中级财务管理讲义2011通过率百分之九十九0001

1、精品文档就在这里I各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有三、股权筹资的具体形式中应注意的其他考点(一)吸收直接投资的出资方式以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资。【提示】1. 我国公司法规定，公司全体股东或者发起人的货币出资金额不得低于公司注册资 本的30%2. 除现金外其他出资方式都需要符合特定条件，其中一个共同条件是作价公平合理。3公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营 权或者设定担保的财产等作价出资。【例题4 单选题】下列各项中，不能作为无形资产出资的是()。(2010年)A. 专利权B. 商标权

2、C. 非专利技术D. 特许经营权【答案】D【解析】对于无形资产出资方式的限制，公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资，所以选项D不对。(二)发行普通股股票1.股票上市的有利影响与不利影响有利影响便于筹措新资金；促进股权流通和转让；促进股权分散化；便于确 定公司价值。不利影响上市成本较咼，手续复杂严格；公司将负担较咼的信息披露成本；信 息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情 况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。【例题5 多选题】股票上市对公司的益处有()。A. 便于筹措新资金B. 增加公

3、司的控制权C. 信息披露成本低D. 促进股权流通和转让【答案】AD【解析】股票上市可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难；股票上市公司将负担 较高的信息披露成本。2.股票上市的特别处理(ST： Special Treatment )上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”财务状况异常(1) 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值；(2) 最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本；(3) 最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认 的部分，低于注册资本；(4) 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见

4、 的审计报告；(5) 最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。其他状指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超况异常过公司净资产的诉讼等情况。【提示】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易遵循下列规则： 股票报价日涨跌幅限制为 5%股票名称改为原股票名前加“ ST”上市公司的中期报告必 须经过审计。【例题6 多选题】当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意 见时，其股票交易将被交易所“特别处理”（）。A. 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见

5、的审计报告B. 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告C. 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D. 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告【答案】CD【解析】注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审 计报告时，其股票交易将被交易所“特别处理”3. 上市公司的股票发行股票发行方式精品文档分类特点非公开发行（定 向募集增发） 有利于引入战略投资者和机构投资者； 有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值； 定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购

6、型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。公开发行（IPO,上市公 司发行股票）优点：发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高 公司的知名度。缺点：公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本咼。【例题7 多选题】下列属于上市公司采用公开方式发行股票的行为有（)A. IPO B.【答案】ABC增股 C. 配股 D.定向募集增发【解析】上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，也叫定向募集增发。（三）弓I入战略投资者含义按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发

7、行公司股票的法人。基本要求要与公司的经营业务联系紧密；要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；要具有相当的资金实力，且持股数量较多。作用 提升公司形象，提高资本市场认同度； 优化股权结构，健全公司法人治理； 提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力； 达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。【例题8 多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。（2010年）A. 优化股权结构B. 提升公司形象C. 提高资本市场认同度D. 提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】本题考核的知识点是引入战略投资者的作用。【例题9 判断题】按证监会规则解释，作为战略投资者应该是与发行人具有合作关

8、系 或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人 机构。（）【答案】x【解析】按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜 力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。第三节债务筹资一、银行借款1. 种类按提供贷款的政策性银行贷款商业银行贷款机构其他金融机构贷款按企业取得贷款的用途信用贷款按机构对贷款有无担保要求担保抵押贷款贷款厂以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时, 保证贷款保证贷款按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。基本建设贷款专项贷款质押贷款-I抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为

9、债权的担保。质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。移交2. 长期借款的保护性条款保护性条款一般有三类（1）例行性保护条款；（2）般性保护条款；（3）特殊性保护条款。【例题10 单选题】以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动 产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。A. 信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款【答案】D【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保

10、； 质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。二、发行公司债券1. 种类（一般了解）（1）按是否记名，分为记名债券和无记名债券。（2）按是否能够转换成公司股权，分为可转换债券与不可转换债券。（3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。2债券的偿还债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。分为提前偿还与到期偿还两 类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。（1）提前偿还（提前赎回或收回）含义指在债券尚未到期之前就予以偿还。应用条件只有在公司发行债券的 契约中明确规定 了有关允许提前偿还的条款，公司才可 以进行此项操作。赎回价格 的特点

11、提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。作用具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。赎回时机当公司资金有结余时，可提前赎回债券；精品文档就在这里I各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有选择当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。【例题11 判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当 预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（）（2008年）【答案】“【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（2）到期偿还分批偿还含

12、义如果一个公司在发行冋一种债券的当时就为不冋编号或不冋发行对象的债券规 定了不冋的到期日，这种债券就是分批偿还债券。特点 发行费较高：因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率 也可能不相同； 便于发行：因为这种债券便于投资人挑选最合适的到期日。一次偿还。到期一次偿还的债券是最为常见的。【例题12 多选题】分批偿还债券相比一次偿还债券来说（）。A. 发行费较高B. 发行费较低C. 便于发行D. 是最为常见的债券偿还方式【答案】AC【解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高； 但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，

13、因而便于发行。到期一次偿还的债券是最为常见的。三、融资租赁1.融资租赁与经营租赁的比较对比 项目融资租赁(Financial lease)经营租赁(Operational lease)租赁标的出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由企业直接从制造商或销售商那里选定。出租的设备一般由租赁公司根据市场 需要选定，然后再寻找承租企业。租期租赁期较长，接近于资产的有效使用期。租赁期较短，短于资产的有效使用期。契约法律效力在租赁期间双方无权取消合同。在合理的限制条件内承租企业可 以中途解约。维修 与保养由承租企业负责设备的维修、保养。租赁设备的维修、保养由租赁公 司负责。租金包括设备价款。只是设备使用费

14、。租赁期满处理按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁 公司，或继续租赁，或企业留购。出租资产由租赁公司收回。【例题13 多选题】融资租赁相比较经营租赁的特点有（）。A.租赁期较长B.不得任意中止租赁合同或契约出租方提供设备维修和保养C.租金较高 D.【答案】ABC【解析】融资租赁期间由租入方（即企业）对设备进行维修和保养。2. 融资租赁的基本形式形式含义及特点直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方 的要求选购，然后再出租给承租方。主要涉及承租人、出租人两方当事人。直接租赁精品文档售后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然 后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。主要涉及承租人、出租人两方当事人。售后租回杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。 出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所 有权则转移给资金的出借者。杠杆租赁承租人【例题14 单选题】出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方 式是（）A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁【答案】C【解析】杠杆租赁，这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人， 通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，