光纤激光器项目投资计划与经济效益分析

1、光纤激光器项目投资计划与经济效益分析一、项目提出的理由当前，世界经济在深度调整中曲折复苏，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，外部环境不稳定不确定因素增多。国内经济面对深刻的供给侧、结构性、体制性矛盾，经济减速还没触底，下行压力仍然较大。同时，新一轮科技革命和产业变革酝酿新突破，新产业、新业态不断成长。发展也呈现出新的阶段性特征，将进入全面建成小康社会决胜期、生态文明建设提升期、经济发展动能转换期、新型城镇化加速推进期、全面深化改革攻坚期和全面推进依法治省关键期。发展机遇和有利条件：国家坚持创新发展，不断推进理论、制度、科技、文化等各方面创新，更加注重提高发展的质量和效益，更加注重供给

2、侧结构性改革，既面临全国经济保持中高速增长稳定带动机遇，更面临大力推进供需两侧结构性改革、全面调整优化结构的重大机遇，有条件通过艰苦努力，使经济跨上更有特色、质量更高、效益更好的发展轨道。国家坚持协调发展，推进城乡协调发展和新型城镇化进程，培育新的增长极，不断增强自我发展的能力。国家坚持绿色发展，将有效推动全国生态文明示范区、国家循环经济发展先行区建设，加快构建生态文明新时代的空间格局、产业结构、生产方式和生活方式，构筑绿色低碳循环的先发优势和现代产业体系，开创生态美好、经济发展、百姓富裕的新局面。国家坚持开放发展，完善对外开放战略布局，加快对外贸易，扩大招商引资，构建全方位、多层次、高水平的

3、开放型经济新体制。国家坚持共享发展，将在增加公共服务供给、实施脱贫攻坚工程、提高教育质量、促进创业就业、缩小收入差距、健全保障制度、推进健康中国等方面采取一系列新举措，有利于加快补短板、惠民生、实现基本公共服务均等化，促进各项民生事业加快发展，同步全面建成小康。经过多年努力，经济总量和实力不断提升，发展方式加快转变，新的增长动能正在孕育形成，自我发展能力明显增强，特别是通过多年探索实践，逐步形成了一整套适应新常态、引领新常态的理念、思路、举措，自我发展的内生动力明显增强，为未来发展奠定了坚实基础。面临的挑战和困难：发展动能转换迫在眉睫。现有基础难以为快速增长做出更多贡献，产业结构层次不高、竞争

4、力不强的问题凸显，结构不合理问题尚未得到根本扭转；地区内新技术、新产业、新业态、新模式发展势头虽然较好，但体量小、占比低、牵动性弱，短期内还难以形成有效支撑，新旧动能“青黄不接”问题十分突出。保护与发展的深层矛盾仍需破解。近年来地区在生态保护和建设方面作了大量工作，取得了突出成就，但局部生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，生态环境保护和建设任务依然繁重。同时，受发展阶段、经济布局、产业结构等因素影响，人口、资源与环境矛盾依然突出，统筹生态保护、经济发展和民生改善仍需做大量艰苦工作。推动协调发展面临新挑战。随着市场经济加快发展，各类要素加速向条件较好地区流动和集中，不同地区、不同功能区和城乡之间发

5、展不均衡的矛盾将进一步加剧。在全面建成小康进程中，增加城乡居民收入、完成脱贫攻坚、提高公共服务质量和水平等任务也非常艰巨。开放发展的基础和能力不足。地区尚有部分地区仍未开放，对外开放互联互通的基础薄弱，对外合作交流的层次不高、规模偏小，参与国际产业分工的企业、产品、人才等支撑能力不强。保持社会和谐稳定面临新压力。经济转型期因利益调整引发的社会矛盾增多，去产能、去杠杆、去库存等过程中就业、金融风险等问题显现，对社会稳定形成新的压力。与此同时，反分裂斗争形势依然严峻，保持社会和谐稳定的任务依然艰巨。从功率角度看工业激光器的市场结构，可以发现高功率加工激光器市场17年占整体工业激光器市场比例为53%

6、，17年增速34%，是工业激光器增长的主要贡献领域。而细分到具体应用领域，切割则是最主要的应用方向，16年占比36%，位列第二的打标则占比18%。低功率光纤激光器工艺成熟，基本实现国产替代。近年锐科等国内厂商逐渐抢占中小功率市场，使IPG中小功率产品售价从3040万每台的高价直线下降，国产低功率光纤激光器的市场占有率超过85%，500W以下市场已是国内企业的天下。国产中功率光纤激光器数量连续两年超过进口：据2017中国激光产业发展报告，国产中功率光纤激光器近两年皆以近翻番的速度快速增长，2017年销售量13000台，国产增量远大于进口增量，表明中功率市场国产化率大幅提升。大功率光纤激光器仍主要

7、依靠进口：2017年高功率光纤激光器进口数量4200台，是国产数量500台的8倍以上，国产化率仍然很低。由于价值量最大的是高功率激光器，因此，国内厂家攻克高功率技术后将有较大成长空间。从工业激光器切割应用占比36%看，得切割市场者得天下，在光纤激光器未崛起前，一直是CO2激光器的天下，但光纤激光器出现后，便不断攫取其市场，并在14年超过CO2激光器成为NO.1，其核心就是光纤激光器节能、高效、靠谱：节能：光纤激光器拥有较高的电光转换效率，效率越高，则意味着能源损耗越少，更节能。对于CO2激光器而言，电源转换效率在8%10%，而光纤激光器转换效率在25%30%；高效：切割6mm的材料时，1.5k

8、W光纤激光切割系统的切割速度相当于3kW二氧化碳激光切割系统的切割速度；靠谱：CO2激光器系统需要定期维护，反射镜需要维护和校准，谐振腔需要定期维护，但光纤激光器系统几乎不需要任何维护。同样需要注意的是，CO2激光器并不会被光纤激光器完全取代，因为光纤激光器也有盲区，光纤激光器不能切割非金属、不能切割表面有覆盖层的材料，但这些领域价值量相对较小，所以从近几年的数据看，光纤激光器凭借其优势，已经占领了结构性的肥沃市场。二、企业背景分析公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一

9、批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，依托资源优势，加快产业发展，促进结构调整升级。形成新的经济增长点；加强行业指导，推进联合重组，提高产业集中度，形成一批大企业、大集团，推动产业做大做强，促进区域经济社会又好又快、更好更快地发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资97498.38万

10、元，其中：建设投资77964.22万元，占项目总投资的79.96%；建设期利息876.42万元，占项目总投资的0.90%；流动资金18657.74万元，占项目总投资的19.14%。项目正常经营年份每年营业收入219200.00万元，综合总成本费用184147.05万元，税金及附加952.93万元，净利润25575.02万元，财务内部收益率19.30%，财务净现值37050.92万元，全部投资回收期5.79年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南

11、3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资77964.22万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他

12、前期工作费用，合计65997.34万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为29609.66万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程42130.55157146.9519412.991.11#生产车间12639.1747144.085823.901.22#生产车间10532.6439286.744853.251.33#生产车间10111.3337715.274659.121.44#生产车间8847.4233000.864076.732仓储工程20312.9548344.825073.112.11#仓库6093.8914503.451

13、521.932.22#仓库5078.2412086.201268.282.33#仓库4875.1111602.761217.552.44#仓库4265.7210152.411065.353行政办公及生活服务设施4002.4019811.883104.403.1行政办公楼2601.5612877.722017.863.2宿舍及食堂1400.846934.161086.544公共工程9027.9813903.091578.22辅助用房等5绿化工程20337.61349.05绿化率16.49%6其他工程27762.2691.89场地、道路、景观亮化等7合计123333.00239206.742960

14、9.662、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为34544.07万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备40524180.852辅助生成设备462763.533研发设备523108.974检测设备352072.643环保设备291727.203其它设备12690.88合计57934544.073、安装工程费估算本期项目安装工程费为1843.61万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其

15、他费用为9960.62万元。（三）预备费本期项目预备费为2006.26万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款35772.05万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息876.42万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息876.42876.420.001.1.1期初借款余额35772.051.1.2当期借款35772.0535772.050.001.1.3当期应计利息876.42876.420.001.1.4期末借款余额35772.0535772.051.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）876.42876.4

16、20.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）876.42876.420.003.1建设期利息合计876.42876.420.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细

17、测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为18657.74万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资97498.38万元，其中：建设投资77964.22万元，占项目总投资的79.96%；建设期利息876.42万元，占项目总投资的0.90%；流动资金18657.74万元，占项目总投资的19.14%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资97498.38万元，其中申请银行长期贷款35772.05万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀

18、因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入219200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入142480.00153440.00186320.00219200.00219

19、200.00219200.00219200.00219200.00219200.002增值税4773.195225.746583.417941.087941.087941.087941.087941.087941.082.1销项税18522.4019947.2024221.6028496.0028496.0028496.0028496.0028496.0028496.002.2进项税13749.2114721.4617638.1920554.9220554.9220554.9220554.9220554.9220554.923税金及附加572.78627.08790.01952.93952.9

20、3952.93952.93952.93952.933.1城市维护建设税334.12365.80460.84555.88555.88555.88555.88555.88555.883.2教育费附加143.20156.77197.50238.23238.23238.23238.23238.23238.233.3地方教育附加95.46104.51131.67158.82158.82158.82158.82158.82158.82（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份

21、应缴增值税=销项税额-进项税额=7941.08万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用184147.05万元，其中：可变成本159718.70万元，固定成本24428.35万元。正常经营年份项目经营成本178219.33万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单

22、位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费97224.41104703.21127139.62149576.02149576.02149576.02149576.02149576.02149576.022工资及福利费10142.6810142.6810142.6810142.6810142.6810142.6810142.6810142.6810142.683修理费2790.482790.482790.482790.482790.482790.482790.482790.482790.484其他费用15710.1515710.151571

23、0.1515710.1515710.1515710.1515710.1515710.1515710.154.1其他制造费用1137.371137.371137.371137.371137.371137.371137.371137.371137.374.2其他管理费用1253.351253.351253.351253.351253.351253.351253.351253.351253.354.3其他营业费用13319.4313319.4313319.4313319.4313319.4313319.4313319.4313319.4313319.435经营成本125867.72133346.52

24、155782.93178219.33178219.33178219.33178219.33178219.33178219.336折旧费4068.594068.594068.594068.594068.594068.594068.594068.594068.597摊销费106.30106.30106.30106.30106.30106.30106.30106.30106.308利息支出1752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.839总成本费用131795.44139274.24161710.65184147.0518

25、4147.05184147.05184147.05184147.05184147.059.1其中：固定成本24428.3524428.3524428.3524428.3524428.3524428.3524428.3524428.3524428.359.2可变成本107367.09114845.89137282.30159718.70159718.70159718.70159718.70159718.70159718.70（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加952.93万元。（五）利润总额及企业

26、所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=34100.02（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=34100.0225.00%=8525.00（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额34100.02万元，缴纳企业所得税8525.00万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=34100.02-8525.00=25575.02（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率

27、（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.30%。本期项目投资财务内部收益率19.30%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=37050.92（万元）。以上计算结果表明，财务净现值37050.92万元（大于0），说明本期项目

28、具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.79年。本期项目全部投资回收期5.79年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各

29、年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（

30、ICR）为25.32。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为22.84。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项

31、目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额35772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.051.2当期还本付息876.421752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831.2.1还本1.2.2付息876.421752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831752.831.3期末借款余额35772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.0535772.052债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额35772.0535772.0535772.0535