光纤激光器项目投资计划与经济效益分析

1、光纤激光器项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况未来五年，国际环境更趋复杂，我国经济发展进入新常态，既面临重大战略机遇，也面临诸多风险挑战。总体上，有基础有条件在全面建成小康社会进程中走在全国前列。和平与发展仍是时代主题。世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时间内依然存在，不稳定、不确定因素增多。全球产业结构深度调整，劳动密集型产业特别是低端制造环节加速向低收入国家转移，一些中高端制造业向发达国家回流，对我国发展形成双重挤压。围绕贸易、投资和服务的博弈更加激烈，经贸摩擦政

2、治化倾向抬头，为深度融入全球经济带来新的压力。国内经济发展长期向好的基本面没有变。作为世界第二大经济体，我国综合实力大幅提升，物质基础雄厚，人力资源丰富，市场空间广阔，发展潜力巨大，国际影响力持续增强。经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。改革红利加速释放，区域合作发展深入推进，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在深刻形成，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。同时，多年积累的结构性和体制机制性矛盾需要调整，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。进入经济文化强省建设的关键时期。现阶段具备了实现由

3、大到强战略性转变的有利条件。为未来发展提供了良好的政策保障和体制机制保障。我省经济体量大，要素资源丰富，产业体系完备，支撑能力不断增强，为提质增效升级提供了坚实的经济基础和物质条件。发展呈现新的阶段特征，产业升级提速、城乡区域一体、生产力水平的多层次性，将为经济提供更大的发展空间。同时，地区发展也面临一些深层次矛盾和问题。经过几十年的快速发展，原有的粗放型发展模式已难以为继，资源环境承载力接近饱和；传统优势正在减弱，发展新兴产业、形成新的发展模式、加快新旧动力转换需要一定过程；科研成果转化和激励机制不完善，人才特别是高端人才不能满足转型发展需要，创新驱动的引擎作用尚未得到充分发挥；重点领域改革

4、攻坚难度加大，对外开放广度和深度有待进一步拓展；人口老龄化趋势明显，劳动适龄人口数量下降，潜在产出能力逐步降低；基本公共服务还不够均衡，消除贫困任务艰巨；社会治理难度加大，安全生产形势严峻；群众利益诉求更加复杂多元，社会成员基本素质和文明程度有待提高。对此，必须保持清醒认识，坚持目标导向和问题导向，准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战，不断开拓发展新境界，加快实现由大到强战略性转变，推动综合实力和竞争力再上一个新台阶。光纤激光器是提高生产效率的核心利器：目前与激光相关的产品和服务已经遍布全球，形成了丰富和庞大的激光产业。产业链上游主要包括光学材料及元器件。中游则是各种

5、激光器，激光装备及其配套设备。下游主要包括激光应用产品（各类型各功率激光器）、消费产品、仪器设备、加工服务为主。激光器作为激光产业链的核心，在高速发展的同时将拉动产业链上下游相关板块。在工业领域，光纤激光器正逐步取代二氧化碳激光器。与传统激光器相比，光纤激光器的优势在于其高转换效率、小巧紧凑易加工、优良的光束质量、可靠性高、稳定性好、工作寿命长、易实现大功率等特点。光纤激光器、半导体激光器、超快激光器或能成为未来技术发展的主流，将推动激光应用的深度和广度。n根据长城证券研报分析，光纤激光器份额增长最快，国内市场将成为全球最大市场，全球光纤激光器收入规模在2013-2017年增长超一倍。从201

6、3年的8.41亿美元，增加至2017年的20.39亿美元，年复合增长率为24.78%，保持高速增长态势。2014年中国激光设备市场销售规模为264亿元，增加至2017年的442亿元，预计2018年中国激光设备市场规模将有望突破600亿元，年复合增长率将达22.78%。2017年中国光纤激光器出货量达9.9万台，增长率为23.75%。预计2018年中国光纤激光器出货量将突破11万台，年均复合增长率将达43.84%。全球光纤激光器企业发展成熟，IPG已占半壁江山：IPG光电是全球光纤激光器市场龙头，核心元器件实现完全自产。Coherent相干是全球CO2激光器龙头，并购德国巨头Rofin，进军大功

7、率光纤激光器领域。nLIGHT恩耐专精于半导体、光纤激光器，今年扭亏为盈成功上市纳斯达克。II-VI贰陆是工程材料和光电元件的全球领导者，目前宣布与Finisar合并，将进一步降低技术、生产成本。二、企业概况本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共

8、赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资105811.60万元，其中：建设投资8309

9、3.05万元，占项目总投资的78.53%；建设期利息851.37万元，占项目总投资的0.80%；流动资金21867.18万元，占项目总投资的20.67%。项目正常经营年份每年营业收入215400.00万元，综合总成本费用182747.00万元，税金及附加946.87万元，净利润23779.60万元，财务内部收益率14.84%，财务净现值12820.48万元，全部投资回收期6.45年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规

10、程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资83093.05万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7361

11、0.95万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为33406.89万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程53104.88164094.0821857.661.11#生产车间15931.4649228.226557.301.22#生产车间13276.2241023.525464.411.33#生产车间12745.1739382.585245.841.44#生产车间11152.0234459.764590.112仓储工程19564.9534434.313958.092.11#仓库5869.4810330.291187.432.22#仓

12、库4891.248608.58989.522.33#仓库4695.598264.23949.942.44#仓库4108.647231.21831.203行政办公及生活服务设施5003.0426916.364111.823.1行政办公楼3251.9817495.632672.683.2宿舍及食堂1751.069420.731439.144公共工程15838.3029617.623073.07辅助用房等5绿化工程18977.29321.17绿化率13.24%6其他工程31189.2685.08场地、道路、景观亮化等7合计143333.00255062.3733406.892、设备购置费估算设备购置

13、费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为37715.73万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2488.33万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7638.51万元。（三）预备费本期项目预备费为1843.59万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款34749.89万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息851.37万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利

14、息851.37851.370.001.1.1期初借款余额34749.891.1.2当期借款34749.8934749.890.001.1.3当期应计利息851.37851.370.001.1.4期末借款余额34749.8934749.891.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）851.37851.370.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）851.37851.370.003.1建设期利息合计851.37851.370.003.2其他融资费用合

15、计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21867.18万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产87332.48100768.24107486.13134357.66134357.66134357.66134357.66

16、134357.66134357.661.1应收账款39299.6245345.7148368.7660460.9560460.9560460.9560460.9560460.9560460.951.2存货30566.3735268.8937620.1447025.1847025.1847025.1847025.1847025.1847025.181.2.1原辅材料9169.9110580.6611286.0414107.5514107.5514107.5514107.5514107.5514107.551.2.2燃料动力458.50529.03564.30705.38705.38705.387

17、05.38705.38705.381.2.3在产品14060.5316223.6917305.2621631.5821631.5821631.5821631.5821631.5821631.581.2.4产成品6877.447935.508464.5410580.6710580.6710580.6710580.6710580.6710580.671.3现金6986.608061.468598.8910748.6110748.6110748.6110748.6110748.6110748.611.4预付账款10479.9012092.1912898.3416122.9216122.9216122

18、.9216122.9216122.9216122.922流动负债73118.8184367.8689992.38112490.48112490.48112490.48112490.48112490.48112490.482.1应付账款26322.7730372.4332397.2640496.5740496.5740496.5740496.5740496.5740496.572.2预收账款46796.0453995.4357595.1371993.9171993.9171993.9171993.9171993.9171993.913流动资金14213.6716400.3917493.74218

19、67.1821867.1821867.1821867.1821867.1821867.184流动资金增加14213.672186.721093.364373.445铺底流动资金26199.7530230.4832245.8440307.3040307.3040307.3040307.3040307.3040307.30八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资105811.60万元，其中：建设投资83093.05万元，占项目总投资的78.53%；建设期利息851.37万元，占项目总投资的0.80%；流动资金21867.18万元，占项目总投资的2

20、0.67%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资105811.60100.00%1.1建设投资83093.0578.53%1.1.1工程费用73610.9569.57%1.1.1.1建筑工程费33406.8931.57%1.1.1.2设备购置费37715.7335.64%1.1.1.3安装工程费2488.332.35%1.1.2工程建设其他费用7638.517.22%1.1.2.1土地出让金3433.513.24%1.1.2.2其他前期费用4205.003.97%1.2.3预备费1843.591.74%1.2.3.1基本预备费1022.870.97%1.2.3.2涨价预

21、备费820.720.78%1.2建设期利息851.370.80%1.3流动资金21867.1820.67%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资105811.60万元，其中申请银行长期贷款34749.89万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资105811.60100.00%1.1建设投资83093.0578.53%1.2建设期利息851.370.80%1.3流动资金21867.1820.67%2资金筹措105811.60100.00%2.1项目资本金71061.7167.16%2.1.1用于建设投资48343.1645.69%2.1.

22、2用于建设期利息851.370.80%2.1.3用于流动资金21867.1820.67%2.2债务资金34749.8932.84%2.2.1用于建设投资34749.8932.84%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运

23、营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入215400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入140010.00161550.00172320.00215400.00215400.00215400.00215400.00215400.00215400.002增值税4640.485569.096033.407890.627890.627890.627890.627890.627890.622.1销项税182

24、01.3021001.5022401.6028002.0028002.0028002.0028002.0028002.0028002.002.2进项税13560.8215432.4116368.2020111.3820111.3820111.3820111.3820111.3820111.383税金及附加556.85668.29724.01946.87946.87946.87946.87946.87946.873.1城市维护建设税324.83389.84422.34552.34552.34552.34552.34552.34552.343.2教育费附加139.21167.07181.00236

25、.72236.72236.72236.72236.72236.723.3地方教育附加92.81111.38120.67157.81157.81157.81157.81157.81157.81（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7890.62万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

26、本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用182747.00万元，其中：可变成本153256.65万元，固定成本29490.35万元。正常经营年份项目经营成本176514.75万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加946.87万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营

27、业收入-综合总成本费用-税金及附加=31706.13（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=31706.1325.00%=7926.53（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额31706.13万元，缴纳企业所得税7926.53万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=31706.13-7926.53=23779.60（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入140010.001

28、61550.00172320.00215400.00215400.00215400.00215400.00215400.00215400.002税金及附加556.85668.29724.01946.87946.87946.87946.87946.87946.873总成本费用132358.04146754.89153953.31182747.00182747.00182747.00182747.00182747.00182747.004补贴收入5利润总额7095.1114126.8217642.6831706.1331706.1331706.1331706.1331706.1331706.136

29、弥补以前年度亏损7应纳所得税额7095.1114126.8217642.6831706.1331706.1331706.1331706.1331706.1331706.138所得税1773.783531.704410.677926.537926.537926.537926.537926.537926.539净利润5321.3310595.1213232.0123779.6023779.6023779.6023779.6023779.6023779.6010期初未分配利润0.004789.2013845.8924370.1143334.7460402.9075764.2589589.471020

30、32.1611可供分配的利润5321.3315384.3227077.9048149.7167114.3484182.5099543.85113369.07125811.7612提取法定盈余公积金532.131538.432707.794814.976711.438418.259954.3911336.9112581.1813可供投资者分配的利润4789.2013845.8924370.1143334.7460402.9075764.2589589.47102032.16113230.5814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润4789.201

31、3845.8924370.1143334.7460402.9075764.2589589.47102032.16113230.5819息税前利润10571.6319361.2623756.0941335.4041335.4041335.4041335.4041335.4041335.4020息税折旧摊销前利润15101.1423890.7728285.6045864.9145864.9145864.9145864.9145864.9145864.91十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.84%。本期项目投资财务内部收益率14.84%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=12820.48（万元）。以上计算结果表明，财务净现值12820.48万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，