2012股票市场与股票投资分析（含答案解析试题）

1、第19章 股票市场与股票投资分析 单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内) 1投资者在投资股票时，总是会忽略股票所具有的一些基本特征和其所代表的权利。下列关于股票的说法不正确的是( )。 a股票是一种有价证券 b股票是一种真实资本 c股票代表持有人对公司的所有权 d股票是一种法律凭证 答案 b 解析 股票是一种虚拟资本，非真实资本。 2投资者在进行投资时，面临诸多投资品的选择，尤其在投资股票或债券时，总是会忽略股票或债券所具有的一些基本特征。下列关于债券与股票的说法不正确的是( )。 a债券与股票同属于有价证券 b债券与股票都是虚拟资本

2、c都可以成为筹资手段和投资工具 d债券代表的是所有权关系，股票则为债权债务关系 答案 d 解析 股票代表的是所有权关系，债券则为债权债务关系。 3股指大盘是投资者进行证券投资的一个基本的参考，其中深圳证券交易所编制并公布的以全部上市股票为样本股，以指数计算日的股份数为权数，进行加权平均计算的股价指数是( )。 a上证综合指数 b深证综合指数 c上证30指数 d深证成分股指数 答案 b 解析 成分指数系列包括深证成分指数、成分a股指数、成分b股指数、工业类指数、商业类指数、金融类指数、地产类指数、公用事业类指数、综合企业类指数。成分指数以1994年7月20日为基准日，基期指数为1000，1995

3、年1月23日开始发布，计算权数为公司的可流通股本数。 4投资者刘女士在进行证券投资时，比较看重发行股票公司的经营业绩及其股利的分配，而优先股的股利相对有保证，但优先股也可以按照股利分配的方式加以分类，其中优先股股息在当年未能足额分派时，在以后年度补发的优先股，称为( )。 a参与优先股 b累积优先股 c可赎回优先股 d股息率可调整优先股 答案 b 5投资者购买优先股的最大获利是( ) a稳定的股息收入 b当公司的盈利能力增强时，可以获得超额利润 c可以有将其转换成普通股的机会 d有权参与公司的财产清算 答案 a 解析 投资者购买优先股的最大获利是稳定的股息收入。当公司的盈利能力增强时，只有普通

4、股可以获得超额利润。 6股份公司解散清算时，剩余资产的支付顺序是( )。 a拨付清算费用，支付公司员工工资，支付国家税款，偿还银行贷款、公司债务和其他债务，分配给股东 b拨付清算费用，支付公司员工工资，支付国家税款，分配给股东、偿还银行贷款、公司债务和其他债务 c支付公司员工工资，拨付清算费用，支付国家税款，偿还银行贷款、公司债务和其他债务，分配给股东 d支付国家税款，拨付清算费用，支付公司员工工资，偿还银行贷款、公司债务和其他债务，分配给股东 答案 a 解析 股东作为公司的所有人，最后参与剩余资产的支付。 7道琼斯指数和标准普尔指数分别属于( )。 a市值加权指数；价格加权指数 b等权重指数

5、；价格加权指数 c价格加权指数；市值加权指数 d价格加权指数；价值线指数 答案 c 8某些公司的股票特征是：公司的股票通常在这个行业的股票中一直占领主导地位，并且这些公司多是长期稳定发展的知名大型公司，它们过去的股票历史一直都保持着稳定的增长率和良好的红利派发记录。根据以上资料，这些公司的股票属于( )。 a增长型股票 b防御性行业股票 c蓝筹股 d周期性行业股票 答案 c 解析 蓝筹股多是一些世界知名的大型公司的股票，这些股票的价格一般情况下非常稳定，股价也较高，它的风险度比增长型股票要低，同样回报也相对要低一些。 9某公司优先股的发行价格是25元，并每股派发4元股息；假设投资者对其要求的收

6、益率是8%，那么该公司优先股的市场价格应是( )元。 a45 b50 c55 d60 答案 b 解析 每股市价=每股收益/股东必要收益率=4/8%=50(元)。 10公司发放股票股利的日期是( )。 a登记日 b除权日 c除息日 d支付日 答案 b 解析 除息日属于发放现金红利时使用的日期，而不是发放股票股利时的日期。发放股票股利时的日期是除权日。 11在发放现金股利时，下列关于除息日的叙述正确的是( )。 除息日是在股权登记日后的第一日 在除息日购入该公司股票的股东仍可享有此次分红 在除息日购入该公司股票的股东不可享有此次分红 在除息日购入该公司股票的股东可以转让此次分红 a、 b、 c、

7、d 答案 b 解析 在除息日购入该公司股票的股东不可享有此次分红，而在登记日购买股票的股东可以享有此次分红。 12下列关于普通股的叙述不正确的是( )。 a普通股的红利收益是由公司的盈利状况决定的，并不是固定的 b普通股股东对公司的经营决策有投票权 c普通股股东对于公司发行的新股没有优先认股权，而优先股股东则享有优先认股权 d当公司进行财产清算时，普通股股东对于剩余财产的分配权是在债务和优先股之后 答案 c 解析 普通股股东对于公司发行的新股享有优先认股权，其目的在于维持股东的持股比例，掌握对公司经营的控制权。 13道琼斯股价波动理论可以预测股市的价格变动。根据道琼斯理论，下列描述不正确的是(

8、 )。 a一个较小的趋势可以反映股价日常的波动 b当股指均值发生逆转时，股市方向发生变化 c一个主要的趋势可以持续几个月或几年 d在同一时间内，特定市场参数的稳定增长预示着熊市的开始 答案 d 解析 道琼斯股价波动理论主要是论述股市的基本趋势、次级趋势和短期趋势以及三个趋势下的股市走向。 14投资者购买股票所获得的投资收益有( )。 a持股期间的红利收益 b持股期末的预期股票价格 c持股期间的红利收益和持股期末的预期股票价格 d持股期间的利息收益 答案 c 解析 投资者购买股票所获得的现金流包括：持有股票期间的红利收益和持有股票期末的预期股票价格。 15两只股票的投资回报如表19-1所示。 表

9、19-1 股票的投资回报 每股预期红利收益预期红利增长率投资者预期收益率a股票15元9%18%b股票12元9%18% 投资者应该选择的股票及其原因是( )。 aa股票，其内在价值更大些 bb股票，其内在价值更大些 ca股票，其内在价值更小些 db股票，其内在价值更小些 答案 a 解析 根据固定增长红利贴现模型，a、b两只股票中，a股票的每股预期红利收益要高于b股票，其他条件保持一致，因此a股票的内在价值更大些，投资者可以选择a股票。 16下列哪一项不是公司实行拆股的目的?( ) a有利于公司实行兼并 b增加每股收益 c提高股票的可转让性和流动性 d为公司发行新股做准备 答案 b 解析 拆股又称

10、股票分割，其目的是为了有利于公司实行兼并；提高股票的可转让性和流动性；为公司发行新股做准备。拆股不会增加每股收益，而只有公司实行并股时才会增加每股收益。 17以下关于股份有限公司的描述中正确的是( )。 a注册资本最低限额为5000万元 b属于典型的“资合”公司 c可以用劳务作为出资 d无须经过有权政府部门的批准 答案 b 解析 a项股份有限公司注册资本最低限额为500万元；c项股份有限公司不可以用劳务或信用作为出资，可以用财物或设备出资；d项股份有限公司的设立必须经过有权政府部门的批准。 18a公司生产的产品是属于产品生命周期中的成熟品。a公司预期将在第一年分派2.00元的红利，第二年分派1

11、.50元，第三年分派1.00元。第三年后，预计每年的红利下降率为1%，股票的必要回报率为14%。那么股票价格应该为( )元。 a8.04 b10.57 c20.00 d22.22 答案 a 解析 根据红利贴现模型：p0=2.00/1.14+1.50/(1.14)2+1.00/(1.14)3+10.99/ (0.14+0.01)(1.14)3=8.04(元)。 19在红利贴现模型中，贴现率中不包括的因素是( )。 a实际风险利率 b股票的风险溢价 c资产回报率 d预期通货膨胀率 答案 c 20a公司去年分派了每股1.00元的红利，并且还会在可预测的将来分派40%的盈利作红利并维持这一比率，如果a

12、公司的股权收益率为10%，而投资者要求股票有12%的回报率，那么股票的价值是( )元。 a13.00 b16.67 c17.67 d18.67 答案 c 解析 该股票的红利增长率g=10%0.6=6%，股票价格=11.06/(0.12-0.06)= 17.67(元)。 21速动比率比流动比率更能真实地反映企业的短期偿债能力，是因为将( )排除在了流动资产之外。 a应收账款 b应收票据 c存货 d短期债券 答案 c 22李明在2007年购入a公司的股票，并获得了每股1.2元的股息收益。从2008年开始， a公司股票的股息收益将以每年8%的速度增长。a公司目前的每股市价是12元，李明要求的股票收益

13、率是11%。那么对于王明来说，a公司的每股价值是( )元。 a42.5 b43.2 c43.3 d45.6 答案 b 解析 根据固定增长红利贴现模型：2008年每股股息=1.2(1+8%)=1.296 (元)；每股价值=1.296/(11%-8%)=43.2(元)。 根据下面材料，回答2324题： 某公司当前支付的红利为1元/股，第一年和第二年的盈利增长率和红利增长率均为20%，第三年盈利增长率和红利增长率下降到15%，从第四年开始，盈利增长率和红利增长率下降到6%，并一直维持这个水平。 23如果某客户期望从该股票获得的必要回报率为10%，那么他愿意支付的最高价格约为 ( )元/股。 a26.

14、45 b36.50 c37.75 d50.00 答案 b 解析 该顾客不能获得当前支付的红利，根据题意可得， 24接第23题，如果该客户一年之后卖出该股票，那么卖价约为( )元/股。 a28.45 b36.50 c38.95 d41.88 答案 c 解析 根据题意可得， 25股票x预期在来年将分配3元/股的红利，股票y预期在来年将分配4元/股的红利，两只股票的预期红利增长率均为7%；如果某客户希望在这两只股票上都获到13%的收益率，那么( )。 a股票x的内在价值比股票y的内在价值大 b股票x的内在价值等于股票y的内在价值 c股票x的内在价值比股票y的内在价值小 d无法确定哪只股票的内在价值更

15、大 答案 c 解析 在预期红利增长率和收益率均相同的情况下，股票x每年的红利均低于股票y，所以其内在价值小。 26红利贴现模型( )。 a忽略了资本利得 b包含了税后的资本利得 c隐含地包括了资本利得 d使资本利得限制在最小值 答案 a 27关于物价指数的叙述，下列选项错误的是( )。 a反映经济中通货膨胀的程度 b适度的物价上涨能刺激经济，激励股票上涨 c过度的物价上涨则会损害经济的发展，可能造成加速货币贬值 d物价指数上扬通常造成利率下滑，资金更加宽松 答案 d 28关于汇率变动对总体经济以及股市和债市的影响，下列选项错误的是( )。 a本国货币贬值，对已经投资于海外资产者有利 b本国货币

16、贬值，对出口产业有利，进口产业不利 c本国货币贬值，外资减少汇出，对股市有利 d本国货币升值时，对外国公司债的需求增加，债券价格上扬 答案 c 解析 本国货币贬值，将会引起资金外流，而非外资减少汇出。 29关于财政政策的叙述，下列选项错误的是( )。 a紧缩性财政政策可减少财政支出，抑制经济过热 b扩张性的财政政策可增加总需求，有利于经济增长 c财政政策是通过调整央行利率来影响宏观经济活动水平的经济政策 d政府支出增加可以增加就业机会 答案 c 解析 货币政策是通过调整央行利率来影响宏观经济活动水平的经济政策。 30王先生在买入股票后的一段时期内，得到一定的股息收入，并按一定价格将股票卖出，

17、此种情况考察赢利状况应计算( )。 a股利收益率 b获利率 c持有期收益率 d拆股后的持有期收益率 答案 c 解析 持有期收益率衡量的是投资者持有证券期间获得的收益，包括资本利得和股息收益。 31一般而言，一公司有比行业平均水平更高的资产周转率，意味着( )。 a这个公司的市盈率(p/e)比率比其他行业的公司高 b从短期来看，这个公司比其他公司更能避免破产 c这个公司会比其他公司获利多 d这个公司比其他公司更能有效地利用资产 答案 d 解析 资产周转率越高，公司利用资产就越有效。 32一公司销售净利率为10%，财务杠杆率为1.3，该公司的净资产收益率为8%，那么该公司的资产周转率为( )。 a

18、0.53 b0.58 c0.62 d0.67 答案 c 解析 由公式：净资产收益率=销售净利率财务杠杆率资产周转率，可得：资产周转率=8%10%1.3=0.62。 33一公司的流动比率高于行业平均水平，但该公司的速动比率却低于平均水平。这些比率 说明这个公司( )。 a有相对于其他行业公司更多的总流动资产，甚至更多的存货 b在管理存货方面非常有效 c比其他公司有更好的流动性 d接近技术上的破产 答案 a 解析 相对于其他行业公司，该公司的流动资产较多，但该公司的速动比率低于平均水平说明存货是总流动资产中的一个很大部分。 根据a公司的损益表(如表19-2所示)和相关数据，回答并计算3438题：表

19、19-2 损益表销售收入12500销售成本-4000毛利8500营运成本-2000利息费用-2500税前收入4000税金-1600净利润2400 a公司的股东权益价值12000万元，发行股票数量1000万股，a公司的必要回报率为 13%，股利政策是把每股收益的80%作为红利发放。 34a公司的股权收益率(roe)为( )。 a6.33% b6.77% c16.67% d20.00% 答案 d 解析 股权收益率=净利润/平均普通股股东权益=2400/12000=20.00%。 35a公司的红利增长率为( )。 a4% b8% c10% d13.33% 答案 a 解析 g=roe留存比例=20%(

20、1-80%)=4%。 36a公司红利保持固定的增长速度，那么a公司的股票合理价格为( )元。 a22.19 b20.96 c19.87 d18.94 答案 a 解析 根据红利贴现模型，该公司股票的合理价格=2.480%(1+4%)/(13%- 4%)=22.19(元)。 37a公司的预期市盈率为( )。 a3.12 b4.58 c6.73 d8.89 答案 d 解析 预期市盈率=(1-b)/(k-roe6)=(1-20%)/(13%-20%20%)=8.89。 38a公司的增长机会现值(pvgo)为( )元。 a-2.99 b-2.59 c2.59 d2.99 答案 d 解析 pvgo=22.

21、19-2.41.04/13%=2.99(元)。 39在公司的财务报表中，下列各项行为中会增加速动比率的有( )。 价值10万元的已发行股票 收到一笔10万元的长期贷款 用以购买存货的5万元现金 偿还一笔5万元的长期贷款 a、 b、 c、 d、 答案 a 解析 速动比率=(流动资产-库存)/流动负债。10万元的已发行股票会增加流动资产和股东收益。10万元的长期贷款会增加现金和长期负债，而5万元购买存货的现金尚未支出，不能改变速动比率。偿还长期贷款会减少流动资产，但对流动负债没有影响。 40某使用技术分析法进行投资的股票投资者，观察到最近单个股票的购买与出售量的比值从1.25升为1.30。这意味着( )。 a市场会走跌，因为小额投资者买入的比他们卖出的多 b市场会看涨，因为小额投资者卖出的比买入的多 c市场会走跌，因为小额投资者卖出的比买入的多 d市场会看涨，因为小额投资者买入的比他们卖出的多 答案 d 解析 根据技术分析理论，交易市场中的价格与交易量之间是同向变化的。当交易量增加时，价格也会增加，买入股票的投资者比抛售的要多，因此市场会看涨。 41历史将会不断重复。过去的股票价格将会在未来再次发生，并且历史的股票价格走势图可以