A股,巴菲特敢投吗

1、A 股, 巴菲特敢投吗从巴菲特的投资风格以及投资意识等因素分析，他最 终投资 A 股的可能性非常低。一年一度的巴菲特股东大会在北京时间5月 3日晚间拉开帷幕， 4 万人从全球各地前往奥马哈“朝圣” 。巴菲特作为全球公认的“股神” ，至今已有 84 岁高龄。 据了解，在 2008 年的福布斯排行榜上财富超过比尔？ 盖茨，成为世界首富。 2013 年，他在福布斯财富排行榜上， 以 530 亿美元排名第四位。谈及巴菲特，必然离不开他旗下 的伯克希尔哈撒韦公司。截至 5 月 2 日收盘，伯克希尔哈撒 韦公司的股价已经高达 192255 美元，成为全球最贵的股票 之一。自 1965 年以来，巴菲特的投资

2、战绩相当理想。据统计，48 年间其获取的年均投资回报率高达 20.74% 。期间，仅有 两年录得亏损，其余年份均获得正回报率。亏损的年份分别 为 2001 年的-6.2%以及 2008 年的-9.6% 。此外，在 48 年间， 仅有 10 年的投资回报率低于标普 500 的同期增长率。可见， 巴菲特的投资大师称号果然名不虚传。然而，令人感到疑惑的是，无论是“股神”巴菲特，还是国际投资大师罗杰斯等投资大亨依然没有投资 A 股。前 期，笔者就罗杰斯不肯投资 A 股的主要原因作出了阐述， 其 中最关键的因素在于 A 股的价格太高。实际上，罗杰斯先生在国内多次的演讲中，反复强调自 己长期看好中国股市。

3、然而，他却公开表示从来不会购买 A 股。同时，他表示，他更愿意购买中国其他的股票，如B股、H 股等。归根结底，在于上述股票均比 A 股便宜。巴菲特敢投资 A 股吗？显然， 投资大师们还是会综合多 个因素才决定是否投资。不过，从巴菲特的投资风格以及投 资意识等因素分析，他更愿意以其他形式投资中国股票，最 终投资 A 股的可能性非常低。主要原因如下。第一、估值水平还是主要考虑的因素。正如上文所述，与H股相比，A股并无明显的估值优势， 同时，因A股市场 的估值水平被极少数的权重品种严重拖低，致使股市的估值 水平严重失真，参考性很差。第二、 A 股缺乏值得长期投资的上市品种。从巴菲特多 年的投资心得获

4、悉，他比较崇尚价值投资，一般看好的上市 公司可以持有多年，甚至数十年之久。反观 A 股市场，部分 股票呈现出第一年亏损、 第二年ST、第三年暂停上市的被动 局面，市场的运行模式已然变味。第三、市场制度不合理，缺乏公平的市场环境难以产生 长期性牛市。过去多年，股指期货期现市场间不对称的交易 制度严重影响了市场正常的运行秩序。在实际操作中，大资 金大机构凭借资金、信息等优势操控指数的波动区间，再借 助相应的做空工具实现套利等目的。第四、美国股市实行的是注册制，中国股市实行核准制 向注册制的过渡，两者巨大的差异性造成股市的差异化发 展。实际上，美国注册制是以严格的退市以及信批等制度作 为基础。在市场化程度最高的制度环境下，为优秀企业提供 上市的有效渠道。相反，对于部分质地较差的上市公司则采 取强制退市的态度。纵观中国股市，虽说目前已经进入注册 制的过渡期，但是相应的退市机制却