钢丝项目财务分析报告

1、一、项目发展背景国外胎圈钢丝行业的起步早于国内，20世纪90年代，胎圈钢丝已经成为世界金属制品行业的投资热点。根据数据研究显示，全球胎圈钢丝产量由2001年的28.5万吨发展到2013年的195万吨左右，生产厂家由30多家发展到70多家，胎圈钢丝的生产技术也发展至成熟阶段。我国胎圈钢丝的研发始于20世纪70年代初，当时国内胎圈钢丝生产技术不成熟，加上国际技术封锁严重，导致我国胎圈钢丝行业生产工艺水平落后，基本以冷拉胎圈钢丝为主。改革开放以来，我国橡胶工业和汽车工业迅速发展，加速了我国轮胎产业的发展进程，也给我国的胎圈钢丝行业提供了巨大发展机遇。经过多年发展，我国胎圈钢丝行业已经具备了一定规模。

2、我国胎圈钢丝生产企业目前有40余家，其中年生产能力在2万吨以上的企业有10家左右，约占国内市场份额的70%以上。除公司外，行业内形成一定品牌影响的胎圈钢丝生产企业主要有江苏兴达钢帘线股份有限公司、张家港市胜达钢绳有限公司等公司，其年产能力均达到8万吨以上。因此，我国轮胎骨架材料行业的市场份额主要集中在少数几家大型生产企业手里，行业集中度较高。我国胎圈钢丝行业增速与轮胎行业发展状况基本保持一致，伴随轮胎行业逐步走向成熟，呈现增速放缓的趋势。随着我国高速公路的快速发展，子午线轮胎的应用越来越多，对胎圈钢丝和钢帘线的质量都提出了更高更新的要求。国外胎圈钢丝行业发展历史较长，研发技术水平相对成熟，生产

3、出来的胎圈钢丝产品较国内同类产品性能更为优异，相应成本也较高。国内胎圈钢丝产品总体以普通性能产品为主，高性能产品相对缺乏。为此，内资企业只有不断地加大技术和资金投入，开发并生产高强度、高韧性、耐疲劳、新结构的各种高性能胎圈钢丝产品，提高产品的科技含量，才能使产品在国内外市场的竞争能力大幅度提高。为减少环境污染，更好的保护自然环境，汽车行业以及轮胎行业越来越重视环保要求，减少二氧化碳排放。与此相应，胎圈钢丝生产企业需要开发更多适合绿色轮胎的钢丝产品，在确保轮胎正常性能的前提下，提高胎圈钢丝的各项性能指标，减少胎圈钢丝的使用量，从而减轻轮胎重量，降低汽车行驶过程中的油耗，最终达到节能减排的目的。随

4、着市场竞争的加剧，胎圈钢丝制品生产企业纷纷采取各种措施调整产品结构，包括引进新设备，改造原有设备，调整产品生产比例，生产新产品等，有利于企业综合实力的提高。国外胎圈钢丝企业对技术创新和工艺改进方面尤其重视，一些知名企业已经建立了专门的技术中心，在提高产品性能、提高生产效率及节能环保等方面做了大量工作，将大量新技术、新工艺应用到胎圈钢丝的研发和生产中，最终提高了自身的核心竞争力，直接推动了产业技术升级。在全球经济一体化的大背景下，企业为了获取更多的利益，充分利用自身的优势，开始了跨国并购的步伐。跨国公司的显著特点是具有完整的全球战略，以世界市场为角逐的目标，对再生产周期的各个环节实行国际化安排。

5、近年行业内比较知名的案例是世界最大的钢铁企业安赛乐米塔尔集团对中国荣成成山钢帘线公司的并购，之后成立了安赛乐米塔尔荣成公司，主要生产钢帘线和胎圈钢丝等产品。并购完成后，新公司既可以充分利用安赛乐米塔尔集团的技术优势，又可以充分利用中国国内成本较低的资源优势，大幅提升了企业的竞争力。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7795.26(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3310.40万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资11105.66万元，其中：固定资产投资7795.26万元，占项目总投资的70.19%；流动资金3310.40万元

6、，占项目总投资的29.81%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3331.55万元，占项目总投资的30.00%；设备购置费4120.65万元，占项目总投资的37.10%；其它投资343.06万元，占项目总投资的3.09%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7795.26+3310.40=11105.66（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入10821.60万元，总成本9921.65万元，利润总额-8749.83万元，净利润-6562.37万元，增值税

7、309.84万元，税金及附加161.24万元，所得税-2187.46万元；第二年负荷70.00%,计划收入16833.60万元，总成本14073.72万元，利润总额-11035.28万元，净利润-8276.46万元，增值税481.97万元，税金及附加181.90万元，所得税-2758.82万元；第三年生产负荷100%，计划收入24048.00万元，总成本19056.19万元，利润总额4991.81万元，净利润3743.86万元，增值税688.53万元，税金及附加206.69万元，所得税1247.95万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备

8、产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24048.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=688.53万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用19056.19万元，其中：可变成本16608.25万元，固定成本2447.94万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加206.69万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4991.81（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4991.8125.

9、00%=1247.95（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4991.81（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4991.8125.00%=1247.95（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4991.81万元，缴纳企业所得税1247.95万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4991.81-1247.95=3743.86（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=44.95%。（2）达产年投资利税率=

10、53.01%。（3）达产年投资回报率=33.71%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24048.00万元，总成本费用19056.19万元，税金及附加206.69万元，利润总额4991.81万元，企业所得税1247.95万元，税后净利润3743.86万元，年纳税总额2143.17万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.47年。本期工程项目全部投资回收期4.47年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率44.95%，投资利税率53.01%，全部投资回报率33.71%，全部

11、投资回收期4.47年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析异形钢丝主要指非圆断面钢丝，从名称上区别于圆形钢丝。异形钢丝的特点是钢丝断面形状较复杂，尺寸精度要求较高，形状满足特殊需要，不须再切削加工。生产

12、圆形钢丝主要采取拉拔加工，工艺比较简单，生产效率较高；异形钢丝生产则须要采用特殊模具通过拉拔、轧制或拉轧结合的方式来加工多种形状不同的钢丝，工艺相对复杂，生产效率比较低。异形钢丝产量较小，生产难度较大，质量较难控制，价值和效益不太明显，因而没有得到专业厂家的重视。由于起步较晚，我国生产企业采取特殊模具拉拔、轧制和拉轧结合的方式，虽然已能生产多种形状的异形钢丝，但在钢丝形状尺寸、公差、通条性能、外观和表面处理上仍与国外的先进技术有一定差距。因此，我国大部分用于高端产品的高质量异形钢丝还主要依赖进口，例如轿车气门簧用卵形钢丝等。近年来，由于我国国民经济发展的需要，异形钢丝的生产在我国开始得到重视和

13、发展。八、行业发展趋势弹簧钢丝是用于做弹簧(spring)或钢丝型件(wireform)的一种钢丝，弹簧钢丝可以按制造工艺分类，如生拉弹簧钢丝(拉拔前不经过铅浴淬火处理)、铅淬火弹簧钢丝、镀锌弹簧钢丝、油淬火弹簧钢丝等，在多个行业中都有着重要的作用。弹簧在弹性范围内使用，卸载后应回复到原来位置，希望塑性变形越小越好，因此钢丝应具有高的弹性极限，屈服强度和抗拉强度。屈强比越高，弹性极限就越接近抗拉强度，因而越能提高强度利用率，制成的弹簧弹力越强。近年来，我国弹簧钢丝行业有了很大的发展，企业数量不断增加，产业规模也不断增大，但是，我国钢铁企业由于技术设备相对落后，难以生产高质量的气门簧用钢丝。目前

14、弹簧钢丝生产的原材料烧损、脱碳严重，表面质量差，难以满足高性能的弹簧钢丝的生产要求。对于企业而言，在积极开发高性能弹簧钢的同时，充分发挥现有弹簧钢及新型弹簧钢潜力，如改进生产工艺，采用新技术，对成分进行调整等，进一步提高其性能，扩大应用范围。为了促进我国弹簧钢丝行业的健康发展，我国也出台了行业标准，对弹簧钢丝的成形工艺和热处理工艺等作出了相关规定。要求冷拉弹簧钢丝和油淬火回火弹簧钢丝都以供货状态钢丝直接绕制弹簧，弹簧成形后经消除应力处理直接使用。冷拉弹簧钢丝的抗拉强度要略高于油淬火回火钢丝。弹簧依靠弹性变形吸收冲击能量，所以弹簧钢丝不一定要有很高的塑性，但起码要有能承受弹簧成型的塑性，以及足够

15、的能承受冲击能量的韧性。我国弹簧钢丝应用空间广泛，但是技术方面还不够成熟。企业应当改进生产工艺，挖掘原有钢种的潜力，开发新钢种、新工艺，以适应对高性能弹簧钢丝不断增长的质量需求。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5180.496907.336413.956167.2624669.022主营业务收入4881.786509.046044.115811.6423246.572.1钢丝(A)1610.992147.981994.561917.847671.372.2钢丝(B)1122.811497.081390.141336.685346.712.3钢丝

16、(C)829.901106.541027.50987.983951.922.4钢丝(D)585.81781.08725.29697.402789.592.5钢丝(E)390.54520.72483.53464.931859.732.6钢丝(F)244.09325.45302.21290.581162.332.7钢丝(.)97.64130.18120.88116.23464.933其他业务收入298.71398.29369.84355.611422.45上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元24669.02完成主营业务收入万元23246.57主营业务收入占比94.23%营业收入增长率（同

17、比）10.40%营业收入增长量（同比）万元2323.35利润总额万元4867.09利润总额增长率32.42%利润总额增长量万元1191.68净利润万元3650.32净利润增长率18.69%净利润增长量万元574.74投资利润率49.44%投资回报率37.08%财务内部收益率20.61%企业总资产万元26148.44流动资产总额占比万元28.48%流动资产总额万元7447.19资产负债率34.93%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米31015.5046.50亩1.1容积率1.301.2建筑系数53.35%1.3投资强度万元/亩167.641.4基底面积平方米16546.771

18、.5总建筑面积平方米40320.151.6绿化面积平方米2166.61绿化率5.37%2总投资万元11105.662.1固定资产投资万元7795.262.1.1土建工程投资万元3331.552.1.1.1土建工程投资占比万元30.00%2.1.2设备投资万元4120.652.1.2.1设备投资占比37.10%2.1.3其它投资万元343.062.1.3.1其它投资占比3.09%2.1.4固定资产投资占比70.19%2.2流动资金万元3310.402.2.1流动资金占比29.81%3收入万元24048.004总成本万元19056.195利润总额万元4991.816净利润万元3743.867所得税

19、万元1.308增值税万元688.539税金及附加万元206.6910纳税总额万元2143.1711利税总额万元5887.0312投资利润率44.95%13投资利税率53.01%14投资回报率33.71%15回收期年4.4716设备数量台（套）13117年用电量千瓦时714393.4818年用水量立方米20497.7119总能耗吨标准煤89.5520节能率27.47%21节能量吨标准煤31.4622员工数量人450区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元143291.41同期产值万元122377.15同比增长17.09%从业企业数量家514规上企业家13从业人数人25700前十位企业产值万

20、元58112.18去年同期50209.24万元。1、xxx集团（AAA）万元14237.482、xxx有限公司万元12784.683、xxx投资公司万元7554.584、xxx实业发展公司万元6392.345、xxx公司万元4067.856、xxx（集团）有限公司万元3777.297、xxx投资公司万元290.568、xxx实业发展公司万元2382.609、xxx公司万元2266.3810、xxx（集团）有限公司万元1743.37区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元27472.851.1同期增加值万元23158.431.2增长率18.63%2行业净利润万元14311.28

21、2.12016年净利润万元12685.062.2增长率12.82%3行业纳税总额万元32961.043.12016纳税总额万元29842.503.2增长率10.45%42017完成投资万元38478.284.12016行业投资万元11.05%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值168228.88191169.18217237.702利润总额55518.9063089.6671692.793净利润22931.6326058.6729612.134纳税总额12993.9014765.7916779.315工业增加值54964.3762459.5170976.

22、726产业贡献率8.00%11.00%13.05%7企业数量617753964土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11698.5711698.5730532.9230532.922775.141.1主要生产车间7019.147019.1418319.7518319.751720.591.2辅助生产车间3743.543743.549770.539770.53888.041.3其他生产车间935.89935.891770.911770.91166.512仓储工程2482.022482.026361.706361.70420.522.1

23、成品贮存620.50620.501590.421590.42105.132.2原料仓储1290.651290.653308.083308.08218.672.3辅助材料仓库570.86570.861463.191463.1996.723供配电工程132.37132.37132.37132.379.843.1供配电室132.37132.37132.37132.379.844给排水工程152.23152.23152.23152.238.804.1给排水152.23152.23152.23152.238.805服务性工程1571.941571.941571.941571.94103.915.1办公用

24、房735.08735.08735.08735.0854.035.2生活服务836.86836.86836.86836.8653.106消防及环保工程443.45443.45443.45443.4532.986.1消防环保工程443.45443.45443.45443.4532.987项目总图工程66.1966.1966.1966.19-85.627.1场地及道路硬化4576.94744.51744.517.2场区围墙744.514576.944576.947.3安全保卫室66.1966.1966.1966.198绿化工程1885.0165.98合计16546.7740320.1540320.1

25、53331.55节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤89.551.1年用电量千瓦时714393.481.2年用电量吨标准煤87.801.3年用水量立方米20497.711.4年用水量吨标准煤1.752年节能量吨标准煤31.463节能率27.47%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9843.811.1完成比例88.64%2完成固定资产投资万元6098.972.1完成比例61.96%3完成流动资金投资万元3744.843.1完成比例38.04%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3061.2人均年工资万元4.311.3年工资额万元127

26、5.982工程技术人员工资2.1平均人数人682.2人均年工资万元5.552.3年工资额万元370.963企业管理人员工资3.1平均人数人183.2人均年工资万元7.063.3年工资额万元114.194品质管理人员工资4.1平均人数人364.2人均年工资万元5.644.3年工资额万元186.945其他人员工资5.1平均人数人225.2人均年工资万元7.265.3年工资额万元142.616职工工资总额万元2090.68固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3331.554120.65167.647795.261.1工程费用万元3331.

27、554120.6516050.931.1.1建筑工程费用万元3331.553331.5530.00%1.1.2设备购置及安装费万元4120.654120.6537.10%1.2工程建设其他费用万元343.06343.063.09%1.2.1无形资产万元169.33169.331.3预备费万元173.73173.731.3.1基本预备费万元81.6781.671.3.2涨价预备费万元92.0692.062建设期利息万元3固定资产投资现值万元7795.267795.26流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16050.937752.8612230.64

28、16050.9316050.9316050.931.1应收账款万元4815.282166.883370.704815.284815.284815.281.2存货万元7222.923250.315056.047222.927222.927222.921.2.1原辅材料万元2166.88975.091516.812166.882166.882166.881.2.2燃料动力万元108.3448.7575.84108.34108.34108.341.2.3在产品万元3322.541495.142325.783322.543322.543322.541.2.4产成品万元1625.16731.321137

29、.611625.161625.161625.161.3现金万元4012.731805.732808.914012.734012.734012.732流动负债万元12740.535733.248918.3712740.5312740.5312740.532.1应付账款万元12740.535733.248918.3712740.5312740.5312740.533流动资金万元3310.401489.682317.283310.403310.403310.404铺底流动资金万元1103.46496.56772.431103.461103.461103.46总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资

30、比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11105.66142.47%142.47%100.00%2项目建设投资万元7795.26100.00%100.00%70.19%2.1工程费用万元7452.2095.60%95.60%67.10%2.1.1建筑工程费万元3331.5542.74%42.74%30.00%2.1.2设备购置及安装费万元4120.6552.86%52.86%37.10%2.2工程建设其他费用万元169.332.17%2.17%1.52%2.2.1无形资产万元169.332.17%2.17%1.52%2.3预备费万元173.732.23%2.23%1.56%2.3.1基

31、本预备费万元81.671.05%1.05%0.74%2.3.2涨价预备费万元92.061.18%1.18%0.83%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7795.26100.00%100.00%70.19%5建设期间费用万元6流动资金万元3310.4042.47%42.47%29.81%7铺底流动资金万元1103.4714.16%14.16%9.94%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10821.6016833.6024048.0024048.0024048.001.1万元10821.6016833.6024048.0024048.002

32、4048.002现价增加值万元3462.915386.757695.367695.367695.363增值税万元309.84481.97688.53688.53688.533.1销项税额万元3847.683847.683847.683847.683847.683.2进项税额万元1421.622211.413159.153159.153159.154城市维护建设税万元21.6933.7448.2048.2048.205教育费附加万元9.3014.4620.6620.6620.666地方教育费附加万元6.209.6413.7713.7713.779土地使用税万元124.06124.06124.06

33、124.06124.0610税金及附加万元161.24181.90206.69206.69206.69折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3331.553331.55当期折旧额2665.24133.26133.26133.26133.26133.26净值666.313198.293065.032931.762798.502665.242机器设备原值4120.654120.65当期折旧额3296.52219.77219.77219.77219.77219.77净值3900.883681.113461.353241.583021.813建筑物及设备原值

34、7452.20当期折旧额5961.76353.03353.03353.03353.03353.03建筑物及设备净值1490.447099.176746.146393.116040.085687.054无形资产原值169.33169.33当期摊销额169.334.234.234.234.234.23净值165.10160.86156.63152.40148.165合计：折旧及摊销6131.09357.26357.26357.26357.26357.26总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12377.395569.838664.1712377.

35、3912377.3912377.392外购燃料动力费万元793.14356.91555.20793.14793.14793.143工资及福利费万元2090.682090.682090.682090.682090.682090.684修理费万元42.3619.0629.6542.3642.3642.365其它成本费用万元3395.361527.912376.753395.363395.363395.365.1其他制造费用万元1080.95486.43756.661080.951080.951080.955.2其他管理费用万元639.63287.83447.74639.63639.63639.63

36、5.3其他销售费用万元2350.841057.881645.592350.842350.842350.846经营成本万元18698.938414.5213089.2518698.9318698.9318698.937折旧费万元353.03353.03353.03353.03353.03353.038摊销费万元4.234.234.234.234.234.239利息支出万元-10总成本费用万元19056.199921.6514073.7219056.1919056.1919056.1910.1可变成本万元16608.257473.7111625.7716608.2516608.2516608.2510.2固定成本万元2447.942447.942447.942447.942447.942447.9411盈亏平衡点40.24%40.24%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一