常用的财务分析指标

1、精品资料推荐常用的财务分析指标财务分析是评价企业经营状况的一条重要途径。 企业常用的 财务分析指标主要包括偿债能力指标、 营运能力指标和盈利能力 指标。一、偿债能力指标（一）短期偿债能力指标1、流动比率 =流动资产流动负债2、速动比率 =（流动资产 - 存货- 其他流动资产）流动负 债3、现金流动负债比率 =经营现金净流量流动负债（二）长期偿债能力指标1、资产负债率（或负债比率） =负债总额资产总额2、产权比率 =负债总额所有者权益3、已获利息倍数 =息税前利润利息费用4、长期资产适合率 =（所有者权益 +长期负债）非流动 资产二、营运能力指标（一）流动资产周转情况指标1、应收账款（1）应收账

2、款周转率（次） =营业收入净额平均应收账款（2）应收账款周转天数（平均应收账款回收期）=360应收账款周转率 =（平均应收账款 360）营业收入净额精品资料推荐2、存货（1）存货周转率（次） =营业成本平均存货（2）存货周转天数 =360存货周转率 =（平均存货 360） 营业成本3、流动资产（1）流动资产周转率（次） =营业收入净额平均流动资产（2）流动资产周转天数 =360流动资产周转率 =（平均流动 资产 360）营业收入净额（二）固定资产周转情况指标固定资产周转率（次） =营业收入净额平均固定资产（三）总资产周转情况指标总资产周转率 =营业收入净额资产平均总额三、盈利能力指标（一）主营

3、业务利润率 =主营业务利润主营业务收入 100（二）成本费用利润率 =利润总额企业成本费用总额 100（三）总资产报酬率 =（利润总额利息支出）平均资产 总额 100（四）净资产收益率 =（净利润平均净资产） 100% 企业偿债能力低， 不仅说明企业资金周转不灵， 难以偿还到 期应付的债务，甚至预示着企业面临破产危险。精品资料推荐1、流动比率 =流动资产流动负债 100 这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标， 说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。一般认为，对于大部分企业来说，流动比率为 2：1 是比较 合适的比率。 这是因为， 流动资产中变现能力最差的存货金额约

4、 占流动资产总额的一半， 剩下的流动性较大的流动资产至少要等 于流动负债，这样，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率 过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明 企业持有不能盈利的闭置的流动资产， 企业资产利用率低下， 管 理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前 的借款能力。2、速动比率 =（流动资产 - 存货）流动负债 100 由于流动资产中存货的变现速度最慢， 或由于某种原因部分 存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人。另 外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此， 把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率， 反映的短期 偿债

5、能力更加令人可信。一般认为， 1： 1 的速动比率被认为是合理的，它说明企 业每 1 元流动负债有 1 元的速动资产 （即有现款或近似现款的资 产）做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短 期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款， 企业就失去了收益的机会。 如偏低， 则企业将依赖出售存货或举精品资料推荐新债来偿还到期的债务， 这就可能造成急需出售存货带来的削价 损失或举新债形成的利息负担。 但这仅是一般的看法， 因为行业 不同，速动比率会有很大差别。3 、资产负债率 =负债总额资产总额 100 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资 的，也可以衡量企业在

6、清算时保护债权人利益的程度。 这个指标 反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。 这个指标也被称为 举债经营比率。 从股东的立场来看， 在全部资本利润率高于借款 利息率时，负债比例越大越好，否则相反。4、产权比率 =负债总额股东权益总额 100 该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对 关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好， 但也不能一概而论。 从股东来看， 在通货膨胀加剧时期， 企业多借债可以把损失和风 险转嫁给债权人； 经济繁荣时期， 企业多借债可以获取额外的利 润。经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率 高是高风险高报酬的财务结构

7、； 产权比率低是低风险低报酬的财 务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障 的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是企业及时、 足额偿还流动负债的保证程度， 其主 要指标有流动比率、速动比率和利息保障倍数。这些比率越高，精品资料推荐表明企业短期偿债能力越强， 但这些比率在评价短期偿债能力时 也存在一定的局限性。1流动比率指标。 流动比率是用以反映企业流动资产偿还到期流动负债能力 的指标。它不能作为衡量企业短期变现能力的绝对标准。一是企业偿还短期债务的流动资产保证程度强， 并不说明企 业已有足够的偿债资

8、金。所以，考察流动比率时，要视每一项流 动资产的短期变现能力， 设计一个变现系数， 对企业的流动资产 进行修正，这样才能得到客观、真实的流动比率。二是计价基础的不一致在一定程度上削弱了该比率反映短 期偿债能力的可靠性。计算流动比率时（速动比率亦如此），分 母中的短期负债较多采用到期值计价， 而分子中的流动资产有的 采用现值计价 （如现金、银行存款） ，有的采用历史成本计价 （如 存货、短期投资），还有的采用未来价值计价（如应收账款）。 计价基础不一致必然导致流动比率反映短期偿债能力的可靠性 下降。所以，流动资产的未来价值与短期负债的未来价值之比才 能更好地反映企业的短期偿债能力。三是该比率只反

9、映报告日的静态状况，具有较强的粉饰效 应，因此要注意企业会计分析期前后的流动资产和流动负债的变 动情况。 流动资产中各要素所占比例的大小， 对企业偿债能力有 重要影响， 流动性较差的项目所占比重越大， 企业偿还到期债务 的能力就越差。 而企业可以通过瞬时增加流动资产或减少流动负精品资料推荐债等方法来粉饰其流动比率， 人为操纵其大小， 从而误导信息使 用者。2速动比率指标。 速动比率是比流动比率更能反映流动负债偿还的安全性和 稳定性的指标。 该比率虽然弥补了流动比率的某些不足， 却仍没 有全面考虑速动资产的构成。 速动资产尽管变现能力较强， 但它 并不等于企业的现时支付能力。 当企业速动资产中含

10、有大量不良 应收账款时， 或企业的短期股票投资套牢而转化为事实上的长期 投资时，即使该比率大于 1，也不能保证企业有很强的短期偿债 能力。因此，该比率应与速动资产变现能力、应收账款周转率及 坏账准备率等相关指标结合起来分析。3利息保障倍数指标。利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。 该比 率只能反映企业支付利息的能力和企业举债经营的基本条件， 不 能反映企业债务本金的偿还能力。 同时，企业偿还借款的本金和 利息不是用利润支付， 而是用流动资产来支付， 所以使用这一比 率进行分析时， 不能说明企业是否有足够多的流动资金偿还债务 本息。另外，使用该指标时，还应注意非付现费用问题。从长期

11、来看，企业必须拥有支付其所有费用的资金，但从短期来看，企 业的固定资产折旧费用、 无形资产摊销等非付现费用， 并不需要 现金支付，只需从企业当期利润中扣除。因而，有些企业即使在 利息保障倍数低于 1 的情况下，也能够偿还其债务利息。精品资料推荐1销售利润率指标。盈利能力分析中主要的分析指标是销售利润率指标。 销售利 润率是企业一定时期的利润总额与产品销售净收入的比值， 其反 映的是企业一定时期的获利能力。 销售利润率虽能揭示某一特定 时期的获利水平， 但难以反映获利的稳定性和持久性， 并且该比 率受企业筹资决策的影响。 财务费用作为筹资成本在计算利润总 额时须扣除。在销售收入、销售成本等因素相

12、同的情况下，由于 资本结构不同， 财务费用水平也会不同， 销售利润率就会有差异。 同时，投资净收益是企业间相互参股、 控股或其他投资形式所取 得的利润，与销售利润率中的当期产品销售收入之间没有配比关 系。同样，销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品 销售收入之间也没有配比关系。 因此， 销售利润率指标不符合配 比原则与可比性原则。还需注意的是， 随着企业经营方式的多元化， 将很难区分主 营业务与其他业务。 在实际经营中， 有些企业的营业外收入甚至 超过了主营业务收入。 若仍以主营业务收入来计算销售利润率指 标，则不能反映企业经营收入的全貌， 也就不能正确反映企业的 获利水平。2资本保值

13、增值率指标。 资本保值增值率是考核经营者对投资者投入资本的保值和 增值能力的指标。资本保值增值率存在以下不足：精品资料推荐一是该指标除了受企业经营成果的影响， 还受企业利润分配 政策的影响，同时也未考虑物价变动的影响；二是分子分母为两个不同时点上的数据， 缺乏时间上的相关 性，如考虑到货币的时间价值， 应将年初的净资产折算为年末时 点上的价值（或年末净资产贴现为年初时点上的价值），再将其 与年末（或年初）净资产进行比较；三是在经营期间由于投资者投入资本、 企业接受捐赠、 资本 （股本） 溢价以及资产升值的客观原因导致的实收资本、 资本公 积的增加， 并不是资本的增值， 向投资者分配的当期利润也

14、未包 括在资产负债表的期末“未分配利润”项目中。所以，计算资本保值增值率时， 应从期末净资产中扣除报告 期因客观原因产生的增减额，再加上向投资者分配的当年利润。 资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期 初、期末净资产的差异， 若企业出现亏损， 则资本是不能保值的。3净资产收益率指标。净资产收益率反映了公司股东向公司投入资本的报酬率， 反 映了公司净资产的增值情况。 净资产收益率指标存在以下两个主 要问题：一是“年末净资产” 项目中由于已经剔除向股东派发现金股 利的数额，导致采取不同股利政策的公司“净资产收益率”的计 算口径存在差异；精品资料推荐二是由于 “年末净资产” 项目中包

15、括公司年度内增加的净资 产，而这部分增加的净资产是在报告年度内逐步取得的， 而公司 对该部分新增净资产的使用自然是在取得以后， 上述计算公式显 然没有考虑到这部分净资产的使用时间，导致“净资产收益率” 的计算结果不尽合理。1应收账款周转率指标。应收账款周转率是用以反映应收账款周转速度的指标。 其在 实践中存在以下局限性：一是没有考虑应收账款的回收时间， 不能准确地反映年度内 收回账款的进程及均衡情况；二是当销售具有季节性， 特别是当赊销业务量各年相差较悬 殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映；三是不能及时提供应收账款周转率信息。 该指标反映某一段 时期的周转情况， 只有在期末

16、才能根据年销售额、 应收账款平均 占用额计算出来。2存货周转率指标。存货周转率是反映企业销售能力强弱、 存货是否过量和资产 是否具有较强流动性的一个指标， 也是衡量企业生产经营各环节 中存货运营效率的综合性指标。 在实际运用中， 存货计价方法对 存货周转率具有较大的影响， 因此， 在分析企业不同时期或不同 企业的存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致。另外，为 了改善资产报酬率， 企业管理层可能会希望降低存货水平和周转精品资料推荐期，有时受人为因素影响， 该指标不能准确地反映存货资产的运 营效率。 同时，在分析中不可忽视因存货水平过高或过低而造成 的一些相关成本， 如存货水平低会造成失去顾客

17、信誉、 销售机会 及生产延后。值得注意的是，存货水平高、存货周转率低，未必表明资产 使用效率低。 存货增加可能是经营策略的结果， 如对因短缺可能 造成未来供应中断而采取的谨慎性行为、 预测未来物价上涨的投 机行动、满足预计商品需求增加的行动等等。此外，对很多实施 存货控制实现零库存的企业， 在对其进行考核时， 该比率将失去 意义。四、发展能力状况的分析指标（一）销售（营业）增长率销售（营业）增长率是指企业本年销售 （ 营业） 收入增长额同 上年销售 （ 营业） 收人总额的比率。 该指标反映了企业成长状况和 发展能力，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志， 也是企

18、业扩张增量和存量资 本的重要前提。其计算公式为：销售（营业）增长率=（本年销售 （营业）收入增长额上年销 售（营业） 收入总额 00%（二）资本积累率10精品资料推荐资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者 权益的比率， 反映投资者投入企业资本的保全性和增长性， 是反 映企业发展潜力的重要指标。其计算公式为：资本积累率 =（ 本年所有者权益增长额年初所有者要益 ） 100%（三）三年资本平均增长率 三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的累计增长情 况，体现企业资本发展水平和发展趋势。其计算公式为：三年资本平均增长率 =（ 年末所有者权益总额三年前年开 所有者权益总额 ）1/3-1

19、100%（四）三年销售平均增长率 三年销售平均增长率表明企业主营业务连续三年的增长情 况，体现企业的持续发展态势和市场扩张能力。 该指标能够反映 企业的主营业务增长趋势和增长程度，体现企业持续发展能力， 避免因少数年份业务波动而对企业发展潜力的错误判断。 其计算 公式为：三年销售平均增长率 =（ 当年主营业务收入总额三年前主 营业务收入总额 ）1/3-1 100%（五）技术投入比率 技术投入比率是指企业当年技术转让费支出与研究开发的 实际投人与当年主营业务收入的比率， 是从企业的技术创新方面 对企业发展潜力和可持续发展能力的反映。其计算公式为：11精品资料推荐技术投入比率 =（ 当年技术转让费

20、用支出与研发投入当年 主营业务收入净额 ） 100%五、上市公司特别相关的分析指标（一）每股收益 每股收益，是指本年净收益与年末普通股股份总数的比值， 是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一。计算公式为：每股收益 =净利润年末普通股股份总数（二）市盈率 市盈率指标是以普通股每股的现行市价除以每股收益所得 出的一个倍数。其计算公式为：市盈率 =普通股每股市价普通 股每股收益（三）股利支付率 股利支付率反映每股收益中实际支付现金股利之水平。 其计 算公式：为股利支付率 =每股现金股利每股收益（四）股利与市价比率 该比率是每股股利与每股市价之比，可以用来衡量投资风 险，计算公式是：股利与市价的比

21、率 =每股股利每股市价 =股利支付率市 盈率（五）每股净资产和调整后每股净资产 每股净资产是指期末净资产与期末普通股股数的比值， 又称 每股账面价值或每股权益。其计算公式是：12精品资料推荐每股净资产 =期末股东权益期末普通股股数为更准确地反映每股净资产的价值， 中国证监会规定了调整 后每股净资产指标。其计算公式为：每股净资产 =期末股东权益期末普通股股数为更准确地反映每股净资产的价值 , 中国证监会规定了调整 后每股净资产指标 . 其计算公式为：六、财务比率的局限性 财务比率的局限性主要表现在以下方面：（一）资料来源的局限性（二）财务比率内容的局限性（三）比较标准的局限性一、偿债能力指标（一

22、）短期偿债能力指标1、流动比率 =流动资产流动负债2、速动比率 =（流动资产 -存货 -其他流动资产）流动 负债3、现金流动负债比率 =经营现金净流量流动负债（二）长期偿债能力指标1、资产负债率（或负债比率） =负债总额资产总额2、产权比率 =负债总额所有者权益3、已获利息倍数 =息税前利润利息费用4、长期资产适合率 =（所有者权益 +长期负债）非流动13精品资料推荐资产二、营运能力指标（一）流动资产周转情况指标1、应收账款（ 1）应收账款周转率（次） =营业收入净额平均应收账 款（ 2）应收账款周转天数（平均应收账款回收期）=360应收账款周转率 = （平均应收账款 360 ）营业收入净额2

23、、存货（ 1）存货周转率（次） =营业成本平均存货（ 2）存货周转天数 =360存货周转率 =（平均存货 360） 营业成本3、流动资产（ 1）流动资产周转率（次） =营业收入净额平均流动 资产（ 2）流动资产周转天数 =360流动资产周转率 = （平均 流动资产 360）营业收入净额（二）固定资产周转情况指标1、固定资产周转率（次） =营业收入净额平均固定资产（三）总资产周转情况指标1、总资产周转率（次） =营业收入净额平均固定资产14精品资料推荐三、盈利能力指标（一）主营业务利润率 =主营业务利润主营业务收入 100%（二）成本费用利润率 =利润总额企业成本费用总额 100%（三）总资产报

24、酬率 =（利润总额 +利息支出）平均资 产总额 100%（四）净资产收益率 =（净利润平均净资产） 100%（五）社会贡献率 =社会贡献总额平均资产总额 100% 其中：社会贡献总额包括工资、劳保退休统筹及其他社 会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款；（六）社会积累率 =上交国家财政总额企业社会贡献总 额 100%四、发展能力指标（一）营业收入增长率 =本年营业收入增长额上年营业 收入总额 100%（二）总资产增长率 =（本期总资产增长额年初资产总 额） 100%（三）固定资产成新率 =（平均固定资产净值平均固定 资产原值） 100%五、杜邦财务分析体系（一）净资产收益率（自有资金利

25、润率）=总资产净利率15精品资料推荐权益乘数（二）总资产净利率 =销售净利率总资产周转率（三）权益乘数 =1（ 1资产负债率）六、上市公司的市场价值分析（一）市盈率（倍数） 市盈率（倍数） =每股市价 / 每股收益 每股收益 =净利润 / 年末普通股股数 （二）股利收益率 股利收益率 =每股股利 / 每股市价 每股股利 =股利总额 / 年末普通股股数（三）市净率（倍数） 市净率（倍数） =每股市价 / 每股净资产 每股净资产 =期末所有者权益 / 年末普通股股数七、财务分析指标体系浅析 财务分析指标简介 财务分析指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达 财务信息并说明财务活动情况和结果。在此建

26、立的财务指标 与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。涉及到企业 财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考 核指标则是抓住重点，有选择地规定一些指标，分为外部分 析指标体系及内部分析指标体系。企业财务分析的内容包括 ：16精品资料推荐a. 外部分析内容 。企业偿债能力分析；企业盈利能力分 析；企业资产运用效率分析；社会贡献能力分析；企业综合 实力分析。b. 内部分析内容 。除以上外部分析内容外，还包括：企 业筹资分析；企业投资分析。另外，内部分析内容还应有：企业经营预算执行情况分 析；财务状况和财务成果形成原因分析。c. 专题分析。 随着市场经济的发展，企业将会遇到许多 新情况、

27、新问题。企业和外部信息使用者可根据自身的特点， 结合特定的目标选取特定的资料及内容，有针对性地进行一 些专题分析。如公司财务信息质量分析、资本资产结构优化分析等。d. 关于财务分析与相关学科关系的探讨 。随着市场经济改革的深入，我国财会学界学科体系的改 革也进入一个新的阶段， 由 20 世纪 80 年代初期的财务会计 之争深入到各二级学科，这是理论发展的必然。学科的分分 合合是由于环境的变迁，历史的发展而致，是科学发展的客 观规律。进入 20 世纪到 90 年代，财会论坛上就有财务分析 要独立成科的微弱声音， 到了现在，对此论题的讨论越来越 热烈，且似乎已达成共识，即由于市场机制、竞争机制的逐

28、 步完善，财务分析必须独立出来。那么，独立的财务分析学 科在财会学众多学科中地位如何， 包括哪些内容，与其原附17精品资料推荐 着的学科关系如何？这不是一个简单的减法问题， 而是一个 漫长的选择和甄别的过程。内部分析指标体系内部指标体系的设置， 主要是为满足企业内部管理的需 要， 可根据企业所在行业的特点和管理的特殊需要灵活设 置，其内容相当广泛。一般说来，可从筹资、投资等方面设置。1 企业筹资分析 。在市场经济体制下， 企业经营所需资金需靠企业自己来 筹集，这样，筹资分析便成为企业财务分析中的一项重要内 容。在筹资分析中，首先要分析企业的资金需要量， 其次分 析企业未来的财务状况和获利能力；

29、 再次分析企业的资金成 本和筹资风险； 最后确定一个合理的筹资方案并与资金供应 者进行协商， 使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比 率、资金成本率等指标。2 企业投资分析 。企业对投资活动首先应进行可行性分析，为投资决策提 供依据， 这是投资分析的重点；其次应对投资活动进行事中 分析， 以控制投资规模，提高投资效益；最后对投资活动进 行事后分析，以考核投资效果、评价投资业绩，为改善企业 今后的投资决策提供依据。企业在投资分析时一般需考虑货 币时间价值、投资的风险价值、资金成本和现金流量等财务18精品资料推荐因素。在投资阶段为考察投资方案的可行，可设置内含报酬 率，为考察投资的收益可设置投资

30、报酬率、投资回收期等指 标。外部分析指标体系1 企业偿债能力。分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对 它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的 长短，又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。1.1 短期偿债能力 ，是指一个企业以流动资产支付流动 负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于 企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要 取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资 产、偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起 的负债、未决诉讼等对它也有影响。短期偿债能力通常设置 以下指标：流动比率；

31、速动或酸性测验比率；现金比率。1.2 长期偿债能力 ，是指企业以资产或劳务支付长期债 务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其 有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利 能力， 这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利 润， 现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外，债务与 资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素19精品资料推荐很多，除资产、负债、股东权益外。还有长期租赁、担保责 任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数； 资产负债率；产权比率；有形净值债务率。2 企业资产运用效率分析。资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率 和周转情况所作的分析。企业经管的目的在于有效运用各项 资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入，企业必须 凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快， 表示其运用效率越高，利润越大。企业运用各项资产有无过 量投资？ 有无因设备短缺而导致生产不足