财务管理课程实训报告

1、内容提要企业财务管理的内容主要是按照其目标的要求，精心组织企业财务活动和正确处理企业与各方面的财务关系。企业财务管理的内容具体包括资金筹集管理、资金投放管理、收益分配管理等。通过两周的实训，本文针对st轻骑上市公司的财务管理实际问题进行全面的财务分析，通过运用一定的财务方法，对st轻骑公司的财务问题进行研究，并提出相应的解决办法。主要内容包括以下几个部分：第一部分是对st轻骑公司的财务管理现状的介绍；第二部分是通过对它的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力指标的计算，在报表分析的基础上，综合分析该公司的财务状况。并对其存在的问题，提出相应的对策；第三部分是对st轻骑公司某项具体的投资项目，分

2、析其是否具有可行性，该项目的优缺点有哪些；第四部分是该公司的融资情况，计算公司的融资项目成本，分析问题所在，提出解决办法；第五部分是st轻骑公司近几年利润分配的情况。 通过以上几大部分的分析，可以看出st轻骑公司的成本费用相对较高，公司经营质量效益仍处于较低水平，产品核心竞争力优势不明显。公司基础管理水平与行业优秀企业比还存在较大差距；但是其经营能力和营运资金状况得到初步改善。关键词：st轻骑 财务问题 研究 目 录1 引言32 st轻骑公司财务管理现状42.1 st轻骑公司概况42.2 st轻骑公司财务管理现状43 st轻骑公司财务分析53.1 营运能力分析53.2 偿债能力分析63.3 盈

3、利能力分析83.4 发展能力分析93.5 综合能力分析103.5.1 优点（有问题）103.5.2 不足113.5.3 解决办法114 st轻骑公司投资决策114.1 投资项目114.1.1 合资公司概况124.2 投资分析124.3 投资评价144.3.1 投资项目的市场前景144.3.2 合资的战略意义155 st轻骑公司融资决策155.1 融资状况155.2 融资分析165.2.1 融资项目165.2.2 融资方案165.3 融资评价175.4 融资建议186 st轻骑公司分配决策186.1 st轻骑公司利润分配方案186.2 st轻骑公司利润分配分析196.2.1 股利分配形式分析19

4、6.2.2 股利分配政策分析207结束语21参考文献211 引言两周的财务管理实训，要求通过应用财务管理基本理论、基本技能和基本知识针对st轻骑公司的实际问题进行分析、判断。主要是对st轻骑公司财务报表数据、公司经营状况的分析。并且通过设立反映st轻骑公司经营业绩的指标体系，采用一定的评价方法对该公司的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力进行综合评价， 对st轻骑公司存在的财务问题进行分析，并提出解决办法。在报表分析的基础上，结合st轻骑公司行业背景资料及其他信息资料，提出公司近期和长期的投资计划，再根据投资计划提出融资计划，进而提出利润分配的方案。2 st轻骑公司财务管理现状2.1 st轻

5、骑公司概况济南轻骑摩托车股份有限公司(以下简称公司)于1993年10月20 日公开发行股票(a股)并经上海证券交易所批准于1993年12月6日公开上市。1997年5月27 日根据国务院证券委员会证委发199737号关于同意济南轻骑摩托车股份有限公司发行境内上市外资股的批复,公司向社会公开发行境内上市外资股(b股), 并经上海证券交易所上证上1997字第046号文批准于1997年6月17日在上海证券交易所挂牌交易。公司主要生产轻骑、木兰牌系列摩托车及相关备件。公司注册资本为人民币971,817,440.00元。公司经营范围；摩托车及零配件的设计、开发、生产、销售；摩托车技、服务、引进、转让；许可

6、范围内的自营进出口业务。2.2 st轻骑公司财务管理现状2009年是公司近年来经营形势最为严峻的一年，受金融危机和海外市场大幅下滑的冲击，订单不足，生产量大幅下降，全年公司经营目标的实现受到了较大影响。2009年，报告期内，公司实现营业收入143,868万元，同比-31.19%；实现利润总额-9,587万元；归属于上市公司股东的净利润-8,930万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,658万元。 公司的优势、盈利能力的稳定性：积极出击，持续加大市场开拓力度，国内海外销售均取得新进展。国内销售以品牌形象重塑工作全面展开，2009 年公司在全国 400 余家销售店推进了 si

7、新店面的切换，展现了济南轻骑“挑战、创新”的全新形象和品牌活力。海外销售积极落实“走出去”，着力调整市场结构。积极推进制度规范和流程优化，着力强化新产品开发管理，新产品上市质量明显改善。注重制度和流程规范，基础管理得到加强，科学管理的氛围更加浓厚。各子公司认真落实公司要求，结合自身情况迎难而上，积极采取措施，生产经营均取得新进展。党建工作进一步加强，群团工作更加活跃，促进了生产经营的顺利开展。大力开展学习实践科学发展观活动，进一步提升了干部职工的科学发展意识，对公司存在的问题进行了认真剖析，理清了公司科学发展的新思路，科学制订了公司“振兴领先”的发展规划。面临的困难及对策：国内销售尽管扭转了下

8、滑趋势，实现了正增长，但落后于行业对标企业，销售网络质量不高的问题仍然存在，公司将进一步优化产品组合，加大网络开发力度，做好稳网、强网、扩网工作；国际金融危机对公司出口业务影响虽然有所减弱，但还未完全消除，公司将加强派员主动走出去，开发新市场、新客户力度； 公司生产效率有待进一步提高，公司将大力推进精益生产和精益管理，深化 erp 等科学管理工具和方法在生产经营管理系统的应用，提高效率；公司人员多，成本费用相对较高，公司经营质量效益仍处于较低水平，降本增效工作还需深挖潜力；公司工艺装备水平相对落后，公司将以搬迁为契机，实现工艺装备水平跨越式提升。3 st轻骑公司财务分析3.1 营运能力分析衡量

9、一个企业的资产营运能力，一般采用资产管理效率财务比率来进行，资产管理效率方面的财务指标主要包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率，根据st轻骑公司2008年和2009年资产负债表有关营运指标原始数据见表3-1，用相关的公式可以算出st轻骑公司2009年营运能力指标见表3-2。 表3-1 营运能力指标原始数据表 单位：元科目年度2009-12-312008-12-31主营业务收入1 438 680 000-主营业务成本1 252 700 000-应收账款 68 601 700 159 727 000存货 161 732 500 249 119 000资产总额 1 093 592 6001

10、457 050 000相关公式：应收账款周转率(次)=主营业务收入净额平均应收账款余额 （3-1）存货周转率(次数)=主营业务成本平均存货 （3-2）总资产周转率=主营业务收入净额平均资产总额 （3-3）根据st轻骑公司营运能力指标原始数据表3-1算出st轻骑公司相关营运能力指标，见表3-2。表3-2 营运能力指标项目（%）2009-12-31最近一期行业平均值应收账款周转率12.60653.2039存货周转率6.10 7.2337总资产周转率1.13 1.4471从计算结果看，st轻骑公司在2009年的应收账款周转率与同行业的平均值653.2039%相比差距太大，说明在2009年st轻骑公司

11、应收账款回款速度和应收账款的管理水平还有待提高，主要收金融危机的影响，出口收入降低，st轻骑公司应注意加强应收账款的催收工作；2009年的存货周转率为6.10%与同行业的7.2337%相比，还差一点，存货的流动速度良好，资产的流动速度也良好。st轻骑公司2009年的总资产周转率为1.13%，同行业最近一期平均值为1.4471%，说明st轻骑公司的资产管理效率较好，全部资产的利用效率也较好。3.2 偿债能力分析企业短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率。长期偿债能力分析主要是资产负债率，该指标衡量一个企业利用负责进行融资的能力和在清算时对债权人利益的保护程度。以下就利用st轻骑公司2009年资

12、产负债表有关偿债能力指标原始数据如表3-3，用相关公式算出st轻骑公司2009年的流动比率、速动比率及资产负债率如表3-4。表3-3 偿债能力指标原始数据表 单位：元科目年度 2009-12-31存货（净额） 161 732 500流动资产合计 363 255 600资产总额1 093 592 600流动负债合计 782 324 200负债合计 785 324 200相关公式：流动比率=流动资产流动负债 (3-4)速动比率=（流动资产-存货）流动负债 (3-5)资产负债率=（负债总额资产总额）100% (3-6)根据st轻骑公司2009年偿债能力指标原始数据表3-3算出st轻骑公司2009年的

13、流动比率、速动比率及资产负债率如表3-4。表3-4 偿债能力指标项目（%）2009-12-31最近一期行业平均值流动比率0.46431.494速动比率0.25751.141资产负债率71.811471.81从计算结果看，st轻骑公司在2009年的流动比率小于同行业的平均值，一般而言，流动比率小于1.0表明企业营运资金不足，短期偿债能力较弱，st轻骑公司在2009年流动资产总的变现能力较弱；st轻骑公司2009年的速动比率为0.2575，还是低于同行业的平均值1.141，一般认为，一个公司的速动比率正常值应该为1，低于1的速动比率偿还短期债务能力偏低；而st轻骑公司在2009年的资产负责率71.

14、8114%与同行业的平均值几乎相等，从财务的角度来看，资产负债率是比较合理、稳健的。3.3 盈利能力分析所谓盈利能力，是企业获取利润的能力。反映企业获利能力的指标很多，这里使用的是销售净利率、资产报酬率、净资产收益率。根据st轻骑公司2008年和2009年资产负债表和利润表有关盈利能力指标原始数据如表3-5，用相关公式算出st轻骑公司2009年的盈利能力指标如表3-6。表3-5 盈利能力指标原始数据表 单位：元科目年度2009-12-312008-12-31主营业务收入1 438 680 000-净利润 -96 400 500-资产总额 1 093 592 6001 457 050 000所有

15、者权益 308 268 000 404 669 000相关公式：销售净利率=（净利润主营业务收入）100% (3-7)资产报酬率=（净利润平均资产总额）100% (3-8)净资产收益率=（净利润平均净资产）100% (3-9)根据st轻骑公司2008年和2009年资产负债表和利润表有关盈利能力指标原始数据如表3-5，算出st轻骑公司2009年的销售净利率、资产报酬率、净资产收益率如表3-6。表3-6 盈利能力指标项目（%）2009-12-31最近一期行业平均值销售净利率-6.7006-资产报酬率-7.5589-11.1112净资产收益率-30.00-4.991从计算结果看，st轻骑公司在200

16、9年的销售净利率为负值，说明st轻骑公司管理者在2009年并没有创造足够多的销售收入或并没有控制好成本费用，期间费用同比增加，增长 5.09%，主要是st轻骑公司加大了市场开拓、产品宣传力度，增加了广告费，业务宣传费等支出；2009年的资产报酬率为-7.5589%，表明该企业的经营效率和盈利情况不是很好，主要是由于受金融危机影响，产品原材料的单价降低，出口收入降低，导致营业收入降低；2009年的净资产收益率为-30.0%，表明企业投资者（股东）投入资本的收益状况不是很好，与同行业的平均值-4.991%差距也很大，企业整体的获利能力不是很强。3.4 发展能力分析企业发展能力是企业扩大规模和实力的

17、能力。它反映一个企业依靠自身的内部积累壮大实力的能力，主要分析指标有销售增长率、净利润增长率及总资产增长率。根据st轻骑公司2008年和2009年资产负债表和利润表有关发展能力指标原始数据如表3-7，用相关公式算出st轻骑公司2009年的发展能力指标如表3-8。表3-7 发展能力指标原始数据表 单位：元科目/年度2009-12-312008-12-31主营业务收入1 438 680 0002 090 720 000净利润 -96 400 500 5 061 340总资产1 093 592 6001 457 050 000相关公式：销售增长率=本年销售增长额上年销售销售收入总额100% (3-1

18、0)净利润增长率=(本期净利润额上期净利润额) 上期净利润额100% (3-11)总资产增长率=本年总资产增长额年初资产总额100% (3-12)根据st轻骑公司2008年和2009年资产负债表和利润表有关发展能力指标原始数据如表3-7，算出st轻骑公司2009年的销售增长率、净利润增长率及总资产增长率如表3-8。表3-8 发展能力指标 项目（%） 2009-12-312008-12-312007-12-31最近一期行业平均值净利润增长率-2534.55103.30-16.68112.9533销售增长率 -31.1874 8.1478 7.2187 28.0279总资产增长率-24.94 1.

19、783.62 -11.1061从计算结果看,st轻骑公司2009年的销售增长率为-31.1874%，这一比率与同行业的平均值28.0279相比呈现负值，特别是从2007年开始到2009年销售增长率逐年下降，说明st轻骑公司的销售中存在问题或者没有对成本和费用进行有效的控制；st轻骑公司在2009年的总资产增长率为-24.94%，与最近3年的情况对比，资产使用效率低，主要是因为会计处理方法的不同会影响资产增长率（影响资产的账面价值），受历史成本原则的影响，资产总额反映的只是资产的取得成本而非现时价值。由于一些重要资产无法体现在资产总额中（如人力资产，某些非专利技术），使得该指标无法反映企业真正的

20、资产增长情况;st轻骑公司在2009年的净利润增长率为-2534.55%，与最近3年的指标和同行业平均值相比，呈现负增长，该公司不具有成长性。3.5 综合能力分析3.5.1 优点（有问题）资金改善：2009 年，公司应付账款为同比降低 25%，应收款同比降低58%，存货同比降低 36%，促进营运资金同比增长 1401%。资金状况得到初步改善。效率改善：2009 年，公司通过实施集约化生产，加强计划管理考核，提高综合劳动生产效率，生产计划稳定性大大加强，公司有效日均停工时间同比下降 71.04%，内外销按期交货率分别同比增长 5.4 和 17.4 个百分点。质量改善：2009 年，公司以悦胜 1

21、25-2（g）为重点持续推进整车质量改进工作，有效的提升了产品质量，整车一次下线合格率较去年同期增长11.17 个百分点；整车市场开箱合格率较去年同期增长 3.47 个百分点。3.5.2 不足（1）销售规模未能实现有效突破，制约了公司效益提升。（2）产品核心竞争力优势不明显，盈利能力较弱仍制约着公司市场拓展速度。（3）公司基础管理水平与行业优秀企业比还存在较大差距；3.5.3 解决办法（1）不断提升内部管理；（2）大力降低库存占压，提高资金使用效率扩展销售网络、提升销售服务质量；（3）加快新产品、新技术开发，培育持续的市场热点；（4）推进精益化管理，从成本、费用控制等方面着手，实现扭亏；（5)

22、 推进国际化合作，加速产业延伸。4 st轻骑公司投资决策4.1 投资项目2006年10月28日，济南轻骑与法国标致摩托共同组建“济南轻骑标致摩托车有限公司”（以下简称“合资公司”），并于举行了合资公司的合同签订仪式。标致摩托董事长ceo普莱索先生、济南轻骑总经理李树意先生出席本次仪式并代表双方公司签订了合资合同。这次强强联手将掀开济南轻骑全球化战略发展崭新的一页。在此之前，济南轻骑与标致摩托已经在欧洲地区进行过助力车等产品的合作与生产。 合资公司注册资本13720万元人民币,总投资额25500万元人民币，对外投资约13,750万元人民币（注册资本投资6,860万元人民币）双方各占50%比例。预

23、计2007年12月份建厂投产，首期（2008年2012年）设计为年产30万辆摩托车，正式投产后将增加对中国市场和其他欧洲以外市场的新产品的研发和生产，以提升合资公司的经营规模和市场机会。4.1.1 合资公司概况（1）投资规模：合资公司注册资本13720万元人民币,总投资额25500万元人民币，双方各占50%比例。预计2007年12月份建厂投产，首期（2008年2012年）设计为年产30万辆摩托车，正式投产后将增加对中国市场和其他欧洲以外市场的新产品的研发和生产，以提升合资公司的经营规模和市场机会。 经营期为20年。（2）投资项目：摩托车、踏板车、两轮以上的机动车（不含驾驶蓬的）和atv、发动机

24、、相关的零部件及其附件生产、采购和销售；进口和出口相关的产品和设备。合资公司初期将生产50cc250cc的10个品种的摩托车。 （3）运营方式：合资公司的运营方式主要是以实现低成本的运营为宗旨，仅通过两个股东面向全球实现销售：其中标致摩托负责欧洲市场的销售，济南轻骑负责除欧洲以外的其它市场的销售。 4.2 投资分析投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便以进行方案决策的量化标准与尺度。选择客观、恰当的投资决策评价指标是正确进行投资决策的前提。一般要考虑资金的时间价值，所以采用动态评价指标，主要有净现值、获利指数、内涵报酬率。本公司作为中方，总投资约12,750万元人民币；其中注册

25、资本投资6,860万元，总投资和注册资本均占合资公司50比例。依据投入-产出分析，合资公司不含建设期的投资回收期约为7.27年。（1）净现值(npv)投资回收期的计算公式为： （4-1） 贴现率为10%，假设每年的营业净现金流量相等，则： （4-2）则:净现值是指项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资额的现值后的差额。其计算公式为：(其中ncf=1651.5544万元,p=12750万元，i=10%,n=20) （4-3）式中 npv净现值；ncf第t年的净现金流量；i-贴现率；n投资项目的寿命期；p初始投资额。则：npv =ncf（p/a,i,n

26、）-12,750 =1651.5544(p/a,10%,20)- 12,750=3130.6735（万元）总结：上述计算中npv0，说明该项投资方案可行，可以采纳。（2）获利指数（pi）获利指数是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为：(其中ncf=1651.5544万元，,p=12750万元,i=10%,n=20,) （4-4）式中 pi获利指数ncf第t年的净现金流量；i-贴现率；n投资项目的寿命期；p初始投资额。则：pi=总结：上述计算中pi1，说明该投资方案可行。（3）内涵报酬率(irr)内含报酬率只是投资项目实际可望达到的收益率，反映了投资项目的真是报酬率，其

27、计算公式为： (4-5)式中：i内含报酬率；ncf第t年的净现金流量；n投资项目的寿命期；p初始投资额。则：用差值法，估算11%irr12%。计算项目内含报酬率如下：解得i=11.49%总结：该方案的，大于项目收益率10%，说明投资方案可行，可以采纳。4.3 投资评价以上用投资决策评价指标得出该项投资的npv0，pi1，irr基准利率，这项投资具有可行性，可以接受。并且合资公司可以获得标致摩托先进管理经验、先进技术、全球特别是欧洲的销售网络。双方将在济南市规划建设投资总额约在25,500万元的合资公司，可增加近500人的就业和10亿元级别的工业产值。4.3.1 投资项目的市场前景合资公司的设立

28、及产品，完全是立足于国际市场出发。根据合资公司的商业计划要求，合资公司的产品70以上用来满足欧洲市场需求，其他的30将利用济南轻骑和标致摩托已经建立起来的全球销售网络，销售到欧洲之外的市场。在当前燃油成本不断上涨的情况下，合资公司将利用其高新技术产品来满足摩托车市场的旺盛需求。4.3.2 合资的战略意义（1）对济南轻骑技术、管理理念和管理方法的变革必将产生积极而深远的影响； (2)将极大地提升济南轻骑产品研发、技术创新方面的能力； (3)是济南轻骑半个世纪发展里程中继与铃木合资之后的又一次战略突破，将进一步加快济南轻骑全球化发展的步伐； (4)标致摩托除销售合资公司产品外，济南轻骑也将成为标致

29、摩托的oem供应方，今后将有更多轻骑产品进入标致摩托的欧洲销售网络； (5)有着一个世纪发展历史的标致摩托和有着半年世纪发展历史的济南轻骑品牌的结合，必然会对世界范围内的摩托车市场产生一定的影响； (6)中国摩托车在全球的地位将因这次意义重大的合资合作而产生积极的变化； (7)济南轻骑、轻骑铃木和轻骑标致三家企业2008年规模将达到125万辆，从而再次步入行业的前列！轻骑标致将带给中国和全球三种风格的产品，显著改变中国本土摩托产品结构同质化的现状！ 最重要的是，此次合作将给全球消费者带来个性、高贵、时尚的轻骑标致摩托和舒适无比的架乘享受。济南轻骑摩托再次振兴，展现她的无穷魅力。5 st轻骑公司

30、融资决策 5.1 融资状况 企业融资是指根据生产经营、对外投资和调整资本结构等的需要，通过金融机构和金融市场，运用适当的方式获取所需资金的一种理财活动。通过st轻骑公司近几年的年度报告来看，st轻骑公司的融资方式：通常以贷款抵押的方式向银行获取借款。其中根据济南轻骑摩托车股份有限公司2008年年度报告，短期借款的抵押、担保情况如表5-1。 表5-1 单位：元项目年末余额年初余额抵押借款141 811 545.64135 000 000.00保证借款 10 000 000.00-贴现的银行承兑汇票 1 760 000.00-合计151 811 545.64136 760 000.005.2 融资

31、分析5.2.1 融资项目2008年，济南轻骑发动机有限公司将高新区崇华路3 号的房屋（账面净值82,338,160.63 元）及高新区崇华路3 号的土地使用权（账面期末净值22,321,864.58 元）抵押给兴业银行济南分行，并且与济南轻 骑摩托车股份有限公司共同为济南轻骑第二装配有限公司担保，使其取得3000 万元的短期借款。期限为1年，年利率为5.04% 。利息为151.2万元（30005.04%）。5.2.2 融资方案按照借款企业支付短期银行贷款利息的方式收款法、贴息法和加息法，st轻骑公司有三种方案可供选择。（1）收款法：是指在贷款到期时向银行支付利息的一种利息支付方式，银行向工商企

32、业发放的贷款大都采用这种方法收息。st轻骑公司按收款法贷款的利率为5.04%（2）贴息法：是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业需要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的余额，因此贷款的实际利率高于名义利率。st轻骑公司采用这种方法，实际可利用的贷款额为2848.8万元（3000-151.2）。该项贷款的实际利率为：（3）加息法：是银行提供分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷

33、款分期均衡偿还，贷款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。st轻骑公司若分12个月等额偿还本息，该贷款的实际利率为：该贷款的实际利率是名义利率的2倍。综合评价：以上三种付息方案收款法的贷款利率最低，因此应选择第一种方案。5.3 融资评价采用短期借款需要考虑的因素：（1）现金储备：稳健型融资决策意味着存在剩余现金，几乎没有短期借款；降低了企业陷入财务困境的可能性；获利能力降低。（2）期限匹配：以短期贷款筹集存货资金，以长期融资筹集固定资产资金；经常筹措资金，加大固有风险；短期利率长期利率,长期借款比短期借款成本高。st轻骑公司采用

34、负债融资的优缺点：优点：st轻骑公司正处于资金短缺的阶段，采用短期贷款融资的方式，手续简便，可以及时筹集资金，借款期限短，不会形成长期财务负担；筹资风险较小；筹资数量可根据业务量需要定，弹性较大。况且权益资本筹资的成本要大于负债资本筹资的成本，所以在目前的阶段st轻骑公司更倾向于负债融资。缺点：融资结构单一，筹资风险大、与其他短期筹资方式相比，资金成本较高，尤其是存在补偿性余额和附加利率情况下，实际利率通常高于名义利率。5.4 融资建议就st轻骑公司的情况来看，目前的经营状况不是很好，融资方式过于单一，在资金紧缺的情况下，我不建议采用股权筹资，因为国际上股票的股利较利息而言一般都较高，同时筹资

35、费率也远远高于其他筹资方式，这就造成资金成本率自然很高。容易分散公司控制权：新股东分享公司未发行新股前累计的盈余，盈余会降低普通股每股净收益，从而可能引起股价下跌。除了借款融资，st轻骑公司还可以适当的采用债券筹资的方式，资金成本相对而言比较低，据公式，资金成本率=固定股利或利息筹资总额(1-筹资费率)，在债券筹资中一方面债券利息较低另一方面筹资费率也较低，所以资金成本低于股权筹资：且可以获得财务杠杆利益。且不分散公司的控制权：有利于调整资本结构，当发行各种可转换债券时，筹集的资本可由债权资本转化为股权资本，有助于企业优化资本结构。6 st轻骑公司分配决策6.1 st轻骑公司利润分配方案济南轻

36、骑摩托车股份有限公司1994年利润分配方案1994年公司净利润10871.9万元，提取法定法定公积金、公益金、任意盈余公积金各10%，计提3261.57万元，其余7610.33万元向股东分配，每股可分配利润为0.43元/股。 分配方式：向全体股东每10股送红股4股并派现金红利0.30元。 股权登记日：1995年6月16日交易结束后，在上海证券中央登记结算公司登记在册的本公司股东。 除权除息及新送红股上市交易日：1995年6月19日。 所送红股由上海证券中央登记结算公司按比例自动计入股东帐户。 国家股 15680万股 占总股本的63.06% 法人股 1484万股 占总股本的5.97% 社会公众股 7700万股 占总股本的30.97% 国家股、法人股红利由本公司负责发放。 社会公众股红利委托上海证券中央登记结算公司以“现金红利权”交易方式代理发放。“现金红利权”交易代码、交易时间由上海证券登记结算公司另行公告。st轻骑公司历年分红方案见表6-1表6-1 公告日期分红方案（每10股）1997-04-03送股（股）3.5 转增（股）1.51996-09-06转增（股）31996-07-26送股（股）3 1995-06-09送股（股）4 转增（股）0.31994-05-14