资产证券化的会计与财务影响——以莞深高速为例

1、高校与企业在产学研合作中的博弈分析Value Engineering No.ll，25 价值工程25年第11期高校与企业在产学研合作中的博弈分析The Game Analysis of the Combination of Industry, Education and Research between University and Company 韩德超HanDechaoj席升阳XiShengyang j张翠ZhangCui (河南科技大学经济与管理学院，洛阳4713;河南黄河汇成进出口股份有限公司，郑州45仪削)(School of Economics and Administration

2、 , Henan University of Science and Technology, Luoyang 4713， China; (Henan Hua吨，heHuicheng Ir叩.Exp.co.Ltd.,Zhengzhou 4713，China) 摘要:本文以博弈论为分析工具，通过对高校与企业在博弈局中策略解的分析，说明了高校与企业产学研合作是使双方利益最大化的理性合作.;t企业在合作中处于劣势.并给出了几点对策。Abstract:四roughthe analysis of strategies of university and industry during the proces

3、s of the Game Thry by using the Game Theorythe analysis tool, this paper comes to the conclusions that combination of industry, education and research between university and company is a reanable cooperation that maximize the bilateral profits and company will be placed in a psive position. And some

4、 advice are put forward in this缸ticle.关键词:高校;企业;博弈Key words: university;company;game 中图分类号G642.0文献标识码:A文章编号:H脱-4311(25)11-(泊35-03产学研合作是科技创新、发展经济、提高企业竞关键因素之一。高校与企业产学研合作的研究过去主争力的一条重要途径。合作的项目主体(高校)和作为要集中在采取什么样合作方式(祝阿牛:(产学研结合执行主体(企业)之间的良好合作，是项目获得成功的形式的探讨等)和产学研合作运行机制的建立(谢开&金项目:国家软科学专项资助项目。促进高校与企业结合，提

5、高我国科技竞争力的对策研究课题阶段成果。作者简介:韩德翅(1975.舅，河南洛阳人，硕士。.;怠=-=、=电司、S司、=唱司、S白宫南、s南、&南、S玛咱白宫南、己写电南、也茸由司、&由、回趴部串也舟、&南、&南、8司、笃笃、&南、8司、&玛、也司、s司、S司、&南、&南、&南、&司、;玛咱骂、&南、S南回南、&司、&南电乡志也湾、=;伽玛呻目趴&绢队已南、价值衡量标准。功的途径之一。(2)发展信贷融资。在成熟期，由于企业已经拥有5结束语.足够的业绩记录来证明自己的信用，此时以规避风

6、险高新技术企业存在一个生命周期，在生命周期的为原则的商业银行等金融机构愿意提供贷款。发展信不同阶段，其风险种类和程度、资金需求情况、融资目贷融资具有成本低、手续较少、融资期限长等优点。而的等方面都各有不同。因此，每-阶段的融资策略也不且企业进入成熟期后，由于销售收入增加，其自身已有尽相同。有的阶段以某种融资方式为主，有的阶段是多了稳定的现金流量，资金缺口逐渐缩小。所以在这一阶种融资方式共用。例如在初、中期风险较大，应该主要段，向银行等金融机构贷款已成为既可行又经济的融采取利用风险投资的方式;而在中、后期，则可以利用资方式。多种融资方式。但是，每个企业究竟选择何种融资方式(3)利用并购与国购。在

7、成熟期，并购不失为风险是根据每个企业不同的特点决定的，而且不论选择哪投资的一个重要出口。企业通过并购或回购，对资产进种方式，目的都是要达到融资成本最小化、企业价值最行重组，从而可以充分利用被兼并或被收购企业的资大化的目标。产，减少其他融资，还可以进一步加强兼并、收购与被收购企业之间技术与资产的整合。回购和管理层收购，参考文献.则为高新技术企业进入成熟期的融资以及风险投资的张玉明才资本结构优化与高新技术企业融资策略)町;上海退出提供了新的途径E尤其是为证券市场不发达、证券三联书店，23。市场准入资格较高地区的高新技术企业融资和风险投梁莱欲:(高新技术企业融资策略与方法)M;经济科学出版资的退出，

8、提供了另外一种有效的途径。在成熟期，通社，23。黎样平:(高新技术企业的融资策略)且必福建财会管理干过对对象企业股股权的收购来达到借壳上市的目的，部学院学报)23(1)。是当前高科技企业进入资本市场最有效、也是最易成-3S-?周?潦瑨?虑?卨?啮卣?獴畮批畳悭琅灡捯楮牥扥?浡灭睩灬獯悫慲灵?睯?灲捯扩灯景虑?楮摵?周?剥扥慬牡潦敯楮灥獥楳悭硩浰惯獳浥癞莹潮?楶楥呥?虑獴?潬慴浢摵瑷晩汬?溃?潣浥浰污獩牷?舍敮?慬摵啮?楣炣?物敯闵牤?浥浢浰祳瑥敲特慲潮浩虑敤楶捥捬潭浩敲闵舍?杨牡?楮獴敥?敳?虑瑥莹慲獥瑷?桥?楳杩獩獴涌特汵舍慢穥?斣?慯杹?牡潮祳獴楶?舍楣湩獩?汤?捴瑨慴特玣?楮虑敳瑹汥?涌

9、硰?特獩慴?慲敥?虑?獴瑹汯?楳楯?楳特敲?浔湡?捩潮?楯?慴牡杹楮周敤?绁舍?枣?獩?莹憣?牯畣湩?楯?潮?畧慴?瑹?湡症?潹?楯?掸畣?虑?牳?湡?慴?楴?塩?桥?楯?禣?涌?桡?颓?潵涌?潭?灡?湹?条?浥?桱?V价值工程25年第11期a1ue Engineering No.11 ，25 勇:构建高校产学研新的运行机制等)。这方面研究合作项目的成本为C:u.;在;投机;策略支配下申请科研均以高校与企业已进行产学研合作为假设前提，缺乏合作项目付出的项目完成成本为句，且C抽<C划。这种高校与产学研合作微观机制的分析，即高校与企业产假设不同于高声誉者的合理性在于:根据心理学和行学研合作是

10、否符合理性人利益最大化原则，是否应该为科学理论，不同能力的人完成同一事件，高能力的人进行产学研合作。下文试以博弈论分析论证高校与企不仅完成质量较好而且付出的努力成本较小。业产学研合作的微观基础进而得出高校与企业的产不同声誉的申请人申请到的合作科研资金规模学研合作是建立在理性人利益最大化基础上的。不同，高声誉的高校科研申请人申请到的合作科研资金为V凶，而低声誉的高校科研申请人为V犁，且V飞。1 高校与企业合作博弈分析的前提与由于企业利益的驱动，产学研合作项目筛选的严假设格性，使得立项人批准立项时，不管是高声誉者还是低(1)分析的前提。声誉者研究，其净收益均大于或等于零，亦即R-RO。博弈双方一一

11、产学研合作项目申请人(以下简称申请人)和企业立项部门(以下简称立项人)在博弈2模型的分析中，对其对手的特征、策略空间、支付函数，以及科研项根据以上假设，博弈双方对自己的信息和收益有完目的实际研制状况等并不准确了解，即信息是不完全全的信息，但不能确切知道对方的真实类型，因此是一的。因而，决策后果存在一定的不确定性。个信息不对称博弈。表1列出了科研申请人与立项人进博弈双方均能在客观条件的约束下，做出能最行博弈过程中双方的对策及收益情况。表中各组数据表优地实现决策目标的理性决策，即博弈分析的对象是示博弈双方在不同策略组合下的各自收益(其中前一个理性人的理性行为。数为申请人的收益，后一个数为立项人的收

12、益)。产学研合作项目申请人之间相互独立，不串谋，表1科研申请人和立项人的利益博弈并且企业在批准合作立项时不存在;寻租;行为。申请人立项人由于合作项目的申请成功与否与申请人的声誉策略类别批准不批准有密切的关系，故本文将博弈一方项目申请人依声誉高声誉t诚实研究V蛐，-c峰，R+R-Cu.，。高低划分为两种类型。挂名研究V凶，-Cu-r，R-R-Cu,O 低声誉2能力相关(2)模型假设。V;C2画，R-R-C,.,O 投机V;C2I,R-R -C刻，0申请人按声誉可分为;高声誉;和;低声誉;两种类型，立项人因批准申请而获待收益为R土R，不批准在博弈过程中，申请人有两种类型，每种类型有两申请收益为0。

13、其中R为立项人因获得新技术而获得种策略，立项人的策略有;批准;和;不批准;。比较立项的报酬，一般情况下，其大小与项目申请人的声誉成正人在不同策略下的收益，可知:无论申请人属于哪一种比，但为了博弈研究的方便，我们设其为大于零的常类型、选择哪一种策略，立项人的最优策略是;批准数。而R表示立项人的声誉风险，即因解决问题而带而;不批准;是劣策略。因为立项人采用;不批准;策略来的得到上级嘉奖、晋级等额外收益，或者是致使立项时，其暂时收益为0，而长远收益会由于市场的激烈竞项目受损的惩罚。立项人在;不批准;策略下，Cij (i=l ,2 争而小于0。在此，我们仅考虑收益为O情况下的结论分别表示高声誉者和低声

14、誉者;j=1，2分别表示;不投(收益小于O情况下，结论仍然适用)。这相当于企业的机;和;投机;策略)为不同声誉的申请人在不同策略下现存技术障碍没有得到有效解决或企业缺乏必要的技的初始投入，即科研前期投入。术储备从而使企业在激烈的市场竞争中处于不利的高声誉的高校产学研合作项目申请人有两种申地位。而在此情况下，无论什么类型的申请人发生的前请策略.;诚实研究;和;挂名研究;。由于这里只研究高期投人都无法弥补，所以对博弈参与双方都是一种损校科研人员独立申请，不考虑合作申请情况，所以;挂失。因此，剔除该劣策略，博弈局有纯策略解(即低声誉名研究;策略可看做高声誉者存在投机心理，其凭借声的申请人能力相关、立

15、项人批准)和混合策略均衡解誉申请到项目后，再把合作项目转包给他人研究。因(即高声誉的申请人诚实研究、立项人批准和高声誉的此，在;诚实研究;策略下，只有申请合作项目的完成成申请人挂名研究、立项人批准)。本C?而在;虚假挂名;策略下申请合作项目的成本为1h产学研合作中高校申请模型存在如上所述多种均Cu+r。其中C为合作科研项目转包成本，包括挂名申u衡解，那么在实际中会出现哪一种均衡解呢?下面对科请人的监督成本，r为转包给他人所承担的声誉风险。研申请人和立项人的均衡分几种情况进行讨论:低声誉的产学研合作项目申请人有两种策略:?V二?V(1)如果页俨及f，且V川lh<V-C刻，即低21;能力相关

16、;和;投机;。在;能力相关;情况下申请科研-36-?噡乯?汵?杩?四?湥?梣?敲?楮?务?犡?価?狎?椭?嚡?务?嚣?刭?务?椽?苏?Value Engineering No.11.25 价值工程25年第11期声誉的申请人的成本合作资金获得率大于高声誉申请名申请人从项目中获得的声誉收益大于低声誉者获得人的成本边际资金获得率。这说明声誉虽低但实际合的声誉收益，即挂名申请人有外在利益驱动，促使其申作开发能力较高的科技;无名小辈;将积极申请合作经请课题，极大地干扰了产学研合作立项的正常秩序，打费，并获得批准。击了低声誉但能力相关的$请人的事、极性。这时产学研合作市场极其繁荣，造就了大量的科 V. ?

17、V二(3)如果V;-C1h>V川刻，且百f百f，即高声誉U技新人。立项人由于信息不对称，批准项目资金额度按的申请人与低声誉的申请人在产学研的科研项目申请所有申请人的申请资金的期望值立项。这样，只有申请资金较少、能力较高的高校科研人员人选，从而给不具市场进行激烈的竞争，而且高声誉申请人积极主动地申请产学研合作项目并进行诚实研究。有先前承认累计优势的科技新人提供了合作机会，结果是提高了企业资金利用率缩短了科技研究与开发在这种情况下，企业的资本利用率提高，对企业降低生产成本以及提高市场竞争力都起着棋极的作用。周期，加大了产学研合作市场上科技人员科研开发的立项人的效用达到了最优，高校科技人力资本

18、配置也竞争力度，抑制了高校科技人员;论资排辈;的现象。从达到优化状态，产学研合作的运作呈良性循环发展。客观上促进了声誉较高的高校科研人员不能仅仅凭借根据以上分析，我们可以得到两种解:纯策略解，先前承认的声誉优势再次轻松地获得批准，而应该在即低声誉的申请人能力相关、立项人批准:混合策略均自己的研究范围内积极探索，努力进取。衡解，即高声誉的申请人诚实研究、立项人批准和高声在实际的产学研合作课题的申请中，不同声誉、不同学术水平的高校科研申请人在不同的项目(合作项誉的申请人挂名研究、立项人批准。目的难易程度)、不同资金规模的合作项目中展开竞3结论与对策争。一般来讲，声誉较高且能力较强的申请人在难度产学

19、研合作科研申请的纳什均衡策略组合，对立大、合作经费充足的科研项目中申请，这样就给较低声项人来说是被动的。模型也说明了申请人存在着很大誉而能力较高的高校科研申请人在科研经费相对较的投机心理。事实上，只要给定产学研合作科研课题的少、规模较小的小型合作项目方面提供了申请并获得资助方向和经费资助额度无论申请人采取什么策略，成功的机会。随着低声誉而能力较高的申请人在中小只要有人申请，博弈模型均衡的结果必然是企业立项型合作项目研究中获得科技成果奖励和荣誉的增多，部门为了避免企业在发展中处于劣势都将批准。尽管它在科学共同体中的声誉逐渐提高，从而为其进行难在这种合作中企业处于劣势，可是合作对于理性的双度高、经

20、费充足的项目提供了丰富的科研经验和日后方仍然是利益最大的策略。由此，我们可以采取如下的获得更多合作项目的;科研通行证;。对策，从而使产学研合作顺畅进行:(2)如果V-CU,<V-CU-r ，即C1h>C+r，说明高1h1h u(1)政府部门要引导社会形成正确的舆论环境，加声誉申请人由于;虚假挂名;得到超额利益的驱动，必大对有道德风险申请人的惩罚提高其道德风险的成然存在高声誉申请人凭借声誉虚假挂名的现象。本，从而降低申请人可能存在的道德风险。这时将有大量的高声誉挂名申请人充斥产学研合(2)高校要加强科研工作的管理，提高科研资金的作项目申请市场。因为高声誉申请人可以不费太大的利用率，从而使高校与企业产学研合作建立在双赢的努力就可以凭借声誉获得较大的效用。其结果是人为基础上，