财务管理系统计算公式

1、实用文档A时间价值的计算项目% 式系数名需其炖用单利终值F-P(Hi-B)(l+i n)单羽擁值系数求脈、利宰单刑现值P-F/( l+i- a)单和班值系数或翩*利宰复利终值F=P( 1+i)*C14i)*= (F/P.yi)复朿齢佰聚数求礙、利事复和规佰P-F( 144)-*(W)*=(PFia)夏和现佰丟数烈熱利率昔連年金峥值 (1A) Of】 F*AJ(阳屈 r遅年盘輿佰系K求年金协. 朋数和率倦價蓋金(14)A-F1-(W-11- 肠询 (1+:)*-!僧侦基金黑数雪週年金现僵OA)(Ei1-(1+ J)-1 /n 一i(P/A.W)J曾通年金现倚系1康筠金协、 期数和率费本园收协 x

2、( I4i)-A W F/Ag+l)-1)(F/Axn+1-1即村年金粽佰系求年金PK 期鶴即付年余现值 1；（2）DOL表示业务壘噌长（或减 少h引起息税前禾厢増长（或減 少）的幅虧閒化公式；捋址期代=基期婀輛=（3）其他因壹不变，固定咸本越 大、TOL越大，经营风险越大；反 之越屮氷一我讥基期息税前吊廂基期M基期i_昔通股每股利润变动率 定乂公SFL-息税前雕轴率ffDfr 简化仝护报告朗DFL=（1）貝要I Ls d不同时等于 则 DFL1;（2）DF1表不EBIT的鬻长（或赢 少h引起息税前利润増檢（或減 少）的幅度；（3）在遥羸想霰、EBIT相同凶情 况下，负僦匕率越尢DF1越;t

3、财务风殓趣尢颤期的EPS可 能也越丸财务杠杆 系数DFLinj rL- 1 Ft O F?J 山丄EBrr-i-L- d -T（修改內容，重点拿握）上式中EBTL I. J d、T分别表示基期息税前利 孤利熟融资租贾租金、优先股股朗所得税 率.当无优先股和融赛租馳、简化公式为； 林十基期息税前釉闰品基期息税前釉肝基期利息复合杠杆 系数DCL定义公式：叱5普通宴弊率产销量变动率简化公式报吿期DCL=MEBIT-I-L 1-7当无优先股和融资租焉租金时，简化公式为 摆牛迅一基期淅贡献基期息税前利基期利息（1）如黑弘R L、M不同时等 于则DCL1；（2）DCL表示业务量的增长（或 减少人弓起EPS

4、増长（或减少） 的幅虧其他页素不变，DCL越犬， 复合风殓越大：反之越小.资金结构理论资金结构理论应拿握时要点鋼攵益理论由干债务成本一般校低，所1丸负债程匿越高，综合资金廉本越低，企业价值 越大.当负债比率达到wo喘时，企业价值将达到最丸淆营业收益理论资金结构与企业的价值无关，决定企业咼低KJ关键要素是企业的胃营业收 益，不论企业的财务杠杆程產如何.耳整体的资金成本不更因而不存在最隹 资金结构.传统折衷理论企业利用财务杠杆思管会导致权益成本上升”但在一定吧園內并不会完全抵鞘 利用成本较低的债务所带宪时好处，因lit会康综合资金成本下笔企业价值上 升，旦一曰超过呈T度，综合盗金咸本又会上升.综台

5、宦金成本由下降变为 上升的转折点，资金结构优.在没有企业和个人所得税的情况下，企业的价值不受有无负鑛及负僵毘度的蠹 响，但由于存在所得税及其税额庇护利益.企业价值会随负债程复的提高而增 加，股东也可莪得更多好处.于是，负馳多，企业价僖也会越犬.平衝理论当负债程度较低时，企业价值因税颔庇护利益95存在会随负债水平田上升而増 如 当负债达到一定畀限时，负债税额庇护利苕开始拘财务危机成本所抿誚. 当鳩负债税颐护利益等于逝财务危桃成本时，企业价嚼厦大，疑金结构 議优.媲理论债权荐资能够促使经理多勢力工作，少人事受，并且做出更好鬧投毎决策， k帀昭氏由于两权分离产空的代理成本；旦是，负债薯资可能导致另一

6、种代理 成本，即企业权人监督而产生的成本.均衡的企业所有权结构是由股权 代理成不和债挨代理成菲之间的平衡关系来决定的.等级籌资理论负债的勘氏由于节税甲隘，使企业价值増加，同时财务危机成本期望值的现 值和代理成本的现值增如会导致企业价值的下吒两看相抵舒企业应适度 负债.另外，由于彳隔祢信息的存在，企业需要臊留一定的负债容酗便有利 可图的投费机会来临时可左行债券，睦免以太高的廉克丈行新艇方式下的优先股股利；I为两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。如公司没有发行优先股，上式可简化为：EBIT =： 丫 这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。最佳资金 结构亦

7、即每股利润最大的资金结构。（应眈-厶）Kd-0瓦xxQ-Tj + Dj-xxtl-Tj + DJEBIT =（鸯-NNQ-T）式中，为每股利润无差别点处的息税前利润；：-为两种筹资方式下的年利息;A为两种筹资股票市场价值=（息税前利润-利息）X （1 -所得税税率）/普通股成本实用文档五、资金结构的调整覽錨构的调整方法存量调整债转股、股转债 増发新股偿还债务 调整现有负俵结构 调整权益资金结构増壘调整（从夕同取得増量资本）发行新債 举倩新贷款 进行融鳖租赛 发行新艇票减重调整提前归还借款收回发行在外的可提蒯攵回债券 股票回购减少公司股本进行企业分方投资收益 又称投资报酬，是指投资者从投资中获取

8、的补偿，包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。 其中，无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴（又称通货膨胀贴水）之和；必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和，计算公式如下：必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率）=资金时间价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）三、投资组合风险收益率的计算投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资，就是投资组合。如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象，称为证券组合。（一）投资组合的期望收益率投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组

9、合总额中所占的比例。其公式为：（二）两项资产构成的投资组合的风险1. 协方差协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为：1 COV（ R13 &）=工丘Li当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，表示两种资产的收益率 呈相反方向变化。2. 相关系数相关系数是协方差与两个投资方案投资收益率的标准差之积的比值，其计算公式为：712=6* R, / ()文案大全实用文档相关系数总是在-1到+1之间的范围内变动，一1代表完全负相关，+1代表完全正相关，0则表示不 相关。3.两项资产构成的投资组合的总风险投资组合的总风险由投资

10、组合收益率的方差和标准离差来衡量。由两种资产组合而成的投资组合收益率方差的计算公式为：Vp=硏 bj + b； + 典佩Cg (Rp Re)由两种资产组合而成的投资组合收益率的标准离差的计算公式为:不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则 该投资组合的期望收益率就不变。一、B系数（一）单项资产的3系数单项资产的B系数是指可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系的一 个量化指标，即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。其 计算公式为：某项资产的凤险报酬率3 广 ：/ 3系数还可以按以下公式计算

11、：5召尽）3 =二当3= 1时，表示该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；如果 3 1,说明该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；如果31，说明该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。（二）投资组合的3系数对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用3系数来衡量。投资组合的3系数是所有单项资产3系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为：文案大全投资组合的3系数受到单项资产的3系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响。 二、资本资产定价模型（一）资本资产定价模型的内容1. 资本资产定价模型的基本表达

12、式在特定条件下，资本资产定价模型的基本表达式如下：E(Ri)单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和3系数三个因素的影响。2. 投资组合风险收益率的计算投资组合风险收益率的计算公式为:投资组合风险收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的B系数三个因素的影响。在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的B系数成正比，B系数越大，风险收益率就 越大；反之就越小。3. 投资组合的3系数推算在已知投资组合风险收益率E（Rp），市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率 RF的基础上，可以推导出特定投资组合的3系数，计算公式为：二）现金流出量的估算固定资

13、产原值为固定资产投资与建设期资本化利息之和。流动资金投资的估算可按下式进行：经营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额 本年流动资金增加额=本年流动资金需用额-截止上年末的流动资金占用额 经营成本的估算应按照下式进行：某年经营成本=该年总成本费用-该年折旧额-该年摊销额-该年利息支出净现金流量的简化计算方法（重点掌握）简化公式说明单純固定资 喊资项目建设期1KF,二一固宅逍产投资额 经营期HCF=#利+折旧+利息+淨残值浄利、折利息都是指项目引起的新 増的部分.冗整工业投 资项目建设期HCF尸一原始投资颔经营霸HCF尸淨利+折旧+臨肖+利息+ 回收额（1）原始投资包括建设

14、投资和逾动资 金投協建设投遥包括匪険产投鏗、 无册翌产投熒和开办费投蚩.（2）建设期貝有现金流出，没有现金 礎入.所以建设期NCR=-1始投资額更新改造投 资项目（1）有建设期时=簷设期鼠F严一（新酝瓷产投瓷旧固 罡蹩产变徐淨收入）建设期末厶配尺=固定资产炭前报废发生的淨损失赫=（底面价值一变现价值）X所得税率 经营利+ 折旧+净残 值（2）建设期为零时：建设Ancf4=-（新固定资产投资一旧 固定養产变价潘收入）经营期第一年皿苗=i利+折旧+EK瓷产提前废发 生的睜损失减税经营期具他年SAjkf=净利+折旧+净残值（11更新改造项且盲成是售旧购新的 特定项目，淨现金縫只考虑两考的差（2）固定

15、资产提前报度淨损失f制夂 益機税（纳税），在没有建设聲时 发生在第一年年末；有建W爭时，发生 在建设期鞫末.（3如有利a,经营淨现金as中应第三节 项目投资决策评价指标及其计算一、投资决策评价指标及其类型（一）评价指标的意义投资决策评价是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度，主要包括：静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。态评价指标的含义、计算方法及特点含义及计算决策标谁优缺点以项目经营净现金硫重抵偿原始总投建所需要囲1）公式法=（应用条件*项目投产后开头的若干年内每年的 浄现金流量必颇相等，这些年内的经营淨现金流 量之和应大于或等于

16、原殆总般逵） T包括建设期的回收髡（py ）_原始总投资投产后刖若干年每年相等的挣现金流量 包括建畏期的回收朝=pp +建谟期（3）列表法=包括建设期的回收期（PP）丄笫M年尚未回收的金额 第M+怦挣现全流量 这里M是指累计淨现金流量最后i出现负数的 年份.诔指标十于 或等于基淮 投资回收閒 时*项目可 行.能联直观地反映原始总投 资的返本期阴；厦于理解 计鎚简单；WW利用 回收期之前的净现金浒量 信息.铁点土没看醫虑资金时间价值因 不能正确反映投超方 式的不同对项目的影口熟 不考虑回收期衙后继续发 主的淨现金盂壘药变化情 况.投资利润率达产期正常年度利润或年均利润占投瓷总额的百 分比投瓷釉闰

17、率（ROD_年利润或年均用廉L “曲_投资总额100!投瓷总額=巍投资十资本化尹j息ROI君无冈险 瑕资尹月闰率、 方案可行；ROI无风险 投资尹弁闰率， 方案不可行.优点r计算过程简单.能 够反映建设期資本化利息 王有元对项目的冨响U 缺点没育考虑瓷金时闾 价值因秦，不能正确反映 崖设期长短与找逐行式不 同和回收甑的育无等条件 对项目的影响.分子S分 母时间特征不同，可比性 较差，无法直接羊用淨现 金流重信息.、动态评价指标的含义、计算方法及特点會义及计算决策折准缺点各年净现金益重的代数和.NPV= V NCFt（P/F，i,t）f-0或淨现值=投产后各年浄现金族壘现 值之和一原始投资现值之

18、和NPVOi 方赛可 行*否则 方案不可 行1.（1）考虑了时间价 值（2）能鲂禾Jffl项目计 尊期内全詔的淨现金 流量信副无法葺接反映投 资项且的实际收 益率水平；淨现值率淨现值与康始投浇现值的比率. 项目浄现值 原始投资的现值合计NFVROt 方案可 行：否则， 方案不可（1）可以动态的反映 瓷金投入与淨产出之 间的关系：（2）计算比较简里.无法夏接反映项 目的实厢收S奉投资厉各年淨现金證重现值与原始投 瓷现信的比率.投资后各年掙现全流量现值 原始投资额的现值合计 PI=1+KPVR方 票可行卞 否则.A 案不可 fr.可以动态的反映遥金 投入与总产出之间的 关系.（1）无法直接反 映投

19、熒项目的实 际收益牽：（2）计算相对复 朶,计蛊口径也不 致.项目投资实际可望达到的收益率， 它是净理值=0时册折现率. 特味方注（S=o, SCF相等）用 查裘+内插法求解.（2）骰方法；逐號测试 1, IRRAic , PFK n/2 , PP +伺（1+疋Q +繆式中：P为仏券价格；i淘fci券于闻利息率M丸（页着血|值； K为市场利率或投资人聲求的必要收益率；为忖息期熱一次还本付息且不计复利M M i nP=M(l-HXn)X (P/F, k, n)(1 + Q公式中符导含义同前式.票切利率为零MyP- -MX （p / F,n）a+Q公式中的符号含义同前式.股票收益率的计算股票收益率

20、主要有本期收益率、持有期收益率。1.本期收益率本期股利收益率，是指股份公司以现金派发股利与本期股票价格的比率。用下列公式表示:本期收益率二年现金股利本期股票价格X 10002.持有期收益率持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票，在投资者持有该股票期间的收益 率。如投资者持有股票时间不超过一年，不用考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算：持有期收益率二（岀售价格-购买价格）+持有年限+年现金股利本期股票价格X100%如投资者持有股票时间超过一年，需要考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算:W 2+ 片纟(1 诃(1+0式中：V为股票的购买价格；F为股票的出售

21、价格；Dt为股票投资报酬（各年获得的股利）；n为投资 期限；i为股票持有期收益率。三、股票的估价估价模型短期持 有、未来 准备出售v= +!式中；V为股票內在价值，险为未来出售时预计的股票价格；K淘投蛍人要求 的之要资金收益率：为第t期KI预期股利：11为预计持有股票的期数n长期持 肓、股利 稳定不变Dv=K式中：为股票内在价值；D为每年固定股利 K为投協人要求的投资收鈴率.长期持 有、股利 固定増长设上年股利为DO,每年股利比上年増长率为沪贝1：3+呂)_A(X-g)(疋-刃式中D1为第1年的预期股利.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。基金收益率二

22、年末持有松数冥年末基金单位淨值-年初持有粉数X年初基金单位淨值年初持有份数X年初基金单隹浄值存货模式存货模式是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时的现金持有量。 利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为：最佳现金持有量(Q) =最低现金萤理相关总成本(TC) = J27FK B式中，T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量(每次证券变现的数量)；K为有价证券利息率(机会成本)；TC为现金管理相关总成本。应收账款的成本项目含义计算公式机令成本

23、瓷金投肢在应收账款 上而丧失的其他收入应收账款平均余额二平均爲日赊销额X平均收账天数 赊销业务所需资金二应收账款平均余额X变动感本率 应收账款机会成本=赊销业务所需蛍金X资金成本率管理成本对应收账款进行日常 管理而耗费的开支， 如贸信调查费用、应 收账款账簿记录费 用、收费用等-股为巨知数坏账成本应收账款无法收回而 给企业带来损失坏账舷事=赊舘额（領售额）X坏账损失率应收账款日常管理应收账款日常管理的主要内容包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析和应收账款收现保证率分 析。主要措施点应收账款追踪 分析分析重点应敢在赊销商品的销售与变现方面应收账款喘龄 分析账龄的逾期时间越长，收账的难度及发生坏

24、账损失的可能性就越大应收账款收现 保证率分析分析实际收现的账项能否衙足同期必需的现金支付裝求 应收账款收现保证率二当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额当期应收账款总计金额存货的主要功能有：防止停工待料；适应市场变化；降低进货成本；维持均衡生产。（二）存货成本（重点）貝*I负吕讦工仝式壷与存備嵌卒的栢決性谜懾咸本t TOE悠衣盲隸塑折相关惑本m曲V料律mF*全砖卒阳写请批:呈朋辰上匕r沖丰冃沃咸本写匪聲址至无W 为无耒咫卒參动陛储存卡均储存Si x甲tstry坯弓靜t tSJthStrTEir hr., KTf 目 工咸亦不須干訣倚 沖无吴咸# 允讦缺环目关呢本二、存货经济批量模

25、型（重点）（一）存货经济进货批量基本模式在不允许出现缺货的情况下，进货费用与储存成本总和最低时的进货批量，就是经济进货批量。其计算公式为：经济逬货批g（Q）= 42ABIC 经济进货批量的存货相关总成本（比）二2ABC 经济进货批童平均占用遥金（K）=PQ/2=P 4AB72C 年度最隹进货批ffc（W）=A/Q= 4ACT2B式中，Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本；P为进货单价。（二）实行数量折扣的经济进货批量模式在供货方提供数量折扣条件下，若每次进货数量达到供货方的进货批量要求，可以降低进货成本。通 常，进货批量越大，可利用

26、的折扣就越多。存货相关总成本的计算公式为：存货相关总成本=存货进价+相关进货费用+相关储存成本其中，存货进价=进货数量x进货单价实行数量折扣的经济进货批量具体确定步骤如下：第一步，按照基本经济进货批量模式确定经济进货批量；第二步，计算按经济进货批量进货时的存货相关总成本；第三步，计算按给予数量折扣的不同批量进货时，计算存货相关总成本；第四步，比较不同批量进货时的存货相关总成本。此时最佳进货批量，就是使存货相关总成本最低的 进货批量。（三）允许缺货时的经济进货模式允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑进货费用与储存成本，而且还必须对可 能的缺货成本加以考虑，能够使三项成本总和最低

27、的进货批量便是经济进货批量。允许缺货时的经济进货批量C + R1 CRS= Qx C* （C+R）式中：S为缺货量，R为单位缺货成本，其他符号同上。三、存货日常管理存货日常管理包括存货储存期控制、存货ABC分类管理、存货定额控制、存货供应时点控制等多种方法。（一）存货储存期控制存货储存期控制包括存货保本储存期控制和保利储存期控制两项内容，有关计算公式为： 利润=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费x储存天数存货保本储存天数二毛利-固定储存费-销售税金及附抑每日变动储存费存货保利储存天数二毛利-固定储存费-销售税金吴附加-目标利润每日变动储存费批进批出经销某商品实际获利或亏损额=每日

28、变动储存费X（保本储存天数实际储存天数）批进零售经销某商品预计获利或亏损额=每日变动储存费X（平均保本储存天数-平均实际储存天 数）其中：平均实际储存天数=（实际零散售完天数+1） /2现金预算编制的流程（重点内容）编制依据或说明主要计算公式销售预算在销售预测的基础上.根据 企业年度目标祠用闰确走的预 计销售量和销售价格等琴数 进行编制某预算期经该期现销该期回收以前 营现全收入含税收入 期的应收账款主产 预JS根据预计的销售昭，并考虑 预计期初存货和预计期末存 货等因素搜品种分别编制预计主产罷=预计销售宝+预计期末存货坐一预 计期初存傥曇直接材 料顼算以生产预算、材料消耗走颔 和预计材料采购单

29、价等信息 为基础，并着虑期初、期未 材料存货水平编制某预算期耒 该期现购材丄该期支付以前 = +购现金支出 料现金支出 期的应付账款应交税 金及附 加预算根据销售预算、材料采购预 算的相关数据和适用税率逐 料来编制-预计应交増值税 可扌安简捷法和常规法两种芳 法估舜某期预计发生的应交税金及附加=某期预计发生 的销售税金及附加+该期顼计应交増值税直接人工预算应根据已知的标准工资率、 标准单位直播人工工时、K 他直接费用计提标谁和生产 预算中的预计主产量等遜料 编制预计某期貢接人工成本现金支出=该期预计直接 工资总额+该廟预计的福利费现金支出制造费 用预算可扌安变动性制造费用和固定 性审费用两部分

30、内容分别 编制.耳中，前者可根据单 位产品预定分配率和预计的 主产量进行预计M后者可在 上年的基础上根据预期变动 加以适当修正逬行预计变动性制造费_变功性制造费用预算总额用预算分配率相关分配标准预算总额某期预计制造费用现金支出=该期顼计变动性制 造费用现金支出+该期预计固走性制造费用现金 支出产品成 本预算通常以主产预算、直接材料 预算、直接人工预算和制造 费用预算沟基础进行编制某种产品某期预计产品生产成本=谏产品该期预 计发生产品生产成本+该产品在产品咸本期初余 额一该产品在产品成本期末余甑期末存 货预算规划一宦预垣 期末的在产 品、产號品和原村料预计跪 本水平而编制的一种B帯业戛期期末存鉛

31、余颔=该期在产品存塩期耒余騎+ 该期产成品存值期耒余除+该期原材料存货期耒 余颤用顼斑对随销替里成正此例变功的 那勰分变动性销售费用”只 需華辰映各个顼目的单位产 品劈用分酉己颔即可.衬于固 定性销售费用，只需要按项 吕辰映全年预计水平某期预计的销借费用现金夫出=该期预计变动性 销俸葵用现金支出+该期预计固走性销善葵用现 金支岀1管理遷 用预斑第一种右法是捜项目反映全 年预计水平；第二种有法将 管理舅用划分变动性和固 走性两部分费用.对前音再 按预篦期的变功性管理蒔用 分酉弊和 预计销 售业勞 量逬 行测算變甘耳预计该年度预计预计年预计年肓理费用折旧赛 摊销费现金支出千口罰赵策预戛是根据短期经菖决策确走的 最优有案基础上编制的，因 而需晏直攥