润滑油项目投资测算报告表VIP

1、润滑油项目投资测算报告表一、背景分析当前时期，经济社会发展既处于可以大有可为的重要战略机遇期，也面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。主要表现在：从国际形势来看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，但总体上仍将处于低速增长期。同时，国际金融危机深层次影响在相当长的时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头。国际贸易新秩序加紧重构，美国主导加快推进跨太平洋伙伴关系协议（TPP）和跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP），国际贸易方式将从货物贸易、服务贸易向综合自由贸易深度

2、转变。国际产业转移提速，美国、欧盟等发达经济体实施“再工业化”战略，引导以高效能运算、数字制造、工业机器人、增材制造等为代表的先进制造业回归，而纺织服装、电子产品组装等劳动密集型产业将加速向东南亚、南亚等劳动力低成本地区转移。为应对国际贸易方式转变，国家实施全方位开放战略，针对发达经济体，与韩国、澳大利亚正式签署自由贸易协定，与美国双方投资协定谈判（BIT）、中日韩三方自由贸易协定谈判正在加紧推进。针对发展中国家，积极推动与南美国家经济合作，牵头设立金砖国家银行、亚洲基础设施投资银行，加快推进与东盟等国家地区自由贸易谈判协定。与此相对应，在国内逐步推广自由贸易区试点，并将于2018年起实行全国

3、统一的市场准入负面清单制度。国际贸易方式转变对以外向型经济为主导，虽然会面临着纺织服装、电子等现有优势产业转移带来的工业规模总量增速放缓、就业岗位减少、社会稳定风险加大的挑战，但也带来了加快淘汰落后行业及附加值低的产业链环节、推动产业转型升级的机遇。从国内形势来看，当前我国发展处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的阶段，但经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。国家在适度扩大总需求和调整需求结构的同时，加强供给侧结构性改革，着力化解过剩产能，推动大众创业万

4、众创新，全面实施“中国制造2025”，大力发展“互联网+”经济，积极构建以创新为主要引领和支撑的经济发展体系，以期提高经济发展新活力，形成经济增长新动力。深入实施新型城镇化战略，推进以人为本的新型城镇化，确定地区开展新型城镇化试点，逐步建立以城乡统筹、城乡一体、产城互动、节约集约、生态宜居、和谐发展为基本特征的新型城镇化发展格局。深化行政审批、商事登记、财税制度和国有企业混合所有制等改革，在部分区域推行全面创新改革试验。虽然需要积极应对前期自身资源环境消耗过度导致的发展后劲不足的局面，但也可以抢先抓住拓展国内巨大发展空间的机遇。当前，必须明大势、看大局、察市情，充分认清战略机遇期内涵的深刻变化

5、，充分认清新常态下经济发展的趋势性变化，充分认清当前时期所面临的新机遇新挑战，牢牢把握发展的阶段特征和内在要求。未来五年是城市提高自主创新水平的机遇期。要牢牢把握重大战略机遇，健全激励创新的体制机制，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，强化企业创新主体地位和主导作用，强化市场导向和产业化方向，不断加大创新投入、提升创新产出、激发创新活力，增强创新引领发展的能力。未来五年是打造现代产业发展新高地的关键期。要加快产业转型升级，做强做优先进制造业，培育壮大战略性新兴产业，加快发展现代服务业，推动产业体系向创新能力强、质量效益好、结构布局合理、可持续发展能力和国际竞争力不断增强的方向发展，在新的起点上

6、重振产业雄风。未来五年是增创改革开放新优势的攻坚期。要在全面深化改革大框架下和对外开放战略布局中抓机遇快行动，把各重点领域改革向纵深推进，主动融入国家和全省全面开放大格局，加快完善各方面体制机制，进一步激发市场主体活力，增强发展动力，拓展发展空间，集聚发展优势。未来五年是新型城镇化和城乡发展一体化的提质期。要紧紧围绕“人的城镇化”这一核心，推动城镇化进入以提高质量和内涵为主的转型发展新阶段，完善城市治理体系，健全完善城乡发展一体化体制机制，提升城乡规划、产业发展、基础设施、公共服务、就业社保、社会治理“六个一体化”水平。未来五年是生态文明建设的深化期。要牢固树立绿色发展理念，坚定不移走绿色发展

7、、循环发展、低碳发展路子，加大节能减排和污染整治力度，深入持续推进太湖治理，建立健全生态文明制度体系，努力实现经济持续增长、污染持续下降、生态持续改善。未来五年是社会文明程度的提升期。要大力弘扬社会主义核心价值观，加强和创新社会治理，深化法治建设，不断提升市民文明素质和社会文明程度，着力提升文化软实力，提振“精气神”，确保社会既充满活力又和谐有序。未来五年是人民生活质量和水平进一步提高的普惠期。要坚持居民收入增长和经济发展相同步，大力推进就业惠民、创业富民、帮扶助民，健全城乡居民收入持续增长机制，建立更加公平更可持续的社会保障制度，不断提高公共服务质量和均等化水平，把人民群众对美好生活的向往一

8、步一步变为现实。目前，中国已经是世界第三大润滑油消费国之一，润滑油2013年年消耗量近400万吨。就目前润滑油市场来看，中国市场经过多年的角逐，竞争格局已日趋形成。我国高端车用润滑油市场大部分被国外知名品牌占据，国内企业主要占领中档油品市场，大多数地方和民营企业依靠中、低档油品市场得以生存。润滑油工业是技术密集、生产复杂、销售环节多的行业，它涉及到原油的生产工艺、添加剂的选择、油品的调配评定以及销售和服务等多个方面。一个润滑油企业的技术实力很大程度体现在高端润滑油产品上。从国内润滑油生产企业的实际情况来看，虽然我们已经拥有了具有国际先进水平的润滑油企业，如中石化所属的长城润滑油公司，但是国内润

9、滑油企业中还有一些非专业化生产的小规模企业，他们靠自己的力量无法完成高端润滑油产品的生产，所以其产品多集中于中低档范围。据前瞻产业研究院统计资料表明：我国汽车高端用油占润滑油市场份额的20%以上，其中78%是国外品牌，如壳牌、美孚等，而车用润滑油80%的利润又来自高端市场，并且在今后35年，汽车高端用油每年的增长速度将达到5%。预计到2005年，高端用油将占到车用润滑油的48%左右。在整个国内润滑油市场上，国产品牌占据销售量85%的份额，但利润却只占高端市场的22%。因此，高端润滑油市场将成为未来润滑油行业竞争的焦点。随着中国汽车保有量的增加，特别是家庭购车量的迅速增长，润滑油的市场也正在迅速

10、扩大。但是在用户购买润滑油产品时往往对于国内品牌没有太高的热情，反而越是国外品牌、越是价高，似乎越受欢迎。为什么会有这种不正常现象的出现呢？业内人士认为，之所以一些优秀的国产品牌不受用户青睐，是因为在如今的有车一族里，非专业司机居多，他们缺乏油品的相关知识。而某些国外知名品牌进入中国润滑油市场比较早，广告上投入的资金比较大，因而消费者就会产生先入为主的心理，在产品的选择上也就只能识“品牌”不能择“产品”，而且往往只局限于国外品牌。在这种情况下，如何打造中国的国际品牌，如何使中国的润滑油市场得以迅速健康地发展，是中国石油石化企业面临的一个重要问题。在润滑油市场高速发展的今天，国内的润滑油企业只有

11、不断提高自身素质，加强技术研发和市场运作的投入力度，不断进行整合走规模化发展的道路，才能在众多国内外润滑油品牌中占有一席之地。二、企业基本情况公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、项目基本情况坚持贯彻落

12、实科学发展观，进一步增强机遇意识，发展意识，责任意识。坚持走新型产业化道路，加快产业调整步伐，进一步加大改革开放和招商引资力度。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资2208.98万元，其中：建设投资1777.17万元，占项目总投资的80.45%；建设期利息20.43万元，占项目总投资的0.92%；流动资金411.38万元，占项目总投资的18.62%。项目正常经营年份每年营业收入4700.00万元，综合总成本费用3775.66万元，税金及附加22.86万元，净利润676.11万元，财务内部收益率24.36%，财务净现值963.38万元，全部投资回收期5.

13、22年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资1777.17万元，包括：

14、工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计1541.08万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为711.68万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为782.79万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为46.61万元。（二）工程建设

15、其他费用本期项目工程建设其他费用为188.44万元。（三）预备费本期项目预备费为47.65万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用711.68782.7946.611541.0886.72%1.1建筑工程费711.68711.6840.05%1.2设备购置费782.79782.7944.05%1.3安装工程费46.6146.612.62%2工程建设其他费用188.44188.4410.60%2.1土地出让金108.89108.896.13%2.2其他前期费用79.5579.554.48%3预备费47.6547.652.68%3.

16、1基本预备费25.3825.381.43%3.2涨价预备费22.2722.271.25%4建设投资合计1777.17100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用711.68782.7946.611541.0891.26%1.1建筑工程费711.68711.6842.14%1.2设备购置费782.79782.7946.35%1.3安装工程费46.6146.612.76%2固定资产其他费用79.5579.554.71%3预备费47.6547.652.82%3.1基本预备费25.3825.381.50%3.2涨价预备费22.2

17、722.271.32%4建设期利息20.4320.431.21%5固定资产投资1688.71100.00%6固定资产投资合计1688.71100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款833.99万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息20.43万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测

18、算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为411.38万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资2208.98万元，其中：建设投资1777.17万元，占项目总投资的80.45%；建设期利息20.43万元，占项目总投资的0.92%；流动资金411.38万元，占项目总投资的18.62%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资2208.98100.00%1.1建设投资1777.1780.45%1.1.1工程费用1541.0869.76%1.1.1.1建筑工程费711.6832.22%1.1.1.2设备购置费782.7935

19、.44%1.1.1.3安装工程费46.612.11%1.1.2工程建设其他费用188.448.53%1.1.2.1土地出让金108.894.93%1.1.2.2其他前期费用79.553.60%1.2.3预备费47.652.16%1.2.3.1基本预备费25.381.15%1.2.3.2涨价预备费22.271.01%1.2建设期利息20.430.92%1.3流动资金411.3818.62%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资2208.98万元，其中申请银行长期贷款833.99万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础

20、，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入4700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入3055.003525.003995.004700.0

21、04700.004700.004700.004700.004700.002增值税114.25136.04157.82190.50190.50190.50190.50190.50190.502.1销项税397.15458.25519.35611.00611.00611.00611.00611.00611.002.2进项税282.90322.21361.53420.50420.50420.50420.50420.50420.503税金及附加13.7216.3218.9422.8622.8622.8622.8622.8622.863.1城市维护建设税8.009.5211.0513.3413.3413

22、.3413.3413.3413.343.2教育费附加3.434.084.735.715.715.715.715.715.713.3地方教育附加2.292.723.163.813.813.813.813.813.81（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=190.50万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费

23、、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用3775.66万元，其中：可变成本3183.56万元，固定成本592.10万元。正常经营年份项目经营成本3639.26万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费1965.812268.252570.683024.333024.333024.333024.333024.333024.332工资

24、及福利费159.23159.23159.23159.23159.23159.23159.23159.23159.233修理费34.0034.0034.0034.0034.0034.0034.0034.0034.004其他费用421.70421.70421.70421.70421.70421.70421.70421.70421.704.1其他制造费用27.2727.2727.2727.2727.2727.2727.2727.2727.274.2其他管理费用32.7132.7132.7132.7132.7132.7132.7132.7132.714.3其他营业费用361.72361.72361.7

25、2361.72361.72361.72361.72361.72361.725经营成本2580.742883.183185.613639.263639.263639.263639.263639.263639.266折旧费93.3593.3593.3593.3593.3593.3593.3593.3593.357摊销费2.182.182.182.182.182.182.182.182.188利息支出40.8740.8740.8740.8740.8740.8740.8740.8740.879总成本费用2717.143019.583322.013775.663775.663775.663775.663

26、775.663775.669.1其中：固定成本592.10592.10592.10592.10592.10592.10592.10592.10592.109.2可变成本2125.042427.482729.913183.563183.563183.563183.563183.563183.56（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加22.86万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=901.48（

27、万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=901.4825.00%=225.37（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额901.48万元，缴纳企业所得税225.37万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=901.48-225.37=676.11（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入3055.003525.003995.004700.004700.004700.004700.0

28、04700.004700.002税金及附加13.7216.3218.9422.8622.8622.8622.8622.8622.863总成本费用2717.143019.583322.013775.663775.663775.663775.663775.663775.664补贴收入5利润总额324.14489.10654.05901.48901.48901.48901.48901.48901.486弥补以前年度亏损7应纳所得税额324.14489.10654.05901.48901.48901.48901.48901.48901.488所得税81.03122.28163.51225.37225.

29、37225.37225.37225.37225.379净利润243.11366.82490.54676.11676.11676.11676.11676.11676.1110期初未分配利润0.00218.80527.06915.841432.751897.982316.682693.513032.6611可供分配的利润243.11585.621017.601591.952108.862574.092992.793369.623708.7712提取法定盈余公积金24.3158.56101.76159.19210.89257.41299.28336.96370.8813可供投资者分配的利润218.8

30、0527.06915.841432.751897.982316.682693.513032.663337.8914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润218.80527.06915.841432.751897.982316.682693.513032.663337.8919息税前利润446.04652.25858.431167.721167.721167.721167.721167.721167.7220息税折旧摊销前利润541.57747.78953.961263.251263.251263.251263.251263.251263.25十二

31、、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.36%。本期项目投资财务内部收益率24.36%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=963.38（万元）。以上计算结果表明，财务净现值963.3

32、8万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.22年。本期项目全部投资回收期5.22年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8

33、年第9年第10年1现金流入0.003055.003525.003995.004700.004700.004700.004700.004700.004700.001.1营业收入0.003055.003525.003995.004700.004700.004700.004700.004700.004700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出1777.172861.862940.633513.093764.963662.123662.123662.123662.123662.122.1建设投资1777.170.002.2流动资金267.4041.13308.5410

34、2.842.3经营成本2580.742883.183185.613639.263639.263639.263639.263639.263639.262.4税金及附加13.7216.3218.9422.8622.8622.8622.8622.8622.862.5维持运营投资3所得税前净现金流量-1777.17193.14584.37481.91935.041037.881037.881037.881037.881037.884累计所得税前净现金流量-1777.17-1584.03-999.66-517.75417.291455.172493.053530.934568.815606.695调整所

35、得税111.51163.06214.61291.93291.93291.93291.93291.93291.936所得税后净现金流量-1777.17112.11462.09318.40709.67812.51812.51812.51812.51812.517累计所得税后净现金流量-1777.17-1665.06-1202.97-884.57-174.90637.611450.122262.633075.143887.65十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营