豆粕买入套期保值方案

1、豆粕期货买入套期保值方案一、饲料企业进行套保的必要性分析2010年，自然灾害的频繁发生和经济的大幅波动，使得国际、国内大豆现货和期 货市场风云变幻，国内豆粕价格波动也明显增大，饲料企业的经营和发展经历了严峻 的考验。作为现货企业，管理生产、流通和销售，参与市场竞争，是企业管理者们可以直 接控制的：但是，原料和产成品价格的变化，作为单个企业是无法决定的；而通过利 用期货市场做到管理原料和产成品的价格，则可以保证企业在价格变动频繁的悄况下 不受到大的冲击。二、套期保值方案操作某饲料生产企业预II- 2010年度豆粕需求在3、4万吨左右，生产旺季为第三及第 二季度，囤货能力不强，基本采用随用随买的原

2、料采购策略。III于豆粕是其主要生产 原料之一，且价值较大，企业生产效益受豆粕价格波动影响较大。在主产旺季，豆粕 现货价格上涨，企业不得不高价采购：而在豆粕价格低迷时，由于企业订单少，库容 有限，加之豆粕保质期短，以及流动资金等各方面的要求不能大规模采购。基于对企业生产经营惜况的分析以及我们对2010年豆粕市场价格展望，特制定如 下买入套期保值方案。套期保值操作设计交易月份合约方向数虽（手现货市场20103ml 101买开1000对2010.5-2010.9的20000吨计划采购 的豆粕进行买入保值2010.4ml 101买开10002010.5ml 101卖平400买入4000吨豆粕2010

3、.6ml 101卖平400买入4000吨豆粕2010.7ml 101卖平400买入4000吨豆粕2010.8mllOl卖平400买入4000吨豆粕2010.9mllOl卖平400买入4000吨豆粕1、整个套期保值过程资金量需求情况豆粕期货合约建仓价位及初始保证金需求情况建仓合约建仓平均价位（元川屯）建仓数量（手）ml 10127502000注：2010年3月-4月初始建仓需要动用资金为：2750*2000*10*10%= 550万元备用保证金：风险资金200万初始共需要资金：550+200=750万2、套期保值成本资金使用成本：（资金年利率5.31%,暂不考虑追加保证金利息成本）保证金利息合

4、1+=770*5. 31 % /12+630*5. 31 % /12+490+5. 31 % /12+350*5. 31 %/12+210*5. 31%/12=9. 5 万期货市场交易手续费：（按照4元/手的手续费标准）=2000*4*2=1. 6 万套期保值成本合计：总成本二9. 5万+1. 6万=11. 1 万每吨套期保值成本=11.1万元/2万吨=5. 55元/吨3、盈亏平衡分析盈亏平衡分析日期现货市场期货市场2010年4月315027502010年5月9月33002900盈亏-150+ 150从盈亏1W况来看，现货价格的上涨导致饲料厂的原料价格采购成本上升了 300万 元，但买入套期保值操作产生了 300万元的利润，同时将饲料企业的釆购成本锁定在 3150元/吨，有效规避了豆粕价格波动的风险。4、结论X X公司2010年4月的套期保值操作初始需要动用资金大约750万元，确保了公 司在未来半年内在期货市场将豆粕的采购成本锁定在3150元/吨