太原橡胶设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景据中国橡胶工业协会对轮胎、力车胎、胶管胶带、橡胶制品、胶鞋、乳胶、炭黑、废橡胶综合利用、橡胶机械模具、橡胶助剂、骨架材料11个分会(专业委员会)384家重点会员企业的统计(本文数据均为协会统计)，2019年上半年，我国橡胶行业主要经济运行指标增速呈现缓慢回落态势，现价工业总产值、销售收入出现负增长，出口交货值基本零增长，行业效益增长出现较大幅度回落。2019年上半年，全行业实现现价工业总产值1768.64亿元，同比(下同)下降1.17%；实现销售收入1623.20亿元，下降1.47%；实现出口交货值543.37亿元，增长0.10%；出口率(值)为29.79%，基本持平。实现利税

2、112.44亿元，增长4.84%；实现利润76.19亿元，增长11.04%；销售收入利润率5.93%，增加0.61个百分点；出现44家亏损企业，增长12.82%；亏损企业亏损额5.88亿元，下降31.84%；产成品库存额315.41亿元，增长13.20%。细分专业中，轮胎、橡胶制品、胶鞋、乳胶、橡胶机械模具、废橡胶综合利用、骨架材料7个专业现价工业产值实现正增长，其余专业为负增长。实现正增长的专业中，胶鞋、乳胶2个专业上年同期为负增长，轮胎、废橡胶综合利用2个专业增幅强于上年同期。出现负增长的专业中，上年同期均为正增长。细分专业中，与上年同期比较，轮胎、力车胎、胶鞋、乳胶、橡胶机械模具、废橡胶

3、综合利用6个专业销售收入实现正增长，其余专业为负增长。实现正增长的专业中，胶鞋、废橡胶综合利用专业上年同期为负增长，乳胶、橡胶机械模具2个专业增幅高于上年同期。细分专业中，橡胶制品、胶鞋、炭黑、橡胶助剂4个专业出口交货值下降，其中胶鞋上年同期为负增长。实现正增长的专业中，橡胶机械模具专业扭转上年同期下降态势实现正增长；其余实现正增长的专业中，有轮胎、力车胎、胶管胶带、乳胶4个专业增幅强于上年同期。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2004.88(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金567.72万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投

4、资2572.60万元，其中：固定资产投资2004.88万元，占项目总投资的77.93%；流动资金567.72万元，占项目总投资的22.07%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资813.21万元，占项目总投资的31.61%；设备购置费696.72万元，占项目总投资的27.08%；其它投资494.95万元，占项目总投资的19.24%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2004.88+567.72=2572.60（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入242

5、9.35万元，总成本2024.12万元，利润总额-1096.45万元，净利润-822.34万元，增值税80.41万元，税金及附加36.84万元，所得税-274.11万元；第二年负荷75.00%,计划收入3312.75万元，总成本2616.53万元，利润总额-1189.64万元，净利润-892.23万元，增值税109.65万元，税金及附加40.34万元，所得税-297.41万元；第三年生产负荷100%，计划收入4417.00万元，总成本3357.06万元，利润总额1059.94万元，净利润794.96万元，增值税146.20万元，税金及附加44.73万元，所得税264.99万元。（一）营业收入估

6、算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入4417.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=146.20万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用3357.06万元，其中：可变成本2962.10万元，固定成本394.96万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加44.73万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1059.

7、94（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1059.9425.00%=264.99（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1059.94（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1059.9425.00%=264.99（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1059.94万元，缴纳企业所得税264.99万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1059.94-264.99=794.96（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达

8、产年投资利润率=41.20%。（2）达产年投资利税率=48.62%。（3）达产年投资回报率=30.90%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入4417.00万元，总成本费用3357.06万元，税金及附加44.73万元，利润总额1059.94万元，企业所得税264.99万元，税后净利润794.96万元，年纳税总额455.92万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.74年。本期工程项目全部投资回收期4.74年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.20%，投资利税率48

9、.62%，全部投资回报率30.90%，全部投资回收期4.74年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、橡胶医用等轻工橡胶产品，而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。可见，橡胶行业的产品种类繁多，后向产业十分广阔。近几年来，橡胶行业得到不少发展，已有细分行业稳中有升，新生橡胶细分行业则飞速发展

10、，但同时，橡胶行业也还存在环境、资源、灾害、创新等问题。近几年来，橡胶行业得到不少发展，已有细分行业稳中有升，新生橡胶细分行业则飞速发展，但同时，橡胶行业也还存在环境、资源、灾害、创新等问题。八、行业发展趋势橡胶机械是用以制造轮胎等各种橡胶制品的机械，包括通用橡胶机械、轮胎机械和其他橡胶制品机械三大类。通用橡胶机械是制备胶料或半成品的机械，包括原材料加工机械、炼胶机、挤出机、压延机、帘帆布预处理装置和裁断机等。轮胎机械包括轮胎成型机、轮胎钢丝圈机械、轮胎定型硫化机、胶囊硫化机、垫带硫化机、内胎接头机和内胎硫化机，以及力车胎机械、轮胎翻修机械和再生胶生产机械。世界60%以上的橡胶用于制造轮胎，因

11、此轮胎机械在橡胶机械中占有重要地位。全球橡胶机械市场发展呈现明显不平衡特征。从地域看，欧洲领跑世界橡机行业，大多数制造商销售额有所增长，而中国大多数橡机制造商销售额有所下降;从产品看，轮胎机械占主流，非轮胎橡胶机械发展速度更快，非轮胎橡机制造商增幅相对较大。从区域来看，中国橡胶机械上榜企业销售收入总额为10.28亿美元，占总量的28.64%，比上年减少1.4个百分点。世界橡胶机械行业2018年发展停滞，主要是受中国橡胶机械行业不景气影响，连续十几年橡胶机械向以中国为中心的东方转移趋势基本终结。从产品来看，尽管轮胎机械占绝大多数，但是非轮胎橡胶机械发展速度高于轮胎机械，市场份额已超过30%。前1

12、0强中以非轮胎机械为主的企业占据3席，发展势头好于轮胎橡胶机械，成为橡机行业的主要经济增长点。中国化工装备协会橡胶机械专业委员会对全国20家主要橡胶机械厂家2019年上半年主要经济指标统计，橡胶机械销售额34.80亿元人民币，同比增长11.5%，以此推算我国橡胶机械2019年上半年总销售额达到46.2亿元，同比增长9.7%。销售收入增长主要原因一是出口提升，二是去年库存销售，三是去年同期销售不理想，销售额基数偏低。其实今年上半年橡机生产不平衡，除软控股份、大连橡塑等少数企业外，大多企业任务不饱和，行业开机率在70%左右。行业销售收入增长和下降家数相当，销售收入下降企业这么多是近年少见的。橡胶机

13、械行业从业人数继续下降，主要推力是行业自动化程度及水平提高。产品销售率下降，企业产品库存有所增加。现橡胶机械行业订单有限，有限的订单竞争激烈，橡胶机械行业下半年利润水平难有较大幅度改善。未来橡胶机械行业只有在绿色化、标准化、信息化、国际化等方面下功夫，实现产品全面升级，才有可能迎来柳岸花明又一村的喜人景象。如能实现产品升级，就将拓展市场容量和生存空间。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入861.551148.741066.691025.664102.642主营业务收入724.73966.31897.29862.773451.102.1橡胶专用设备(

14、A)239.16318.88296.10284.721138.862.2橡胶专用设备(B)166.69222.25206.38198.44793.752.3橡胶专用设备(C)123.20164.27152.54146.67586.692.4橡胶专用设备(D)86.97115.96107.67103.53414.132.5橡胶专用设备(E)57.9877.3071.7869.02276.092.6橡胶专用设备(F)36.2448.3244.8643.14172.562.7橡胶专用设备(.)14.4919.3317.9517.2669.023其他业务收入136.82182.43169.40162.

15、89651.54上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4102.64完成主营业务收入万元3451.10主营业务收入占比84.12%营业收入增长率（同比）16.23%营业收入增长量（同比）万元572.83利润总额万元930.24利润总额增长率19.85%利润总额增长量万元154.10净利润万元697.68净利润增长率14.46%净利润增长量万元88.13投资利润率45.32%投资回报率33.99%财务内部收益率23.72%企业总资产万元4112.01流动资产总额占比万元31.93%流动资产总额万元1312.78资产负债率34.50%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米6

16、796.7310.19亩1.1容积率1.521.2建筑系数67.31%1.3投资强度万元/亩196.751.4基底面积平方米4574.881.5总建筑面积平方米10331.031.6绿化面积平方米674.15绿化率6.53%2总投资万元2572.602.1固定资产投资万元2004.882.1.1土建工程投资万元813.212.1.1.1土建工程投资占比万元31.61%2.1.2设备投资万元696.722.1.2.1设备投资占比27.08%2.1.3其它投资万元494.952.1.3.1其它投资占比19.24%2.1.4固定资产投资占比77.93%2.2流动资金万元567.722.2.1流动资金

17、占比22.07%3收入万元4417.004总成本万元3357.065利润总额万元1059.946净利润万元794.967所得税万元1.528增值税万元146.209税金及附加万元44.7310纳税总额万元455.9211利税总额万元1250.8712投资利润率41.20%13投资利税率48.62%14投资回报率30.90%15回收期年4.7416设备数量台（套）11017年用电量千瓦时667282.5718年用水量立方米1757.1719总能耗吨标准煤82.1620节能率20.77%21节能量吨标准煤33.5622员工数量人66区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元154098.40同

18、期产值万元135221.48同比增长13.96%从业企业数量家812规上企业家32从业人数人40600前十位企业产值万元73306.70去年同期66419.05万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元17960.142、xxx科技发展公司万元16127.473、xxx实业发展公司万元9529.874、xxx科技发展公司万元8063.745、xxx科技公司万元5131.476、xxx公司万元4764.947、xxx实业发展公司万元366.538、xxx科技发展公司万元3005.579、xxx科技公司万元2858.9610、xxx公司万元2199.20区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业

19、工业增加值万元52695.531.1同期增加值万元45150.831.2增长率16.71%2行业净利润万元13626.592.12016年净利润万元12293.932.2增长率10.84%3行业纳税总额万元32905.683.12016纳税总额万元29881.663.2增长率10.12%42017完成投资万元44599.814.12016行业投资万元17.85%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值181301.84206024.82234119.112利润总额54322.6861730.3270148.093净利润20838.7823680.432690

20、9.584纳税总额12372.7314059.9215977.185工业增加值67775.3477017.4387519.816产业贡献率8.00%11.00%13.10%7企业数量97411881521土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3234.443234.446462.666462.66559.581.1主要生产车间1940.661940.663877.603877.60346.941.2辅助生产车间1035.021035.022068.052068.05179.071.3其他生产车间258.76258.76374.833

21、74.8333.572仓储工程686.23686.232514.442514.44158.342.1成品贮存171.56171.56628.61628.6139.592.2原料仓储356.84356.841307.511307.5182.342.3辅助材料仓库157.83157.83578.32578.3236.423供配电工程36.6036.6036.6036.602.593.1供配电室36.6036.6036.6036.602.594给排水工程42.0942.0942.0942.092.324.1给排水42.0942.0942.0942.092.325服务性工程434.61434.6143

22、4.61434.6127.375.1办公用房236.06236.06236.06236.0612.625.2生活服务198.55198.55198.55198.5514.796消防及环保工程122.61122.61122.61122.618.696.1消防环保工程122.61122.61122.61122.618.697项目总图工程18.3018.3018.3018.3036.877.1场地及道路硬化1206.96273.16273.167.2场区围墙273.161206.961206.967.3安全保卫室18.3018.3018.3018.308绿化工程498.5117.45合计4574.8

23、810331.0310331.03813.21节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤82.161.1年用电量千瓦时667282.571.2年用电量吨标准煤82.011.3年用水量立方米1757.171.4年用水量吨标准煤0.152年节能量吨标准煤33.563节能率20.77%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2052.541.1完成比例79.78%2完成固定资产投资万元1529.472.1完成比例74.52%3完成流动资金投资万元523.073.1完成比例25.48%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人451.2人均年工资万元4.59

24、1.3年工资额万元199.732工程技术人员工资2.1平均人数人102.2人均年工资万元5.542.3年工资额万元55.863企业管理人员工资3.1平均人数人33.2人均年工资万元6.413.3年工资额万元19.494品质管理人员工资4.1平均人数人54.2人均年工资万元5.794.3年工资额万元25.205其他人员工资5.1平均人数人35.2人均年工资万元4.205.3年工资额万元17.776职工工资总额万元318.05固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元813.21696.72196.752004.881.1工程费用万元813.

25、21696.723101.791.1.1建筑工程费用万元813.21813.2131.61%1.1.2设备购置及安装费万元696.72696.7227.08%1.2工程建设其他费用万元494.95494.9519.24%1.2.1无形资产万元288.72288.721.3预备费万元206.23206.231.3.1基本预备费万元102.18102.181.3.2涨价预备费万元104.05104.052建设期利息万元3固定资产投资现值万元2004.882004.88流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元3101.791857.112106.50310

26、1.793101.793101.791.1应收账款万元930.54511.80697.90930.54930.54930.541.2存货万元1395.81767.691046.851395.811395.811395.811.2.1原辅材料万元418.74230.31314.06418.74418.74418.741.2.2燃料动力万元20.9411.5215.7020.9420.9420.941.2.3在产品万元642.07353.14481.55642.07642.07642.071.2.4产成品万元314.06172.73235.54314.06314.06314.061.3现金万元77

27、5.45426.50581.59775.45775.45775.452流动负债万元2534.071393.741900.552534.072534.072534.072.1应付账款万元2534.071393.741900.552534.072534.072534.073流动资金万元567.72312.25425.79567.72567.72567.724铺底流动资金万元189.24104.08141.93189.24189.24189.24总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元2572.60128.32%128.32%100.00%2项目建设投

28、资万元2004.88100.00%100.00%77.93%2.1工程费用万元1509.9375.31%75.31%58.69%2.1.1建筑工程费万元813.2140.56%40.56%31.61%2.1.2设备购置及安装费万元696.7234.75%34.75%27.08%2.2工程建设其他费用万元288.7214.40%14.40%11.22%2.2.1无形资产万元288.7214.40%14.40%11.22%2.3预备费万元206.2310.29%10.29%8.02%2.3.1基本预备费万元102.185.10%5.10%3.97%2.3.2涨价预备费万元104.055.19%5.

29、19%4.04%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2004.88100.00%100.00%77.93%5建设期间费用万元6流动资金万元567.7228.32%28.32%22.07%7铺底流动资金万元189.249.44%9.44%7.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元2429.353312.754417.004417.004417.001.1万元2429.353312.754417.004417.004417.002现价增加值万元777.391060.081413.441413.441413.443增值税万元80.41109.

30、65146.20146.20146.203.1销项税额万元706.72706.72706.72706.72706.723.2进项税额万元308.29420.39560.52560.52560.524城市维护建设税万元5.637.6810.2310.2310.235教育费附加万元2.413.294.394.394.396地方教育费附加万元1.612.192.922.922.929土地使用税万元27.1927.1927.1927.1927.1910税金及附加万元36.8440.3444.7344.7344.73折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值813

31、.21813.21当期折旧额650.5732.5332.5332.5332.5332.53净值162.64780.68748.15715.62683.10650.572机器设备原值696.72696.72当期折旧额557.3837.1637.1637.1637.1637.16净值659.56622.40585.24548.09510.933建筑物及设备原值1509.93当期折旧额1207.9469.6969.6969.6969.6969.69建筑物及设备净值301.991440.241370.551300.861231.171161.484无形资产原值288.72288.72当期摊销额288.

32、727.227.227.227.227.22净值281.50274.28267.07259.85252.635合计：折旧及摊销1496.6676.9176.9176.9176.9176.91总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2182.071200.141636.552182.072182.072182.072外购燃料动力费万元151.0183.06113.26151.01151.01151.013工资及福利费万元318.05318.05318.05318.05318.05318.054修理费万元8.364.606.278.368.368.

33、365其它成本费用万元620.66341.36465.50620.66620.66620.665.1其他制造费用万元174.7796.12131.08174.77174.77174.775.2其他管理费用万元141.7777.97106.33141.77141.77141.775.3其他销售费用万元235.35129.44176.51235.35235.35235.356经营成本万元3280.151804.082460.113280.153280.153280.157折旧费万元69.6969.6969.6969.6969.6969.698摊销费万元7.227.227.227.227.227.229利息支出万元-10总成本费用万元3357.062024.122616.533357.063357.063357.0610.1可变成本万元2962.101629.152221.572962.102962.102962.1010.2固定成本万元394.96394.96394.96394.96394.96394.9611盈亏平衡点54.65%54.65%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业