通信设备项目财务分析表

1、通信设备项目财务分析表一、项目提出的理由抢抓国家推进“一带一路”、区域协同发展等重大机遇，充分利用国际国内市场，深化区域合作，在优势互补中实现合作共赢。（一）积极参与国家“一带一路”建设。主动对接、积极融入丝绸之路经济带建设，依托“品牌丝路行”开放新名片，推动品牌产品和优势产业“走出去”。鼓励优势企业到境外开展投资合作，探索“走出去”转移过剩产能新途径，谋求发展新空间。（二）深化与区域经济圈协同发展。对接发展新兴产业，借力构建多元化现代产业体系，努力把打造成为战略支撑点。（三）推动城市群发展。发挥城市功能，破除壁垒障碍，叠加发展优势，推进地区资源整合，加快城市群发展，全面提高对全省的辐射带动能

2、力，进一步提升城市群在全国经济布局中的战略地位。加快推进同城化步伐，科学编制规划，实现规划建设无缝对接。通信设备制造业为基础通信运营商及内容（应用信息）服务商提供通信设备和软件系统，为终端用户提供各种终端应用设备，在整个通信产业中起着重要作用，对通信传输及应用至关重要。近年来，我国通信行业投资规模不断增加，加速推进行业的发展和网络通信的全国化布局。2018年1-10月，通信设备制造业增加值同比增长14.5%，出口交货值同比增长16.8%。主要产品中，手机产量同比下降4.0%，其中智能手机产量同比增长0.1%。2018年1-10月中国通信设备制造业主营业务收入同比增长12.2%，利润同比下降2.

3、2%移动通信业务的发展是我国通信行业发展的重要领域，移动通信基站的建设促进其对上游通信设备制造行业的需求不断增加。20132016年我国移动通信基站设备产量不断增加，2016年产量爆发增长至640836万信道，2017年该设备产量明显回落至272334万信道。截至2017年12月，我国网民规模达772亿，普及率达到558，全年共计新增网民4074万人，增长率为56，我国网民规模继续保持平稳增长。网民规模的不断增长对我国通信设备制造行业的要求也在不断提升，未来通信设备制造业的发展应紧跟时代发展脚步，以需求确定行业的发展目标，双向促进，共同促进我国通信行业的发展。移动通信设备制造业发展趋势：1）需

4、求旺盛，市场规模稳步扩大不断增长的移动用户渗透率和数据流量需求要求更优良的移动网络通信质量和更广阔的网络覆盖率，从而对移动通信设备的技术升级和建设密度提出更高要求。随着新兴服务如4K视频、VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、无人驾驶和物联网等的兴起，现有的4G网络将远远无法满足我们的需求，5G的发展成为必然。未来5G的商用将会带动新一轮的移动通信设备投资高峰。2）新兴国家进一步加强移动通信网络部署以印度为首的国际新兴国家近年来在信息技术领域开始发力，其巨大的市场潜力日益显现，逐渐成为通信设备产业的核心竞争市场和产业重心所在地。各大通信主设备商加速全球战略布局，纷纷将战略重点延伸至这些新兴国家。

5、二、企业基本情况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广

6、大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以产业发展和应用为导向，明确目标任务，开展专项行动，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动区域产业发展应用。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133121.81万元，其中：建设投资106511.02万元，占项目总投资的80.01%；建设期利息1330.93万元，占项目总投资的1.00%；流动资金25279.86万元，占项目总投资的18.99%。项目正常经营年份每年营业收入278300.00万元，综合总成本费用206208.08万元

7、，税金及附加1578.02万元，净利润52885.43万元，财务内部收益率32.53%，财务净现值99803.29万元，全部投资回收期4.52年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运

8、营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资106511.02万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计91090.75万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为40040.72万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的

9、相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为48595.74万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2454.29万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12520.77万元。（三）预备费本期项目预备费为2899.50万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用40040.7248595.742454.2991090.7585.52%1.1建筑工程费40040.7240040.7237.59%1.2设备购置费48595.7448595.7445.63%1.3安装工程费2454.292454.292

10、.30%2工程建设其他费用12520.7712520.7711.76%2.1土地出让金5288.125288.124.96%2.2其他前期费用7232.657232.656.79%3预备费2899.502899.502.72%3.1基本预备费1223.741223.741.15%3.2涨价预备费1675.761675.761.57%4建设投资合计106511.02100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款54323.65万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1330.93万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利

11、息1330.931330.930.001.1.1期初借款余额54323.651.1.2当期借款54323.6554323.650.001.1.3当期应计利息1330.931330.930.001.1.4期末借款余额54323.6554323.651.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1330.931330.930.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1330.931330.930.003.1建设期利息合计1330.931330.930.00

12、3.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为25279.86万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产100425.74117163.37142269.80167376.24167376.24167376.

13、24167376.24167376.24167376.241.1应收账款45191.5952723.5264021.4175319.3175319.3175319.3175319.3175319.3175319.311.2存货35149.0141007.1849794.4358581.6858581.6858581.6858581.6858581.6858581.681.2.1原辅材料10544.7012302.1514938.3217574.5017574.5017574.5017574.5017574.5017574.501.2.2燃料动力527.24615.11746.92878.738

14、78.73878.73878.73878.73878.731.2.3在产品16168.5418863.3022905.4326947.5726947.5726947.5726947.5726947.5726947.571.2.4产成品7908.539226.6211203.7513180.8813180.8813180.8813180.8813180.8813180.881.3现金8034.069373.0711381.5813390.1013390.1013390.1013390.1013390.1013390.101.4预付账款12051.0914059.6017072.3820085.1

15、520085.1520085.1520085.1520085.1520085.152流动负债85257.8399467.47120781.92142096.38142096.38142096.38142096.38142096.38142096.382.1应付账款30692.8235808.2943481.4951154.7051154.7051154.7051154.7051154.7051154.702.2预收账款54565.0163659.1877300.4390941.6890941.6890941.6890941.6890941.6890941.683流动资金15167.921769

16、5.9021487.8825279.8625279.8625279.8625279.8625279.8625279.864流动资金增加15167.922527.993791.983791.985铺底流动资金30127.7235149.0142680.9450212.8750212.8750212.8750212.8750212.8750212.87八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133121.81万元，其中：建设投资106511.02万元，占项目总投资的80.01%；建设期利息1330.93万元，占项目总投资的1.00%；流动资金25

17、279.86万元，占项目总投资的18.99%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资133121.81万元，其中申请银行长期贷款54323.65万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财

18、务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入278300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入166980.00194810.00236555.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.002增值税7380.198822.7010986.4513150.2113150.2113150.2113150.2113150.2113150.212.1销项税21707.4025325.3030752.1536179.00

19、36179.0036179.0036179.0036179.0036179.002.2进项税14327.2116502.6019765.7023028.7923028.7923028.7923028.7923028.7923028.793税金及附加885.621058.721318.371578.021578.021578.021578.021578.021578.023.1城市维护建设税516.61617.59769.05920.51920.51920.51920.51920.51920.513.2教育费附加221.41264.68329.59394.51394.51394.51394.51

20、394.51394.513.3地方教育附加147.60176.45219.73263.00263.00263.00263.00263.00263.00（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=13150.21万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品

21、的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用206208.08万元，其中：可变成本176513.39万元，固定成本29694.69万元。正常经营年份项目经营成本197760.86万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.121.2当期摊销费105.76105.76105.761

22、05.76105.76105.76105.76105.76105.76105.761.3净值5182.365076.604970.844865.084759.324653.564547.804442.044336.284230.522其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.125288.123.2当期摊销费105.76105.76105.76105.76105.76105.76105.76105.76105.76105.763.3净值5182.36

23、5076.604970.844865.084759.324653.564547.804442.044336.284230.52（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1578.02万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=70513.90（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=70513.9025.00

24、%=17628.47（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额70513.90万元，缴纳企业所得税17628.47万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=70513.90-17628.47=52885.43（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入166980.00194810.00236555.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.002税金及附加885.621058.721318.371578.02

25、1578.021578.021578.021578.021578.023总成本费用139272.88156006.68181107.38206208.08206208.08206208.08206208.08206208.08206208.084补贴收入5利润总额26821.5037744.6054129.2570513.9070513.9070513.9070513.9070513.9070513.906弥补以前年度亏损7应纳所得税额26821.5037744.6054129.2570513.9070513.9070513.9070513.9070513.9070513.908所得税6705

26、.389436.1513532.3117628.4717628.4717628.4717628.4717628.4717628.479净利润20116.1228308.4540596.9452885.4352885.4352885.4352885.4352885.4352885.4310期初未分配利润0.0018104.5141771.6674131.74114315.45150480.80183029.60212323.53238688.0611可供分配的利润20116.1246412.9682368.60127017.17167200.88203366.23235915.03265208.

27、96291573.4912提取法定盈余公积金2011.614641.308236.8612701.7216720.0920336.6223591.5026520.9029157.3513可供投资者分配的利润18104.5141771.6674131.74114315.45150480.80183029.60212323.53238688.06262416.1414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润18104.5141771.6674131.74114315.45150480.80183029.60212323.53238688.0626241

28、6.1419息税前利润36188.7449842.6170323.4290804.2390804.2390804.2390804.2390804.2390804.2320息税折旧摊销前利润41974.1055627.9776108.7896589.5996589.5996589.5996589.5996589.5996589.59十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=32.53%。本期项目投资财务内部收益率32.53%，高于行业基准内

29、部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=99803.29（万元）。以上计算结果表明，财务净现值99803.29万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上

30、年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.52年。本期项目全部投资回收期4.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00166980.00194810.00236555.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.001.1营业收入0.00166980.00194810.002

31、36555.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.00278300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出106511.02146879.20151146.16192938.43205658.84199338.88199338.88199338.88199338.88199338.882.1建设投资106511.020.002.2流动资金15167.922527.9818959.906319.962.3经营成本130825.66147559.46172660.16197760.86197760.86197760.

32、86197760.86197760.86197760.862.4税金及附加885.621058.721318.371578.021578.021578.021578.021578.021578.022.5维持运营投资3所得税前净现金流量-106511.0220100.8043663.8443616.5772641.1678961.1278961.1278961.1278961.1278961.124累计所得税前净现金流量-106511.02-86410.22-42746.38870.1973511.35152472.47231433.59310394.71389355.83468316.955

33、调整所得税9047.1812460.6517580.8522701.0622701.0622701.0622701.0622701.0622701.066所得税后净现金流量-106511.0213395.4234227.6930084.2655012.6961332.6561332.6561332.6561332.6561332.657累计所得税后净现金流量-106511.02-93115.60-58887.91-28803.6526209.0487541.69148874.34210206.99271539.64332872.29十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活

34、动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为34.11。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用