狄-我国商业银行可持续资本补充机制探析

1、新监管模式下商业银行可持续资本补充机制探析摘 要：本文在分析巴塞尔协议III提出的资本监管思路和趋势基础上，结合我国商业银行资本充足率及资本补充机制的现状问题，提出我国商业银行亟需转变目前资本充足率补充的模式及理念，建立长效、稳定的可持续资本补充机制的必要性和紧迫性。关键词：可持续资本补充机制；外延式资本补充；资本集约化使用一、 巴塞尔协议III新规改革的主要内容此次资本监管改革的内容主要包括两个方面：首先是资本范围的缩小和核心一级资本的提出，新资本监管协议提出将监管资本分类一级资本和二级资本两大类，一级资本主要由普通股和留存收益构成，二级资本工具仅能够在银行清算时用于吸收损失，同时巴塞尔协议

2、III发布了关于核心一级资本的标准，指出普通股是核心一级资本的最主要组成部分。其次，巴塞尔协议III 通过构建多层级的资本监管框架来加强抗风险能力，包括提高最低资本充足率标准由普通股构成的核心一级资本占银行加权风险资本的下限由现行的2%提高到调整后的4.5%，一级资本将从4%提高到6%；提出了2.5%的留存缓冲资本和由普通股构成的比例在02.5%逆周期缓冲资本等资本概念，以及对系统重要性银行的附加资本的规定。调整后总资本监管框架具体数值如下表（表1）所示：表1 新协议资本框架的调整资本要求和留存缓冲（所有数字为百分比）普通股（扣除之后）/风险加权资产核心资本（Tier1)/风险加权资产总资本/

3、风险资产最低资本要求4.56.08.0资本留存缓冲2.5最低资本要求+资本留存缓冲7.08.510.5逆周期缓冲范围02.5系统重要性银行资本要求1二、 当前我国商业银行资本补充现状2004年中国银监会颁布实施新的商业银行资本充足率管理办法，要求到2007年初中国商业银行资本充足率水平达到8%以上。为此近几年来，我国商业银行进行各种改革，或通过上市融资、国家注资，或通过将强经营管理、剥离不良资产，或发行长期次级债券、可转换债券等附属资本的增加，初步改善了资本充足普遍较低的情况以基本达到监管标准。下表显示了近年来我国具有代表性商业银行资本充足率的变化情况。表 2-1我国主要银行资本充足率情况 单

4、位：% 银行名称20062007200820092010中国工商银行14.0613.0913.0612.3612.27中国银行13.5913.3413.4311.1412.58中国建设银行12.1112.5812.1611.7012.68交通银行10.8314.4413.4712.0012.36招商银行11.4010.6711.3410.4511.47表 2-2 2006年2010年我国主要商业银行核心资本充足率占比情况银行名称20062007200820092010中国工商银行86%84%82%80.1%81.25%中国银行84%80%80%81%80.20%中国建设银行82%82%83.6

5、%80%82.10%交通银行88.5%61%48.7%55%75.80%招行银行74.7%96%75%78%70.09%资料来源：各行2006年至2010年年报通过上表可以看出，我国商业银行通过一系列的改革及自身的发展，资本充足率水平得到了提升的同时，自2007年后资本充足率水平又呈下降的趋势。2009年银行年报显示，14家上市银行资本充足率较2008年末平均下滑达2.43个百分点。据银监会数据显示，截止至2009年末工农中建交五家银行平均资本充足率为10.86%，较2009年年初12.37%下降了1.51个百分点。而大型银行中建设银行和中国银行的资本充足率分别从2008年末的12.16%、1

6、3.43%降到2009年末的11.70%、11.14%，也均已接近11%的监管底线。三、 我国商业银行发展可持续资本补充机制探析针对我国商业银行资本充足率及资本补充机制的现状问题，为顺应国际资本监管的趋势，我国商业银行亟需转变目前资本充足率补充的模式及理念，建立长效稳定的资本充足率补充机制。本文将从外延式发展与内涵式发展两方面对建立一个日常性的、可持续的资本补充机制进行探析。1、外延式资本补充方式外延式补充方式强调资本金数量的增长，通过建立持续补充资本的多元化内外生渠道增加绝对资本量从而提高资本充足率，主要从内生渠道和外生渠道两方面着手。1.1、内生渠道资本补充增加利润留存，提高资本内部积累能

7、力要发展可持续的资本充足率补足机制，必须要逐步摆脱对外部融资的过度依赖，而更多通过内生方式补充资本，因为内生资本逐步积累增加才能使资本补充机制真正可持续，通过培养银行自身的“造血”功能，提高盈利能力，从利润中增加留存积累，通过法定程序转作资本金，这种转增资本方式的特点是节省了商业银行从外部筹措资本所需花费的成本，是最廉价的方法，并且不会稀释普通股股东的控制权。另一方面银行内部要制定合理的利润分配机制。从创新股利分配方式来看，可以和投资者进行相应的沟通和协调，制定有利于资本积累的红利分配政策。从商业银行长期健康发展角度出发，可以对股本分红加以限制，在特殊时期降低分红比例或者直接不分红，将红利转增

8、股本资本金，从而提高资本充足率。1.2、外生渠道资本补充发展成熟资本市场，引入外源资本通过外生渠道筹集资本能在短期内大幅度增加资本总额，显著提高资本充足率，快速满足商业银行高速发展阶段的特殊资本补充需求，主用通过增资扩股、引入战略投资者、发行附属资本等方式进行。（1）增资扩股，上市募集资本金 上市筹资可分为IPO和增资扩股两个方面，IPO是银行在短期内迅速提高资本充足率的捷径，而股份制改革以后的商业银行根据业务发展需要从资本市场适时持续地增发新股或配股是保持资本充足率稳定增长的强劲动力和保障，是取得持续融资来源的渠道之一。另一个方面商业银行可以通过增资扩股形式持续为银行补充资本金，但是这种方式

9、发行成本较高，又面临分红压力，因此在现行框架下，商业银行采用增资扩股形式提高资本净额时应以溢价发行方式，降低股本比重、增加资本公积中的股本溢价比例。此外，要使商业银行在我国资本市场上顺利获得资本金的前提是必须积极构建多层次、成熟的资本市场，发展和完善我国的资本市场运行机制。（2）引进战略投资者 战略投资者是指谋求长期战略利益，愿意长期持有较大股份，并积极参与公司治理的法人投资者。我国引进战略投资者包括引进外资资本和民营资本，引进资质良好的战略投资者能够有效增加核心资本，保证稳定的银行资本来源，促进投资主体和产权关系多元化与多样化，完善公司内部治理，提高资本运行效率，引进战略投资者通过资本市场引

10、入股权资本充实核心资本是顺应国际资本监管趋势并适应我国实际国情的一种有效、稳妥地补足方式。引进外资战略投资者还能够给银行带来先进的经营理念和管理方法，也可以大大提高我国银行海外上市融资的效率，是有利于我国商业银行长远稳定发展的。（3）多元化、多渠道发展附属资本补充方式从巴塞尔协议III的监管理念中发现未来资本监管的趋势将强化并提高核心资本，弱化附属资本。但是由于我国国内银行业的资本金结构严重失调，附属资本比重较低，核心资本充足率接近资本充足率，而比例过大的普通股权益资本将大大提高融资成本，压缩银行的盈余收入，不利于可持续经营。而一定比例的附属资本将有利于银行的长久稳定经营，附属资本不会稀释原有

11、普通股股东的控制权，并且在银行经营状况处于良好状态时可以为股东带来财务杠杆效应，使得股东的收益率有较高较快的增长，并且附属资本在一定期限内具有资本的属性，能够提高资本充足率，吸收部分损失。2、内涵式资本补充方式可持续资本补足机制应该从“质”方面着手，资本的持续补足必须向内涵式发展，建立在稀缺资本资源的有序开发和合理配置的基础上，促使单位资本的投入获得最大的盈利收入，真正提高资本的使用效率从而对资本充足率进行相对地可持续补足。2.1、资本的节约化使用（1） 建立动态有效的经济资本约束机制，并完善银行风险管理机制，提风险防范能力要从资本集约化使用角度提高资本使用效率从而发展可持续的资本充足率补足机

12、制，必须完善银行内部的经济资本约束和风险管理机制。强化资本约束的经营发展理念是基础，建立和完善商业银行动态有效的经济资本约束机制是形成商业银行可持续发展的内部系统动力，将资本约束管理真正引入到业务管理流程中，树立经济资本理念，充分认识到任何业务产生的风险都将占用资本资源，并尽可能发展低资本占用的资产。（2）大力发展资本集约型经营模式资本的集约化使用要求从根本上转变我国银行的业务模式，我国银行业务大多靠存贷利息差为主要盈利收入，这种业务模式对资本的消耗较为剧烈，因此单纯靠暂时的资本补充提高充足率不具有可持续性，必须更节约地运用资本，走资本集约的稳健经营模式和高质量发展之路，如发展中间业务，降低盈

13、利模式对资本的依赖，以及建立以客户为中心的服务模式，发展零售业，提高资本的利用率。2.2、资本的差别化使用银行需细分资本结构，差别化使用资本从而真正提高资本的使用效率。不同资本成分补偿不同风险损失时是有“比较优势”的，这种优势是通过补偿损失的成本高低体现出来，低成本的资本常用于补偿风险系数较低的资产，并且补偿风险对象范围小，而高成本的资本常用于补偿风险系数高的资产，并且高成本资本通常可以用于补偿多种风险类型的资产。由于资本结构下不同成分的资本吸收不同类型的风险的成本高低不同，银行应该根据每种资产风险特点的不同，选择一个结构合理的资本体系来应对。从整体来看，银行应该构建一个能灵活控制、调节和管理

14、的动态资本结构，银行根据自身的资产结构和风险特征适时选择一个合理的资本结构，并经常调节资本结构以适应银行业务发展对资本的需求，同时用以配置的资本成分也能动态变化并以成本最低原则进行差别化使用，即相机抉择地选用“最优”资本进行资本补充从而以最低的资本成本获得最大的经济效益，提高资本使用效率。在动态的资本结构下进行资本的差别化配置是发展可持续资本补充机制最基本的结构动力。四、 总结巴塞尔协议III的提出预示着银行业资本监管要求趋严，提高资本充足率水平的同时也要求各国银行加强资本的精细化管理。从我国银行业现状分析，资本充足率指标从短期看暂时符合新规要求，但是我国资本补足机制存在暂时性、被动性等缺陷，

15、并且为满足我国未来整个宏观经济形势和银行资本长远发展来看，我国银行业有必要从“量的补充”和“结构的优化”的两方面发展可持续资本补充机制。银行的安全性和稳定性不仅取决于在静态角度下有较高的资本充足率，更重要的是银行业要有一个强有力的能持续补充的资本充足率机制。参考文献1 克里斯马滕银行资本管理：资本配置和绩效测评M北京，机械出版社，2004：1-22 戴国强商业银行经营学M北京：高等教育出版社，2006：39-49、3 王光宇全球金融危机后商业银行的资本管理改进策略J商业银行，2009：91-944 王胜邦商业银行资本管理：挑战和对策J中国金融J2010，105 江耕平，洪光汉关于中国商业银行资

16、本补足机制的分析J商场现代化，2009，09：91-93 6 童频，张勇，金静国有商业银行资本充足率研究J金融研究，2001，11：11-21投标人在招标投标法实施条例中应重点关注的19个法律问题 招标投标法实施条例（以下简称条例）日前已公布，将于2012年2月1日起施行。条例的出台，填补了我国招标投标法律体系在行政法规层面的空白，是我国招标投标立法进程中的重要里程碑，必将对我国招标投标市场产生深远的影响。在条例即将施行的背景下，应重点关注哪些法律问题，成为招标投标市场各主体特别关心的问题。本文试图以投标人的角度，通过解读条例的相关规定，从投标文件准备阶段、投标阶段以及开标、评标和定标等阶段对

17、上述问题进行阐述和分析。 一、投标文件准备阶段投标人应重点关注的法律问题 1、资格预审文件、招标文件不得以营利为目的，天价标书有望成为历史 实践中，一些招标项目尤其是施工招标中招标文件内容和数量都比较多，招标代理机构为了回收编制的成本，会向购买标书的投标人收取一定金额的费用。比较大的招标项目，标书甚至会卖到几千元甚至上万元一套，给投标人造成了一定的经济负担。因此，条例明确规定，招标人发售资格预审文件、招标文件收取的费用应当限于补偿印刷、邮寄的成本支出，不得以营利为目的。另外，对于图纸押金，招标代理机构也应以合理的金额为准，而且在投标人退还图纸等设计文件后，应当将押金退还给投标人。 2、对资格预

18、审文件或招标文件有异议，应在法定期限内提出 关于潜在投标人对资格预审文件或招标文件有异议应在何时提出的问题，条例出台前，法律及部门规章未对此作出明确规定，导致纠纷不断，影响招标的进程。此次条例明确规定，潜在投标人或者其他利害关系人对资格预审文件有异议的，应当在提交资格预审申请文件截止时间2日前提出；对招标文件有异议的，应当在投标截止时间10日前提出。并且规定了招标人应当自收到异议之日起3日内作出答复；作出答复前，应当暂停招标投标活动。因此，潜在投标人若对资格预审文件或招标文件有异议应及时在法定期限内提出。 3、投标保证金不得超过招标项目估算价的2%，而非投标价的2% 根据条例的规定，投标保证金

19、的金额不得超过招标项目估算价的2%。在条例出台之前，其他部门规章规定投标保证金最高为投标总价的2%。实践中，将投标保证金设定为投标报价的2%，一方面各投标人的投标保证金额度不统一，另外投标保证金的金额也可能导致泄露投标报价。条例施行后，投标保证金的金额上限应统一为招标项目估算价的2%，而非投标报价的2%。另外，根据有关规章规定，对于货物和施工招标，投标保证金最高限额为80万元人民币，对于工程勘察设计招标，投标保证金最高限额为10万元人民币的规定，在上述规章调整前仍有效。 条例还规定了投标保证金有效期应当与投标有效期一致；依法必须进行招标的项目的境内投标单位，以现金或者支票形式提交的投标保证金应

20、当从基本账户转出。 4、投标报价不应超过招标文件规定的最高投标限价，否则将被废标 条例出台前，各地关于最高投标限价的称谓并不统一，在北京、云南称为拦标价，在厦门称为预算控制价，在黑龙江称为招标控制价，住建部发布的建设工程工程量清单计价规范（GB50500-2008）则称为招标控制价。尽管提法不一，而且要求也不完全一致，但其基本含义大致相同，即指招标人设定的某次招标的投标上限价格，如果投标人的投标报价超过该上限价格，将作废标处理。 条例明确规定，招标人设有最高投标限价的，应当在招标文件中明确最高投标限价或者最高投标限价的计算方法，并规定如果投标报价高于最高投标限价，其投标将做废标处理。因此，投标

21、人在投标时应特别关注招标文件中是否有最高投标限价。如果有最高限价，应注意不能超过该最高限价；如果投标人认为该最高限价过低，可以选择放弃投标。 5、退还投标保证金时，投标人有权要求支付相应的利息 此前实践中，对于投标人提交的投标保证金，招标人退还时基本上是不计利息的。但是根据条例的有关规定，招标人在终止招标时以及与中标人签订合同后5日内，在退还投标保证金时还需另行支付银行同期存款利息。若招标人不按照规定退还投标保证金及银行同期存款利息的，将可能被行政监督部门处以罚款，造成投标人损失的，还应承担赔偿责任。因此，条例施行后，投标人有权要求招标人或代理机构在退还投标保证金时支付相应的利息。 6、招标人

22、不得以特定区域或特定行业的业绩、奖项作为加分或中标条件 实践中，招标人以各种不合理条件限制或者排斥潜在投标人的现象屡见不鲜，但因为法律规定不明确，有关行政监督部门难以认定。对此，条例做了细化和完善，列举了七种属于招标人以不合理条件限制、排斥潜在投标人或者投标人的情形。因此，投标人若发现招标人有就同一招标项目提供差别信息；设定与项目实际需要不相适应的条件；依法必须招标的项目以特定区域或特定行业的业绩、奖项作为加分或中标条件；采取不同的资格审查或者评标标准；限定或指定特定的专利、商标、品牌或供应商等行为的，应当及时提出异议或投诉，依法维护自身的合法权益。 二、投标阶段投标人应重点关注的法律问题 7

23、、与招标人存在利害关系可能影响招标公正性的投标人不得参加投标 根据条例的规定，与招标人存在利害关系可能影响招标公正性的法人、其他组织或者个人，不得参加投标，否则投标无效。这一规定应当引起投标人的重视。在招标投标实践中，招标人的下属单位、关联企业等参与投标的情形广泛存在，与其他投标人之间形成了明显的不公平竞争。因此条例的这条规定从出发点上是保障公平竞争，但执行难度很大，而且实践中对于“与招标人有利害关系”应如何界定也很难把握。在有权机关对于如何理解和适用本规定，尤其是如何界定“利害关系”作出进一步规定或解释前，投标人应关注并谨慎对待该类投标。 8、存在控股关系的不同单位不得参加同一标段投标 为了

24、保证投标人之间的公平竞争，条例规定存在控股、管理关系的不同单位（如母公司和其控股子公司）不得参加同一标段的投标。根据我国公司法的规定，控股股东是指出资额或者持有股份的比例超过50%的股东，或者出资额、股份比例虽不足50%，但其享有的表决权足以对股东会或股东大会产生重大影响的股东。根据条例的规定，单位负责人为同一人或者存在控股、管理关系的不同单位，不得参加同一标段投标或者未划分标段的同一招标项目的投标。需要说明的是，上述投标人可以参加同一招标项目的不同标段的投标。 9、逾期送达或者未按要求密封的投标文件，将被拒收 招标投标法仅规定了投标人逾期送达投标文件，招标人应当拒收，但是未规定相应的法律责任

25、。实践中，部分招标人接受逾期送达的投标文件或者未按照招标文件要求密封的投标文件，损害其他投标人的利益。因此，条例明确规定，未通过资格预审的申请人提交的投标文件，以及逾期送达或者不按照招标文件要求密封的投标文件，招标人应当拒收。并且规定了招标人接受应当拒收的投标文件的，将可能被处以10万元以下的罚款以及对单位直接责任人员依法给予处分。 10、通过资格预审后的联合体增减、更换成员的，其投标无效 关于资格预审后联合体发生增减或者更换成员的问题，因为法律没有明确规定，实践中的处理方式各异，容易引发争议。条例施行后，招标人接受联合体投标并进行资格预审的，联合体应当在提交资格预审申请文件前组成。资格预审后

26、联合体增减、更换成员的，其投标无效。联合体各方在同一招标项目中以自己名义单独投标或者参加其他联合体投标的，相关投标均无效。投标人组成联合体投标的，对此应予以重点关注。 11、投标人之间协商投标报价等情形属于串通投标，将承担法律责任 目前，在招标投标市场竞争激烈的背景下，存在部分投标人之间私下串通，抬高标价或压低标价等串通投标行为，损害了公平竞争的秩序，也损害了招标人和其他投标人的利益。因此，条例第三十九条列举了五种投标人互相串通投标的情形。包括（1）投标人之间协商投标报价等投标文件的实质性内容；（2）投标人之间约定中标人；（3）投标人之间约定部分投标人放弃投标或中标；（4）属于同一集团、协会、

27、商会等组织成员的投标人按照该组织要求协同投标；（5）投标人之间为谋取中标或排斥特定投标人而采取的其他联合行动。根据有关法律规定，投标人之间串通投标的，中标无效，并可能被追究法律责任。 12、投标保证金从同一账户转出等情形，也将被视为串通投标 实践中，投标人之间串通投标的行为和方式通常较为隐蔽，行政监督机关往往难以认定。因此，条例第四十条规定出现如下情形之一的，视为投标人相互串通投标：（1）不同投标人的投标文件由同一单位或者个人编制；（2）不同投标人委托同一单位或者个人办理投标事宜；（3）不同投标人的投标文件载明的项目管理成员为同一人；（4）不同投标人的投标文件异常一致或者投标报价呈规律性差异；

28、（5）不同投标人的投标文件相互混装；（6）不同投标人的投标保证金从同一单位或者个人的账户转出。 投标人应注意避免出现上述情形，防止被认定为串通投标。需要注意的是，该条第六项规定的同一单位的“账户”，不仅指基本存款账户，还包括一般存款账户、临时存款账户等。 13、投标人与招标人串通投标的，将承担相应的法律责任 鉴于串通投标对招投标市场秩序危害较大，往往同时造成国有资产的损失，条例明确了招标人和投标人串通投标的六种情形，并加大了对串通投标的处罚力度。串通投标的，应承担以下责任：（1）中标无效；（2）投标人未中标的，对单位的罚款金额按照招标项目合同金额依照招标投标法规定的比例计算。（3）情节严重的，

29、由有关行政监督部门取消其1年至2年内参加依法必须进行招标的项目的投标资格：（4）投标人自串通投标处罚执行期限届满之日起3年内又串通投标的，由工商行政管理机关吊销营业执照。（5）构成犯罪的，依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的，依照招标投标法第五十三条的规定处罚。 14、提供虚假的财务状况或者业绩，将承担相应的法律责任 实践中，为了谋求中标，个别投标人提供虚假的财务报表或者伪造、虚报业绩等，严重扰乱了正常的招标投标秩序。条例对于该类问题进行了重点关注，根据条例的规定，投标人不得有使用通过受让或者租借等方式获取的资格、资质证书投标或以他人名义投标行为。投标人不得有使用伪造、变造的许可证件、提供虚假的财

30、务状况或者业绩、提供虚假的项目负责人或者主要技术人员简历、劳动关系证明、提供虚假的信用状况等弄虚作假的行为。违反前述规定的，不仅投标或者中标无效；还将被处以罚款、取消一定期限内参加依法必须进行招标的项目的投标资格，直至吊销营业执照；构成犯罪的，还将被依法追究刑事责任。 三、开标、评标和定标等阶段投标人应重点关注的法律问题 15、投标文件有未经单位盖章和单位负责人签字等情形，将被废标 条例第五十一条明确规定了哪些情形属于法定废标的情形，投标人需要重点关注。根据条例的规定，出现如下情形之一的，属于评标委员会应当否决投标的情形：（1）投标文件未经投标单位盖章和单位负责人签字；（2）投标联合体没有提交

31、共同投标协议；（3）投标人不符合国家或者招标文件规定的资格条件；（4）同一投标人提交两个以上不同的投标文件或者投标报价，但招标文件要求提交备选投标的除外；（5）投标报价低于成本或者高于招标文件设定的最高投标限价；（6）投标文件没有对招标文件的实质性要求和条件作出响应；（7）投标人有串通投标、弄虚作假、行贿等违法行为。 16、国有投资项目，无法定事由必须确定排名第一的中标候选人为中标人 根据条例的规定，国有资金占控股或者主导地位的依法必须进行招标的项目，招标人应当确定排名第一的中标候选人为中标人。除非有法定事由，如排名第一的中标候选人放弃中标、因不可抗力不能履行合同、不按照招标文件要求提交履约保证金，或者被查实存在影响中标结果的违法行