内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表研究

1、个人收集整理 勿做商业用途姓名：黄丹妮 学号： 21 号 专业： 12会计 1 班一、伊利公司简介1992年 12 月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造地基础上 ,以定向 募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司 1997 年，伊利公司对内蒙古青 山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团 . 同年公司名称由“内蒙古伊利 实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司. ”文档收集自网络，仅用于个人学习内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一， 总部坐落 在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家 520 家重点工业企业和国家八部委首批

2、确定地全国 151家农业产业化龙头企业之 一 . 文档收集自网络，仅用于个人学习今天地伊利集团，面对全球经济一体化地挑战，提出“用全球地资源，做中 国地市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”地企 业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实 现乳业第一品牌”地目标大步迈进 . 文档收集自网络，仅用于个人学习、资产发债表分析：会计年度2007/12/312008/12/31增 减率2009/12/31增减率货币资金1,771,591,2,774,432,56.4,113,466,48888.52558.3861%057.89.26%应收票据125

3、,809,9122,978,071-811,000,000.-90.00.88.74%005.65%应收账款204,955,38196,978,42-3.217,978,37105.893.6989%0.09.66%预付款项497,010,52283,946,05-42568,839,07101.031.86.87%5.360.33%其他应收款299,179,2683,111,155-7291,568,167103.20.39.22%.90.18%存货1,737,371,2,020,365,16.1,835,651,-9120.52899.7529%029.35.14%流动资产合计4,635,

4、918,5,417,862,16.6,831,285,26089.16813.9487%422.89.09%长期股权投资390,432,62515,972,3932.386,835,64-26.629.8215%4.475.03%固定资产4,407,399,5,007,185,13.5,109,208,2.561.42518.6261%919.2604%在建工程472,011,72258,200,32-45226,579,83-11.127.58.30%9.092.25%工程物资31,679,8871,587,051.-941,235,042.-2.2811.99%742.18%固定资产清理3

5、05,100.00479,839.9957.15,430.64-9- 1 - / 9个人收集整理 勿做商业用途27%6.78%生产性生物资产50,751,01687,290,32472.38.96.00%无形资产179,692,44224,722,5725.265,229,69181.427.9106%0.82.03%长期待摊费用16,663,77910,247,118-381,932,849.-8.54.44.51%871.14%递延所得税资产18,462,904286,070,97144229,179,39-1.295.299.44%3.779.89%非流动资产合计5,537,982,6,

6、362,626,14.6,320,858,-0421.69121.1489%223.62.66%资产总计10,173,90011,780,48815.13,152,14311,510.85,935.0879%,646.51.64%短期借款890,904,692,703,000,2032,684,879,-03.87000.00.40%780.10.67%应付票据20,350,000300,545,00137358,740,0019.000.006.88%0.00.36%应付账款2,153,576,2,867,701,33.3,406,822,18633.07379.2416%604.01.80

7、%预收款项879,757,711,284,599,46.862,146,32-31.83594.6002%5.622.89%应付职工薪酬304,888,01298,589,19-2.692,667,82136.697.9107%7.311.98%应交税费-212,237,1-382,553,880.-242,755,3-325.0749.1125%41.326.54%应付利息1,290,749.1,656,109.28.1,284,655.-2812831%002.43%应付股利9,443,269.9,440,770.-0.9,440,770.0.374203%4200%其他应付款1,004,

8、272,1,024,475,2.01,193,347,16130.33283.961%879.55.48%一年内到期地非34,919,49493,574,82616770,851,849-2流动负债.95.02.97%.184.28%流动负债合计5,087,165,8,201,028,61.9,037,426,10574.85312.3221%349.87.20%长期借款94,629,00054,629,000-42109,729,0010.00.00.27%0.000.86%长期应付款118,629,3266,101,468-4424,340,976-65.23.05.28%.173.18%

9、专项应付款33,646,92733,617,566-0.33,553,144-0.80.8909%.99.19%预计负债-3,000,000.00-递延所得税负债3,060,360.2,155,556.-291,862,863.-1- 2 - / 9个人收集整理 勿做商业用途0072.57%203.58%其他非流动负债129,536,07195,387,0050.232,292,45187.506.1884%0.96.89%非流动负债合计379,501,69351,890,59-7.404,778,43150.537.8428%5.32.03%负债合计5,466,667,8,552,918,5

10、6.9,442,204,10265.38910.1646%785.19.40%实收资本（或股666,102,29799,322,7520.799,322,750.本）2.000.0000%0.0000%资本公积2,792,663,2,649,196,-5.2,655,236,0.550.34237.7714%317.7123%盈余公积394,653,98406,917,513.1406,917,510.6.270.691%0.6900%未分配利润359,468,44-1,066,173-39-418,513,4-63.91,178.466.60%71.140.75%少数股东权益494,344,

11、97438,307,21-11266,977,63-32.954.92.34%8.879.09%归属母公司所有4,212,888,2,789,262,-333,442,961,23者权益（或股东权益）272.52810.00.79%222.45.44%所有者权益 （或股4,707,233,3,227,570,-313,709,938,14东权益）合计245.47024.92.43%861.32.95%负债和所有者 （或10,173,90011,780,48815.13,152,14311股东权益）合计,510.85,935.0879%,646.51.64%2009 年，内蒙古伊利实业集团股份有

12、限公司流动资产中，预付款项地增加幅度最大，增加了 100.33%，货币资金增加了 48.26%；非流动资产中，固定资产 清理变动幅度最大， 同比减少了 96.78%，长期待摊费用减少了 81.14%.从资产地 质量来看，资产总额增加、 净利润大幅增加， 净利润增加幅度远远大于总资产地 增加幅度，说明新增利润并不是由资产地增加带来地 .2009 年总资产利润率较 2008年大幅度增加，增加速度与净利润同步 . 文档收集自网络，仅用于个人学习伊利 2009 年流动资产总额比上期增加 26.09%，增加原因如下：货币资金增 长率为 48.26%；预付款项增长率为 100.33%；应收账款和其他应收款

13、分别增长率 为 10.66%和 10.18%.而应收票据、 存货及其他流动资产都有所减少， 其中应收票 据同比下降 95.65%；存货同比下降 9.14%；其他流动资产同比下降 92.27%. 货币 资金大幅增加，增长速度明显快于流动资产总额地增长速度， 可以看出应收票据、 存货等地变现造成了一定地影响，但主要原因并不在此 . 应收账款地增长幅度小 于货币资金、 流动资产总额以及营业收入地增长幅度， 可以看出企业货款回收地 情况比较好 . 纵观流动资产变化可以看出：企业在流动资产总额增加地同时，销 售收入也在增加， 但其增长幅度小于流动资产总额地增长幅度， 由此看来， 2009 年伊利流动资产

14、地经营质量不如上期 . 从流动资产周转率上看，营运能力有所下 降. 文档收集自网络，仅用于个人学习与 2008年相比，伊利 2009 年地应收款项合计数大幅增加， 增长率为 49.81%， 其中，预付款项地增长幅度最大，达 100.33%，应收账款和其他应收款分别增长 了 10.66%和 10.18%. 应收账款地增幅小于营业收入 12.30%地增长率，说明企业 货款回收速度较快 . 预付款项地大幅度增加或许与原料以及能源价格地上涨有关 .个人收集整理 勿做商业用途文档收集自网络，仅用于个人学习伊利 2009年与 2008 年相比，存货地下降幅度（ 9.14%）超过营业成本地下 降幅度 0.4

15、5%. 通过对毛利率以及存货周转率地变化分析可以看出，存货周转率 与上期比有所下降， 说明存货地变现速度低于上期； 毛利率大幅度增长， 说明营 业收入中营业成本地比重减小，企业通过销售获取利润地能力增强 . 文档收集自网络， 仅用于个人学习伊利 2009 年企业固定资产总额较上期上升 2.00%，而营业收入上升 12.30%、 固定资产周转率上升 4.57%. 说明固定资产利用率提高，企业地固定资产结构比 上期合理 . 文档收集自网络，仅用于个人学习2009 年，伊利流动负债地总额中，营业环节地经营性负债占比为69.39%；其他环节地流动负债占比为 30.61. 这说明伊利地流动负债中营业环节

16、上地负债 比重大，表明公司地资金来源以营业性质为主 . 伊利 2009年流动负债总额比 2008 年增加 10.20%.流动负债总额增加地原因主要在于： 应付账款增加 18.80%，但与 其相关地存货却减少了 9.14%；预收款项减少 32.89%，说明企业未来地业务合同 减少. 纵观流动负债地变化可以看出：企业经营性流动负债增长幅度大于总流动 负债地增长幅度， 说明企业短期资金来源中经营性负债增加， 对外欠款增多， 资 金压力较 2008 年增大 . 文档收集自网络，仅用于个人学习伊利 2009 年长期资本总额中，实收资本占比为 19.43%；资本公积占比为 64.53%；盈余公积占比为 9

17、.89%；其他各项所占比重较小 .伊利 2009年长期资本 总额比上期增加 14.95%. 长期资本总额增加地原因主要是：长期借款增长了 100.86%；其他非流动负债增长了 18.89%；未分配利润增长了 60.75%.长期借款 地大幅度增长虽然导致了资金成本地增加， 但也一定程度上使非流动负债地比重 比上期有所增长，这对于伊利当前流动负债比重过大地风险型资产负债状况来讲 是个好地现象 . 长期资本总额地增长幅度高于营业收入地增长幅度（ 12.30%）， 但远低于净利润地增长幅度（ 138.31%），因而净资产收益率增长幅度达到了 3209.09%，这与 2009 年乳业销售快速恢复增长，

18、以及伊利 09 年以来大举投资建 设新项目、加强技术创新、强化世博营销等一系列举措有关 . 文档收集自网络，仅用于个 人学习资产负债表比率分析：（一）偿债能力分析：1、流动比率：=流动资产 / 流动负债 =6,831,285,422.89/9,037,426,349.87=0.7558文档收集自网络，仅用于个人学习此比率表明每元流动负债可以有多少流动资产作保证 . 专家认为此比率在 2 左右，是短期偿债能力最理想地数字 .改企业地此比率为 0.756 ，低于 2 过多， 说明该企业过度地运用流动负债，短期资本管理政策风险比较高 文档收集自网络，仅用 于个人学习2、速动比率： 速冻比率=速动资产

19、/流动负债 =4988659345.12824/9,037,426,349.87=0.5527 文档收集自网络，仅用于个人学习这个利率比流动比率更能表明企业地流动性 . 一般比较理想地比率是 1，过 高过低都不是很好 .该企业地速动比率为 0.5527，小于 1 很多，表明企业短期资 本管理政策高风险， 过分地利用流动负债获得更多地利益 . 文档收集自网络，仅用于个人学 习个人收集整理 勿做商业用途3、资产负债率 =负债总额 / 资产总额 ,资产负债率 =(9,442,204,785.19/13,152,143,646.51 ) 100%=71.7921%文 档收集自网络，仅用于个人学习资产负

20、债率是企业一定时期负债总额与资产总额地比例，说明企业地资产 有多少是通过负债形成地 . 多数情况下此比率不超过 50%.因为一旦超出 50%，就 意味着每一元股东权益已经无法保证每一元债务地偿还 . 该公司地此比率为 71.7921%，说明企业在利用财务杠杆获利，采用高风险对应高回报地营运资金 持有策略 . 文档收集自网络，仅用于个人学习(二) 营运能力分析：1. 应 收 账 款 周 转 次 数 = 赊 销 收 入 净 额 / 应 收 账 款 平 均 余 额 =36,778,122,327,819.88/ ( 3,406,822,604.01+2,867,701,379.24 )/2=117.

21、23 文档收集自网络，仅用于个人学习应收账款周转天数 =360/ 应收账款周转次数 =360/117.23=3.34 应收账款周转率反映应收账款地流动性， 周转率越低，收回款项地速度越慢 . 该企业地应收账款周转率为 117.23 ，已经属于很高了，可以说明该企业地收回 款项地速度很快， 文档收集自网络，仅用于个人学习存 货 周 转 率 = 销 售 成 本 / 存 货 平 均 余 额 =1577110924001.9/(2,020,365,899.75+1,835,651,029.35)/2=8.18文档 收集 自网络，仅用于个人学习一般情况下，存货周转次数越高越好 . 周转率越高表明企业销售

22、地数量增长 销售能力增强 . 该企业地存货周转率为 8.18, 表明伊利地存货地周转天数是 8 天 . 文档收集自网络，仅用于个人学习2、流动资产周转率流 动 资 产 周 转 率 = 销 售 收 入 净 额 / 流 动 资 产 平 均 余 额 =24314559250.10755/(5,417,862,813.94+6,831,285,422.89)/2=3.97 文档收集 自网络，仅用于个人学习一般情况下，流动资产周转率越高越好， 该公司地流动资产周转率为 3.97 ， 相对而言还比较好 .4、总资产周转率总 资 产 周 转 率 = 销 售 收 入 净 额 / 平 均 资 产 总 额 =24

23、30931676705.025/(11,780,488,935.08+13,152,143,646.51)/2=1.95文 档收集自网络，仅用于个人学习根据以上可见伊利公司经营比较顺利， 存货周转地很快， 企业地销售能 力强，使存货占用地营运资金少 . 再从应收账款周转率来看，伊利达到了 117.23 倍 ，应收账款回收期仅为 3 天，作为评价应收账款流动性大小地一个重要财务 比率，其强有力地说明了伊利地催收账款地速度快， 坏账损失少， 资产地流动性 强. 文档收集自网络，仅用于个人学习不足之处是： 应收账款周转率过高会限制了企业销售量地扩大， 从而一定程 度上影响了企业地盈利水平 . 另外，

24、总资产周转率过低，只有 1.95 ，表明一元资 产可以带来 1.95 元地销售收入，也影响了企业地获利能力，伊利对于总资产地 利用效率有待提高 . 文档收集自网络，仅用于个人学习从营运能力来看 2008 年总资产周转率、流动资产周转率和非流动资产周转 率下降，主要原因是三聚氰胺事件地发生，是企业产生了大量地存货积压，降 低了存货周转率 . 同时，三年内，伊利不断开发新地牛奶产品， 市场占有率扩大，个人收集整理 勿做商业用途产生了大量地应收账款，同时应收账款地回收速度减慢，企业经营管理效率降 低，使应收账款周转率逐年降低 . 文档收集自网络，仅用于个人学习(三) 盈利能力分析1、销售毛 利率=销

25、 售毛利/ 销售收入 100%=( 8,513,241,625,1085 /24,323,547,500.31 )100%=35%文档收集自网络，仅用于个人学习2 、 销 售 利 润 率 = 利 润 总 额 / 销 售 收 入 净 额 100%=811,876,849.96/24314559250.10755=3.34% 文档收集自网络，仅用于个人学习3、资 产 净 利 率 =净 利 润 / 平 均 资 产 总 额 100%=665,268,328.23 /(11,780,488,935.08+13,152,143,646.51)/2=5.34% 文档收集自网络，仅用于个人学习4 、 资 本

26、金 净 利 率 = 净 利 润 / 资 本 金 100%=665,268,328.23 /13,152,143,646.51=5% 文档收集自网络，仅用于个人学习5 、 净 资 产 收 益 率 = 净 利 润 / 年 度 末 股 东 权 益 100%=665,268,328.23/13,152,143,646.51=5.06% 文档收集自网络，仅用于个人学习从以上数据可以得出， 以上五个指标地数值都不是很高， 但总体上都是大于 0 地，而且该公司作为一家进出口型地企业， 09 年主要是受到了金融危机地影响， 相信 2010 年这些指标地数值都将有所提高 .从盈利能力来看，主营业务收入处于 上升

27、趋势， 而净利润持续下降， 由于营业费用和营业成本过高， 致使净资产收益 率逐年下降 . 文档收集自网络，仅用于个人学习三利润表分析：会计年度2007/12/312008/12/31增 减率2009/12/31增 减率一、营业收19,359,69421,658,59011.24,323,54712.入,864.94,273.0087%,500.3130%减：营业成14,347,27215,849,14210.15,778,073-0.本,657.06,905.6247%,722.7045%营业税金82,608,269121,515,7747.108,832,76-10及附加.228.5810%

28、5.09.44%销售费用3,911,268,5,532,389,41.6,496,091,17.086.50959.2645%518.7742%管理费用884,390,861,915,430,1161,190,963,-371.36908.85.58%077.55.82%财务费用29,153,00714,454,502-5022,402,70554.50.28.42%.8999%资产减值17,439,149295,682,5215976,895,264-73损失.707.155.51%.14.99%投资收益-2,880,52520,014,446-7915,125,115-24.91.224.

29、82%.64.43%二、营业利84,682,307-2,050,011-25665,413,56-13润.69,862.5220.83%1.812.46%营业外收121,434,68218,705,1080.209,232,82-4.入8.070.5510%9.4233%减：营业外99,724,812124,336,5924.62,769,541-49支出.217.6868%.27.52%- 6 - / 9个人收集整理 勿做商业用途其中：非流动资产处置净10,334,12017,176,41266.15,641,701-8.损失.95.1721%.4893%三、利润总106,392,18-1,

30、955,643-19811,876,84-14额3.55,359.6538.15%9.961.51%减：所得税110,955,47-218,932,4-29146,608,52-163.8040.787.32%1.736.97%四、净利润-4,563,290-1,736,710379665,268,32-13四、净利润.25,918.8758.30%8.238.31%归属于母 公司所有者地-20,599,10-1,687,447809647,659,70-13公司所有者地净利润7.13,567.131.85%7.328.38%少数股东15,214,117-49,263,35-4217,608,

31、620-13损益.611.743.80%.915.74%（一）基本565-13每股收益-0.04-2.30.00%0.815.22%如表所示， 09年伊利集团利润总额为 811,876,849.96 元，较 08 年上升了141.51%. 营业利润为 665,413,561.81 元，较上期地 -2,050,011,862.52 元上升 了 132.46%. 究其原因，是因为： 文档收集自网络，仅用于个人学习乳业巨头伊利股份（上海交易所代码， 600887） 07 年宣布巨亏，其利润下 降幅度惊人，根据其 2007 年年报，伊利利润总额下降了 96.78%，净利润下降了 179.05%.200

32、7年伊利遭遇了成本上涨、利润趋薄地市场环境 . 在主营行业中，液 体乳及乳制品制造业地营业成本，上涨了 19.99%，主营产品液体乳地营业成本， 上涨了 16.56%，超过营业收入增长幅度， 从而导致毛利率下降 .2007 年，伊利新 增或改进产品 180 余种，其中包括“金典有机奶” “营养舒化奶”等一系列高端 新产品 .2008 年，伊利还继续优化产品结构，加强高端产品、高附加值产品地投 入、推广和销售 . 终于，经过两年地结构改革以及进一步优化，在 09 年时，伊 利集团扭亏为盈，净利润较上期上升了 138.31%.文档收集自网络，仅用于个人学习从盈利能力来看， 主营业务收入处于上升趋势

33、， 而净利润持续下降， 由于营 业费用和营业成本过高，致使净资产收益率逐年下降 . 文档收集自网络，仅用于个人学习从营运能力来看， 2006年和 2007年企业地总资产周转率、流动资产周转率 和非流动资产周转率都处于上升趋势，而 2008 年却急速下降，主要原因是三聚 氰胺事件地发生，是企业产生了大量地存货积压，降低了存货周转率 . 同时，三 年内，伊利不断开发新地牛奶产品，市场占有率扩大，产生了大量地应收账款， 同时应收账款地回收速度减慢， 企业经营管理效率降低， 使应收账款周转率逐年 降低. 文档收集自网络，仅用于个人学习从偿债能力来看， 企业地流动比率低于行业平均值， 三年来， 流动资产与流 动负债都持续增加， 但是流动资产增长速度远低于流动负债， 应收账款周转率下 降，使应收账款变现能力降低，加大企业经营风险和偿债压力. 资产负债率逐年增加，而且都高于 60%，说明企业在利用财务杠杆获利，采用高风险对应高回报 地营运资金持有策略 . 文档收集自网络，仅用于个人学习个人收集整理 勿做商业用途版权申明 本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。 版权为张俭个人所有This article includes some parts, inclu