工程经济学建设项目财务评价

1、工程经济学建设项目财务评价 n财务评价概述财务评价概述 n财务评价效益与费用的估算及参数选取财务评价效益与费用的估算及参数选取 n新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价 n既有项目法人项目财务评价既有项目法人项目财务评价 n非盈利性项目财务评价非盈利性项目财务评价 n案例分析案例分析 第七章 建设项目财务评价 工程经济学建设项目财务评价 兰州交通大学工程管理系 第七章 建设项目财务评价 本章要求本章要求 本章是该课程的重点内容，通过对本章学习，应掌本章是该课程的重点内容，通过对本章学习，应掌 握项目财务报表的编制和财务评价指标之间的关系；握项目财务报表的编制和财务评价指标之间的关系；

2、 能够具备对新设项目法人项目进行财务评价的能力能够具备对新设项目法人项目进行财务评价的能力,熟熟 悉既有项目法人项目的财务评价方法悉既有项目法人项目的财务评价方法,了解非赢利性项了解非赢利性项 目财务评价的方法目财务评价的方法. 工程经济学建设项目财务评价 本章重点及难点本章重点及难点 下一页上一页 本章重点本章重点 1. 财务评价的内容与步骤财务评价的内容与步骤 2.财务效益与费用的估算财务效益与费用的估算 3.财务辅助报表及基本报表的编制财务辅助报表及基本报表的编制 4. 新设项目法人项目的财务评价新设项目法人项目的财务评价 本章难点本章难点 1.辅助财务报表的编制辅助财务报表的编制 2.

3、基本财务报表的编制基本财务报表的编制 工程经济学建设项目财务评价 项目的特征项目的特征 7.1 建设项目财务评价概述 项目的概念： 项目是指按限定时间、限定资源和限定质量标准等 约束条件完成的具有明确目标的一次性任务。 一次性 目标的明确性 目的整体性 寿命的周期性 工程经济学建设项目财务评价 建设项目的特征建设项目的特征 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的概念： 建设工程项目是指建设领域中的项目，即为完成依法立项的新建、扩 建、改建等各类工程而进行的、有起止日期的、达到规定要求的一组 相互关联的受控活动组成的特定过程，包括策划、勘察、设计、采购、 施工、试运行、竣工验收和考核评价等，简

4、称建设项目。 目标的明确性 建设项目的综合性 建设过程的程序性 建设项目的一次性 建设项目的风险性 工程经济学建设项目财务评价 按项目的目标按项目的目标 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的分类： 经营性项目 非经营性项目 以追求营利为目标 不以追求营利为目标 工程经济学建设项目财务评价 按项目产品或按项目产品或 （服务）属性（服务）属性 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的分类： 公共项目 非公共项目 为满足公众需要的 公众项目 私人部门的项目 工程经济学建设项目财务评价 按项目的投资按项目的投资 管理模式管理模式 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的分类： 政府投资项目 企业投

5、资项目 使用政府性资金 不使用政府性资金 工程经济学建设项目财务评价 按项目与原有企按项目与原有企 业资产关系业资产关系 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的分类： 新建项目 改扩建项目 不使用原企业资产 使用原企业资产 工程经济学建设项目财务评价 7.1 建设项目财务评价概述 建设项目的分类： 新设法人项目 既有法人项目 由新组建的项目法 人为项目进行融资 依托现有法人为项目 进行融资 按项目的融资主 体 除上述几种分类外，项目还可以从其它角度进行分类。 没有一种分类方法可以涵盖各种属性的项目，列举的这些 分类对经济评价内容、评价方法、效益与费用估算、报表 设置等都有重要影响。实际工作中

6、可以根据需要从不同的 角度另行分类。 工程经济学建设项目财务评价 财务评价的概念 财务评价又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格 体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财 务效益与费用，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生 存能力，评价项目在财务上的可行性。 7.1 建设项目财务评价概述 工程经济学建设项目财务评价 财务评价的作用 n考察经营性项目的财务盈利能力。 n考察非经营性项目的财务生存能力。 n合营项目谈判签约的重要依据 n项目资金规划的重要依据。 7.1 建设项目财务评价概述 工程经济学建设项目财务评价 经济评价的概念 建设项目经济评价是根据国民经济与社会发展以及行业、

7、地区发展规划的要求，在项目初步方案的基础上，采用科 学的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进 行分析论证，从而为项目的科学决策提供经济方面的依据。 它包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称 经济分析）。 7.1 建设项目财务评价概述 工程经济学建设项目财务评价 分 析 内 容 项 目 类 型 财务分析经济费 用效益 分析 费用效 果分析 不确定 性分析 风险 分析 区域经济 与宏观经 济影响分 析 生存能 力分析 偿债能 力分析 盈利能 力分析 政 府 投 资 直接投 资 经营 非经营 资本金经营 非经营 转贷经营 非经营 补助经营 非经营 贴息经营 非经营 企业投资（核准

8、制）经营 企业投资（备案制）经营 经济评价的内容 1)表中代表要做；代表根据项目的特点，有要求时做，无要求时可以不做；空白代表可以不做。 工程经济学建设项目财务评价 财务评价的内容与步骤 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 1.财务效益与费用的概念 财务效益与项目目标和项目类别有关 市场化运作的生产经营性项目，效益 营业收入 补贴收入（政府补贴） 对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项 目 ，效益=政府补贴收入 对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项 目，效益 营业收入 补贴收入（当获得增值税优惠） 工程经济学建设项目财

9、务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 1.财务效益与费用的概念 财务费用是指项目在计算期内所支出的费用，主要包 括项目的建设投资、流动资金、成本费用和税金。 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 2.财务效益与费用的估算原则 （1）遵守现行财务、会计以及税收制度的原则 （2）遵守“有无对比”的原则 （3）体现效益与费用对应一致的原则 （4）选取适宜方法的原则 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(1)营业收入、税金及附加 序号项目合计计 算 期 12345 6 1营业收入 1.1产品A营业收入 单价

10、数量 销项税额 1.2产品B营业收入 单价 数量 销项税额 2营业税金与附加 2.1营业税 2.2消费税 2.3城市维护建设税 2.4教育费附加 3增值税 3.1销项税额 3.2进项税额 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(1)营业收入、税金及附加 例：某项目基础数据如表所示，本产品采用价外计税， 投入和产出的增值税税率为17%，营业税金及附加按 增值税的10%计算。 试完成营业收入及税金估算表 工程经济学建设项目财务评价 序 号 项目23456 1营业收入 单价6.506.506.506.506.50 数量60100100100100

11、销项税额=（1） *17% 2 外购原材料及燃料动力 费 120. 00 200. 00 200. 00 200. 00 200. 00 进项税额 3增值税76.5076.5076.5076.50 4营业税金与附加 390.00 390.00 390.00 390.00 390.00 66.30 66.30 66.30 66.30 66.30 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 营业收入=单价 x 数量销项税额 = 营业收入* 17% 进项税额 = 外购原材料及燃料动力费* 17% 45.90 4.59 7.65 7.65 7.65 7.65 工程经济学建设项目财务评价

12、 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 序号工程或费用名称 建筑 工程费 设备 购置费 安装 工程费 其他费用 合计 其中：外 币 比例（%） 1工程费用 1.1主体工程 1.1.1 1.2辅助工程 1.2.1 1.3公用工程 1.3.1 1.4服务性工程 1.4.1 1.5厂外工程 1.5.1 1.6 2工程建设其他费用 2.1 3预备费 3.1基本预备费 3.2涨价预备费 4建设投资合计 比例（%） 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 举例 序号工程或费

13、用名称 建筑安装 工程费 设备 购置费 其他费 用 合计 其中：外 币 比例 （%） 1工程费用7600.325256.0012856.32 1.1主厂房1440.005256.006696.00 1.2动力系统2008.802008.80 1.3机修系统803.52803.52 1.4总图运输系统1339.201339.20 1.5 行政、生活福利设施 2008.802008.80 2工程建设其他费用1339.201339.20 (1+2) 14195.52 3预备费 3.1基本预备费(5%) 3.2涨价预备费 4建设投资合计 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选

14、取 3.财务效益与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 举例 基本预备费=(工程费用+工程建设其他费用) 5%=709.78万元 假定项目建设期3年,建设前期年限2年,第1年投资30%、第2年投资 50%、第3年投资20%,预计建设期期物价年均上涨率3%,基本预备 费率5% 涨价预备费的计算: 1)1 ()1 ()1( 15 . 0 1 t n t m t fffIPC I1=(14195.52+709.78) 30%=4471.59万元 I2=(14195.52+709.78) 50%=7452.65万元 I3=(14195.52+709.78) 20%=2981.06万元 PC=4471.

15、59(1+3%)2(1+3%)0.5-1+7452.65(1+3%)2(1+3%)0.5(1+3%)1- 1+2981.06 (1+3%)2(1+3%)0.5(1+3%)2-1 =342.95+812.31+421.11=1576.37万元 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 举例 序号工程或费用名称 建筑安装 工程费 设备 购置费 其他费 用 合计 其中：外 币 比例 （%） 1工程费用7600.325256.0012856.32 1.1主厂房1440.005256.006696.00 1.2动力系统2008

16、.802008.80 1.3机修系统803.52803.52 1.4总图运输系统1339.201339.20 1.5 行政、生活福利设施 2008.802008.80 2工程建设其他费用1339.201339.20 (1+2) 14195.52 3预备费 3.1基本预备费(5%) 3.2涨价预备费 4建设投资合计 709.78 1576.37 2286.15 16481.67 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(2)建设投资估算(形成资产法) 序号工程或费用名称 建筑 工程费 设备 购置费 安装 工程费 其他费 用 合计 其中： 外币 比

17、例 （%） 1固定资产费用 1.1工程费用 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1固定资产其他费用 2无形资产费用 2.1 3其他资产费用 3.1 4预备费 4.1基本预备费 4.2涨价预备费 5建设投资合计 比例（%） 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(3)经营成本 序 号 项目合计计 算 期 1234n 1外购原材料费 2外购燃料及动力费 3工资及福利费 4修理费 5其他费用 6经营成本（1+2+3+4） 7折旧费 8摊销费 9利息支出 1 0 总成本费用合计（6+7+8+9） 其中：可变成本 固定成本 总成本费用估算表（生产要

18、素法） 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(3)经营成本 举例 背景资料: 1）某项目建设期1年,生产运营期5年,建设投资总额为850万元（不含 建设期利息）全部形成固定资产。固定资产折旧费按平均年限法计 算，折旧年限为5年，不计残值； 2)项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为200万元； 3）据测算，该项目的年工资及福利费估算为50万元； 年折旧费=8505=170万元 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(3)经营成本 举例 序号项目23456 1 外购原材料及燃料动力

19、 费120.00200.00200.00200.00200.00 2工资及福利费50.0050.0050.0050.0050.00 3修理费0.000.000.000.000.00 4其他费用 0.000.000.000.000.00 5经营成本（1+2+3+4） 6折旧费 7摊销费 8总成本费用（5+6+7） 总成本费用估算表 单位:万元 170.00 250.00 250.00 250.00 250.00 170.00 170.00 170.00 170.00 170.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 340.00 420.00 420.00 420.00 420.0

20、0 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(4)流动资金 流动资金估算方法一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型 项目可采用扩大指标估算法。具体估算方法的介绍见本书第三章相 关内容。 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收账款+现金+存货 流动负债=应付账款+预收账款 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(4)流动资金 序号 项目 最低 周转次数 周转 次数 计算期 1234n 1流动资产 1.1应收账款 1.2存货 1.2.1原材料 1.2.2 1.2.3燃料 1.2.4在产品

21、1.2.5产成品 1.3现金 1.4预付账款 2流动负债 2.1应付账款 2.2预收账款 3 流动资金 （1-2） 4 流动资金当 期增加额 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 3.财务效益与费用估算(5)维持运营投资 某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能维持正常运 营，例如设备更新费用、油田的开发费用、宽佛山的井巷开拓延伸 费用等。不同类型和不同行业的项目投资的内容可能不同，如发生 维持运营投资时应将其列入现金流量表作为现金流出，参与内部收 益率等指标的计算。同时，也应反映在财务计划现金流量表中，参 与财务生存能力分析。 工程经济学建设项目财务评价

22、7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 4.财务评价参数的选取-计算参数 财务评价参数包括: 计算参数和判据参数. 计算参数是指在项目费用与效益计算，包括在计算过程中需要选 择使用的各种基础数据，以及有关方面规定的用于建设项目经济评 价的各种数值。具体包括价格上涨指数、各种取费系数或比率、税 率、利率等。多数计算参数具有鲜明的行业特点，可在有关行业实 施细则中查阅。 特别需要说明的是：项目计算期的选取对项目的经济评价将会产生 重要影响，因此，在此将项目计算期做一详细介绍。项目计算期是 指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费

23、用的估算及参数选取 4.财务评价参数的选取-计算参数 项目计算期的长短主要取决于项目本身的特性，因此，无法对项 目的计算期作出统一规定。计算期不宜定的太长，一方面是因为按 照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小， 很难对财务分析结论产生有决定性的影响；另一方面由于时间越长， 预测的数据会越不准确。财务评价的计算期一般不超过20年。 由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比 较的项目或方案应取相同的计算期。 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 4.财务评价参数的选取-判据参数 财务评价中的判据参数是指用于判断项目财务效益高低，比较和筛 选项目

24、，判断项目的财务可行性，具体包括国家有关部门（行业）发 布的供项目财务分析使用的行业财务基准收益率、总投资收益率、资 本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、折旧年限、 有关费率等指标的基准值或参考值。 有些判据参数表现为单一数值，有些表现为一段合理 区间，使用时应根据投资者的期望和项目特点灵活掌 握。 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 4.财务评价参数的选取-判据参数 （1）财务基准收益率 财务基准收益率是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效 益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率。是衡量项目财务内部 收益率指标的基准值，也是项目财务可行

25、性和方案比选的主要判据。 项目财务评价中对于财务基准收益率的选取，如果有行业发布的本 行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定， 则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均 收益水平并考虑项目的风险因素确定；二是按项目占用的资金成本加 一定的风险系数确定。设定财务基准收益率时，应与财务评价采用的 价格相一致，如果财务评价采用变动价格，设定基准收益率则应考虑 通货膨胀因素。 工程经济学建设项目财务评价 7.2 财务效益与费用的估算及参数选取 4.财务评价参数的选取-判据参数 （2）项目盈利能力判据参数 判断项目盈利能力的参数主要包括财务内部收益率、总投资收益

26、率、 项目资本金净利润率等指标的基准值或参考值。 （3）项目偿债能力判据参数 判断项目偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负 债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制 财务评价基本报表 现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息估算表 全部投资现金流量表 资本金流量表 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制 (1)全部投资现金流量表 融资前的财务分析报表,在 不考虑债务融资条件下进 行的融资前分析 为了体现与融

27、资方案无关的要求，项目投资现金流量 表中的基础数据都需要剔除利息的影响。根据需要， 融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度 进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析 指标。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 序 号 项目合计计 算 期 1234 n 1现金流入 1.1营业收入 1.2补贴收入 1.3回收固定资产余值 1.4回收流动资金 2现金流出 2.1建设投资 2.2流动资金 2.3经营成本 2.4营业税金及附加 2.5维持运营投资 3所得税前净现金流量 4累计所得税前净现金流量 5调整所得税 6所得税后净

28、现金流量 7累计所得税后净现金流量 计算指标： 项目投资财务内部收益率（%）（所得税前） 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后） 项目投资财务净现值（所得税前）（ic= %） 项目投资财务净现值（所得税后）（ic= %） 项目投资回收期（年）（所得税前） 项目投资回收期（年）（所得税后） 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 注1: 现金流入主要包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值及 回收流动资金。营业收入的各年数据取自营业收入及附加估算表。 固定资产余值回收额（该表中的固定资产余值回收额不受利 息因素的影响，它区别于项

29、目资本金现金流量表中的回 收固定资产余值）为固定资产折旧费估算表中最后一年的固定资 产期末净值。流动资金回收额为项目投入的全部流动资金。固定资 产余值和流动资金均在项目计算期最后一年回收。 回收固定资产余值的计算,可能出现两种情况: 当运营期等于固定资产使用年限, 固定资产余值=固定资产残值 当 运营期小于固定资产使用年限, 固定资产余值=残值+剩余年的折旧费 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 例:某项目建设投资1000万元,预计全部形成固定资产,固定资产使用年 限10年,期末残值100万元,采用直线法折旧.项目建设期1年

30、,运营期6年. 则该项目的固定资产余值为多少? 运营期小于固定资产使用年限, 固定资产余值=残值+剩余年的折旧费 固定资产年折旧费=(1000-100) 10=90万元 固定资产余值=年折旧费4+100=460万元 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 注2:现金流出主要包括建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及 附加。如果运营期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流 出。所得税后分析还要将所得税作为现金流出。建设投资、流动资 金的数额分别取自建设投资估算表和流动资金估算表。经营成本取 自总成本费用估算表。营业税金及附加

31、取自营业收入、营业税金及 附加估算表。在这里需要特别说明的是该表中的所得税因 为与融资方案无关，其数值区别于“利润与利润分配 表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流 量表”中的所得税。该所得税应根据不受利息因素影响 的息税前利润（EBIT）乘以所得税税率计算，称为调整 所得税，也可称为融资前所得税。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 某新建电子配件厂，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、 工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定 员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。 （

32、1）生产规模 该项目建成后拟生产目前市场上所需的计算机配件，设计生产规模 为年产100万件。 （2）实施进度 该项目建设期1年，运营期5年，投产第1年负荷60%，其他年份均为 100% 。 （3）建设投资估算 经估算，该项目建设投资总额为850万元（不含建设期利息）全部形 成固定资产。 （4）流动资金估算 该项目的流动资金估算总额为100万元。投产第1年流动资金估算70 万元，投产第2年流动资金估算30万元。计算期末将全部流动资金回收。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 （5）融资方案 该项目初步融资方案为：用于建设

33、投资的项目资本金450万元，建设 投资借款400万元，年利率6%，采用等额还本付息法5年还清。流动资金 全部来源于项目资本金，无流动资金借款。 （6）营业收入和营业税金及附加估算 根据市场分析，预计产品的市场售价（不含税）为6.5元件。本产品采 用价外计税，投入和产出的增值税税率为17%，营业税金及附加按增值 税的10%计算。 （7）产品总成本估算 1）该项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为200万元； 2）据测算，该项目的年工资及福利费估算为50万元； 3）固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为5年，不计残值； 4）项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。 工程经济学建

34、设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 （8）利润测算 1）所得税率按25%考虑； 2）盈余公积金按税后利润的10%计取。 3）股东会约定正常年份按可供投资者分配利润50%比例，提取应付投资 者各方的股利。 （9）评价参数 设基准收益率为12%。 2.项目财务分析的要求 （1）编制财务评价的辅助报表与基本报表 （2）从盈利能力角度，分析项目的可行性 （3）从偿债能力角度，分析项目的可行性 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 1.融资前财务分析 （1）编制营业收

35、入、营业税金及附加和增值税估算表 序号项目23456 1营业收入 单价 数量 销项税额 2 外购原材料及燃料动力 费 进项税额 3增值税 4营业税金与附加 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 1.融资前财务分析 （1）编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 序号项目23456 1营业收入390.00650.00650.00650.00650.00 单价6.506.506.506.506.50 数量60100100100100 销项税额66.30110.50110.50110.50110.50 2 外购原材料及燃料动

36、力 费 120.00200.00200.00200.00200.00 进项税额20.4034.0034.0034.0034.00 3增值税45.9076.5076.5076.5076.50 4营业税金与附加4.597.657.657.657.65 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 1.融资前财务分析 （2）编制总成本费用估算表 总成本费用估算表（融资前） 人民币单位：万元 序号项目23456 1外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.00 2工资及福利费50.0050.0050.

37、0050.0050.00 3修理费0.000.000.000.000.00 4其他费用 0.000.000.000.000.00 5经营成本（1+2+3+4）170.00250.00250.00250.00250.00 6折旧费170.00170.00170.00170.00170.00 7摊销费0.000.000.000.000.00 8总成本费用（5+6+7）340.00420.00420.00420.00420.00 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 1.融资前财务分析 （3）编制利润与利润分配表 利润与利润分

38、配表（融资前） 人民币单位：万元 序号项目23456 1营业收入 390.00650.00650.00650.00650.00 2营业税金及附加 4.597.657.657.657.65 3总成本费用340.00420.00420.00420.00420.00 4息税前利润总额（1-2-3）45.40222.35222.35222.35222.35 5调整所得税11.3555.5955.5955.5955.59 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 序号项目 合 计 计 算 期 123456 1现金流入0.00390.0

39、0650.00650.00650.00750.00 1.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.00 1.3 回收固定资产余 值0.00 1.4回收流动资金100.00 2现金流出850.00244.59287.65257.65257.65257.65 2.1建设投资850.00 2.2流动资金70.0030.00 2.3经营成本170.00250.00250.00250.00250.00 2.4营业税金及附加4.597.657.657.657.65 3 所得税前 净现金流量-850.00145.41362.35392.35392.35492.35 4 折现系数 （i

40、c=12%）0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 5 所得税前 折现净现金流量-758.97115.92257.92249.34222.62249.42 6 所得税前 累计折现净现金 流量-758.97-643.05-385.13-135.7986.83336.25 7调整所得税11.3555.5955.5955.5955.59 8 所得税后 净现金流量-850134.06306.76336.76336.76436.76 9 所得税后 折现净现金流量-758.97 106.87218.35214.01191.08221.25 10 所得税后 累计折现净现金

41、流量-758.97 -652.10-433.75-219.74-28.66192.59 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 1.财务评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例 （5）融资前财务分析结论 根据项目投资现金流量表计算结果该项目所得税前净现值=249.42万 元，大于零；所得税后净现值=192.59万元，大于零；项目财务效益 是可以接受的。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 项目资本金现金流量表，该表从项目权益投资者整体的角度，考察 项目给项目权益投资者带来的收益水平。它是在拟定的融资方案基

42、 础上进行的息税后分析，该表将各年投入项目的项目资本金作为现 金流出，各年缴付的所得税和还本付息也作为现金的流出，因此， 其净现金流量可以表示为缴税和还本付息之后的剩余，即项目（或 企业）增加的净收益，也是投资者的权益性收益。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 序号项目合计计 算 期 1234n 1现金流入 1.1营业收入 1.2补贴收入 1.3回收固定资产余值 1.4回收流动资金 2现金流出 2.1项目资本金 2.2借款本金偿还 2.3借款利息支付 2.4经营成本 2.5营业税金及附加 2.6所得税 2.7维持运营投资 3

43、净现金流量 计算指标： 资本金财务内部收益率（%） 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 注1):现金流入各项基础数据来源与项目投资现金流量表相同。 注2):现金流出项中的资本金数额取自“项目总投资使用计划与资金 筹措表”中资金筹措项下的项目资本金分项。借款本金偿还由两部 分组成：一部分为借款还本付息计算表中本年还本额，一部分为发 生在计算期最后一年的流动资金借款本金偿还。借款利息支付数额 来自总成本费用估算表中的利息支出项。该表中的所得税取自“利 润与利润分配表”中的所得税，而区别于项目投资现金流量表中的 调整所得税。如果计算

44、期内需要投入维持运营投资，也应将其作为 现金流出（通常设定维持运营投资由企业自有资金支付）。其它现 金流出项与项目投资现金流量表中的数额相同。 3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金 流出量。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 举例 （1）编制项目借款还本付息计划表 项目借款还本付息计划表 人民币单位：万元 序号项目合计 计 算 期 123456 1期初借款余额412.00338.91261.43179.3192.26 2当期借款400.00 3当期应计利息12.0024.7220.3315.6910

45、.765.54 4当年应还本付息97.8197.8197.8197.8197.81 5其中：应还本金73.0977.4882.1287.0592.26 5.1应还利息 24.7220.3315.6910.765.54 5.2期末借款余额412.00338.91261.43179.3192.260.00 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 举例 （2）编制融资后的总成本费用估算表 总成本费用估算表（融资后） 人民币单位：万元 序 号项目23456 1 外购原材料及 燃料动力费 120. 00 200. 00 200. 00 20

46、0. 00 200. 00 2工资及福利费 50. 00 50. 00 50. 00 50. 00 50. 00 3修理费 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 4其他费用 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 5 经营成本 （1+2+3+4） 170. 00 250. 00 250. 00 250. 00 250. 00 6折旧费 172. 40 172. 40 172. 40 172. 40 172. 40 7摊销费 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 0.0 0 8利息支出 24. 72 20. 33 15. 69 10. 76 5

47、.5 4 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 举例 （3）编制融资后的利润与利润分配表 利润与利润分配表 人民币单位：万元 序号项目23456 1营业收入390.00650.00650.00650.00650.00 2营业税金及附加4.597.657.657.657.65 3总成本费用367.12442.73438.09433.16427.94 4利润总额（1-2-3）18.29199.62204.26209.19214.41 5所得税4.5749.9151.0752.3053.60 6净利润（4-5）13.72 149.71

48、 153.20 156.89 160.81 7期初未分配利润06.1770.15100.51115.83 8可供分配利润（6+7）13.72 155.89 223.35257.40276.64 9法定盈余公积金（610%）1.37 15.59 22.3425.7427.66 10可供投资者分配利润（8-9）12.35 140.30 201.01231.66248.98 11应付投资者各方股利（1050%）6.17 70.15 100.51115.83124.49 12未分配利润6.17 70.15 100.51115.83124.49 13累计未分配利润6.17 76.32 176.83292

49、.66417.15 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资本金现金流量表 举例 序号项目合计 计 算 期 123456 1现金流入0.00390.00650.00650.00650.00750.00 1.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.00 1.3 回收固定资产余 值0.00 1.4回收流动资金100.00 2现金流出450.00346.97435.37406.53407.76409.05 2.1项目资本金450.0070.0030.00 2.2借款本金偿还73.0977.4882.1287.0592.26 2

50、.3借款利息支付24.7220.3315.6910.765.54 2.4经营成本170.00250.00250.00250.00250.00 2.5营业税金及附加4.597.657.657.657.65 2.6所得税4.5749.9151.0752.3053.60 3净现金流量-450.0043.03214.63243.47242.24340.95 4 折现系数 （ic=12%）0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 5折现净现金流量-401.8134.30152.77154.73137.45172.73 6 累计折现净现金 流量-401.81 - 367.5

51、1 - 214.74-60.0177.44 25 017 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-借款还本付息表 借款还本付息计划表是一张反映项目计算期内各年借款本金偿还和 利息支付情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标，考察项目偿 债能力的报表。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-借款还本付息表 序号项目合计计 算 期 1234n 1借款1 1.1期初借款余额 1.2当期还本付息 其中：还本 付息 1.3期末借款余额 2借款2 2.1期初借款余额 2.2当期还本付息 其中：还本 付息 2.3期

52、末借款余额 3债券 3.1期初债务余额 3.2当期还本付息 其中：还本 付息 3.3期末债务余额 4借款和债券合计 4.1期初余额 4.2当期还本付息 其中：还本 付息 4.3期末余额 计算 指标 利息备付率 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-借款还本付息表 注: 利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借 款利息三部分。 （1）长期借款利息是指对建设期间借款余额（含未支付的建设期利 息）应在生产期支付的利息，项目评价中可以选择等额还本付息方式 或者等额还本利息照付方式来计算长期借款利息（详见本书第三章的 有关内容）。 （2）流

53、动资金借款利息。项目评价中估算的流动资金借款从本质上 说应归类为长期借款，但目前企业往往有可能与银行达成共识，按期 末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。流动资金借款 利息可以按下式计算： 年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额流动资金借款年利 率 财务分析中对流动资金的借款可以在计算期最后一年偿还，也可在还 完长期借款后安排。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-借款还本付息表 （3）短期借款。项目评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临 时需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表 中得到反映，其利息应计入总成本

54、费用表的利息支出中。短期借款利 息的计算同流动资金借款利息，短期借款的偿还按照随借随还的原则 处理，即当年借款尽可能于下年偿还。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 财务计划现金流量表是反映项目计算期各年的投资、融资及经营活 动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目财务生存能 力的报表。财务生存能力分析是分析项目是否有足够的净现金流量维 持正常运营，为此，财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 序号项目

55、 计 算 期 1234n 1经营活动净现金 流量 1.1现金流入 1.1.1营业收入 1.1.2增值税销项税额 1.1.3回收流动资金 1.2现金流出 1.2.1经营成本 1.2.2增值税进项税额 1.2.3营业税金及附加 1.2.4增值税 1.2.5所得税 2投资活动净现金 流量 2.1现金流入 2.2现金流出 2.2.1建设投资 2.2.3流动资金 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 序号项目 计 算 期 1234.n 3筹资活动净现金 流量 3.1现金流入 3.1.1项目资本金投入 3.1.2建设投资借款 3.1.

56、3流动资金借款 3.2现金流出 3.2.1各种利息支出 3.2.2偿还债务本金 3.2.3应付利润（股利 分配） 4净现金流量 （1+2+3） 5累计盈余资金 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 注:财务现金流量表的净现金流量等于经营活动、投资活动和筹资活动 三个方面的净现金流量之和。 （1）经营活动净现金流量=经营活动期的现金流入-经营活动期的现金 流出。其中经营活动期的现金流量的财务数据取自项目资本金现金流 量表。 （2）投资活动净现金流量=投资活动期的现金流入-投资活动期的现金 流出。对于新设法人项目，投资活动的现

57、金流入为零；投资活动的现 金流出项的财务数据取自项目投资现金流量表。 （3）筹资活动净现金流量=筹资活动期的现金流入-筹资活动期的现金 流出。其中筹资活动期的现金流量的财务数据取自借款还本付息计划 表、利润与利润分配表等。 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 举例 序号项目 计 算 期 123456 1经营活动净现金 流量 210.84342.44341.28340.05438.75 1.1现金流入456.30760.50760.50760.50860.50 1.1.1营业收入390.00650.00650.00650.

58、00650.00 1.1.2增值税销项税额66.30110.50110.50110.50110.50 1.1.3回收流动资金100.00 1.2现金流出245.46418.06419.22420.45421.75 1.2.1经营成本170.00250.00250.00250.00250.00 1.2.2增值税进项税额20.4034.0034.0034.0034.00 1.2.3营业税金及附加4.597.657.657.657.65 1.2.4增值税45.9076.5076.5076.5076.50 1.2.5所得税4.5749.9151.0752.3053.60 2投资活动净现金 流量-850

59、.00-70.00-30.00 2.1现金流入 2.2现金流出 2.2.1建设投资850.00 2.2.3流动资金70.0030.00 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-财务计划现金流量流量表 举例 序号项目 计 算 期 123456 3筹资活动净现金 流量-33.99-138.27-201.69-220.34-243.58 3.1现金流入850.0070.0030.00 3.1.1项目资本金投入450.0070.0030.00 3.1.2建设投资借款400.00 3.1.3流动资金借款0.000.00 3.2现金流出103.99150.27

60、201.69220.34243.58 3.2.1各种利息支出24.7220.3315.6910.765.54 3.2.2偿还债务本金73.0977.4882.1287.0592.26 3.2.3应付利润（股利 分配）6.17 70.15 100.51 4净现金流量 （1+2+3）0.00 106.85 174.48 142.83 124.90 113.43 5累计盈余资金0.00 106.85 281.34 424.17 549.07 762.50 工程经济学建设项目财务评价 7.3 新设项目法人项目财务评价 2.财务评价报表的编制-资产负债表 资产负债表是用于综合反映项目计算期内各年年末资产