香港至洛杉矶航线运价指数 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图 22.集装箱船期租评估指数 800 700 600 500 400 300 200 100 0 资料来

40、源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 集装箱船舶航行速度：维持低速运行。 图 23.大于 5000teu 载重吨集装箱船队航行速度：节图 24. 美国:abc news 消费者信心指数:综合 9 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2005-01-082005-04-082005-07-082005-10-082006-01-082006-04-082006-07-

41、082006-10-082007-01-082007-04-082007-07-082007-10-082008-01-082008-04-082008-07-082008-10-082009-01-082009-04-082009-07-082009-10-082010-01-082010-04-082010-07-082010-10-082011-01-082011-04-082011-07-082011-10-082012-01-082012-04-082012-07-082012-10-08 0 396983981739936400554017440293404124053140650

42、4076940888410074112641245 2004-01-072004-04-072004-07-072004-10-072005-01-072005-04-072005-07-072005-10-072006-01-072006-04-072006-07-072006-10-072007-01-072007-04-072007-07-072007-10-072008-01-072008-04-072008-07-072008-10-072009-01-072009-04-072009-07-072009-10-072010-01-072010-04-072010-07-072010

43、-10-072011-01-072011-04-072011-07-072011-10-072012-01-072012-04-072012-07-072012-10-07 2004-01-072004-04-072004-07-072004-10-072005-01-072005-04-072005-07-072005-10-072006-01-072006-04-072006-07-072006-10-072007-01-072007-04-072007-07-072007-10-072008-01-072008-04-072008-07-072008-10-072009-01-07200

44、9-04-072009-07-072009-10-072010-01-072010-04-072010-07-072010-10-072011-01-072011-04-072011-07-072011-10-072012-01-072012-04-072012-07-072012-10-07 证券研究报告：行业周报 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 本周 5000teu 以上集装箱船舶航行速度小幅回

45、落，当周均值为 12.24 节， 较上周回落 1.37%；从月度数据上看，2012 年 10 月份以来，集装箱船舶一 直维持在 13 节以下的航行速度。2 月 24 日美国 abc news 消费者信心指数 为-32.80%，较上周回暖 0.60 个百分点，较 1 月 27 日近期低点回暖 4.70 个百分点。 1.4 世界油品运输市场：原油运价小幅上涨，成品油运价微幅上涨. 波罗的海油品运价指数：3 月 1 日一周原油运价指数均值为 691.60 点，较 上周上涨 3.66%；成品油运价指数均值为 690.80 点，较上周微幅上涨 0.09%。 图 25.波罗的海油品运价指数 2,500.0

46、0 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 原油运输指数(bdti):周 周 成品油运输指数(bcti):周 周 图 26. 美国:abc news 消费者信心指数:综合 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 10 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2006-1-62006-5-62

47、006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-62012-5-62012-9-6 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012

48、-1-62012-5-62012-9-6 天 证券研究报告：行业周报 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 油轮船东盈利状况： 原油运输船东盈利状况-vlcc 船型：本周中东-东南亚航线 tce 报收于 4417.97 美元/天，较上周上涨 2.03%；西非-远东航线 tce 报收于 18871 美 元/天，较上周上涨 57.80%。 图 27.vlcc 油轮：阿拉伯湾-东南亚航线 tce：美元/ 图 28. vlcc 油轮：西非-远东航线 tce：美元/天 250000 200000 150000 100000 50000 0 250000 200000 150

49、000 100000 50000 0 (50000) (100000) 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：wind 山西证券 suezmax 船型：本周阿拉伯-远东航线 tce 报收于 13301 美元/天，较上 周下跌 4.51%；西非-美国海湾航线 tce 报收于 11983.26 美元/天，较上周 下跌 23.95%。 图 29.suzemax 油轮：阿拉伯湾-东南亚 tce：美元/天图 30. vlcc 油轮：西非-远东航线 tce：美元/天 11 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资

50、银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-62012-5-62012-9-62013-1-6 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-

51、62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-62012-5-62012-9-6 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-62012-5-62012-9-6 2006-1-62006-5-62006-9-62

52、007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-6 证券研究报告：行业周报 140000 100000 80000 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 -60000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：bloomberg 山西证券 成品油油轮船东盈利状况-mri 船型：本

53、周阿拉伯-远东航线 tce 报收于 18220.7 美元/天，较 2 月 8 日上涨 2.53；北海区域 tce 报收于 25302.83 美 元/天，较 2 月 8 日上涨 7.65%。 图 31.mr1 油轮：阿拉伯湾-远东 tce：美元/天 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 图 32. mr1 油轮:北海区域 tce：美元/天 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：bloomberg 山西证券 lr1 油轮：本周阿拉伯-远东航线 tce

54、报收于 2638 美元/天，较下跌 85.52%； 英国大陆-美国大西洋沿岸 tce 报收于 12934.43 美元/天，较上周下跌 48.88%。 12 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010

55、-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-62012-5-62012-9-6 2006-1-62006-5-62006-9-62007-1-62007-5-62007-9-62008-1-62008-5-62008-9-62009-1-62009-5-62009-9-62010-1-62010-5-62010-9-62011-1-62011-5-62011-9-62012-1-6201256 2006年4月7日 2006年10月7日 2007年4月7日 2007年10月7日 2008年4月7日 2008年10月7日 2009年4月7日

56、 2009年10月7日 2010年4月7日 2010年10月7日 2011年4月7日 2011年10月7日 2012年4月7日 2012年10月7日 2006年4月7日2006年8月7日 2006年12月7日 2007年4月7日2007年8月7日 2007年12月7日 2008年4月7日2008年8月7日 2008年12月7日 2009年4月7日2009年8月7日 2009年12月7日 2010年4月7日2010年8月7日 2010年12月7日 2011年4月7日2011年8月7日 2011年12月7日 2012年4月7日2012年8月7日 2012年12月7日 证券研究报告：行业周报 图 3

57、3.lr1 油轮：阿拉伯湾-远东 tce：美元/天 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 图 34. lr1 油轮:英国大陆-美国大西洋 tce：美元/天 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 资料来源：bloomberg 山西证券资料来源：bloomberg 山西证券 相关行业动态：美国原油进口量小幅增长，成品油进口量大幅回落。2013 年 2 月 22 日一周，美国原油进口量为 7958 千桶/天，较上周增加 3.50%，成品 油进口 575 千桶/天，较上周增加 13.86%，当周炼厂开工率为 85.1%，较上周

58、 提升 2.2 个百分点。从全球原油需求上看，全球原油需求改善并不明显，彭 博数据显示，2013 年 1 月份，全球原油需求量为 89.6 百万桶/天，同比下降 1.97%。 图 35.美国原油及成品油进口情况图 36. 美国炼厂开工情况 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 原油进口：千桶/天 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 油制品进口：千桶/天 100 95 90 85 80 75 70 65 13 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报

59、告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 证券研究报告：行业周报 资料来源：bloombergg 山西证券资料来源：bloomberg 山西证券 2 本周航运市场运力动态 2.1 世界干散货船队动态：新船订单占运力比重再次回落。 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年2012 年上周本周 本周变 化：% 船队运力：千载重吨 服务中船舶数量：艘 船舶订单总量（未建） 船舶订单总量（在建） 船舶订单总量：艘 在建订单量在总订单 中占比

60、（按艘）：% 船舶订单占运力比重 （按载重吨）：% 船舶拆解数量：艘 378592 6178 3040 215 3255 6.61 72.92 36 404923 6392 2575 335 2910 11.51 62.58 274 473447 7228 2256 401 2657 15.09 49.5 85 534358 7878 1391 653 2044 31.95 33.94 331 584819 8428 789 462 1251 36.93 19.44 538 591031 8491 787 425 1212 35.07 18.17 12 590959 8491 782 403