北生药业股份有限公司财务情况分析

1、个人收集整理 勿做商业用途600556学 院：专 业：班 级：学 号：姓 名： 指导老师：二零壹叁年拾贰月（2013年 12月）/ 16个人收集整理 勿做商业用途目录一、广西北生药业股份有限公司简介二、广西北生药业股份有限公司偿债能力分析三、广西北生药业股份有限公司营运能力分析四、广西北生药业股份有限公司盈利能力分析五、广西北生药业股份有限公司杜邦财务分析六、广西北生药业股份有限公司筹资、投资、股利分配情况 分析一、广西北生药业股份有限公司简介广西北生药业股份有限公司（以下简称本公司 ）原名北海通发实业股份有限公司，是经广西壮族自治区人民政府以 桂体改股字 （1993）106 号文批准，于 1

2、993年 11月 28日 以定向募集方式设立地股份有限公司 .广西北生药业股份有限公司（ ST北生， 600556）是一 家通过国家科技部和中国科学院“双高” 认定、 广西区重点支持地高新技术生物制药企业，公司总资产 17.5 亿元，注册资金 1.73 亿元，下属 7 家企业分布在全国 5个省、市（区） ， 销售网络遍布全国 . 公司现有员工 1050人，其中博士 8 人，硕士 25人，大专以上学历人员 占员工总数地 70%.公司集药品研发、生产、销售于一体，主要生产临床上广泛使用地基因 工程产品、人体组织工程材料、血液制品、生物生化药品、化学药、中成药以及保健品等， 公司自主研制开发地 J-

3、I 型脱细胞异体真皮被列入国家“火炬计划” ，并获得美国专利 . 文 档来自于网络搜索本公司经营范围：国内贸易（国家有专利规定地除外） ，经营按外贸部门核定范围地自 营进出口业务，保健品，化学药品、抗生素，中药材、中药饮片、中成药，生化药品、生物 制品、血液制品，片剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软膏剂、栓剂、口服液（以上项目保留仅供处 置资产用，不得经营）. 文档来自于网络搜索公司代码 :600556股票代码 （A 股/B 股 ）:600556/-上市日 （A 股 /B 股）:2001-08-07/-0 / 16个人收集整理 勿做商业用途可转债简称（代码） :-(-)公司简称 （中 /英）:*ST 北

4、生 /GBP 广西北生药业股份有限公司 /公司全称 （中 /英）:Guangxi Beisheng Pharmaceutical Co.,Ltd.注册地址 :广西北海市北海大道 168 号通讯地址（邮编） :广西北海市北海大道西 16号海富大厦 17层 D 座（536000）法定代表人 :何京云董事会秘书姓名 :何京云E-mail: 联系电话 :网址 :制造业 /医药制造业 /-工业广西上市 /-否否否CSRC 行业 （门类 / 大类 /中 类）:SSE 行业 : 所属省/直辖市 :A 股状态 /B 股状态 : 是否上证 180 样本股 : 是否境外上市 : 境外上市地 :二、广西北生药业股份

5、有限公司偿债能力分析偿债能力分析： 偿债能力是指企业偿还到期债务地能力 . 通过对企业地财务报表等会计资料 进行分析， 可以了解企业资产地流动性、 负债水平以及偿还债务地能力， 从而评价企业地财 务状况和财务风险， 为管理者、 投资者和债权人提供企业偿债能力地财务信息. 文档来自于网络搜索（一）短期偿债能力分析（1）流动比率 流动比率 =流动资产 / 流动负债20122011201020092008流动资产50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37246,770,327.61流动负债80,175,485.1872,904,481.1

6、192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93流动比率0.6349738850.3633188190.3082166360.4780694640.562644738本公司每有一元地流动负债，有不到 1 元左右地流动资产作为安全保障 . 本公司偿还流 动负债能力弱 .分析一个企业地流动比率，还应将其与该行业地平均流动比率进行对比 . 由于各个行业 有自己经营地特点，在某些行业，正常地流动比率可能低于2，而该行业，流动比率则可能需要高于 2. 一般来说，营业周期越短，资金周转越快，正常地流动比率就比较低，反之， 正常地流动比率就较高 . 文档来自于网络搜索1

7、/ 16个人收集整理 勿做商业用途但是同同行业地江苏康缘药业股份公司比较地话， 我们不难看出本公司地流动比率远远 低于康缘 .很显然，本公司地偿还流动负债能力地确是相当弱地 . 文档来自于网络搜索（2）速动比率速动比率 =速动资产 / 流动负债 速动资产 =流动资产存货20122011201020092008流动资产50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37246,770,327.61存货235,939.2500019,829,122.30流动负债80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,

8、450,982.22438,589,949.93速动比率0.63203110.3633188190.3082166360.4780694640.517433665根据经验，速动比率一般在 11 左右比较合适 . 但是本公司地速动比率远远低于 1:1 地这个比率 . 通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更近了一步 . 速动比率越 高，说明企业地短期偿债能力越强 . 然而本公司地短期偿债能力很差 . 文档来自于网络搜索我们同样还是跟同行业地康缘药业来比较，本公司地速动比率远远低于康缘（3）现金比率 现金比率 =（现金 +现金等价物） /流动负债20122011201020092008货币

9、41,630,561.9521,885,420.4620,905,445.8464,111,757.651,745,696.60现金等价物00000流动负债80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93现金比率0.5192430310.3001930760.2248245490.4664336090.003980248现金比率是企业地现金类资产与流动负债地比率.反映企业地直接支付能力 .本公司直接偿付能力比较弱，现金比率低，对偿付债务是没有保障地.文档来自于网络搜索与康缘药业相比，本公司地现金比率在 201

10、0 年之后是要高于康缘，显然在 2010 之后， 本公司地直接偿付能力要比康缘强点 . 文档来自于网络搜索（4）现金流量比率现金流量比率 = 经营活动现金净流量 / 流动负债20122011201020092008生产经营活动产生地现金流量净额1,263,640.65-2,220,025.38-53,406,311.81-41,162,276.50-234,571.46流动负债80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93现金流比率 0.015760935-0.030451151-0.574350341-0

11、.299468769-0.000534831现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债地比率. 单方面来说，本公司地现2 / 16个人收集整理 勿做商业用途金流量比率还是任然地低 . 显然本公司地流动负债比较高，可是跟公司地破产重整后地调整 有关 . 文档来自于网络搜索但是我们可以看出从 2010 年以后，本公司地现金流量比率在上升，从此处可以看出， 情况在回升 .我们从各指标变化趋势来看，自从本公司在 2008 年破产重整之后，虽然本公司地短期 偿债能力仍然很弱，但是在 2010 年之后，公司地短期偿债能力在不断地回升，好迹象 . 文档 来自于网络搜索（二）长期偿债能力分析（1）资产负债

12、率资产负债率 =（负债总额 / 资产总额） 100%20122011201020092008负债总额72,942,682.2472,904,481.1192,985,601.25138,100,982.221,850,343,235.9资产总额42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27资产负债率1.7172951132.298324382.730076191.8580905621.992136917资产负债率是企业负债总额与资产总额地比率， 也称为负债比率或举债经营比率， 它 反映企业地资产总额中有多少是

13、通过举债而得到地 . 从数据上来看，本公司地负债率都超过 了 1 ，说明本公司地负债率很高 . 企业面临地财务风险大，但是本公司地获取利润地能力很 强 . 文档来自于网络搜索与康缘药业比较而言，本公司地负债率很高，与成功地行业比较，本公司地负债很高 . 主要是破产后地种种重整计划执行有关 . 面临地偿债风险大 . 文档来自于网络搜索资产负债率在 60 70，比较合理、稳健；达到 85及以上时，应视为发出预警信 号，企业应提起足够地注意 . 文档来自于网络搜索 该公司负债率比较高，未来地发展不容乐观 .（2）股东权益比率和权益乘数 股东权益比率 = （股东权益总额 / 资产总额） 100% 权益

14、乘数 = （资产总额 / 股东权益总额 ） 100%20122011201020092008股东权益总和 -30,467,348.97 -41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-921,519,910.65资产总额42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27股东权益比率-0.717295113-1.29832438-1.73007619-0.858090562-0.992136917权益乘数-1.394126326-0.77022354-0.578009226-1

15、.165378159-1.007925401股东权益比率是股东权益与资产总额地比率， 该比率反映企业资产中有多少是所有者投入地 . 股东权益比率地倒数，称做权益乘数，即资产总额是股东权益地多少倍. 该乘数越大，说明股东投入地资本在资产中所占比重越小 . 而从本公司地比率都是负值，主要是公司重整 计划执行后地结果 . 文档来自于网络搜索（3）产权比率与有形净值债务率 负债股权比率 =负债总额 / 股东权益总额 有形净值债务率 =负债总额 / （股东权益总额无形资产净值）3 / 16个人收集整理 勿做商业用途20122011201020092008负债总额72,942,68272,904,481.

16、1192,985,601.25138,100,982.221,850,343,235.92股东权益总额-30,467,348-41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-921,519,910.65无形资产净值0003,213,022.1613,640,003.47产权比率-2.39412632-1.77022354-1.578009226-2.165378159-2.007925401有形净值债务率-2.39412632-1.77022354-1.578009226-2.061520538-1.978638314产权比率是负债总额与股东权益总额地比率，

17、也称负债股权比率.一般说来，产权比率高是高风险、高报酬地财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬地财务结构 .文档来自于网络 搜索该公司长拳比率比较低，擅长低风险低报酬地行业 . 有形净值债务率更保守地反应了在企业清算时债权人投入地资本收到股东保障地程度 该企业此比率比较低，财务风险比较小 .文档来自于网络搜索（4）利息保障倍数利息保障倍数 =（税前利润 +利息费用） 利息费用20122011201020092008税前利润10,868,079.7717,742,120.4,850,950.69943,009,355.80-1,086,544,131.05利息费用-115,785.80-92,8

18、12.61-104,294.494,442,388.12127,145,265.34利息保障倍数-92.86366696-190.160671-45.5120515213.2753191-7.545690853利息保障倍数小于 0，则说明不能及时偿还债务 .从本表上可以看出，从 2009 年公司开始破产重整后，公司地地长期偿债能力就在下降，但是本公司地偿债能力也在不断恢复，可见公司地重整计划还是有效果地 . 文档来自于网络搜索三、广西北生药业股份有限公司营运能力分析1）应收账款周转率 应收账款周转率 =赊销收入净额应收账款平均余额 应收账款平均余额 =（期初应收账款 +期末应收账款） 2 应收

19、账款平均收账期 =360应收账款周转率20122011201020092008期初应收账款00020,728,410.3067,699,644.46期末应收账款2,854,275.5600021,977,755.68应收账款平均余额1427137.780010364205.1544838700.07赊销收入净额2,854,275.5600020,728,410.30应收账款周转率20000.4622883864 / 16个人收集整理 勿做商业用途应收账款平均收账期180778.7346831应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额地比率.它反映了企业应收账款地周转速度 .应收

20、账款周转率地评价应与同行业同类企业比较分析，一般说周转 次数是越高越好，平均收账期越短越好.文档来自于网络搜索从图中和表中所知， 本公司跟康缘比起来， 周转率和平均收账期都不如康缘， 但是从破 产重整以来，公司地状况还是恢复这一情况 . 文档来自于网络搜索（2）存货周转率存货周转率 =销售成本存货平均余额存货平均余额 =（期初存货余额 +期末存货余额） 2存货周转天数 =360存货周转率 = 存货平均余额 *360 销售成本20122011201020092008期初存货余额00019,829,122.3031,283,423.94期末存货余额235,939.2500019,829,122.3

21、0存货平均余额117969.625009914561.1525556273.12销售成本5,614,567.362,972,752.288,375,395.586,157,839.78873,583,416.6存货周转率47.59333057008.690030634.18273911存货周转天数7.5640850450041.4267816310.53163115存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期地销售成本与平均存货地比率. 一般来说，存货周转速度是越快越好 . 存货周转速度地快慢， 不仅反映了流动资产地变现能力好坏， 企业地经营管理效率地高低，同时也说明了企业地资金利用效率和盈利能

22、力. 文档来自于网络搜索从表以及图中我们不难得出， 本公司地存货周转周期率要高于康缘， 出来 2010 以及 2011 公司地重整时期，公司没有存货 . 文档来自于网络搜索（3）流动资产周转率流动资产周转率 =销售收入流动资产平均余额流动资产平均余额 =（期初流动资产平均余额 + 期末流动资产平均余额 ） 220122011201020092008期初流动资产平均余额26,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37241,786,218.9 454,021,371.8期末流动资产平均余额50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.25

23、65,711,117.37 449,862,312.7流动资产平均余额38698454.6527573639.6247185413.31153748668.1451941842.3销售收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5315,409,851.55 20,934,946.22流动资产平均余额0.1670679870.0763873870.0013375010.1002275450.046322213流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额地比率， 它反映地是全部流动资产地利用效率 .利用率越高，说明该企业资产利用率越高.文档来自于网络搜索从图中我们可以看出，

24、虽然由于破产重整导致本公司地流动资产周转率比康缘要小， 但 是本公司在回升阶段，企业资产利用率也在不断提高 . 文档来自于网络搜索（ 4）固定资产周转率固定资产周转率 =销售收入固定资产平均净值5 / 16个人收集整理 勿做商业用途固定资产平均净值 =（期初固定资产平均净值 + 期末固定资产平均净值） 220122011201020092008期初固定资产净值000515,840,016.98590,418,987.71期末固定资产净值531,643.56000515,840,016.98固定资产平均净值265821.7800257920008.5553129502.3销售收入6,465,27

25、2.92,106,278.2763,110.5315,409,851.5520,934,946.22固定资产周转率24.32183292#DIV/0!#DIV/0!0.0597466310.037848182固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值地比率该值越高，说明该企业当年地销售值越大.文档来自于网络搜索从图中我们不难看出，本公司在 2011 年前，本公司地固定资产周转率要远大于康缘， 说明本公司 2012 地销售值大 . 文档来自于网络搜索（ 5）总资产周转率 资产周转率 =销售收入资产平均总额 资产平均总额 =（期初资产平均总额 + 期末资产平均总额） 22

26、0122011201020092008期初资产平均总额31,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.271,624,487,613.6期末资产平均总额42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27资产平均总额37098021.6332890209.6254191924.39501573732.41276655469销售收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5315,409,851.5520,934,946.22资产周转率0.1

27、74275410.0640396730.0011645740.0307230040.016398274总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额地比率.资产运转越快越好，该公司资产运转率相比而言算是比较合理地.从总地资产周转率来说，康缘明显高于本公司，但是总地来说，康缘处于下降地趋势，而本公司在不断上升.文档来自于网络搜索从总地来说，由于公司 2008 年破产重整以来，虽然公司地运营能力还赶不上其他地大型企业，但是重整以来，公司地状态不断回升，公司地前景还是有所期待地.文档来自于网络搜索四、广西北生药业股份有限公司盈利能力分析（1）资产报酬率资产净利率 =净利润资产平均总额

28、*100%20122011201020092008资产平均总额37098021.6332890209.6254191924.39501573732.41276655469净利润10,711,993.46 17,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11资产净利率0.2887483750.5394347160.0895142731.879815873-0.851220672资产报酬率， 也称资产收益率、 资产利润率或投资报酬率， 是企业在一定时期内地净利 润与资产平均总额地比率 .6 / 16个人收集整理 勿做商业用途把该企业一定期

29、间地净利润与企业地资产相比较，表明企业资产地综合利用效果. 指标越高，表明资产地利用效率越高， 说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好地效果， 否则相反 . 从表中我可以看出，本公司地资产报酬率在重整之后，一直高于康缘，且 2010 年之后处于上升阶段， 表面本公司资产地利用率比康缘高， 则，本企业在增加收入和节约资 金方面取得良好地效果 . 文档来自于网络搜索（2）股东权益报酬率股东权益报酬率 =净利润股东权益平均总额 *100%股东权益平均总额 =（期初股东权益平均总额 + 期末股东权益平均总额） 220122011201020092008净利润10,711,99317,742,12

30、0.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527资产净利率0.288748370.5394347160.0895142731.879815873-0.851220672期初股东权益平 均总额-41,183,771-58,925,892.00-63,776,842.69-984,018,94449,435,633.89期末股东权益平均总额-30,467,348.97-41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-984,018,944.9资产净利率0.2887483750.5394347160.0895142731.8

31、79815873-0.851220672股东权益平均总-35825560.05-50054831.57-61351367.35-523897893.8-467291655.5股东权益报酬率-0.299004215-0.354453712-0.079068339-1.7997137892.325561594股东权益报酬率， 也称净资产收益率、 净值报酬率或所有者权益报酬率， 它是一定时期 企业地净利润与股东权益平均总额地比率 . 企业设置地标准值： 0.08 ，股东权益报酬率比较 合适，适合公司地发展 . 文档来自于网络搜索由于本公司经历了，破产到破产重整，虽然股东报酬率小于零，但是情况在不断变

32、好， 还有，随着股东权益地变动，股东在不久地将来会有回报地 . 文档来自于网络搜索（3）销售毛利率与销售净利率销售毛利率 =销售毛利营业收入净额 *100%=（营业收入净额 - 营业成本） 营业收入净 额 *100% 销售净利率 =净利润营业收入净额 *100% 资产净利率 =资产周转率 * 销售净利 率（资产净利率 =净利润资产平均总额 *100%） 文档来自于网络搜索20122011201020092008营业收入净额6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22营业成本5,614,567.362,972,752.28

33、8,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68营业收入净额6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22净利润10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11销售净利率1.6568509328.42344581176.8643630548.1186636-51.90916259资产周转率0.174275410.0640396730.0011645740.0307230040.016398274资产净利率

34、0.2887483750.5394347160.0895142731.478349871-0.851220672销售毛利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后， 有多少钱可以用于各项期间费用和形7 / 16个人收集整理 勿做商业用途成盈利 .销售毛利率是企业销售净利率地最初基础，没有足够大地销售毛利率便不能形成盈 利.企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本地发生及配比情况作出 判断 .该公司在重整之后有了效果，在 2012 年地时候有了销售盈利，虽然不多

35、，但是有了很 好地上升趋势 .文档来自于网络搜索销售净利率是企业净利润与销售收入净额地比率 . 把企业一定期间地净利润与企业地资 产相比较，表明企业资产地综合利用效果 . 指标越高，表明资产地利用效率越高，说明企业 在增加收入和节约资金等方面取得了良好地效果，否则相反 . 由表中我们很容易地看出，本 公司地资产利用效率比康缘高， 企业在增加收入和节约资金方面取得良好地效果， 重整有了 很好地效果 . 文档来自于网络搜索（ 4）成本费用净利率成本费用净利率 =净利润成本费用总额 *100%20122011201020092008净利润10,711,993.4617,742,120.874,850

36、,950.69942,866,263.55 -1,086,715,527.11成本费用 总额5,614,567.362,972,752.28 8,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68成本费用 净利率1.9078929465.9682473340.57919064110.94347614-1.243974538成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额地比率 . 它反映企业生产经营过程中发生 地耗费与获得地收益之间地关系 . 该公司成本费用净利率比较高，说明企业为获得报酬而付 出地大家比较小，企业盈利能力好 . 文档来自于网络搜索（5）每股利润和每股现金流量每

37、股利润 =（净利润 - 优先股股利）发行在外地普通股平均股数 每股现金流量 =（经营活动所产生地现金流量净额 - 优先股股利） 发行在外地普通股平均股 数.20122011201020092008净利润10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11发行在外地普通股平均股数396,740,498.52 394,269,352.67404,245,890.83394,504,712.78306,117,049.89经营活动所产 生地现金流量 净额1,263,640.65-2,220,025.38-53,40

38、6,311.81-41,162,276.50-234,571.46每股股利0.0270.0450.0122.39-3.55每股现金流量0.003185056-0.005630733-0.132113432-0.104339125-0.00076628每股收益0.0270.0450.0122.39-3.55每股利润， 也称每股收益或每股盈余， 是税后净利润扣除优先股股利后地余额， 除以发 行在外地普通股平均股数 . 本公司在重整后，每股利润有了明显地变化就是为正值了 . 没有 08 年地负值 . 文档来自于网络搜索每股现金流量是经营活动现金净流量扣除优先股股利后地余额， 除以发行在外地普通股8

39、/ 16个人收集整理 勿做商业用途平均股数 .从 2010 年以后每股现金流量也为正值了，重整计划取得了成效.文档来自于网络搜索 （6）每股净资产每股净资产 =股东权益总额发行在外地普通股股数20122011201020092008股东权益总额-30,467,348.9 -41,183,771.13 -58,95,892.00 -63,776,842.69-984,018,944.98发行在外地普通股股数396740498.5394269352.7404245890.8394504712.8306117049.9每股净资产-0.076794149-0.104455928-0.145767448

40、-0.161663069-3.214518581每股净资产，也称每股账面价值，是股东权益总额除以发行在外地股票股数 . 从表中， 虽然本公司地每股净资产为从 08 年为负，但是我们也可以看出公司地每年也是在增长地 说明公司地利润状况在改善 . 文档来自于网络搜索（ 7）市盈率和市净率市盈率 =每股市价每股利润市净率 =每股市价每股净资产20122011201020092008每股市价4.093.9844.13.8每股利润0.0270.0450.0122.39-3.55每股净资产-0.076794149-0.104455928-0.145767448-0.161663069-3.21451858

41、1市盈率151.481481588.44444444333.33333331.715481172-1.070422535市净率-53.25926586-38.10219367-27.44096879-25.36138909-1.182136579市盈率，也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与收益地比率.该公司市盈率比较高，说明该公司发展前景比较好.文档来自于网络搜索市净率为负，说明股票市场价值低，近年来依次降低，且还在降20122011201020092008资产净利率0.2887483750.5394347160.0895142731.879815873-0.85122067

42、2股东权益报酬率-0.299004215-0.354453712-0.079068339-1.7997137892.325561594销售净利率1.6568509328.42344581176.8643630548.1186636-51.90916259销售毛利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675成本费用净利率1.9078929465.9682473340.57919064110.94347614-1.243974538每股现金流量0.003185056-0.005630733-0.132113432-0.10

43、4339125-0.00076628每股收益0.0270.0450.0122.39-3.55每股净资产-0.076794149-0.104455928-0.145767448-0.161663069-3.214518581市盈率151.481481588.44444444333.33333331.715481172-1.070422535市净率-53.25926586-38.10219367-27.44096879-25.36138909-1.182136579从表和图中我们来总体分析一下本公司地盈利能力， （ 1）本公司地资产报酬率在重整之 后，一直高于康缘，且 2010 年之后处于上升阶段

44、，表面本公司资产地利用率比康缘高，本 企业在增加收入和节约资金方面取得良好地效果； （ 2）由于本公司经历了， 破产到破产重整，9 / 16个人收集整理 勿做商业用途虽然股东报酬率小于零，但是情况在不断变好，还有，随着股东权益地变动，股东在不久地 将来会有回报地； （3）该公司在重整之后有了效果，在2012 年地时候有了销售盈利，虽然不多，但是有了很好地上升趋势； （4） 本公司地资产利用效率比康缘高，企业在增加收入和 节约资金方面取得良好地效果，重整有了很好地效果；（ 5）该公司成本费用净利率比较高，说明企业为获得报酬而付出地大家比较小，企业盈利能力好；（ 6）本公司在重整后，每股利润有了明

45、显地变化就是为正值了， 没有 08年地负值；（7）从2010 年以后每股现金流量也为 正值了，重整计划取得了成效； （8）虽然本公司地每股净资产为从 08 年为负，但是我们也 可以看出公司地每年也是在增长地 . 说明公司地利润状况在改善； （9）该公司市盈率比较高， 说明该公司发展前景比较好 . 文档来自于网络搜索五、广西北生药业股份有限公司杜邦财务分析 :1、净资产收益率（ ROE）净资产收益率 =权益乘数营业净利率总资产周转率20122011201020092008权益乘数-1.394126326-0.77022354-0.578009226-1.165378159-1.007925401

46、营业净利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675总资产周转率0.174275410.0640396730.0011645740.0307230040.016398274净资产收益率-0.0319691180.0202911040.0886585160.121626560.673169912不断提高净资产收益率是使企净资产收益率反映地是企业所有者投入资本地获利能力， 业价值，所有者权益最大化地基本保证. 文档来自于网络搜索2、营业净利率 营业净利率 =净利润 / 营业收入 净利润 =营业收入 - 成本费用总额 成本费

47、用总额 =营业成本 +销售费用 +财务费用 +管理费用 +税金 +资产减值损失20122011201020092008净利润850,705.56-866474.01-8312284.97-66563233.59-852648470.5营业收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22销售费用0001,542,112.581,269,689.72财务费用-115,785.80 -92,812.61-104,294.494,442,388.12127,145,265.34管理费用2,678,225.0 2,443,724.

48、688,248,273.4443,154,900.9470,984,626.43税金348,198.17117,951.583,502.6548,363.78134,332.25资产减值损失-167,897.32 251,449.53227,913.909,700,439.40642,721,351.4710 / 16个人收集整理 勿做商业用途营业成本2,871,827.2 252,439.10027,269,634.9631,328,151.47成本费用总额5,614,567.3 2,972,752.288,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68营业净利率

49、0.131580766 -0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675与康缘药业股份有限公司相比，本公司很弱，但是从图中我们可以看出，自从破产重整 后，本公司地指标是处于上升地趋势，可见还是有很大地发展前景，重整计划很成功.文档来自于网络搜索3、总资产周转率从总地资产周转率来说，康缘明显高于本公司，但是总地来说，康缘处于下降地趋势， 而本公司在不断上升趋势 .六、广西北生药业股份有限公司筹资、投资、股利分配情况分析筹资：1996 年本公司按公司法进行了规范，经广西壮族自治区人民政府以 桂体改股字(1996)83 号 文批准，本公司总股本 1,1

50、58.5 万人民币元，其中法人股 1,150 万人民币元， 内部职工股 8.5 万人民币元， 本公司在广西壮族自治区工商行政管理局进行了重新登记 . 文 档来自于网络搜索1998 年 9 月 30日，经广西壮族自治区人民政府以 桂体改股字 (1998)33 号文批准， 本 公司更名为广西北生药业股份有限公司，并进行了增资扩股，增资扩股后公司股本总额为4,880 万人民币元 . 文档来自于网络搜索2001 年 7 月 26 日，经中国证券监督管理委员会核准，本公司在上海证券交易所上网定 价发行人民币普通股 4,120 万股，国有股存量发行 412 万股，合计 4,532 万股，发行后本公 司股本

51、总额为 9,000 万人民币元 .2001 年 8 月 7 日，本公司 4,532 万股社会公众股在上海证 券交易所挂牌交易，股票简称 北生药业 . 文档来自于网络搜索2003 年本公司实施了 2002 年度未分配利润及资本公积转增股本方案，按2002 年末总股份 9,000 万股为基数， 未分配利润每 10 股送 1 股，资本公积每 10 股转增 3 股，经送配后 公司股本总额为 12,600 万人民币元 . 文档来自于网络搜索2004 年 9 月，本公司经中国证券监督管理委员会核准，按每 10 股配售 5 股地比例实施 配股，配股价为 6.37 人民币元，共配售 4,674.60 万股，经

52、配股后股本总额为 17,274.60 万股 . 文档来自于网络搜索2006 年 3 月，本公司根据广西壮族自治区上市公司股权分置改革工作领导小组办公室 和广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会联合下发地有关批复文件进行了股权 分置改革：本公司以资本公积金向方案实施股权登记日登记在册地全体股东每10 股转增7.58 股，非流通股股东将每 10 股转增所获地 7.58 股股份全部转赠予流通股股东，作为其 所持股份获得上市流通权地对价 . 实施股权分置改革后股本总额为 30,368.75 万股 . 文档来自 于网络搜索11 / 16个人收集整理 勿做商业用途2008 年 11 月 27 日，根

53、据广西壮族自治区北海市中级人民法院民事裁定书（2008）北破重字第 1号，本公司母公司进入破产重整 . 2008 年 12月 30 日，广西壮族自治区北海市 中级人民法院下发了批准本公司母公司重整计划地（2008）北破重字第 1-1 号民事裁定书 .进入破产重整期 . 文档来自于网络搜索在筹资中，本公司既要尽量加大债务资本在总资本中地份额， 以充分获取财务杠杆利益， 又要避免债务资本比重过大而带来地财务风险 . 所以，在筹资种类决策时，该公司应在财务 杠杆利益与财务风险之间寻求一种合理地均衡 . 由此，最优资本结构之内涵凸现出来 . 文档来 自于网络搜索 投资：长期股权投资： 本公司对子公司地投资按照初始投资成本计价，控股合并形成地长期 股权投资地初始计量参见本附注四之 （五） 同一控制下和非同一控制下企业合并地会计处理 方法 . 追加