绝缘子项目投资测算报告表

1、绝缘子项目投资测算报告表一、项目背景当前时期，经济社会发展面临的国内外经济形势复杂多变，我国经济发展步入新常态，既面临难得的历史发展机遇，也面对诸多风险和挑战。总体上机遇大于挑战。从国际看，和平、发展、合作仍是时代潮流，世界多极化、经济全球化深入发展，以“互联网+”、3D打印等为代表的新一轮科技革命和产业融合将对产业分工格局产生深刻影响。同时，世界经济进入深度调整期，经济复苏曲折，主要经济体走势分化，围绕市场、资源、技术、标准等竞争更加激烈。从国内看，我国仍处于可以大有作为的战略机遇期，经过30多年的改革开放，我国的综合国力、国际竞争力和国际影响力达到新高度，发展的基础更加坚实。我国经济发展进

2、入新常态，正向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。新的增长点正在加快孕育并不断破茧而出，新的增长动力正在加快形成并不断蓄积力量。同时，国内传统要素优势减少，资源环境约束趋紧，增长动力减弱，风险挑战增多。从省内看，新一轮国家战略同步实施，必将使发展动能和优势得到充分释放。产业基础较为雄厚，设施条件完备，为促进结构转型升级、经济提质增效提供了有力支撑。经济社会发展取得了重大阶段性成就，为推动新一轮全面振兴奠定了扎实的工作基础和发展基础。

3、同时，发展形势更为严峻复杂，经济增速下滑，有效供给不足，制约发展的深层次矛盾仍然存在：体制机制弊端突出，市场发育不完善，创新创业环境欠佳，民营经济实力不强；结构性矛盾凸显，传统产业竞争力下降，战略性新兴产业和现代服务业发展滞后，资源环境压力增大；自主创新能力不强，科技成果转化不畅，人才支撑不足；区域发展差距较大，居民收入水平较低，社会治理能力和水平亟待提升。绝缘子是一种特殊的绝缘控件，能在架空输电线路中耐受电压与机械应力作用，实现不同电位导体间或导体与地电位构件间的有效绝缘。绝缘子广泛应用于电力领域，输电线路、发电厂、变电站母线及各种电气设备的外部带电导体均须绝缘子的支持与连接。绝缘子一般由绝

4、缘件（如瓷件、玻璃件等）与金属附件（如钢脚、铁帽等）用胶合剂胶合或机械卡装而成。依市场主流划分标准即绝缘体材质，绝缘子可分为瓷绝缘子、玻璃绝缘子与复合绝缘子，3类材质的绝缘子各具特点。实际应用中，电力领域用户会依电压等级、地理环境等诸多因素来选择合适的绝缘子，3类绝缘子互为补充，并不能完全相互替代，并且预计在未来很长一段时间内，3类绝缘子会维持“三分天下”的格局。绝缘子的上游行业包括非金属矿物原料（如铝矾土、长石、粘土等）加工业、化工原料（如硅橡胶、玻璃纤维等）行业、有色金属（如钢铁、铝、锌等）行业和石油液化气燃料生产及供应业；下游行业主要包括发电、变电、输配电及用电等电力行业。目前，我国矿物

5、原料加工业标准化程度较低，加工后的原料存在性能波动大、成分不稳定的现象，给绝缘子质量管理带来了一定的困难，但随着国家对矿物原料开采的规范性管理及矿物原料采选业的标准化与规范化的持续推进，上述现象会得到改善。同时，有色金属、能源及化工原料的经常性价格波动也会导致上游行业的成本波动，进而在一定程度影响绝缘子行业的采购成本。绝缘子主要应用于电力领域，我国现阶段如特高压电网、城乡电网建设与改造、铁路电气化建设等诸多电力工程的持续推进，一方面为绝缘子行业的快速发展提供了广阔的市场空间；另一方面也对绝缘子的质量标准提出了更高的要求，进而推动绝缘子产品结构的不断调整及绝缘子新技术研发力度的不断加强。（1）瓷

6、绝缘子。随着电力产业的快速发展，瓷绝缘子的需求量逐年攀升。自电网客户实行集中规模招标以来，除大连电瓷、NGK唐山电瓷、苏州电瓷外，新入网的厂商还有淄博电瓷、内蒙古精诚绝缘子、萍乡华维电瓷等。目前，300kN以上强度等级的产品仅以大连电瓷、NGK唐山电瓷为主。除上述几家厂商外，国内还有一些小规模的厂商，其技术、装备、管理及质量水平均有待提高，其目标领域主要为各地市的中低压电力市场。（2）玻璃绝缘子。玻璃绝缘子的厂商数量增长迅猛，且目前产能已高于市场需求，市场竞争日趋激烈。同瓷绝缘子类似，目前高吨位产品如300kN以上强度等级的产品仅以自贡塞迪维尔和南京电气为主。（3）复合绝缘子。由于复合绝缘子的

7、技术成熟、准入门槛低、生产周期短，造成很多新厂商纷纷涌入，老厂商则不断扩增产能，市场已近饱和，但占据市场主导、引领市场发展的骨干厂商数量则相对较少，如东莞高能电气、淄博泰光、襄樊绝缘子、广州麦克林。二、公司介绍公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学

8、发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 三、项目投资概述坚定不移贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，坚持“全面推进、重点突出、分类实施、因地制宜、政府引导、市场推动”基本原则，采取强制与激励相结合方式，从政策法规、体制机制、标准规范、技术推广等方面全面推进产业发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资124847.27万元，其中：建设投资100373.78万元，占项目总投资的80.40%；建设期利息1222.22万元，占项目总投资的0.98%；流动资金23251.27万元，占项目总投资的18.62%。项目正常经营

9、年份每年营业收入205100.00万元，综合总成本费用179546.66万元，税金及附加847.00万元，净利润18529.75万元，财务内部收益率7.97%，财务净现值-20071.28万元，全部投资回收期7.67年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本

10、期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资100373.78万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计89499.63万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为35169.70万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设

11、备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为51553.23万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备36636087.262辅助生成设备424124.263研发设备474639.794检测设备313093.193环保设备262577.663其它设备101031.06合计52351553.233、安装工程费估算本期项目安装工程费为2776.70万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8222.03万元。（三）预备费本期项目预备费为2652.12万元。建设投

12、资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用35169.7051553.232776.7089499.6389.17%1.1建筑工程费35169.7035169.7035.04%1.2设备购置费51553.2351553.2351.36%1.3安装工程费2776.702776.702.77%2工程建设其他费用8222.038222.038.19%2.1土地出让金3695.223695.223.68%2.2其他前期费用4526.814526.814.51%3预备费2652.122652.122.64%3.1基本预备费972.78972.780.9

13、7%3.2涨价预备费1679.341679.341.67%4建设投资合计100373.78100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用35169.7051553.232776.7089499.6391.42%1.1建筑工程费35169.7035169.7035.92%1.2设备购置费51553.2351553.2352.66%1.3安装工程费2776.702776.702.84%2固定资产其他费用4526.814526.814.62%3预备费2652.122652.122.71%3.1基本预备费972.78972.780

14、.99%3.2涨价预备费1679.341679.341.72%4建设期利息1222.221222.221.25%5固定资产投资97900.78100.00%6固定资产投资合计97900.78100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款49886.64万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1222.22万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1222.221222.220.001.1.1期初借款余额49886.641.1.2当期借款49886.6449886.640.001.1.3当期应计利息1222.22122

15、2.220.001.1.4期末借款余额49886.6449886.641.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1222.221222.220.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1222.221222.220.003.1建设期利息合计1222.221222.220.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算

16、法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为23251.27万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产104950.90121097.19137243.48161462.92161462.92161462.92161462.92161462.92161462.921.1应收账款47227.9054493.7361759.5672658.3172658.3172658.317265

17、8.3172658.3172658.311.2存货36732.8142384.0148035.2256512.0256512.0256512.0256512.0256512.0256512.021.2.1原辅材料11019.8512715.2114410.5716953.6116953.6116953.6116953.6116953.6116953.611.2.2燃料动力550.99635.76720.53847.68847.68847.68847.68847.68847.681.2.3在产品16897.0919496.6522096.2025995.5325995.5325995.53259

18、95.5325995.5325995.531.2.4产成品8264.889536.4010807.9212715.2012715.2012715.2012715.2012715.2012715.201.3现金8396.079687.7710979.4812917.0312917.0312917.0312917.0312917.0312917.031.4预付账款12594.1114531.6616469.2219375.5519375.5519375.5519375.5519375.5519375.552流动负债89837.57103658.74117479.90138211.65138211.

19、65138211.65138211.65138211.65138211.652.1应付账款32341.5237317.1442292.7649756.1949756.1949756.1949756.1949756.1949756.192.2预收账款57496.0566341.6075187.1488455.4688455.4688455.4688455.4688455.4688455.463流动资金15113.3317438.4519763.5823251.2723251.2723251.2723251.2723251.2723251.274流动资金增加15113.332325.132325.

20、133487.695铺底流动资金31485.2736329.1641173.0548438.8848438.8848438.8848438.8848438.8848438.88八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资124847.27万元，其中：建设投资100373.78万元，占项目总投资的80.40%；建设期利息1222.22万元，占项目总投资的0.98%；流动资金23251.27万元，占项目总投资的18.62%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资124847.27100.00%1.1建设投资100373.7880

21、.40%1.1.1工程费用89499.6371.69%1.1.1.1建筑工程费35169.7028.17%1.1.1.2设备购置费51553.2341.29%1.1.1.3安装工程费2776.702.22%1.1.2工程建设其他费用8222.036.59%1.1.2.1土地出让金3695.222.96%1.1.2.2其他前期费用4526.813.63%1.2.3预备费2652.122.12%1.2.3.1基本预备费972.780.78%1.2.3.2涨价预备费1679.341.35%1.2建设期利息1222.220.98%1.3流动资金23251.2718.62%九、资金筹措与投资计划本期项目

22、总投资124847.27万元，其中申请银行长期贷款49886.64万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资124847.27100.00%1.1建设投资100373.7880.40%1.2建设期利息1222.220.98%1.3流动资金23251.2718.62%2资金筹措124847.27100.00%2.1项目资本金74960.6360.04%2.1.1用于建设投资50487.1440.44%2.1.2用于建设期利息1222.220.98%2.1.3用于流动资金23251.2718.62%2.2债务资金49886.6439.96%

23、2.2.1用于建设投资49886.6439.96%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现

24、营业收入205100.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入133315.00153825.00174335.00205100.00205100.00205100.00205100.00205100.00205100.002增值税4093.864940.845787.827058.307058.307058.307058.307058.307058.302.1销项税17330.9519997.2522663.5526663.0026663.0026663.0026663.0026663.002666

25、3.002.2进项税13237.0915056.4116875.7319604.7019604.7019604.7019604.7019604.7019604.703税金及附加491.27592.91694.54847.00847.00847.00847.00847.00847.003.1城市维护建设税286.57345.86405.15494.08494.08494.08494.08494.08494.083.2教育费附加122.82148.23173.63211.75211.75211.75211.75211.75211.753.3地方教育附加81.8898.82115.76141.171

26、41.17141.17141.17141.17141.17（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7058.30万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力

27、计算，本期项目综合总成本费用179546.66万元，其中：可变成本147992.10万元，固定成本31554.56万元。正常经营年份项目经营成本171517.79万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加847.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=24706.34（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正

28、常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=24706.3425.00%=6176.59（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额24706.34万元，缴纳企业所得税6176.59万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=24706.34-6176.59=18529.75（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=7.97%。本期项目投资财务内部收益率7.97%，高于行业

29、基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-20071.28（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-20071.28万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数

30、）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.67年。本期项目全部投资回收期7.67年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从