营运资本管理练习及参考答案

1、营运资本管理练习及参考答案Revised on November 25, 2020第十二章营运资本管理练习及参考答案1 -某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为50天，应付账款周 转期为30天，预计全年需要现金1080万元，该企业第12月期初的现金余额为 300万元，第12月的现金收入为100万元，现金支出为80万元。计算该企业 的现金周转期、最佳现金余额和现金余缺额。解：现金周转期二存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期二90+50-30=110（天），最佳现金余额二现金年需求额X现金周转期/ 360=1080x110 / 360=330 （万元）. 现金余缺额二300+400-

2、80-330二-10 （万元）。2 .某企业有4种现金持有方案，现金持有量从4万元起每档次増加2万 元；现金管理成本从5000元起每档次増加1000元。现金短缺成本从2万元起 每档次降低4000元；企业短期投资预计收益率为12%。试运用成本分析模式 确定企业最佳现金持有量。解：计算与分析如下：单位：万元现金持有虽项目4万元6万元8万元10万元机会成木4X12%=6X12%=8X12%=10X12%=管理成本短缺成木2成木合计因此，最佳现金持有量为4万元。3 .某公司预计全年需要现金40万元，该公司的现金收支状况比较稳定。 因此，当公司现金短缺时，公司就准备用短期有价证券变现取得，现金与有价 证

3、券每次的转换成本为200元，有价证券的年利率为10%。要求：用存货模式 计算该公司最佳现金持有量、最低现金持有成本和有价证券最佳交易次数。 解：最低现金持有成本二持有成本+转换成本二20000x10% / 2+400000x50 /200000=2000（元），最佳交易次数二现金需求总额/最佳现金持有量二400000 / 20000二20 （次）。4 .某企业每曰的现金余额变化的标准差为400元，有价证券的年利率为8%,每次转换固定成本为100元，公司现金余额最低限额为5000元，每年按360天计算。要求：（1）计算公司最优现金返回线（目标现金余额）O（2）计算现金控制上限。（3）对公司现金控

4、制提出建议。解：已知：F二 100, O二400,曰利率 K二8%/ 360二, L二5000,（1）公司最优现金返回线（目标现金余额）Z二Z*+L二3780+5000二8780 （元）。(2) 公司现金控制上限 H=3Z-2L=3x8780-2x5000=16340 (元)。(3) 该公司现金余额应在现金余额下限L、现金余额收益点Z、现金余额上 限H之间进行调整。5 某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊 销额的10%,年收账费用为5万元。该公司认为，通过增加收账人员等措施， 可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%o假设公司的资金成 本为6%,变动成本

5、率为50%。要求：计算使上述变更经济上合理的新増收账费用的上限(每年按360天计 算)。解：原应收账款信用政策的成本包括：(1) 应收账款的机会成本=720 / 360x60x50%x6%=3 . 6(万元)。(2) 应收账款的管理成本二5 (万元)。(3) 应收账款的坏账成本二720x 10%二72 (万元)。合计为80 . 6万元。新应收账款信用政策的成本包括：(1) 应收账款的机会成本二(720 / 360) x50x50%x6%=3(万元)。(2) 应收账款的管理成本二5万元+新増收账费用。(3) 应收账款的坏账成本=720x7%=50 . 4(万元)。因此，新应收账款信用政策的新增收

6、账费用的上限二80 . 6-3-5-0 . 4=22 . 2(万元)。6 某企业2001年产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定 成本为600万元，2002年该企业有两种信用政策可供选用： 甲方案：给予顾客45天的信用期限，预计销售收入为5000万元，货款将于第 45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%。乙方案：信用政策为“2/10, 1/20, N/90”，预计销售收入为5400万元， 将有30%的货款于第10天收到。20%的货款于第20天收到，其余50%的货款 于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为 4%).收账费用为50万

7、元。该企业A产品的销售额的相关范围为3000万 6000万元，企业的资金成本为8% (为简化计算，不考虑増值税因素)。要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。解：变动成本率二(3000600) / 4000二60%,新信用政策的平均收账期=30%x10+20%x20+50%x90=52(天)。(1) 新、老信用政策的増量收益：増量收益-心初n-So( I -VCo)-BD()-/?()xp()=5400(160%4% 2%x30% 1% X20%) 5000 (160% 2%)=6 . 2(万元)。(2) 新、老信用政策増量成本：増量垫支应收账款的机会成本=VC(Sa/36O)x

8、ACPV (5o/360)xACPfl+A/ 应收账款的机会成本率=60%x (52x5400 / 36045x5000 / 360) x8%=7 . 44(万元)， 増量应收账款的管理成本=50-30=20 (万元)。（3）比较増量收益与増量成本，只要増量收益大于増量成本，则应改变现行信用 政策。改变信用条件的净损益二6 . 2-7 . 44-20二-21 . 24万元0,所以不应改变信 用条件。7 某企业预计年度赊销收入净额为1000万元，其信用条件是N/60,变动成 本率为60%,资本成本率为10%,平均收账期为90天，估计坏账损失率为 3%,发生收账费用12万元。为了加速应收账款的收回

9、，企业打算推出新的信 用条件，即“2/10, 1/20, N/60”，估计约有40%的客户将利用2%的折 扣，10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率降为2%.收账费用降为 10万元。要求：该公司是否应采用新的信用条件解：新的信用条件的有关指标计算如下：应收账款周转期=10x40%+20xl0%+60x505=36（天）；应收账款周转率二360-36二10（次）；应收账款平均余额二1000-10二100（万元）；应收账款机会成本=100x60%xl0%=6（万元）；坏账损失=1000x2%二20（万元）；现金折扣=1000x（2%x40%+l%X10%）=9（万元）；现行方案的应收账款机会

10、成本=1000-（360-90） x60%xl0%=15（万元）。根据上述计算结果，对两个信用条件方案对比分析如表122所示。表12-2信用条件分析评价表单位：万元项目现行方案（N/60）新方案(2/10, 1/20, N/60)年赊销额10001000减：现金折扣9年赊销净额1000991变动成木600600信用成木前收益100391信用成木应收账款机会成木156坏账损失3020收账费用1210小计5736信用成木后收益343355计算结果表明，实行新的信用条件后，公司收益增加12万元，因此，企业应采取新的信用条件。8 .已知甲公司与库存有关的信息如下：(1)年需要量为30000单位(假设每

11、 年360天)；(2)购买价每单位100元；(3)库存储存成本是商品买价的30% ；(4) 订货成本每次60元：(5)公司希望的安全储备量为750单位；(6)订货数量 只能按100的倍数(四舍五入)确定；订货至到货时间为15天。计算：(1) 最优经济订货量为多少(2) 存货水平为多少时应补充订货(3) 存货平均占用多少资金解：/八目、&、=化 s 八 (2A2?(2 x 60 x 30000“山必 /亠、取优纟工济订丘0 =后=100x30%= 3(单位)(2) 再订货点 R二750+30000 / 360 X 15二2000 (单位)。(3) 存货平均占用资金 I 二 /2+R) X U=

12、(300 / 2+750) X 1000=90000 (元)。9 .某企业年需采购甲材料3600吨，甲材料每吨1500元，每次采购费用 4000元，每吨甲材料年平均库存保管费用为100元。要求：(1) 计算甲材料经济订货量和全年采购次数。(2) 若甲材料由一次性批量供应改为陆续供应，每曰送货量为30吨，该企业每 曰耗用甲材料10吨。计算甲材料陆续供应和使用条件下的经济订货量和该订货 量下的总成本。解：全年采购次数X*=3600 / 537=7 (次)。2x4000x3600x100x=43818 皿TC (0)该订货量下的总成本10 某企业使用M零件，可以自制也可外购，年需用量为72000件，

13、曰平 均需用量为200件，如果自制，每批生产准备成本为600元，每件生产成本 9.8元。若外购，一次订货成本为100元，单价10元。假设无论自制还是外 购，零件的单位储存成本相同均为10元。外购零件可瞬时补充。如果自制每天 产量为600件，分别计算自制和外购下的经济订货批量，并判断企业应选择自 制还是外购解：若自制,若外购,最优订货批量相关总成本TC=72 OOOx 10+ 72x72000x100x10 = 732 000 (元)。由于自制的相关总成本小于外购的相关总成本，因此，应自制。11 -若企业计划年度甲材料耗用总量为7200千克，每次订货成本为800元，该材料的单价为30元/千克，单

14、位储存成本为2元。计算：(1) 该材料的经济采购量。(2) 若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3600千克时，该材料的单价为28元/千克，则应一次采购多少较经济解：(2)TC(2400) =7200X30+ 72x7200x800x2=220800(元)；TC(3600)=7200X28+2X3600 / 2+800X7200 / 3600=206800(元)。由于一次采购3600千克的相关总成本低于一次采购2400千克的相关总成本， 因此，一次采购3600千克较经济。12 某批发公司购进商品3000件，单位进价70元(不含増值税)，单位售 价100元(不含増值税)，经销该商品的一次性费用25000元。若贷款来自银行 贷款，年利率9%,该批存货的月保管费用率2%,销售税金及附加10000元。 要求： (1)计算该批存货的保本储存期。(2)计算投资利润率为4%时的保利储存期。(3) 计算实际储存期为200天时的实际利润。(4) 若该批存货的平均每天销售30件，计算经销该批货物的预计利润。(1)保本储存期(100 - 70) x 3 ()()() - 25 000 -10 000 二(9% + 2%xl2)x70x3000/360286 (天)。(2)保本储存期二(100-