天然气发电设备项目财务分析表

1、天然气发电设备项目财务分析表一、项目建设背景当前时期，经济社会发展既处于可以大有可为的重要战略机遇期，也面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。主要表现在：从国际形势来看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，但总体上仍将处于低速增长期。同时，国际金融危机深层次影响在相当长的时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头。国际贸易新秩序加紧重构，美国主导加快推进跨太平洋伙伴关系协议（TPP）和跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP），国际贸易方式将从货物贸易、服务贸易向综合自由

2、贸易深度转变。国际产业转移提速，美国、欧盟等发达经济体实施“再工业化”战略，引导以高效能运算、数字制造、工业机器人、增材制造等为代表的先进制造业回归，而纺织服装、电子产品组装等劳动密集型产业将加速向东南亚、南亚等劳动力低成本地区转移。为应对国际贸易方式转变，国家实施全方位开放战略，针对发达经济体，与韩国、澳大利亚正式签署自由贸易协定，与美国双方投资协定谈判（BIT）、中日韩三方自由贸易协定谈判正在加紧推进。针对发展中国家，积极推动与南美国家经济合作，牵头设立金砖国家银行、亚洲基础设施投资银行，加快推进与东盟等国家地区自由贸易谈判协定。与此相对应，在国内逐步推广自由贸易区试点，并将于2018年起

3、实行全国统一的市场准入负面清单制度。国际贸易方式转变对以外向型经济为主导，虽然会面临着纺织服装、电子等现有优势产业转移带来的工业规模总量增速放缓、就业岗位减少、社会稳定风险加大的挑战，但也带来了加快淘汰落后行业及附加值低的产业链环节、推动产业转型升级的机遇。从国内形势来看，当前我国发展处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的阶段，但经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。国家在适度扩大总需求和调整需求结构的同时，加强供给侧结构性改革，着力化解过剩产能，推动大

4、众创业万众创新，全面实施“中国制造2025”，大力发展“互联网+”经济，积极构建以创新为主要引领和支撑的经济发展体系，以期提高经济发展新活力，形成经济增长新动力。深入实施新型城镇化战略，推进以人为本的新型城镇化，确定地区开展新型城镇化试点，逐步建立以城乡统筹、城乡一体、产城互动、节约集约、生态宜居、和谐发展为基本特征的新型城镇化发展格局。深化行政审批、商事登记、财税制度和国有企业混合所有制等改革，在部分区域推行全面创新改革试验。虽然需要积极应对前期自身资源环境消耗过度导致的发展后劲不足的局面，但也可以抢先抓住拓展国内巨大发展空间的机遇。当前，必须明大势、看大局、察市情，充分认清战略机遇期内涵的

5、深刻变化，充分认清新常态下经济发展的趋势性变化，充分认清当前时期所面临的新机遇新挑战，牢牢把握发展的阶段特征和内在要求。未来五年是城市提高自主创新水平的机遇期。要牢牢把握重大战略机遇，健全激励创新的体制机制，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，强化企业创新主体地位和主导作用，强化市场导向和产业化方向，不断加大创新投入、提升创新产出、激发创新活力，增强创新引领发展的能力。未来五年是打造现代产业发展新高地的关键期。要加快产业转型升级，做强做优先进制造业，培育壮大战略性新兴产业，加快发展现代服务业，推动产业体系向创新能力强、质量效益好、结构布局合理、可持续发展能力和国际竞争力不断增强的方向发展，在新

6、的起点上重振产业雄风。未来五年是增创改革开放新优势的攻坚期。要在全面深化改革大框架下和对外开放战略布局中抓机遇快行动，把各重点领域改革向纵深推进，主动融入国家和全省全面开放大格局，加快完善各方面体制机制，进一步激发市场主体活力，增强发展动力，拓展发展空间，集聚发展优势。未来五年是新型城镇化和城乡发展一体化的提质期。要紧紧围绕“人的城镇化”这一核心，推动城镇化进入以提高质量和内涵为主的转型发展新阶段，完善城市治理体系，健全完善城乡发展一体化体制机制，提升城乡规划、产业发展、基础设施、公共服务、就业社保、社会治理“六个一体化”水平。未来五年是生态文明建设的深化期。要牢固树立绿色发展理念，坚定不移走

7、绿色发展、循环发展、低碳发展路子，加大节能减排和污染整治力度，深入持续推进太湖治理，建立健全生态文明制度体系，努力实现经济持续增长、污染持续下降、生态持续改善。未来五年是社会文明程度的提升期。要大力弘扬社会主义核心价值观，加强和创新社会治理，深化法治建设，不断提升市民文明素质和社会文明程度，着力提升文化软实力，提振“精气神”，确保社会既充满活力又和谐有序。未来五年是人民生活质量和水平进一步提高的普惠期。要坚持居民收入增长和经济发展相同步，大力推进就业惠民、创业富民、帮扶助民，健全城乡居民收入持续增长机制，建立更加公平更可持续的社会保障制度，不断提高公共服务质量和均等化水平，把人民群众对美好生活

8、的向往一步一步变为现实。2017年全球天然气发电量占总发电量的比例为23.2%，中国天然气发电仅占总发电量的3%，远远低于全球平均水平。中国天然气发电市场存在较大发展空间。但由于天然气发电成本居高不下，成为制约行业发展难题。2017年全球天然气发电量占总发电量的比例为23.2%，同比上年下降0.3个百分点。从发达国家天然气发电情况来看，美国、英国、日本天然气发电占总发电量比例均达到30%以上。中国天然气发电仅占总发电量的3%，远远低于全球平均水平。从天然气消费结构来看，天然气发电用气量仅占国内天然气总消费量的14.7%。而全球天然气应用于发电消耗量，超过天然气总消费量的三分之一。无论从中国发电

9、结构或者从天然气消费结构来看，天然气发电都存在较大发展空间。2016年11月7日，国家发改委和能源局发布了电力发展“十三五”规划，规划提出要提高天然气利用比率，有序发展天然气发电，到2020年天然气发电装机规模达到1.1亿千瓦以上，占发电总装机比例超过5%。受政策推动，近年来中国天然气装机容量稳步增长。截止至2017年中国天然气发电装机容量增长至8545GW，同比增长12.23%，初步测算2018年中国天然气装机容量达到9580GW左右。预测2019年中国天然气发电装机容量将突破亿千瓦时。近年来地方天然气发电项目审批落地加速。2018年新建、在建或扩建的天然气发电项目包括广东新会发电厂天然气发

10、电项目(热电联产)三期5、6号机组项目、大唐海南陵水天然气发电项目、大唐海南能源开发有限公司万宁天然气发电项目等，主要以分布式发电和热电联产发电项目为主。天然气热值为8000-8500大卡/m3，按照8500大卡计算，理论上可以发电9.87kwh。目前国内大型天然气发电厂的发电效率一般为35%-55%，而天然气分布式能源通过通过冷、热、电三联供等方式实现能源的梯级利用，综合能源利用效率可达70%以上。天然气锅炉燃烧效率约为95%左右，按照50%的发电效率计算，每立方米天然气实际发电量为4.69kwh。根据国家统计局数据，2019年1月30日，液化天然气(LNG)价格为4796.5元/吨，大约折

11、合天然气价格水平为3.42元/m3，则每千瓦时发电量燃料成本约为0.73元。而不考虑环保政策间接对燃煤电厂的固定投资成本的影响，煤电每千瓦时发电量燃料成本仅为0.3元左右甚至更低。根据国家能源局关于2017年度全国电力价格情况监管通报披露的数据，2017年，全国燃气上网平均电价为0.65元/千瓦时。中国现阶段发展天然气发电，仍需要差价补贴支持。二、公司概况公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 面对宏观经济增速放缓、结构调

12、整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以产业发展和应用为导向，明确目标任务，开展专项行动，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动区域产业发展应用。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资53746.44万元，其中：建设投资41769.72万元，占项目总投资的77.72%

13、；建设期利息1155.00万元，占项目总投资的2.15%；流动资金10821.72万元，占项目总投资的20.13%。项目正常经营年份每年营业收入124900.00万元，综合总成本费用101936.46万元，税金及附加588.19万元，净利润16781.51万元，财务内部收益率23.87%，财务净现值26346.57万元，全部投资回收期5.68年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规

14、定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资41769.72万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计36547.52万元。1、建筑工程投资估算根据

15、估算，本期项目建筑工程投资为14193.78万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程19725.7877522.329852.781.11#生产车间5917.7323256.702955.831.22#生产车间4931.4419380.582463.201.33#生产车间4734.1918605.362364.671.44#生产车间4142.4116279.692069.082仓储工程10030.0626780.262152.872.11#仓库3009.028034.08645.862.22#仓库2507.516695.06538.222.33#仓

16、库2407.216427.26516.692.44#仓库2106.315623.85452.103行政办公及生活服务设施2069.5411113.431746.363.1行政办公楼1345.207223.731135.133.2宿舍及食堂724.343889.70611.234公共工程1671.682942.16238.44辅助用房等5绿化工程7933.38145.76绿化率14.00%6其他工程15300.0957.57场地、道路、景观亮化等7合计56667.00118358.1714193.782、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电

17、产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为21038.98万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备22214727.292辅助生成设备251683.123研发设备291893.514检测设备191262.343环保设备161051.953其它设备6420.78合计31721038.983、安装工程费估算本期项目安装工程费为1314.76万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3937.37万元。（三）预备费本期项目预备费为1284.83万元。六、建设期利息按照建设规划，本

18、期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款23571.47万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1155.00万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1155.00288.75866.251.1.1期初借款余额11785.7351.1.2当期借款23571.4711785.7411785.741.1.3当期应计利息1155.00288.75866.251.1.4期末借款余额11785.73523571.471.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1155.00288.75866.252债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金

19、额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1155.00288.75866.253.1建设期利息合计1155.00288.75866.253.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10821.72万

20、元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0066558.1180820.5795083.0295083.0295083.0295083.0295083.0295083.021.1应收账款0.0029951.1536369.2642787.3642787.3642787.3642787.3642787.3642787.361.2存货0.0023295.3428287.2033279.0633279.0633279.0633279.0633279.0633279.061.2.1原辅材料0.006988.608486.16998

21、3.729983.729983.729983.729983.729983.721.2.2燃料动力0.00349.43424.31499.19499.19499.19499.19499.19499.191.2.3在产品0.0010715.8613012.1115308.3715308.3715308.3715308.3715308.3715308.371.2.4产成品0.005241.456364.627487.797487.797487.797487.797487.797487.791.3现金0.005324.656465.647606.647606.647606.647606.647606.

22、647606.641.4预付账款0.007986.979698.4711409.9611409.9611409.9611409.9611409.9611409.962流动负债0.0058982.9171622.1084261.3084261.3084261.3084261.3084261.3084261.302.1应付账款0.0021233.8525783.9630334.0730334.0730334.0730334.0730334.0730334.072.2预收账款0.0037749.0645838.1553927.2353927.2353927.2353927.2353927.23539

23、27.233流动资金0.007575.209198.4610821.7210821.7210821.7210821.7210821.7210821.724流动资金增加0.007575.201623.261623.265铺底流动资金0.0019967.4424246.1728524.9128524.9128524.9128524.9128524.9128524.91八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资53746.44万元，其中：建设投资41769.72万元，占项目总投资的77.72%；建设期利息1155.00万元，占项目总投资的2.15%；

24、流动资金10821.72万元，占项目总投资的20.13%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资53746.44万元，其中申请银行长期贷款23571.47万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资53746.44100.00%1.1建设投资41769.7277.72%1.2建设期利息1155.002.15%1.3流动资金10821.7220.13%2资金筹措53746.44100.00%2.1项目资本金30174.9756.14%2.1.1用于建设投资18198.2533.86%2.1.2用于建设期利息1155.002.15%2.1.3用

25、于流动资金10821.7220.13%2.2债务资金23571.4743.86%2.2.1用于建设投资23571.4743.86%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷

26、运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入124900.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4901.53万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务

27、测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用101936.46万元，其中：可变成本86662.50万元，固定成本15273.96万元。正常经营年份项目经营成本98419.90万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0057238.6269504.0481769.4681769.4681769.4681769.4681769.4681769.462工资及福利费0.004893.044893.044893.044893.04489

28、3.044893.044893.044893.043修理费0.001367.831367.831367.831367.831367.831367.831367.831367.834其他费用0.0010389.5710389.5710389.5710389.5710389.5710389.5710389.5710389.574.1其他制造费用0.00745.07745.07745.07745.07745.07745.07745.07745.074.2其他管理费用0.00792.67792.67792.67792.67792.67792.67792.67792.674.3其他营业费用0.00885

29、1.838851.838851.838851.838851.838851.838851.838851.835经营成本0.0073889.0686154.4898419.9098419.9098419.9098419.9098419.9098419.906折旧费0.002338.802338.802338.802338.802338.802338.802338.802338.807摊销费0.0022.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.768利息支出0.001155.001155.001155.001155.001155.001155.001155.001155

30、.009总成本费用0.0077405.6289671.04101936.46101936.46101936.46101936.46101936.46101936.469.1其中：固定成本0.0015273.9615273.9615273.9615273.9615273.9615273.9615273.9615273.969.2可变成本0.0062131.6674397.0886662.5086662.5086662.5086662.5086662.5086662.50无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1138.121138.1

31、21138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.121.2当期摊销费22.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.761.3净值1115.361092.601069.841047.081024.321001.56978.80956.04933.28910.522其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.121138.123.2当期摊销费22

32、.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.7622.763.3净值1115.361092.601069.841047.081024.321001.56978.80956.04933.28910.52（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加588.19万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=22375.35（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定

33、本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=22375.3525.00%=5593.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额22375.35万元，缴纳企业所得税5593.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=22375.35-5593.84=16781.51（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0087430.00106165.00124900.00124900.00124900.00124900.0012490

34、0.00124900.002税金及附加0.00470.99571.91588.19588.19588.19588.19588.19588.193总成本费用0.0077405.6289671.04101936.46101936.46101936.46101936.46101936.46101936.464补贴收入5利润总额0.009553.3915922.0522375.3522375.3522375.3522375.3522375.3522375.356弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.009553.3915922.0522375.3522375.3522375.3522375.3522375

35、.3522375.358所得税0.002388.353980.515593.845593.845593.845593.845593.845593.849净利润0.007165.0411941.5416781.5116781.5116781.5116781.5116781.5116781.5110期初未分配利润0.000.006448.5416551.0729999.3242102.7552995.8362799.6171623.0111可供分配的利润0.007165.0418390.0833332.5846780.8358884.2669777.3479581.1288404.5212提取法定

36、盈余公积金0.00716.501839.013333.264678.085888.436977.737958.118840.4513可供投资者分配的利润0.006448.5416551.0729999.3242102.7552995.8362799.6171623.0179564.0614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.006448.5416551.0729999.3242102.7552995.8362799.6171623.0179564.0619息税前利润0.0013096.7421057.5629124.1929124.1929

37、124.1929124.1929124.1929124.1920息税折旧摊销前利润0.0015458.3023419.1231485.7531485.7531485.7531485.7531485.7531485.75十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.87%。本期项目投资财务内部收益率23.87%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所

38、得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=26346.57（万元）。以上计算结果表明，财务净现值26346.57万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.68年。本期项目全部投资回收期5.68年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动