贵州新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景随着改革开放和经济建设的发展，先张法预应力混凝土管桩开始大量应用于铁道系统，并扩大到工业与民用建筑、市政、冶金、港口、公路等领域。在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件适合管桩的使用特点，管桩的需求量猛增，从而迅速形成一个新兴的行业。据不完全统计，到2007年年底，全国已有400多家管桩生产企业(不含台湾地区厂家)，生产各类管桩2.5亿米左右，产值达300多亿人民币。同时为管桩行业配套的辅助产品年产值也近250亿元，成为一个富有朝气的新兴产业，目前管桩已占全国水泥制品行业产值的50%左右。混凝土管桩具有原料丰富，价格低廉，生产工艺简单的特点，因而使其用量越来越大。同时混凝土

2、还具有抗压强度高，耐久性好，强度等级范围宽等特点。这些特点使其使用范围十分广泛，不仅在各种土木工程中使用，就是造船业，机械工业，海洋的开发，地热工程等，混凝土也是重要的材料。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%;全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，较2015年同期下降7.7%;全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19

3、%，比2016年提高了2.7个百分点。经过2018年的产能扩大之后，混凝土管桩行业及时改变策略。预计2019年后，市场规模将会保持一定的增长，到2022年突破万亿。2018年，中国混凝土管桩的产量约为3.21亿米，较2017年上涨了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。混凝土管桩主要用于建筑业，随着国家基础设施建设的加快，混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年上涨了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2

4、017年增长了8.89%。2015年，中国混凝土管桩行业市场规模约为296.5亿元，增速为-8.76%，出现大幅下降的原因主要是2015年建筑业总产值跳水。中国交通运输部在2011年5月26日正式发布了交通运输“十二五(2011年-2015年)”发展规划，提出未来五年交通运输发展规划总体目标。未来五年，中国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到10.8万公里，届时将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市。根据未来五年交通运输发展规划的总体目标：到2015年，便捷、安全、经济、高效的综合运输体系初步形成，基本适应国民经济和社会发展的需要。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固

5、定资产投资14494.15(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3442.25万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17936.40万元，其中：固定资产投资14494.15万元，占项目总投资的80.81%；流动资金3442.25万元，占项目总投资的19.19%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4334.88万元，占项目总投资的24.17%；设备购置费5088.79万元，占项目总投资的28.37%；其它投资5070.48万元，占项目总投资的28.27%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资

6、=14494.15+3442.25=17936.40（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入10822.95万元，总成本9966.43万元，利润总额5113.11万元，净利润3834.83万元，增值税314.40万元，税金及附加232.49万元，所得税1278.28万元；第二年负荷75.00%,计划收入18038.25万元，总成本14885.99万元，利润总额9417.17万元，净利润7062.88万元，增值税524.00万元，税金及附加257.64万元，所得税2354.29万元；第三年生产负荷100%，计划收入24051

7、.00万元，总成本18985.63万元，利润总额5065.37万元，净利润3799.03万元，增值税698.67万元，税金及附加278.60万元，所得税1266.34万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24051.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=698.67万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18985.63万元，其中：可变成本16398.55万元，固定成本

8、2587.08万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加278.60万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5065.37（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5065.3725.00%=1266.34（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5065.37（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5065.3725.00%=1266.34（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5065.37万元，

9、缴纳企业所得税1266.34万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5065.37-1266.34=3799.03（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.24%。（2）达产年投资利税率=33.69%。（3）达产年投资回报率=21.18%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24051.00万元，总成本费用18985.63万元，税金及附加278.60万元，利润总额5065.37万元，企业所得税1266.34万元，税后净利润3799.03万元，年纳税总额2243.61万元。五、项目盈利能力分析全部投资回

10、收期（Pt）=6.22年。本期工程项目全部投资回收期6.22年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.24%，投资利税率33.69%，全部投资回报率21.18%，全部投资回收期6.22年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析预应力混凝土管桩是重要的桩基材料，

11、它是体现了当代混凝土技术进步与混凝土制品高新技术水平的一种预制混凝土桩，相对于传统的建筑基础施工，混凝土预制管桩具有节能、环保的功能。同时装配式建筑发展迎来大发展时期，管桩行业搭上装配式建筑的快车，将有更快更广的发展前景。高速的行业发展趋势和大量的国家政策支持，将助力管桩企业不断向前发展，未来规模和利润水平上都有望显著提高。2018年1-12月份，房地产投资达到120263.51亿元，同比增长9.53%；房地产新开工面积达到209341.81万平方米，同比增长59.8%。2018年我国管桩行业产量约3.36亿米，同比2017年的3.07亿米增长了9.45%。中国桩基管桩80%应用在房地产建设领

12、域，行业发展受到房地产政策影响较大。近年来，随着中国房地产投资放缓，桩基管桩产品市场发展也趋于平缓。管桩行业主要运用于水利、市政、工业与民用建筑、港口、铁路、公路、桥梁等领域。2012年我国管桩行业需求约2.97亿米，到2018年增长到了3.34亿米。中国桩基管桩生产企业多达400多家，近1/4的企业分布在浙江省。多数企业规模较小，研发水平不足。部分优势企业发展迅速。管桩行业企业产能较大企业为建华建材投资有限公司、广东三和管桩股份有限公司、浙江兆弟控股有限公司、宁波浙东建材集团有限公司、广东宏基管桩有限公司。八、行业发展趋势我国六十年代开始研究生产预应力混凝土管桩，当时主要用于铁路桥梁工程的基

13、础建设，在结构上主要考虑疲劳强度和瞬时冲击疲劳，同时考虑侧向作用较多，但这些管桩在使用上大多以摩擦桩为主。七十年代研制生产后张法预应力悬滚离心混凝土管桩（又称雷蒙特桩）。70年代研制生产后张法预应力混凝土管桩。特别是在上海宝山钢铁厂建设中，大量使用了日本引进的钢管桩，不仅造价高，耐久性也差。为了适应港口建设发展的需要，1987年交通部三航局从日本全套引进预应力高强混凝土管桩（简称PHC管桩）生产线，PHC管桩的主要规格为600mm1000mm。80年代后期，宁波浙东水泥制品有限公司与有关科研院所合作，针对我国沿海地区淤泥软弱地质的特点，通过对PC管桩的改造，开发了先张法预应力混凝土薄壁管桩（简

14、称PTC管桩），PTC管桩的主要规格有300mm600mm。随着改革开放和经济建设的发展，预应力混凝土管桩开始大量地从原来单一的铁路系统扩大到工业与民用建筑，冶金，海港，码头，农业，公路，水利等领域，在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件多为淤泥层，且较厚，地耐力较差，管桩的应用更广泛。管桩被列为国家级新产品、原建设部重点推广新产品；2006年在有关单位和协会的共同努力下，有3家企业（中山建华管桩有限公司、中山三和桩杆管桩有限公司、宁波浙东建材集团）的管桩产品被列入中国名牌产品目录，这是我国管桩行业发展的又一个新的高潮，得到了行业内外的一致好评。目前，我国管桩生产主要采用混凝土高速离心成型

15、工艺，管桩结构采用先张法预应力技术，混凝土配置搅拌中掺加了高效减水剂，常压蒸气养护与高温高压蒸气养护工艺相结合的快速养护方式。管桩生产工艺已经比较成熟，管桩生产已经形成工厂化、规模化作业。无论是管桩生产装备和施工装备，我国已经完全实现国产化，部分设备如管桩骨架焊接机、PC钢棒镦头机、离心机、管桩静压桩机等已经出口东南亚等国家及地区，设备的技术水平和生产能力达到了国际先进水平。近十年来，预应力管桩的生产与应用在我国南部省份地区迅速发展。在应用早期，预应力管桩的施工以锤击为主；随着在大中城市中限制噪音而禁止采用锤击法施工后，预应力管桩在广州等大中城市就主要以静压法施工为主了。静压桩施工由于具有低噪

16、音、无震动、施工快等特点，在建筑工程中被广泛采用，而且随着高压桩力的压桩机（压桩力可达6000KN）出现，使较大截面的预应力管桩能得以在高层建筑中使用。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2863.363817.813545.113408.7613635.052主营业务收入2461.373281.823047.412930.2011720.792.1管桩(A)812.251083.001005.64966.973867.862.2管桩(B)566.11754.82700.90673.952695.782.3管桩(C)418.43557.91518.

17、06498.131992.532.4管桩(D)295.36393.82365.69351.621406.492.5管桩(E)196.91262.55243.79234.42937.662.6管桩(F)123.07164.09152.37146.51586.042.7管桩(.)49.2365.6460.9558.60234.423其他业务收入401.99535.99497.71478.561914.26上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13635.05完成主营业务收入万元11720.79主营业务收入占比85.96%营业收入增长率（同比）25.19%营业收入增长量（同比）万元2743.

18、22利润总额万元2954.37利润总额增长率8.04%利润总额增长量万元219.94净利润万元2215.78净利润增长率20.28%净利润增长量万元373.67投资利润率31.06%投资回报率23.30%财务内部收益率24.72%企业总资产万元34070.67流动资产总额占比万元28.61%流动资产总额万元9746.37资产负债率38.36%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48691.0073.00亩1.1容积率1.201.2建筑系数75.34%1.3投资强度万元/亩198.551.4基底面积平方米36683.801.5总建筑面积平方米58429.201.6绿化面积平方米

19、4205.17绿化率7.20%2总投资万元17936.402.1固定资产投资万元14494.152.1.1土建工程投资万元4334.882.1.1.1土建工程投资占比万元24.17%2.1.2设备投资万元5088.792.1.2.1设备投资占比28.37%2.1.3其它投资万元5070.482.1.3.1其它投资占比28.27%2.1.4固定资产投资占比80.81%2.2流动资金万元3442.252.2.1流动资金占比19.19%3收入万元24051.004总成本万元18985.635利润总额万元5065.376净利润万元3799.037所得税万元1.208增值税万元698.679税金及附加万

20、元278.6010纳税总额万元2243.6111利税总额万元6042.6412投资利润率28.24%13投资利税率33.69%14投资回报率21.18%15回收期年6.2216设备数量台（套）16617年用电量千瓦时624972.2518年用水量立方米16374.0219总能耗吨标准煤78.2120节能率27.75%21节能量吨标准煤31.9422员工数量人424区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元182334.70同期产值万元155496.08同比增长17.26%从业企业数量家672规上企业家10从业人数人33600前十位企业产值万元77997.57去年同期68293.12万元。1

21、、xxx公司（AAA）万元19109.402、xxx（集团）有限公司万元17159.473、xxx有限责任公司万元10139.684、xxx有限公司万元8579.735、xxx（集团）有限公司万元5459.836、xxx实业发展公司万元5069.847、xxx有限责任公司万元389.998、xxx有限公司万元3197.909、xxx（集团）有限公司万元3041.9110、xxx实业发展公司万元2339.93区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37924.111.1同期增加值万元32868.881.2增长率15.38%2行业净利润万元21687.872.12016年净利润万

22、元19036.142.2增长率13.93%3行业纳税总额万元48980.413.12016纳税总额万元44106.633.2增长率11.05%42017完成投资万元70189.314.12016行业投资万元15.13%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值213919.26243090.07276238.722利润总额60556.3068813.9878197.713净利润24564.1527913.8131720.244纳税总额14397.2216360.4818591.465工业增加值74354.6184493.8796015.766产业贡献率9.00

23、%13.00%14.93%7企业数量8069831258土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程25935.4525935.4544838.4944838.493659.241.1主要生产车间15561.2715561.2726903.0926903.092268.731.2辅助生产车间8299.348299.3414348.3214348.321170.961.3其他生产车间2074.842074.842600.632600.63219.552仓储工程5502.575502.578833.968833.96524.322.1成品贮存

24、1375.641375.642208.492208.49131.082.2原料仓储2861.342861.344593.664593.66272.652.3辅助材料仓库1265.591265.592031.812031.81120.593供配电工程293.47293.47293.47293.4719.603.1供配电室293.47293.47293.47293.4719.604给排水工程337.49337.49337.49337.4917.534.1给排水337.49337.49337.49337.4917.535服务性工程3484.963484.963484.963484.96206.845

25、.1办公用房1601.151601.151601.151601.1589.905.2生活服务1883.811883.811883.811883.81101.806消防及环保工程983.13983.13983.13983.1365.646.1消防环保工程983.13983.13983.13983.1365.647项目总图工程146.74146.74146.74146.74-286.767.1场地及道路硬化10205.692042.492042.497.2场区围墙2042.4910205.6910205.697.3安全保卫室146.74146.74146.74146.748绿化工程3670.631

26、28.47合计36683.8058429.2058429.204334.88节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤78.211.1年用电量千瓦时624972.251.2年用电量吨标准煤76.811.3年用水量立方米16374.021.4年用水量吨标准煤1.402年节能量吨标准煤31.943节能率27.75%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9510.361.1完成比例53.02%2完成固定资产投资万元7115.672.1完成比例74.82%3完成流动资金投资万元2394.693.1完成比例25.18%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数

27、人2881.2人均年工资万元4.911.3年工资额万元1302.752工程技术人员工资2.1平均人数人642.2人均年工资万元6.602.3年工资额万元361.373企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元6.853.3年工资额万元121.414品质管理人员工资4.1平均人数人344.2人均年工资万元5.554.3年工资额万元190.155其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元7.285.3年工资额万元106.256职工工资总额万元2081.93固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4334.885088

28、.79198.5514494.151.1工程费用万元4334.885088.7916701.351.1.1建筑工程费用万元4334.884334.8824.17%1.1.2设备购置及安装费万元5088.795088.7928.37%1.2工程建设其他费用万元5070.485070.4828.27%1.2.1无形资产万元2413.942413.941.3预备费万元2656.542656.541.3.1基本预备费万元1320.011320.011.3.2涨价预备费万元1336.531336.532建设期利息万元3固定资产投资现值万元14494.1514494.15流动资金投资估算表序号项目单位达产

29、年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16701.357801.5812660.7416701.3516701.3516701.351.1应收账款万元5010.402254.683757.805010.405010.405010.401.2存货万元7515.613382.025636.717515.617515.617515.611.2.1原辅材料万元2254.681014.611691.012254.682254.682254.681.2.2燃料动力万元112.7350.7384.55112.73112.73112.731.2.3在产品万元3457.181555.732592.8

30、93457.183457.183457.181.2.4产成品万元1691.01760.961268.261691.011691.011691.011.3现金万元4175.341878.903131.504175.344175.344175.342流动负债万元13259.105966.599944.3213259.1013259.1013259.102.1应付账款万元13259.105966.599944.3213259.1013259.1013259.103流动资金万元3442.251549.012581.693442.253442.253442.254铺底流动资金万元1147.41516.3

31、4860.561147.411147.411147.41总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17936.40123.75%123.75%100.00%2项目建设投资万元14494.15100.00%100.00%80.81%2.1工程费用万元9423.6765.02%65.02%52.54%2.1.1建筑工程费万元4334.8829.91%29.91%24.17%2.1.2设备购置及安装费万元5088.7935.11%35.11%28.37%2.2工程建设其他费用万元2413.9416.65%16.65%13.46%2.2.1无形资产万元24

32、13.9416.65%16.65%13.46%2.3预备费万元2656.5418.33%18.33%14.81%2.3.1基本预备费万元1320.019.11%9.11%7.36%2.3.2涨价预备费万元1336.539.22%9.22%7.45%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14494.15100.00%100.00%80.81%5建设期间费用万元6流动资金万元3442.2523.75%23.75%19.19%7铺底流动资金万元1147.427.92%7.92%6.40%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10822.9518038

33、.2524051.0024051.0024051.001.1万元10822.9518038.2524051.0024051.0024051.002现价增加值万元3463.345772.247696.327696.327696.323增值税万元314.40524.00698.67698.67698.673.1销项税额万元3848.163848.163848.163848.163848.163.2进项税额万元1417.272362.123149.493149.493149.494城市维护建设税万元22.0136.6848.9148.9148.915教育费附加万元9.4315.7220.9620.9

34、620.966地方教育费附加万元6.2910.4813.9713.9713.979土地使用税万元194.76194.76194.76194.76194.7610税金及附加万元232.49257.64278.60278.60278.60折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4334.884334.88当期折旧额3467.90173.40173.40173.40173.40173.40净值866.984161.483988.093814.693641.303467.902机器设备原值5088.795088.79当期折旧额4071.03271.40271.

35、40271.40271.40271.40净值4817.394545.994274.584003.183731.783建筑物及设备原值9423.67当期折旧额7538.94444.80444.80444.80444.80444.80建筑物及设备净值1884.738978.878534.078089.277644.477199.674无形资产原值2413.942413.94当期摊销额2413.9460.3560.3560.3560.3560.35净值2353.592293.242232.892172.552112.205合计：折旧及摊销9952.88505.15505.15505.15505.15

36、505.15总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12210.205494.599157.6512210.2012210.2012210.202外购燃料动力费万元914.99411.75686.24914.99914.99914.993工资及福利费万元2081.932081.932081.932081.932081.932081.934修理费万元53.3824.0240.0453.3853.3853.385其它成本费用万元3219.981448.992414.993219.983219.983219.985.1其他制造费用万元1607.907

37、23.561205.931607.901607.901607.905.2其他管理费用万元409.29184.18306.97409.29409.29409.295.3其他销售费用万元1600.17720.081200.131600.171600.171600.176经营成本万元18480.488316.2213860.3618480.4818480.4818480.487折旧费万元444.80444.80444.80444.80444.80444.808摊销费万元60.3560.3560.3560.3560.3560.359利息支出万元-10总成本费用万元18985.639966.4314885.9918985.6318985.6318985.6310.1可变成本万元16398.557379.3512298.9116398.5516398.5516398.5510.2固定成本万元2587.0825