公允价值对银行信息披露的影响

1、公允价值对银行信息披露的影响文献综述及研究思路内容摘要 20 世纪 70、80 年代以来，随着布雷顿森林体系的解体，在浮动汇率取代固定汇率和金融自由化的强烈冲击下，金融市场中的风险和不确定性急剧增加。国际上对规避风险的需求不断加大，使得金融工具便由此产生并迅猛发展。随着金融工具的发展，也使得公允价值也越来越被重视，公允价值因其无可替代的优势在国际上逐渐得到关注和推崇。国际会计准则和发达国家的会计准则中都相继引入了公允价值，并认为公允价值是金融工具最相关的计量属性。我国财政部于2006年2月发布的新会计准则中，公允价值的引入成为一大亮点，尤其是在金融工具会计中的全面应用体现了我国金融工具会计核算

2、与国际准则及发达国家的趋同，为我国金融业加强对金融工具的会计核算，更好规避金融风险和参与国际资本市场打下良好基础。公允价值的使用有利于将金融工具从表外移入表内，对我国上市银行的会计报表信息披露的变革具有重要的意义。公允价值计量属性在银行业的广泛应用，给商业银行带来了制度上和内部操作上的多层次变革。关键词 公允价值；金融工具；上市银行；金融危机abstract since 1970s, with the disaggregation of bretton wood monetary system, exchange rate system replaced fixed exchange rate

3、 system and the others, risk and fluctuation in financial market have sharply increased. the economy faces the increasing risk of loss by the complex and volatile market environment , and international has demands for increased risk. with the globalization of economy development, fair value also is

4、taken seriously more and more，fair value because of its no insteadable advantages in international gradually getting attention and canonization. international accounting standards and developed countries have introduced in fair value one after another，and believe that fair value is the most relevant

5、 measurement of financial instruments . chinas ministry of finance in february 2006 issued by the new accounting standards，the introduction of fair value is a major bright spot，especially in the financial instruments accounting, it reflected the convergence of accounting for financial instruments be

6、tween china and international developed countries, for our country to strengthen the accounting for financial instruments in financial sector，and better to avoid financial risks and participate in the international capital market and lay a sound foundation.fair value in financial instruments in favo

7、r of the move from the sheet list on china s listed banks to disclose the accounting statements of changes in information of great significance. fair value measurement attribute a wide range of applications in the bank industry, brought to the commercial banks and internal operation of the system of

8、 multi一level changes. key words fair value；financial instruments；listed banks；the financial crisis随着布雷顿森林体系崩溃以及固定汇率制度瓦解，80年代初期，在世界范围内掀起了金融自由化的浪潮，金融市场在蓬勃发展的同时，也伴随着剧烈的证券价格、利率及汇率波动。出于规避风险和投机、筹集资金、套利等目的，金融界创新了各式各样的金融工具，金融交易量因此达到了空前的规模。一 研究背景及意义(一) 研究背景1 .国际背景国际上对公允价值的研究由来己久。上个世纪80年代美国发生的储蓄和货款危机中，公允价值计量模

9、式因其潜在的高度决策相关性开始备受关注和推崇。到了90年代，金融工具尤其衍生金融工具等新会计业务的出现，促使国际会计界进一步加快研究公允价值的步伐。近30年来，公允价值已经成为国际化的商业语言，尤其在金融工具会计中，公允价值被国际会计准则和大多发达国家会计准则认为是最相关的计量属性。2.国内背景众所周知，我国在公允价值的研究和应用上也做了很多尝试和努力。 1998年公允价值首次出现在我国颁布的具体会计准则中。2001年财政部在修订后的准则和制度中取消了公允价值的定义和应用。2006年2月财政部颁布的新企业会计准则中，重新确立了公允价值计量属性的地位，明确地将公允价值作为会计计量属性之一，而公允

10、价值在金融工具会计中的全面应用，体现了我国金融工具会计核算的国际趋同，也说明了公允价值在我国金融业广泛应用已具备理论合理性和现实可行性。不过，尽管现阶段经济环境和市场条件都已有很大改观，我国引入公允价值的态度仍然是谨慎欢迎。(二) 研究意义1.理论意义(1) 有利于重新审视公允价值。近年来国内外会计界正紧锣密鼓地进行公允价值计量准则的持续全面趋同工作，全球金融危机不但未能阻止、反而加快了这一进程。但金融危机所暴露的公允价值应用中的相关问题，使人们在欣赏其优越性的同时，也不得不重新审视它的弊端。(2) 有利于进一步修订和完善我国金融工具准则。我国的资本市场正在逐步完善，目前的金融工具准则是否适合

11、我国资本市场的变化有待学者们进一步研究。本文对国际理论和我国公允价值在金融工具准则中的应用进行了比较分析，不断修订和完善金融工具准则，制定出与我国经济环境相符合的金融工具准则。2.实践意义(l) 有利于规避金融风险。通过公允价值在金融工具中的应用研究，有利于规避金融工具计量风险，维持我国金融体系的稳定程度，并能有效防范金融危机所带来的大规模利润波动影响，为金融工具准则的制定机构和资本监管机构加强会计信息质量监管提供经验证据。(2) 有利于我国金融工具准则推广应用。2006年新会计准则中四项有关金融工具会计准则的正式颁布，使金融工具会计得到了规范，但是由于金融工具准则独有的复杂性，在实践中仍然具

12、有很大程度上的操作难度，本文对国内外金融工具准则的相关规定进行对比分析，揭示出公允价值在金融工具应用中出现的各种问题，便于我国金融工具准则在推广应用中规避这些问题。二、国内外文献综述(一) 国外文献综述国际会计准则委员会iasc(1998)发布ias39金融工具:确认与计量首次对金融工具的确认和计量实务进行了规范，为交易而持有的金融资产与金融负债公允价值变动计入当期损益;非交易性项目的公允价值变动先计入权益，当金融资产出售即利得或损失实现时，再计入损益。对金融工具采用混合计量模式，对某些金融资产和负债以公允价值计量，某些以摊余成本计量。2003年之后iasb对ias39进行了持续修订和完善，进

13、一步完善了金融工具的披露，提出了完整的公允价值计量框架，进一步简化金融工具的计量，取代目前数量繁多的金融工具规范。国际会计准则委员会iasb(2005)发布ifrs7金融工具:披露要求主体披露两类主要信息:金融工具对主体财务状况和业绩的重要性;关于金融工具产生的风险的定性和定量信息。美国会计准则委员会fasb(2003)fasb颁布了fas149对fas133号衍生工具和套期活动准则的修订，对嵌入衍生工具和 sfas133号准则规定的套期交易等业务的会计处理做出了修正和解释。美国会计准则委员会fasb(2007)颁布sfas159金融资产和金融负债的公允价值选择权，即主体可以在初始确认时作出不

14、可撤消的选择，将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入损益，前提是该指定将消除或显著减少以摊余成本计量该金融资产时产生的会计不匹配，允许对许多金融工具项目以及一些非金融项目采用公允价值计量。欧洲中央银行 (european central bank，简称ecb)呀旨出公允价值应用程度的提高会不合理地激发银行财务报表的不稳定性，削弱金融企业抵御不确定经济环境带来的系统风险。尤其是巴塞尔新资本协议要求金融机构在经济紧缩时期增加计提贷款减值准备，这种削弱金融机构信贷能力的行为，会导致宏观经济陷入恶性循环，推动信贷政策的顺周期波动性。wallison(2008)田系统分析了公允价值计量在经济繁荣和经

15、济紧缩阶段对经济的波动影响。认为其在经济紧缩阶段容易引起资产价格的剧减;在经济繁荣阶段产生的资产泡沫会影响会计信息的稳健性水平。监管部门应消除公允价值计量和风险管理存在的差异，从而降低顺周期效应的波动性对信息质量的影响。2003 年 6 月，fasb 启动了制定公允价值计量准则的计划。2004 年 6 月，fasb 发布了公允价值计量征求意见稿。2005 年，fasb 发布了公允价值计量工作草案，并最终在 2006 年 9 月正式发布了会计准则 157 号公允价值计量准则，为公允价值的计量提供了一个统一的框架与应用指南。barth（2006）6认为，采用与目前反映收益不同的收益计量模式今天的财

16、务报表包含对未来的估计信息，可以为经济决策提供更好的信息。(二) 国内研究综述国内对金融工具的规范研究始于20世纪90年代初，一方面，以金融工具对会计理论的冲击为出发点，从确认、计量、报告等方面对会计的理论和实务体系进行修正;另一方面，翻译并引进国外有关金融工具的会计准则，系统的加以阐述和说明，并落实到具体的会计核算中，为会计实务提供依据。陈小悦(2001)认为在我国以公允价值进行计量的金融工具、衍生金融工具在报表所占的比重较小，如果公允价值信息和历史成本信息共存，报表总体的相关性信息质量特征可能会被破坏。李荣林(2002)认为对于金融工具，公允价值是金融工具最相关的计量属性，而历史成本可靠性

17、虽然较强，但不如公允价值的相关性好。历史成本、公允价值兼有的混合计量属性也会导致对金融工具过于复杂的计量。常勋 (2004)明确指出虽然对财务信息使用者而言金融工具的公允价值信息比历史成本信息更具相关性，但信息质量特征包含相关性和可靠性两个方面，由于实现公允价值计量的可靠性需要发达的资本市场等条件，此缺陷制约了公允价值的推广应用。公允价值是金融工具的最佳计量属性，但是金融工具的计量还会经历一个以摊余成本为主逐渐过渡到以公允价值为主的阶段，过于急功近利或者盲目模仿对经济稳定是百害而无一利的。于永生(2005)从公允价值是金融工具最相关的计量属性、公允价值是无形资产最相关的计量属性、收益的公允价值

18、信息更具决策相关性、公允价值信息更具决策相关性这四个方面阐述了公允价值在相关性方面的优势。我国财政部(2006)颁布了新企业会计准则，有四项具体准则说明金融工具的确认和计量:企业会计准则第22章一金融工具确认和计量、企业会计准则第23章一金融资产转移、企业会计准则第24章一套期保值和企业会计准则第37章一金融工具列报，这四项准则对我国近年来金融工具研究成果做了一次全面的展示。杨海峰 (2009)“4j对iasb与队sb金融工具会计准则联合改进项目进行了评价，指出尽管联合项目的目标是制定一个共同的金融工具确认和计量准则，以替代双方现有的相关准则，但是现有的阶段性意见来看，尽管有一些共同之处，但实

19、质性分歧尚存。(三) 国内外研究评述国外学者关于公允价值在金融工具中的应用研究历史悠久，无论是美国会计准则委员会还是国际会计准则委员会，在不同的经济发展阶段都制定出不同的金融工具准则。另外，国外的相关学者也在公允价值的相关性、可靠性等方公允价值在金融工具准则中的应用研究面取得了丰硕的理论研究成果，初步形成了一套完善的理论体系。经验证据表明：相比于历史成本信息，公允价值具有增量信息含量，公允价值是金融工具最相关的计量属性。但是，我国关于公允价值在金融工具中的应用研究主要是在借鉴国外研究成果的基础上，结合我国特殊经济体制环境来进行探索研究。由于我国资本市场不够完善，运用公允价值的时间不长，特别是金

20、融企业上市才几年的时间，导致金融企业财务数据的缺乏，因此对公允价值的相关研究主要集中在规范研究，实证研究比较少。三、研究思路和研究方法(一) 研究思路本文立足于国内外相关理论和已有的研究成果，从公允价值的定义和基本理论出发：第一步对公允价值的定义、公允价值的理论基础及公允价值与其他计量属性的关系进行阐述和分析，论证公允价值是金融工具的最佳计量属性。第二步通过系统地梳理和比较美国会计准则、国际会计准则和我国会计准则对公允价值在金融工具中的应用规定，揭示公允价值在金融工具应用中存在的问题。第三步进行实证研究。首先对公允价值在我国金融工具准则中的应用现状进行统计分析，然后对以公允价值计量的金融资产比

21、重与金融企业利润波动的相关性进行实证分析。最后，根据上述理论与实证研究结果，提出在我国金融具准则中合理运用公允价值的建议。(二) 研究方法(1) 理论分析与实践分析相结合。本文检索了大量文献，通过文献分析法，对公允价值的各种研究观点进行了梳理和分析。通过对各种理论的分析，结合我的国情，分析了符合我国现阶段现实情况的披露的内容与方式。(2) 定性分析与定量分析相结合。任何理论体系的研究都是以定性研究为主，但是离开了数据任何理论都会显得空洞。在本文的研究过程中，结合使用了定量分析方法，力图使本论文的阐述过程更加深入、系统。(3) 比较分析法。参考国外理论和经验，既作为借鉴，也有利于我国的金融会计理

22、论同国际接轨，对各方研究者提出的关于金融会计信息的确认、计量方法与原则，金融会计信息披露的内容与方式进行比较研究，并在此基础上进一步研究，提出自身见解。四、研究创新现阶段，理论界与学术界对“公允价值在新金融工具中应用”和“新金融工具会计准则对银行的影响”这两个问题越来越关注，大部分文章的思路都是纯理论研究。而本文把这两个相关问题融合在一起研究，不仅从理论上阐述公允价值计量和新金融工具会计准则对银行的具体影响，而且采用了案例研究方法，以五家上市商业银行的财务报告为研究对象，从上市银行公允价值信息披露以及公允价值对银行财务状况和经营业绩的影响两个角度对公允价值在金融工具会计中应用的问题进行论证，有

23、助于提高研究深度和广度。本文最后从金融危机的视角下重新审视公允价值在金融工具会计中的应用问题，并且对新形势下我国公允价值会计如何应对金融危机提出了几点建议和思考，这也是论文的一个创新之处，并提出各国要根据自己不同的经济环境来制定金融工具准则，并在不同的时期进行不断的修订和完善，而不要盲目趋同的观点。参考文献1 财政部会计司. 美国宣布应对金融危机改进会计准则的基本原则j. 会计最新动态. 2010(5):3-5.2 葛家澍, 徐跃. 会计计量属性的探讨市场价格, 历史成本, 现行成本与公允价值j. 会计研究. 2006(9): 5-13.3 谢诗芬. 价值计量的现值和公允价值j. 上海立信会计

24、学院学报, 2008(11): 23-254 徐玉德. 公允价值计量理论与实务m. 商务出版社, 2009.5 汪祥耀. 公允价值计量: 一个世界性的财务报告难题j. 21 世纪会计问题专论. 2007(12): 7-9.6 fasb: statement of financial accounting standards 157 fair value measurements . 2006.7 alfred m. king. fair value for financial reporting. 2008. 8 fasb. ed: fair value measurementss. 2004

25、. 06. 袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆

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29、芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃

30、芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁

31、膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈

32、蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆

33、蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃

34、莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁

35、莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈

36、艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆

37、膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃

38、薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀

39、蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅

40、荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃

41、莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀

42、芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇

43、节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅

44、薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂

45、蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀

46、蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇

47、莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅羂羂蒅蒁肁肄芈螀肁膆蒄蚆肀艿芆薂聿羈蒂薈蚅膁莅蒄蚅芃薀螃蚄羃莃蚈蚃肅薈薄蚂膇莁蒀螁芀膄蝿螀罿莀蚅蝿膁膂蚁蝿芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆螂螆膈艿蚈螅芀蒄薄袄羀芇蒀袃肂蒃莆袃芅

48、芆螄袂羄薁蚀袁肇莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羁膅蚇羇肃莀薃羇膆膃葿羆袅荿蒅羅肇节螃羄膀蒇虿羃节芀薅莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅

49、蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂

50、薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇

51、羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄

52、袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂

53、螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿

54、螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇

55、蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄

56、薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂

57、羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿

58、袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆

59、袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅莄袈袄蒄蒇蚁膃蒃蕿袆聿蒂蚁虿肅蒂蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆羃膅肆莅螆肁肅蒈羁羇膅薀螄袃膄蚂薇膂膃莂螂膈膂薄薅肄膁蚆袁羀膀莆蚃袆腿蒈衿膄腿薁蚂肀芈蚃袇羆芇莃蚀袂芆蒅袅螈芅蚇蚈膇芄莇羄肃芄葿螆罿芃薂羂袅节蚄螅膃莁莄薈聿莀蒆螃羅荿薈薆袁莈莈螁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂莆蚅蚂羈莅