最新大学生创业计划大赛财务分析部分资料

1、精品文档财务分析1、资本结构与前期投资公司早期的启动资金主要来自风险投资、个人投资和银行贷款。注册资本为 115 万元人民币，其中外来风险投资 50万元，大学生创业资金申请 10万元，银行贷款 30 万元， 商标权、专利技术 25 万元。公司成立初期的资本结构如图：表 8-1-1在公司注册资本中，实有资产为 90 万元，公司成立过程中，需要网站设计与维护、 物流仓储设备购置与使用、公司各部门费用等投入，尤其在物流货物仓储、仓储运输及 配送设备、研发营销、网络平台等主要的环节加强资金投入。努力在发展初期做到利用 网络信息平台，方便生产厂商和销售商了解货物信息；货物仓储、仓储运输及配送设备， 缩短

2、出入库时间，降低存取时间，减少配送服务周转周期；通过营销、广告宣传，提高 公司的知名度；不断进行研发，开发先进的软件管理系统，设计更加科学货物配送路线， 降低成本。在做好公司经营的同时，也要不断优化公司内部情况，努力做到人才配置合 理并不断优化。为此，公司结合资金状况，作出如下分配额。精品文档精品文档资金的分配及用途如下图所示：网络信息平台10方便生产厂商和销售商了解货物信息，逐步实现网络信息互通、连锁物流等物流货物仓储20主要用于厂房、仓储租金和管理费用仓储运输及配送设备30缩短出入库时间，降低存取时间，减少 配送服务周转周期。市场营销部15用于广告策划，营销策划，提高公司的 知名度，为公司

3、创造更大的利润。研发中心10用于开发先进的软件管理系统，设计更加科学货物配送路线人事部门5制定人才招聘机制，吸纳优秀人才，便 于公司的可持续发展。总计90公司基本建设表 8-1-22、财务预算及分析财务预算是一系列专门反映公司企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果， 以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表、预计资 产负债表和预计现金流量表等内容。财务预算是公司企业全面预算体系中的组成部分，财务预算使决策目标具体化、系 统化和定量化，可以反映经营期特种决策预算与业务预算的结果，使预算执行情况一目 了然。2.1.1 公司财务预算编制方法在公司做财务预算时，我们采用

4、滚动预算的预算编制方法，便于公司财务的调整和 修正。滚动预算又称永续预算，在本年会计年度以前编制次年的年度预算，同时根据预 算的具体情况，分别编制每个季度的预算。其主要特点在于：根据新的情况进行调整和 修订以后期间的预算，并在原预算基础上增补预算，从而逐期向后滚动，连续不断地以 预算形式规划未来经营活动。1）长期预算 （分会计年度预算数据）精品文档精品文档考虑预算的修正因素差异分析环境变化经营方针变化各经营年度预算第一年度第二年度第三年度第四年度各经营年度预算第二年度第三年度第四年度第五年度考虑预算的修正因素差异分析环境变化经营方针变化表 8-2-1 滚动预算长期计划的编制程序2）短期预算 （

5、分季度预算数据）第一年度预算第一季度第二季度第三季度第四季度1月2月3月第一年度预算第一年度预算第二季度第二季度第二季度第二季度4月5月6月表 8-2-2 滚动预算短期计划的编制程序2.1.1 公司财务预算编制 预计现金流量表是反映企业一定期间现金流入与现金流出情况的一种财务预算，它 是从现金的流入和流出两个方面，揭示企业一定期间经营活动、投资活动和筹资活动所精品文档精品文档产生的现金流量。公司正常经营期间的某年度预计现金流量表如下表：项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合计期初现金余额40004428460940834000加：收账及现销1200001320001020001080004

6、62000可供使用现金124000136428106609112083466000减：现金支出：直接材料53072485444257651888196080直接工资2200015200128001800068000制造费用2150016400146001850071000销售及管理费用1700016000150001600064000所得税600060006000600024000支付股利8000购入固定资产20000400024000现金支出合计12757212214494976110388455080现金多余或不足（3572）14284116331695109200短期借款80003000

7、11000归还借款（9000）（7000）（16000）借款利息（675）（550）（1225）期末现金余额44284609408346951695精品文档精品文档表 8-2-3预计利润表是综合反映预算期内企业经营活动成果的一种财务预算，是根据销售、 产品成本、费用等预算的有关资料编制的。它是反映企业在计划期间生产经营状况的财 务分析，是预计企业经营活动最终成果的重要依据。预算利润表还反映了公司在一定会 计期间实现的盈利情况和公司亏损的弥补情况。公司正常经营期间的某年度预计利润表如下图：项目金额销售收入480000减：变动生产成本304300变动销售及管理费用16000贡献毛益159700减：

8、固定制造费用34000固定销售及管理费用52000营业净利润73700减：利息费用975税前净利72725减：所得税24000税后净利48725表 8-2-4精品文档精品文档预计资产负债表是总括反映预算期内企业财务状况的一种财务预算，是以期初资产 负债表为基础，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制的。公司正常经营期间的某年度预计资产负债表如下图：资产项目年初年末权益项目年初年末现金800011440应付账款23504640应收账款620014400长期借款90009000直接材料15002000普通股2000020000产成品9001800未分配利润1625033000固定资产35

9、00045000累计折旧资产40008000资产总额4760066640权益总额4760066640表 8-2-5通过财务预算，将实际数与预算数对比，可及时发现问题和调整偏差，使公司的经 济活动按预定的目标进行，从而实现公司的财务目标，便于进行财务分析。3、财务预测及报表分析 主要假设：公司所需的运输设备、原材料供应商的信誉良好，厂房建设、公司各部 门设备的安装、网站调试能够顺利完成。公司成立后在营业过程中能够服务质量，各部 门业务运营良好。在此假设下，做出如下财务分析。3.1.1 公司的发展分析根据公司的发展计划，在财务方面实现以下各阶段的目标，财务支出及资金投入预 测如下图所示：经营期间

10、（年）营业总收入（元）净利润（元）营业总成本（元）目标要求第一年355965-21095377060公司成立，进行初期运营第二年34854957232291317公司进入盈利阶段精品文档精品文档第三年441150111499329651公司进入正常运行期， 获得服 务对象的认可和青睐第四年48096690667.5360076扩大公司的规模，费用支出增多，开始缴纳所得税第五年702152193867.5443662在其他省市设立子公司， 公司 开始常规化运营表 8-3-13.1.2 前期经营分析1）前三年财务分析：第一年主要任务是把公司各项准备工作逐渐完善，将资金投入到各项设备购置和各 部门费

11、用中，利用网络平台和公司宣传建立起良好的公司信誉。营业总收入达不到正常 经营时的收入，而因为是经营初期，营业总成本较大，预计公司第一年处于亏损状态。第二年公司逐渐摸索出好的营业方式，开始在物流市场占据一定的市场份额，营业 收入增加，开始实现盈利。第三年公司进入正常化运营，依靠公司经营理念，和生产厂家和销售商家建立了良 好的对接关系，公司收益增加。2）以后经营期间分析：在公司进入第四个经营期间时，公司规模和经营都达到预期水平，收益可观。在创 业前三年的经营期间内，国家相关扶助政策，不缴纳相关税费。在第四个经营年限，开 始考虑营业税金及附加、所得税费用等税费项目，公司在正常化经营的同时，应该做好

12、税务筹划，合理纳税。通过对公司发展前期的五年的财务数据，从中可以看出，在第四年企业的净利润呈 现下降趋势，具体是由于公司规模扩大，费用支出开始增加，各项税费也开始成为公司 需要考虑的重要部分。所以公司针对这一情况，做了五年后的财务分析和预测，并在费 用支出方面做出调整，营业总成本增加。公司在扩大规模、增设子公司过程中，作为物流公司企业，最重要的是研发支出增 加，从而保持公司的竞争实力。前四年的净利润总计达到： 147636 万元；第四年的研发支出比预计增加 20 万元； 在以后经营期间，公司规模不断扩大，研发支出也将增多。精品文档精品文档3.2 公司的财务预测分析通过前期发展分析，结合公司筹资

13、、投资、经营等活动，预测公司各个经营期间的 相关数据，对公司财务进行预测分析。3.2.1 公司财务简表结合公司前期的发展分析，将相关预测数据进行整理分析，预测公司运营前五年的 财务情况，财务状况通过以下几个简表来反映：资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。资产负债表反映了公司 在特定时点的财务状况，是公司的经营管理活动结果的集中体现。通过分析公司的资产 负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小， 以及公司经营管理总体水平的高低等。公司资产负债表主要数据简表：项目第一年第二年第三年第四年第五年流动资产合计6933756780195190197953

14、62785666资产总计781328770572605731840996902326流动负债合计507324473040336673629548511242负债合计624077596149493721647915685425所有者权益合计157251174423112010193081216901表 8-3-2利润表分析是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价企业的经营成果。同时还可以通过收支结构和业务结构分析，分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献 公司利润表主要数据简表：项目第一年第二年第三年第四年第五年营业总收入3

15、55965348549441150480966702152营业总成本377060291317329651360076443662精品文档精品文档营业利润-2109557232111499120890258490所得税费用00030222.564622.5净利润（亏损以“ - ”号填列）-210955723211149990667.5193867.5表 8-3-3现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金 支出情况的报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成， 又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和 经营业

16、绩。企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹 资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙 去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。公司现金流量表主要数据简表：项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年经营活动产生的现金流量净额50691766935074239903613902100投资活动产生的现金流量净额499870579634680320703422721280筹资活动产生的现金流量净额688284404390556389770425780325现金及现金等价物净增加额365936457604568

17、321502369522323期末现金及现金等价物余额753550607165717392720645750678表 8-3-4以上资产负债表、现金流量表和利润表三大报表的主要数据，反映了公司在前五年 从开始成立到正常化经营过程中公司的总体发展趋势，从中可以了解公司财务通入和资 金动态，也便于对公司的收益进行相关分析。4、投资收益分析4.1 公司的偿债能力分析偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力是企业财务能力分析的 重要内容，通过偿债能力的分析，可以揭示企业的财务风险。偿债能力分析包括短期偿 债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。其中短期偿债能力指标为流动比率，速精品文档精

18、品文档动比率，长期偿债能力指标为资产负债率和资本负债比率。4.1 1公司的短期偿债能力分析1）流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力最通用的比率。它表明企业的短期债务可由预期 在该项债务到期前变为现金的资产来偿付的能力。一般情况下，流动比率越高，反映企 业资本变现能力越强，即短期偿还债务能力越强，债权人权益越有保证，表明企业可以 变现的资产数额大，债权人遭受的损失风险小。其计算公式如下：流动比率=流动资产 /流动负债。公司前五年预计流动比率为：第一年 693375/507324=1.37第二年 678019/473040=1.43第三年 519019/336673=1.54第四年 795362

19、/629548=1.26第五年 785666/511242=1.53公司各年的流动比率均高于 1，这一比例表明公司有偿债能力，但要考虑到公司既 要有能力清偿短期债务能力， 还要应付公司经常性流动资产的需要， 比率在 2:1 比较好， 公司的流动资产与流动负债有待调整。2）速动比率速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、 应收票据、应收账款、其他应收款项等流动资产，用以衡量企业流动资产中可以立即用 于偿付流动负债的财力。其公式为：速动比率 =速动资产 / 流动负债。速动比率一般维持在 1:1 为好，即速动资产与流动负债至少应该相等，公司此时才 有较强的短期偿债能

20、力，短期债权人如期收回债权的安全系数高。4.1 2公司的长期偿债能力分析1）资产负债率资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提 供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业 的长期偿债能力越强。其计算公式如下：负债比率 =负债平均总额 / 资产平均总额。公司 前五年预计资产负债率为：精品文档精品文档第一年 624077/781328*100%=79.87%第二年 596149/770572*100%=77.36%第三年 493721/605731*100%=81.51%第四年 647915/840996*100%=77.04%第五

21、年 685425/902326*100%=75.96%举债经营，是现代企业的经营理念，合理的负债有利于公司财务的优化。对于投资 人，当利润率高于借款利率时，公司负债比率较高，投资人可获得较高的利润，但资产 负债率如果大于 100%时，公司资不抵债，有破产的危险，应作出适当调整。该公司五年 内的资产负债率合理。2）资本负债率资本负债率又称产权比率，是负债总额与所有者权益之间的比率。它反映企业投资 者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权 人权益的保障程度越高，承担的风险越小。在这种情况下。债权入就愿意向企业增加借 款。其计算公式如下：负债与股东权益比率 =负债

22、总额 /所有者权益。4.2 公司的营运能力分析反应企业营运能力主要有以下指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转 率、固定资产周转情况分析、总资产周转情况的分析。1）应收账款周转率应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标 , 它是一定时期内赊销收入净额与 应收账款平均余额的比率。应收账款周转率有两种表示万法。一种是应收账款在一定时 期内（通常为一年）的周转次数，另一种是应收账款的周转天数即所谓应收账款帐龄。 应收账款周转次数的计算公式如下： 应收账款周转率 =赊销收入净额 / 应收账款平均余额。应收账款周转率说明公司在一定时期内应收账款的周转次数多，完成一次周转时间 越短，表明公司应收

23、账款变现速度快，收账效率高，出现坏账的可能性小，同时说明公 司偿债能力和短期支付能力较强。2）存货周转率 存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率它是反映企业销精品文档精品文档售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率 的一个综合性指标、其计算公式如下：存货周转率 =销货成本 /存货平均余额。它不仅可以反映企业的销售能力，而且能衡量企业生产经营中的各有关方面运用和 管理存货的工作水平。在存货水平一定的条件下，存货周转率越高，企业的销售能力越 强。此外，对衡量存货的储存是否得当，能否保证生产不间断地进行和产品有秩序的销 售也有重要的作用。在本公司

24、中，根据财务报表及附表的相关信息如下表所示：单位：（元）项目第一年第二年第三年第四年销售成本257803340000408000456000平均存货650200480200440000400000表 8-4-1第一年的周转率： 257803650200=0.40 次；第二年的周转率： 340000480200=0.71 次；第三年的周转率： 408000440000=0.93 次；第四年的周转率： 456000400000=1.14 次； 存货周转率的增加主要是平均存货的较小幅度的下降，同时销售成本增加，说明极 光公司的存货管理有了小幅度的提高，但由于连续四年来上升的幅度较小，存货量一直 较高

25、，易造成存货的呆滞和积压。3）流动资产周转率 流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额 与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。计算公式如下：流动资产周转率 主营业务收入额 / 流动资产平均余额。流动资产主要项目的结构比重分析表： （以第二年为例说明）项目年初比重（ % ）年末比重（ % ）变动差异（ % ）货币资金8.512.48-6.03短期投资0.000.000.00应收票据31.736.70-25.03应收账款净额21.7354.6632.93精品文档精品文档预付账款0.040.02-0.02其他应收款2.230.71-1.52存货净额35.763

26、5.43-0.33待摊费用0.000.000.00流动资产合计1001000.00表 8-4-2通过分析得知：该公司流动资产主要由，货币资金（年初8.51%、年末 2.48%）、存货（年初 35.77%、年末 35.43%）、应收账款（年初 21.73%、年末 54.66%）、应收票据（年 初 31.73%、年末 6.70%）等构成。从流动资产的构成分析可以看出， 存货项目占得比重较大， 年末比年初下降了 0.34%； 货币资金占得比重年末比年初下降了6.03%；应收账款占得比重年末比年初上升了32.93%。4）总资产周转率 反映总资产周转情况的指标是总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总

27、额的 比率。其计算公式如下：总资产周转率 =销售收入净额 / 资产平均余额。公司前五年预计 总资产周转率为：第一年 355965/781328*100%=45.56%第二年 348549/770572*100%=45.23%第三年 441150/605731*100%=72.83%第四年 480966/840996*100%=57.19%第五年 702152/902326*100%=77.82% 一般来说，销售上升时，资产周转率也上升，表明公司各项资产的运用效率提高， 公司管理水平上升。从以上数据看出，该公司除了第三年由于资产平均余额较小，总资 产周转率有所下降，但从五年的数据和比率综合可以看

28、出该公司的资产运用效率不断提 高，公司的管理水平也在不断上升，公司营运能力较好。企业营运能力的结构分析是从资产结构及其变动对营运能力影响的角度，对企业资 产的营运能力进行分析评价。资产营运能力的结构分析主要从资产类型结构和资产项目 结构这两个方面来进行，分别以流动资产中存货周转比率和流动资产主要项目分析为代 表，利于分析公司的资金营运能力。精品文档精品文档4.3 公司的盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。 盈利能力的因素主要有以下指标： 营业利润率、成本费用利润率、资产净利润率、净资产报酬率。4.3.1 分析盈利能力的主要指标：1）营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营

29、业收入的比率。 它是衡量企业经营效率的指标， 反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计算公 式为： 营业利润率 =营业利润 / 营业收入 100%。公司前五年预计营业利润率为：第一年 -21095/355965*100%=-5.93%第二年 57232/348549*100%=16.42%第三年 111499/441150*100%=25.27%第四年 120890/480966*100%=25.13%第五年 258490/702152*100%=36.81% 该比率由于衡量公司产品营业收入的获利能力，包括对销售过程成本和费用的控制 能力。公司的费用成本越低，公

30、司的营业收入的获利能力就越高。从该公司五年的数据 分析得出，公司的营业利润率逐年增加，说明公司的获利能力在不断提高。2）成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利 润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润， 体现了经营耗费所带来的经营成果。 该项指标越高，反映企业的经济效益越好。其计算公式为：成本费用利润率=利润总额 /成本费用总额 100%。公司前五年预计成本费用利润率为：第一年 -21095/377060*100%=-5.59%第二年 57232/291317*100%=19.65%第三年 111499/329651*100%=33.82%

31、第四年 120890/360076*100%=33.57%第五年 258490/443662*100%=58.26%3）总资产报酬率 总资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利精品文档精品文档用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产 的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份比。计算公式为：资 产净利润率 =净利润资产平均总额 100%。公司前五年预计总资产报酬率为：第一年 -21095/781328*100%=-2.69%第二年 57232/770572*100%=7.42%第三年 111499/605731*

32、100%=18.41%第四年 90667.5/840996*100%=10.78%第五年 193867.5/902326*100%=21.49% 总资产报酬率越高，表明投资盈利水平就越高，公司的获利能力也越高。从公司发 展前期的五年内的比率比较，得出该公司的总资产报酬率不断提高，公司的获利能力逐 年提升，公司发展良好。4）净资产报酬率 净资产报酬率，这一指标反映了企业总资产获取收益的能力。但是，资产占用的资 金来源包括了两部分，一是属于股东的资金，即所有者权益（或股东权益，下同） ，为企 业自有资金，一是来源于债权人提供的资金，为企业借入资金，这部分资金对企业而言， 虽然可以暂时占用，但却需要

33、偿还甚至是需要付息的。所以，资产报酬率不能够反映出 企业自有资金获取收益的能力。其公式为：净资产报酬率（息税前利润 / 净资产平均总 额） 100。净资产报酬率也称所有者权益报酬率， 表明公司所有者享有的净利润越多， 投资盈利水平越高，获利能力相应的越强。在企业财务评价体系中，盈利能力是核心，是衡量企业是否具有活力和发展前途的 重要内容。结合盈利分析的主要指标和公司经营状况作出以下分析：4.3.2 经营杠杆和盈亏平衡分析为了便于分析，预计了连续六年的费用结构，如下表所示：年 度销售 5%收 入变动费 用固定费 用利润（损失）与前一期间相比增长的百分比销售收入利润110000060000100000（60000）2200000120000100000（20000）100%精品文档精品文档3250000150000100000 25% 43