瓦楞纸箱项目投资测算报告表 (1)

1、瓦楞纸箱项目投资测算报告表一、背景分析把发展基点放在创新上，以科技创新为核心，以培育激励人才为支撑，强化原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，优化创新创业生态。（一）推进创新引领工程强化企业创新主体地位。构建以企业为主体、市场为导向、产学研结合的技术创新体系。鼓励企业开展基础性前沿创新研究，重视颠覆性技术创新，形成一批有国际竞争力的创新型领军企业，实施科技型中小企业培育工程。构建产业技术创新联盟，发展面向市场的新型研发机构，推动跨领域跨行业协同创新，构筑分工协作、优势互补的产业创新链和创新企业群落。吸收更多企业参与规划、计划、指南、政策、标准制定，支持企业承担或参与国家重大专项和重大科技攻关

2、。推动战略前沿领域创新突破。重点突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造和节能环保等领域核心共性关键技术，构建贯通基础研究、重大共性关键技术到应用示范的纵向创新链和横向协作产业链。围绕城镇化、环境治理、人口健康、公共服务等领域瓶颈制约，率先提出系统性技术解决方案。建设重大创新平台。深化与央企、大院大所、重点高校战略合作，集中支持一批有特色、高水平大学和科研院所组建跨学科、综合交叉的科研团队，支持企业与高校、科研院所共建技术创新中心、重点实验室、工程（技术）研究中心。（二）营造良好创新生态构建创新成果转化机制。扩大高校和科研院所自主权，实行中长期目标导向和突出研究质量、原

3、创价值、实际贡献的考核评价机制，赋予创新领军人才更大财务支配权、技术路线决策权。完善科技成果转化制度，落实创新成果处置权、使用权和收益权，健全科技成果转化收益分享机制，提高科研成果转化收益分享比例，支持科研人员兼职和离岗转化科技成果。建立市、区（市）全覆盖、多层次技术（产权）交易市场架构，形成政府、行业、机构、技术经纪人“四位一体”的技术市场服务体系，推进国家海洋技术转移中心建设。鼓励有实力的企业、产业联盟、工程中心面向市场开展中试和技术熟化等集成服务，促进科技成果资本化、产业化。创新科技金融服务。更多采用政策性融资担保、风险补偿、后补偿等方式，建立跨部门的财政科技项目统筹决策和联动管理制度。

4、建立财政科技投入与社会资金搭配机制，构建从实验研究、中试到生产的全过程科技融资模式。大力发展天使投资和创业投资，组建青岛高创等科技金融机构，依托众筹平台等资本渠道支持创新全过程。建设综合性科技金融服务平台，实现科技资源与信贷资源常态化、交互式对接。加快国有平台公司向“科技+金融+物业”转型。鼓励金融服务机构开发股权融资、知识产权质押、融资租赁等特色金融产品。我国瓦楞纸箱行业近年来取得了快速发展，与世界主要国家相比，我国瓦楞纸箱行业虽然起步较晚，但增长十分迅速。早在2003年，我国便已超过日本成为全球第二大瓦楞纸箱生产国，仅次于美国。2016年全国瓦楞纸箱产量为4028万吨。从近几年的产量来看，

5、2014-2016年这三年我国瓦楞纸箱产量稳定在4000万吨以上。虽然2016年较2015年有少许下降，但总体产量仍然处于高位。我国瓦楞纸箱行业存在较大的增长空间。据统计，我国人均瓦楞纸板消费仅为40平方米/年，与发达国家相比，远低于美国、日本等发达国家水平，未来仍存在较大的提升空间。我国的人均消费不及美国、日本的一半。未来前景市场广阔。目前，我国前十大瓦楞纸箱企业合计市场份额低于10%，而美国前五大瓦楞纸箱企业占到国内市场份额超过70%。我国瓦楞纸箱行业集中度偏低伴随着下游终端行业消费升级趋势，下游企业对于瓦楞纸箱产品质量、印刷内容精良程度、交货时间、配套服务的要求也会逐步上升，仅适用低速、

6、低质、窄幅瓦线设备和落后印刷及后道设备的中小纸箱厂将难以适应发展趋势。同时，逐年提高的环保成本将使得行业门槛逐步提高，有资金、技术实力的瓦楞纸箱企业将逐渐占据市场主导地位，而无法在逐渐缩小的行业利润空间中生存的企业将面临淘汰。在未来一段时间，我国瓦楞纸箱行业将通过淘汰落后产能、并购重组等方式使行业集中度提高，进入规模化、集团化发展阶段。发展伴随着消费升级的趋势，下游消费品厂商也逐渐提高对外包装配套的需求，低克重、高强度、轻量化瓦楞纸板逐步成为优质下游客户的普遍要求，微细瓦楞纸箱近年来得到快速的发展，产品升级迭代趋势明显。除此之外，下游高端客户对包装印刷的要求也不断提高，除储运、保护、防潮、抗压

7、等功能性作用外，他们对瓦楞纸箱的产品展示、品牌强化、消费引导的增值性作用需求提升。纸箱产品逐步向中高档化发展，从“简单包装”走向“消费包装”。当前我国大部分瓦楞纸箱企业都只扮演了生产商的角色，即仅在客户提供了设计方案后，负责瓦楞纸箱的加工生产，利润空间较小。而包装解决方案提供商的商业模式是在客户完成了某项新产品的研发后主动介入，为客户提供最合适的新产品包装解决方案，涵盖设计、优化、测试、生产、库存管理、JustInTime（JIT）配送、售后服务等全流程，提供“一条龙服务”。这种模式使得包装设计、库存管理、JIT配送成为了瓦楞纸箱企业提供的增值服务，成为新的盈利增长点。国际包装业巨头，国际纸业

8、和，早已由包装产品的生产商转变为了包装解决方案提供商。我国瓦楞纸箱行业中的龙头企业也正开始往这方面靠拢，为瓦楞纸箱行业发展提供了新思路。二、企业概况本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入

9、各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资概述以科学发展观为指导，树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，立足区域发展实际，坚持组织引导与市场主导并重，筑牢产业发展基础与强化科技进步并重。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85095.80万元，其中：建设投资64787.90万元，占项目总投资的76.14%；建设期利息675.97万元，占项目总投资的0.79%；流动资金19631.93万元，占项目总投资的23.07%。项目正常经营年份每年营业收入179600.00万元，综合总成本费用150

10、990.73万元，税金及附加750.00万元，净利润20894.45万元，财务内部收益率16.70%，财务净现值9235.54万元，全部投资回收期6.21年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目

11、效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资64787.90万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计55437.32万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为21980.07万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算

12、指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为31601.87万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备29122121.312辅助生成设备332528.153研发设备372844.174检测设备251896.113环保设备211580.093其它设备8632.04合计41531601.873、安装工程费估算本期项目安装工程费为1855.38万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7719.23万元。（三）预备费本期项目预备费为1631.35万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他

13、费用合计所占比例1工程费用21980.0731601.871855.3855437.3285.57%1.1建筑工程费21980.0721980.0733.93%1.2设备购置费31601.8731601.8748.78%1.3安装工程费1855.381855.382.86%2工程建设其他费用7719.237719.2311.91%2.1土地出让金3998.933998.936.17%2.2其他前期费用3720.303720.305.74%3预备费1631.351631.352.52%3.1基本预备费833.36833.361.29%3.2涨价预备费797.99797.991.23%4建设投资合

14、计64787.90100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款27590.51万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息675.97万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息675.97675.970.001.1.1期初借款余额27590.511.1.2当期借款27590.5127590.510.001.1.3当期应计利息675.97675.970.001.1.4期末借款余额27590.5127590.511.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）675.97675.970.002债券2.1建设期利息2.1.1期

15、初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）675.97675.970.003.1建设期利息合计675.97675.970.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为

16、19631.93万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85095.80万元，其中：建设投资64787.90万元，占项目总投资的76.14%；建设期利息675.97万元，占项目总投资的0.79%；流动资金19631.93万元，占项目总投资的23.07%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资85095.80万元，其中申请银行长期贷款27590.51万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资85095.80100.00%1.1建设投资64787.9076.14%1.2建设期利息675

17、.970.79%1.3流动资金19631.9323.07%2资金筹措85095.80100.00%2.1项目资本金57505.2967.58%2.1.1用于建设投资37197.3943.71%2.1.2用于建设期利息675.970.79%2.1.3用于流动资金19631.9323.07%2.2债务资金27590.5132.42%2.2.1用于建设投资27590.5132.42%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化

18、，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入179600.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6249.97万元。（三）综合总

19、成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用150990.73万元，其中：可变成本132077.18万元，固定成本18913.55万元。正常经营年份项目经营成本146109.49万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

20、第9年第10年1外购原材料、燃料费75028.1087532.79100037.47125046.84125046.84125046.84125046.84125046.84125046.842工资及福利费7030.347030.347030.347030.347030.347030.347030.347030.347030.343修理费1981.471981.471981.471981.471981.471981.471981.471981.471981.474其他费用12050.8412050.8412050.8412050.8412050.8412050.8412050.8412050.

21、8412050.844.1其他制造费用1147.591147.591147.591147.591147.591147.591147.591147.591147.594.2其他管理费用1120.641120.641120.641120.641120.641120.641120.641120.641120.644.3其他营业费用9782.619782.619782.619782.619782.619782.619782.619782.619782.615经营成本96090.75108595.44121100.12146109.49146109.49146109.49146109.49146109.

22、49146109.496折旧费3449.333449.333449.333449.333449.333449.333449.333449.333449.337摊销费79.9879.9879.9879.9879.9879.9879.9879.9879.988利息支出1351.931351.931351.931351.931351.931351.931351.931351.931351.939总成本费用100971.99113476.68125981.36150990.73150990.73150990.73150990.73150990.73150990.739.1其中：固定成本18913.55

23、18913.5518913.5518913.5518913.5518913.5518913.5518913.5518913.559.2可变成本82058.4494563.13107067.81132077.18132077.18132077.18132077.18132077.18132077.18无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.931.2当期摊销费79.9879.9879.9879.987

24、9.9879.9879.9879.9879.9879.981.3净值3918.953838.973758.993679.013599.033519.053439.073359.093279.113199.132其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933998.933.2当期摊销费79.9879.9879.9879.9879.9879.9879.9879.9879.9879.983.3净值3918.953838.973758.993679.013

25、599.033519.053439.073359.093279.113199.13（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加750.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=27859.27（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=27859.2725.00%=6964.82（万元）。（六）利润及利润分

26、配该项目正常经营年份可实现利润总额27859.27万元，缴纳企业所得税6964.82万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=27859.27-6964.82=20894.45（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入107760.00125720.00143680.00179600.00179600.00179600.00179600.00179600.00179600.002税金及附加409.58494.69579.79750.00750.00750.00750.00750.00750.0

27、03总成本费用100971.99113476.68125981.36150990.73150990.73150990.73150990.73150990.73150990.734补贴收入5利润总额6378.4311748.6317118.8527859.2727859.2727859.2727859.2727859.2727859.276弥补以前年度亏损7应纳所得税额6378.4311748.6317118.8527859.2727859.2727859.2727859.2727859.2727859.278所得税1594.612937.164279.716964.826964.826964.

28、826964.826964.826964.829净利润4783.828811.4712839.1420894.4520894.4520894.4520894.4520894.4520894.4510期初未分配利润0.004305.4411805.2222179.9238766.9353695.2567130.7379222.6690105.4011可供分配的利润4783.8213116.9124644.3643074.3759661.3874589.7088025.18100117.11110999.8512提取法定盈余公积金478.381311.692464.444307.445966.14

29、7458.978802.5210011.7111099.9813可供投资者分配的利润4305.4411805.2222179.9238766.9353695.2567130.7379222.6690105.4099899.8614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润4305.4411805.2222179.9238766.9353695.2567130.7379222.6690105.4099899.8619息税前利润9324.9716037.7222750.4936176.0236176.0236176.0236176.0236176.023

30、6176.0220息税折旧摊销前利润12854.2819567.0326279.8039705.3339705.3339705.3339705.3339705.3339705.33十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.70%。本期项目投资财务内部收益率16.70%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）

31、系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9235.54（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9235.54万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.21年。本期项目全部投资回收期6.21年，要小于行业基准投资回收期，说

32、明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经