国产供应链---手机结构件领域的中国力量

1、国产供应链 - 手机结构件领域的中国力量一部智能手机里面，最贵的单个部件就是屏幕，在屏幕 领域， 中国以京东方为首已经开始崛起， 2016 年京东方的营 收首次超过日本目前唯一的显示面板厂家JDI 。京东方也是中国手机零部件产业首家规模达到百亿美元级别的公司。 显示面板行业除了京东方以外，还有多家中国企业的营收都 达到了 100 亿的级别，例如华星光电 2016 年实现销售收入 223.1 亿元，同比增长 23.8%。深天马 2016 年营业收入 107.37 亿，同比增长 1.97%，净利润 5.69 亿，同比增长 2.58% 其他 还有昆山的龙腾光电，很可能其收入也过了 100 亿。还有信

2、 利国际， 2016 年其营收为 221亿港元（约 196 亿元人民币） ， 同比增长 13.6，净利润为 5.82 亿港元（约 5.17 亿元人民 币），同比下降 31.2。信利国际是多业务集团，显示面板 是其主要业务之一。 那么除了屏幕，还有东西最贵呢？摄 像头模组是一个，以处理器， DRAM 内存， NAND Flash 内 存，基带芯片为核心的各种集成电路， 各种被动元件 （电容， 电阻，电感） ，各种机械和电子元件（扬声器，马达， NFC ， 电子罗盘，射频，天线，麦克风） ，以及主要结构件（玻璃 盖板，触控屏，PCB, FPC，金属壳，连接器） 今天我们来看看手机里的其他几个主要结

3、构件：连接器，触 摸屏，金属壳和玻璃盖板，看看在这些领域已经诞生了哪些 中国力量。 1：连接器 连接件将一个系统内的两个或者几 个物体连接在一起，并且要起到能够传输电力，数据，音频 等作用。在电子设备上，我们最熟悉的就是经常用的 USB 头和充电线，充电器等， 另外手机内部和笔记本电脑内部也有各种端子等连接件，看 起来简单，实际上做起来对工艺和技术要求并不低。 立讯 精密是中国最大连接件厂家，2016 年立讯精密营业收入 137.63 亿人民币，增长 35.74% ； 净利润 11.57 亿，增长 7.28% 该公司的主要客户是苹果，微软，华为三家，其中苹果是第 一大客户，立讯精密是 Appl

4、ewatch 的无线充电器的唯一供应商， 也是苹 果手机闪电充电线的三家主力供应商之一。华为的通信基站 里面也大量使用立讯精密的连接件。 电子产品连接器的未 来，各种接口将会逐渐走向统一化， 目前数据传输， 音频（耳 机口），电源口以后都会统一到 Type c 连接器。我们以后电 子产品，包括智能手机，平板电脑，电视，笔记本电脑等耳 机接口都会逐渐取消， 一个 USB 形态的 TYPC C 连接器就可 以搞定所有功能。 而立讯精密目前是 TYPE C 连接器领域的 领导厂家之一，其客户包括了目前市面上几乎所有主流的手 机品牌厂家， 也是 USB TYPE C 连接器国际标准的主要贡献 者之一。

5、如下图，值得一提在系统领域联想竟然也是标准贡献者，看 来联想并非完全没有技术。 目前国际上连接器厂家， 美国 TE Connectivity 是世界第一， 2016 年营收大约为 122 亿美元， 可以看下中国第一的立讯精密大约 19.9 亿美元和世界第一 TE 的 122 亿美元是六倍的差距。TE 营业额那么高是因为其应用范围很广，例如除了通讯和 电子设备，汽车也是连接器的主要应用行业之一，其他还有 医疗，工业，航空航天等等美国的 Molex 也是连接器巨头， 营业收入一年三四十亿美元 左右。另外美帝的安费诺， 2016 年营收大约六十亿美元。其他还有法国FCI，国内的富士康，还有日本的JA

6、E，矢崎，住友电气，韩国 KET 等 和国际巨头的多业务领域比较，立 讯精密的业务领域还比较局限于消费电子产品，未来几年要 大规模增长，需要切入到汽车，工业连接器，医疗，航空航 天等更多领域。例如汽车产业就占了连接器产业大概 20%的 份额。目前立讯精密在汽车领域和医疗领域已经开始布局，预计未 来几年会成为新的成长动力。 2016 年，立讯精密消费类电 子收入占比高达 46.42%。其次为电脑互联产品及精密组件， 收入占比达 37.94% 。剩余依次为通讯互联产品及精密组件 （6.51%）、其他连接器业务仅有（ 2.36%） 国内除了立讯精 密领先以外， 中国第二大连接器厂家中航光电 2016

7、 年营业收入 58.55 亿 元，增长 23.91% ，净利润 7.34 亿元，增长 29.14% 得润电子 2016 年营业收入 45.84 亿元，增长 50.9% ，不过净 利润只有 0.39 亿元，大跌 -54.22%航天电器 2016 年营业收入 22.56 亿元，增长 20.42% ，净利 润 2.61 亿元，增长 11.87% 可以看出我国连接件厂家在规模 上普遍保持了高速增长，但是和世界最强的差距还很远。 而且龙头的立讯精密和中航光电增速较快。同时也可以看 出，连接件的世界巨头，除了我国以外，全部都是发达国家 企业。这个世界上，谁正在产业上挑战发达国家，一目了然2：金属壳 我相信

8、很多人看不起金属壳，嗯这玩意儿很贵，你手 机上面的金属壳，你至少为它付了 100 元人民币以上。原因 是加工工艺要求高，而且精密加工过程中铝合金金属有浪 费。金属壳这个业务目前主要就是两岸（大陆和台湾）的公 司在玩。 比亚迪是中国最大的金属壳供应商，是不是有点 万万没想到的感觉？2016 年，比亚迪电子营业收入 367.3 亿元，比上年增长 25.43%，净利润 12.33 亿，增长 35.8% ，其中， ODM 和 OEM 等组装业务占大头，收入为 218.6 亿元，增长 23.5% 相比于做组装， 毛利率较高的手机零部件收入为 148.76 亿元人民币，增长 28.2% ，其中金属壳为绝对

9、的主要收入来源， 为 126.44 亿，比上年增长 36.4% ， 比亚迪包括汽车在内整 个集团的销售收入 2016 年才刚刚突破 1000 亿人民币，一个 小小的金属壳竟然就可以占到集团收入的12%以上。比亚迪生产金属壳的一部金属厂是比亚迪福利待遇最好的 部门之一，年终奖大大高于比亚迪集团平均值。目前华为Mate系列，P10为主的P系列，以及三星的 S8为首的S系 列，其金属壳均主要采购自比亚迪。 比亚迪的金属壳加工 业务，之前都是购买日本兄弟工业和发那科的 CNC 加工设 备，由于国产 CNC 设备的不断崛起，目前比亚迪已经全面 转向购买国产设备，劲胜精密成为比亚迪 CNC 设备主要供 应

10、商，国内设备成本和货期都优于日本厂商，劲胜精密的CNC 设备厂位于东莞， 货期仅为 2 个月左右， 而日系供应商 货期长达 3-4 个月，这大大降低了比亚迪购买设备的成本。 国内第二的通达集团 2016 年营业收入 78.25亿港元（按照 1 港币=0.87人民币换算， 大约 68 亿人民币） ，增长 28.83%， 净 利润 10.2 亿港币（ 8.8 亿人民币），增长 28.83%。其金属壳供应的手机型号包括华为Mate9、P10及G9、Nova、麦芒 5、荣耀 5C、 Oppo R9 、 R9s、 A37 、 A51 及 A53 、红米3及 4、红米 Note 3及 Note 4以及小米

11、 Max。 做手机金属 外壳的长盈精密公司也保持了高速增长，2016 年，长盈精密营业总收入和净利润分别约为61.2 亿元、6.8 亿元，分别同比增长 57%、52% ， 此前 2015 年度业绩同比增幅也超过 50%。 长盈精密 的金属壳业务占年度总营收的 68.07% 。其次为手机及通讯产 品连接器， 占总营收的 14.09%，还有手机及无线上网卡电磁 屏蔽件占了 9.59% ， 可以看出连机器是长盈精密的第二大业务，所以有时候也把 长盈精密归于连接器厂家， 和前面的立讯精密放在一起。 长 盈精密公司的主要客户就是华为 ,OPPO,VIVO 三家， 2016 年 这三家都取得了高速增长，长

12、盈精密业绩也跟着一路走高。 从中我们也可以看出，国产品牌的崛起对上游国产零部件产 业链的带动有多么大。 目前智能手机外壳在迅速实现金属 化，在未来几年实现金属化后，手机外壳材料陶瓷化是可能 的下一个趋势， 2017 年 2 月，长盈精密与三环集团联合成立 陶瓷外观件及模组领域合资公司，投资总额 87 亿，预计年 产能达 1亿件以上。长盈精密在 CNC 加工能力和手机外壳 客户资源上的优势，与三环集团在陶瓷前段工艺上的优势形 成互补。三环集团是国内电子产品陶瓷材料的老大 另外值得一提的 是长盈精密公司从 2015 年开始自造机器人，实施机器换人 计划，2015 年，长盈精密成立了广东天机工业智能

13、系统有限公司， 集中了数百名自动化开发人员， 2016 年天机智能营收达到1.2 亿人民币，主要来自集团内部部署机器人系统的贡献， 到 2017 年已经自主完成 2000 多台机器人的集成应用。随着 天机智能各方面能力的不断提升，截至 2017 年 4 月底，天 机智能已经获得外部意向订单接近 1 个亿。2017 年 4 月，长盈精密和日本安川机器人在东莞成立合资公 司，长盈出资 65%，安川 35%，成立天机机器人公司，天机 机器人计划 2017 年生产 500 台小型六轴机器人， 2018 年生 产 2000 台，到 2021 年实现年产 1 万台的规模。从长盈精密 的例子可以看出，国内有

14、很多公司在机器换人的浪潮中，发 现了自己做机器人的好处，在纷纷投钱自己研发制造机器 人，并且从中获取了收益利润，这是一种良性的循环。 另 外国内金属壳业界厂家劲胜精密公司非常值得一提 东莞的劲胜精密公司， 2016 年营业收入 51.36 亿元，增长 44%，净利润 1.31 亿元，增长 127.84% 。 是不是看起来利润很少？要知道 2015 年，这家公司还处于 巨额亏损状态。 2014 年的劲胜精密，还是一家以手机塑胶 结构件为主要收入的公司， 其塑胶结构件占比达到了 81.4% ， 强化光学玻璃占大约 6%，而金属精密结构件不到 3%等。 在电子产品在迅速金属壳化的情况下，劲胜精密这样

15、的产品 结构是要被淘汰的， 劲胜精密可以说处于公司关键转折点。 2015 年，劲胜精密 营业收入 35.67 亿元，下滑 10.39% ，净利润巨亏 4.71 亿元，大幅下滑 73.52%，要知道， 2014 年还能盈利 0.74 亿元。 劲胜精密在生死关头的大调整挽救了他自己，公司大规模向 金属壳业务转型，同时通过在 2015 年 11 月并购东莞创世纪 机械公司，切入更上游的金属加工数控机床，这是一个大大 改变了公司命运的决定。 经过 2015 年的调整，虽然当年巨 亏，但是出现了两个巨大的变化，一个是金属壳业务收入占 比从不到 3%上升到 25%以上，一个是数控机床等高端生产 装备当年销

16、售收入实现 1.07 亿元，营收占比 2.99% 到 2016 年，劲胜精密的金属壳业务收入已经达到13 亿元，占比迅速上升到 25.3% 不仅如此， 制造金属壳不只是制造工 艺技术要求高，劲胜精密还开始制造上游的金属加工设备 CNC （ Computer numerical control 数字控制）数控机床， 2016 年劲胜精密数控机床金属加工设备等高端装备制造业 务，营业收入 15.47 亿元，占比为 30.12%，较 2015 年度仅 仅 2.99%的占比提升了 27.13 个百分点。目前国内几大电子 产品金属壳生产厂家，除了劲胜精密用自家设备外，另外两 家比亚迪和长盈精密也购买劲胜

17、精密的 CNC 数控机床用来 加工金属壳。 该业务毛利率高达 40.32%，几乎高于其结构件 毛利率水平一倍。2016 年劲胜精密旗下的东莞创世纪 CNC 设备销售超过一万 劲胜精密还对数控机床产品主要机型的操作系统申请软件 著作权。 除了金属加工数控机床以外，同样值得一提的是 劲胜精密的玻璃精雕机，目前国内的玻璃巨头蓝思玻璃，欧 菲光 ,伯恩光学等主流玻璃盖板加工企业都认可劲胜精密的 设备，月产能已经达到 600 台，出货同样在快速增长。另外 劲胜精密的 3D 玻璃热弯机也在研发中。 2017 年一季度， 劲胜精密销售收入实现 16.32 亿元，增长 33.04%，净利润 1.48 亿元，增

18、长 4.2 倍 ，劲胜精密从 20142016 年的自我救赎 可以说是中国产业界的一个教科书比亚迪，通达，长盈，劲 胜四强之外，还有个苏州胜利精密公司， 2016 年营业收入 134.77 亿元，增长 129.96%，净利润 4.29 亿元，增长 61.79% 。 不过该公司收入大部分来自渠道服务， 其中包括金属结构件在内的制造业务 2016 年度实现营业收 入 34.53 亿元 ,同比增长 31.13%；毛利率 17.05% ，同比增长 1.34% 该公司的亮点主要来自其两个小业务，收购了 Apple Watch 自动化组装设备富强科技开展智能制造设备业务， 2016 年度实现营业收入 4.

19、71 亿元，同比增长 58.59 %。另外 一个是做锂电池隔膜， 该公司收购了苏州捷力， 2016 年在锂 电池隔膜领域实现营业收入 2.69 亿元，同比增长 105.3 % 再 说说台湾，相对于大陆业者统统快速增长，台湾业者的业绩 表现相对疲软了许多，这也反应了两岸产业实力的此消彼 长。台湾的可成科技是真正的金属壳大佬，其主要是给苹果供应 金属壳，2016 年营业收入 790.95 亿新台币（按照 4.4 的汇率， 差不多 179.8 亿人民币），下降 4.03%。这个营收规模比大陆 最大的比亚迪还要大。 另外台湾凯胜控股，是一家纯金属 结构件公司，给电脑，手机等提供金属件，2016 年营业

20、收入 327.63 亿新台币（按照 4.4 的汇率，差不多74.5 亿人民币），下降 15.2%。净利润 28.02 亿新台币，大幅 下降 50.3% 另外就是台湾的富士康了， 该公司也大量供应金 属壳，但是具体业务收入没有查到，估计规模不会小，富士 康给苹果供应金属壳。不要小看富士康，不要以为富士康只是个组装厂，富士康是 个高科技公司，旗下有夏普的显示面板，有业成控股的触摸 屏，有金属壳等结构件业务， 还有机器人研发制造业务。 3： 触摸屏人类进入智能手机时代以后，手机，平板电脑都改成触控控 制了，因此在以前的显示面板基础上，还需要加入触摸屏， 便于人类控制手机。不过由于近年来三星和苹果这些

21、领头科技厂家开始推行 on-cell 和 in-cell 技术，也就是触控传感器内嵌到显示面板之 中，所以不少显示面板厂家的面板可以直接实现触控功能， 不再需要单独的触摸屏来贴合到显示面板上，因此这个市场 在日益缩小。也因为此，最近几年触摸屏这个产业在大搞价格战，市场资 源少了，自然竞争就更加激烈了。 目前一些实力相对比较 弱的触摸屏厂家都已经在渐渐淡出。 目前世界五家主要的触摸屏生产商， 中国的欧菲光， 合力泰， 富士康旗下的业成， 台湾的 TPK 宸鸿，以及日本的日本写真。 欧菲光是个综合集团，这里我们只看其触摸屏业务， 2016 年欧菲光的触控显示产品收入 113.15亿元，下降 4.0

22、1%， 占营业收入的 42.31% 。欧菲光竟然下降了，是不是觉得很 惨？ 但是其实欧菲光在触摸屏行业表现算好的了。 我们来看看 台湾的业成控股， 这家是富士康旗下的子公司， 2016 年营业 收入 793.6亿新台币（按照 4.4 的汇率，大约 180.3亿人民币）， 比 2015 年的 936.8 亿新台币大幅下降 15.3% 。业成控股 2016 年 87.76% 的营业收入来自一个客户， 就是苹果公司， 它是苹 果平板电脑的主要触摸屏供应商，另外也供应一部分手机触 摸屏。同时提供贴合业务。如果在其手机里应用了 in-cell 技术，也就是触控传感器内嵌 到显示面板，必然导致一部分业务直

23、接流失到了显示面板厂 家，不过苹果在这项技术上也在出现反复，所以显示面板和 触控屏贴合仍然是苹果的选项。一个是在全面转向薄膜传感器来取代现在的玻璃传感器。以 苹果的玻璃传感触控屏为主要业务来源的业成，营收出现下 降是必然的结局。 从营业额来说，宸鸿科技目前是世界触 摸屏老大，不过也是过的惨兮兮。2016 年全年营收为新台币 892.2 亿元，人民币 202.8 亿元（按 照 4.4 的汇率）較前一年度減少 26.5% ， 宸鸿科技也是和业成控股一样的问题， 90%的营收来自苹果 等欧美企业，而且苹果在全面转向薄膜传感器触控，宸鸿目 前还是玻璃传感器触控。 宸鸿和业成相比，处境比较微妙， 因为业

24、成有富士康做靠山， 而且富士康旗下有了夏普 OLED ， 两者结合可以说如虎添翼，而宸鸿处于单打独斗的局面，局 势对其不利。不得已宸鸿盯上了欧菲光寻求合作，搞合纵连横。而目前欧 菲光触摸屏除了苹果没有打进去，其他几乎所有品牌都已经 是其客户。 而且欧菲光集团得益于摄像头模组和指纹识别 模组的突飞猛进， 2016 年收入为 267.48 亿人民币，大幅上 涨 44.6%，归母净利润 7亿元，同比增长 51 %。 触摸屏业务不过占欧菲光业务的区区42.3%。所以台湾业成控股和宸鸿科技两家虽然在触摸屏领域的营收比欧菲光高， 但是双方的实力和前景不可同日而语。 欧菲光得益于长期 在薄膜传感器上面的投入

25、，其薄膜传感器技术储备很多，只 是苦于就是苹果还没有突破进去，苹果的触摸屏现在主流还 是玻璃传感器，其薄膜传感器现在只有一家日本供应商日本 写真，苹果也想寻找第二供应商。 宸鸿科技一直想突破薄膜传感器，苦于没钱没技术，两者一拍即可，2017 年 3 月， 欧菲光出资 51%，宸鸿出资 49%成立合资公司。从合资公司 的控股比例，可以看出双方实力地位的差距，欧菲光一跃成 为宸鸿科技的第二大股东，同时名义上成为苹果的供应商。 欧菲光的任务，就是真正的彻底打进苹果的供应链，同时抢 夺日本写真的薄膜传感器市场份额。 日本写真印刷在几大 触摸屏厂中营收是最弱的，但是其技术实力是最强的2015年4月一20

26、16年3月Nissha触控面板部门营收 619.12 亿日元（约合人民币 37.15 亿元），比上一年减少 11.9%。比 起欧菲光，宸鸿，业成的超过 100 亿人民币的营收少了一个 数量级，但是其目前独霸苹果薄膜触控传感器的 100%的份 额，欧菲光和宸鸿联手以后，如果能突入到正在快速增长的 苹果薄膜传感器市场，将是一件大好事。 在四强以外，还 崛起了一家中国的山东合力泰显示公司，根据其 2016年财 报，报告期内公司实现营业收入 1 1 8.45亿元，净利润 8.74 亿元，分别同比增长 139.14和 300.72。 其中触控显示产品实现收入 82.2 亿元，同比增长 69.41%。 其

27、触控显示收入增加这么快，是因为其在 2015 年 2 月收购 了比亚迪电子部品件公司，该公司以比亚迪四部的显示部门 为主， 2016 年开始合并报表所致。4： 手机玻璃这个领域目前我国是绝对霸主，苹果和三星的玻璃盖板基本 来自中国的伯恩光学和蓝思科技两大巨头。世界第一是中国的伯恩光学，这是家港资私人公司，主要工厂在惠州市惠阳县，不过其简直是中国最神秘的手机供应链 巨头公司， 至今连个官网都没有， 也一直没有公布运营数据， 2016 年 1 月，其创始人杨建文接受每日经济新闻记者采 访时说，伯恩光学 2015 年营业收入为 300 多亿元，是全球 最大的手机屏幕玻璃供应商，全球市占额超过60%

28、，预计2016 年营业收入有望突破 400 亿元。不过 2016 年营收真实 数据如何，目前尚未披露，无从知晓。 事实上，有不少人是怀疑伯恩光学的营业收入是否真的有 300 多亿的，毕竟从第三方掌握的进出口数据来看，其出货 量并没有超过蓝思科技太多，可以说不相上下。但是不管怎 样，这两家是领头羊是无疑的。 世界第二是蓝思科技， 2016 年营业收入 152.36 亿，下降 11.56%，净利润 12.04 亿，下降 21.96% 随着世界主流手机厂家最新手机型号都在向 3D 玻璃进化， 并且今年下半年在陆续推出玻璃后盖的手机，蓝思科技今年 业绩预计会大幅提升， 2017 年一季度营业收入 41

29、.08 亿，大 幅上涨 53.54%，净利润 2.2 亿，上涨 33.66% ，蓝思科技目前是三星 S8、华为荣耀 Magic、VIVO Xplay6、 小米 6 等产品 3D 玻璃的主要供应商，公司的“ 3D 曲面玻璃 生产项目”将在 2017 年实现全面达产，项目设计产能为年 产 2700 万片，预计今年公司 3D 玻璃整体出货将达到 4000 万片以上。 目前蓝思科技与伯恩光学占据 3D 曲面玻璃市场 份额 95%以上。当然，尽管 3D 玻璃在迅速增长，目前市面仍然以 2.5D 玻璃 为主，以蓝思玻璃为例，其今年 2.5D 玻璃的出货预计为 5.5 6亿片，远远超过 3D 玻璃。世界其他

30、手机玻璃公司跟这两家都不是一个级别的，排在第 三和第四的分别是我国的欧菲光和合力泰，其出货量不到伯 恩和蓝思任何一家的三分之一。这两家也是苹果公司 iphone 手机玻璃的仅有供应商，下一代 iphone8 本来还有鸿海旗下 的正达，但是其由于良率比较低，基本判定出局，苹果的订 单确定由伯恩和蓝思两家分食。 另外一个利好是伯恩和蓝思大规模投资 3D 玻璃产线，对上 游的玻璃精雕机，热弯机等生产设备的需求猛增，劲胜精密 旗下的东莞创世纪的玻璃精雕机出货有望进一步提升。 预计玻璃生产设备将大幅带动劲胜精密的业绩上升。 本文 前面提到的劲胜精密， 主要业务是金属壳， CNC 数控加工机 床，塑料结构

31、件等，目前其新业务玻璃精雕机一季度出货超 过预期， 其集团 2017 年第一季度销售收入实现 16.32 亿元，增长 33.04%，净利润 1.48 亿元，增长 4.2 倍 前几年手机后盖逐 渐由塑料进化到了金属，现在从金属发展到非金属材料的趋 势非常明显，目前业界有两种演进路线，一条是比较主流的 玻璃后盖 +金属中框，这表明市场对玻璃盖板的需求在进一 步提高，除了第一梯队的蓝思科技和伯恩光学在继续大举投 资以外，连声学巨头瑞声科技 2017 年 2月也投资 128 亿开 建 3D 玻璃生产基地 另外一条是非主流的陶瓷材料后盖路 线，目前是小米 mix 以及后续的小米 6 陶瓷尊享版在用，其

32、供应商为潮州三环集团，该公司在国内目前没有竞争对手， 为押宝更多科技路线，蓝思科技也投资 5 亿元陶瓷面板生产 基地：与华联瓷业共同设立的蓝思华联子公司从事特种陶瓷 新材料的研发、生产，拥有耐高温、超耐磨、生物识别亲和 特性的陶瓷片可大量用于智能终端和电动汽车。 另外还有 一点，伯恩和蓝思的上游产品是玻璃基板，目前还是采购美 国康宁公司的玻璃基板为主， 例如蓝思 95%的玻璃基板都采 购自康宁，买过来之后再经过精雕，热弯，丝印，镀膜等工 序做成手机用的保护玻璃。 我在液晶面板产业链一文中曾 经提到，玻璃基板目前世界三强是美国康宁，日本旭硝子和 电气硝子，目前我国玻璃基本的龙头企业东旭光电排在世

33、界 第四。如果东旭光电能够也打入伯恩和蓝思的供应链，又将 是一件喜事。目前蓝思科技和东旭光电两家公司已经在 2016 年 6 月签署 了战略合作协议，公告显示“双方将共同在包括高铝盖板玻 璃、蓝宝石玻璃、石墨烯基柔性显示屏在内的光电显示材料 的开发和应用层面开展技术研发” 。说明蓝思玻璃在力图摆 脱对美国康宁公司大猩猩玻璃的依赖，实现国产化。东旭光电 :与蓝思科技多领域全方位战略合作 _公告解读 _中 证网 东旭光电目前发展也很快， 2017 年第一季度营业收入 21.7 亿，增长 37.17% ，净利润 3.93 亿，增长 12.95% 本文写了连 接器，金属壳，触摸屏 和玻璃盖板四大类的龙

34、头企业主要 竞争情况，其实在这些主要的玩家之外，还有大批的国产手 机供应链厂家，例如浙江星星科技公司， 2016 年营业收入 49.94 亿，增长 28.54%，净利润 1.46 亿元，增长 124.34%，其主营业务为触 摸屏， 金属结构件， 玻璃盖板等， 分下来每一项业务都不大， 但是公司总体还是能够有 50 个亿的规模。 例如苏州东山精 密公司， 2016 年营业收入 84.03 亿人民币，增长 110.46%， 净利润 1.44 亿，增长 354.73%. 其营业收入中金属制品 22.4 亿占 26.67% ，触摸屏 15.5 亿，占 18.46%，FPC 业务 19.7亿， 占 27

35、.44% 也是每一样业务金额都不高，但是公司总的营业收入却可以 超过 80 亿人民币。 FPC- 柔性印刷线路板中国的东山精密公司是苹果的 FPC供应商，FPC就是柔性印 刷线路板，你在手机和笔记本电脑里面看到能够弯曲的上面 印有电路的塑料就是 FPC，起到连接的作用。过去这个产品 的技术和制造能力基本掌握在外资，合资，港台资企业手里 面，大陆企业很少掌握。目前东山精密已经取得了突破。为什么东山精密去年增长这么快？ 其在 2016 年 7 月以 6.1 亿美元收购了美国纳斯达克上市公司 MFLX 100% 的股权， 完成收购后，该公司从纳斯达克退市。MFLX 公司成立于 1984 年， 200

36、4 年在特拉华州重新成立并 在纳斯达克上市，是全球专业柔性电路板和柔性电路组件最 大的供应商之一， 2014年以 6.3 亿美元的产值在全球 PCB 制 造商中排名第27位，在专业FPC制造商中排名第5位。其 管理总部位于美国，主要客户包括苹果和小米等。 东山精密通过收购一跃成为世界主要 FPC 供应商之一。 天 线等射频产品中国信维通信公司， 2016 年营业收入 24.13 亿，增长 85.62% ， 净利润 5.32 亿元，增长 140.32%。信维通信是苹果的核心供 应商之一，产品打入了苹果全系列产品，天线等产品的射频 业务是信维通信业务的核心。信维通信的射频产品不仅可以用在手机等消费

37、电子领域，而 且可以用于工业，军事，汽车等领域，信维通信目前处于业 绩猛烈上升时期，不出意外，未来几年，信维通信会实现营 收翻倍。实际上，东山精密也做天线，而且成功打入了华为的天线供 应链 PCB 板目前国内两大 PCB 制造商，都是苹果的供应商。做 PCB 电路板的依顿电子， 2016 年营业收入 29.34 亿元，增 长 0.19% ，净利润 5.88 亿元，增长 25.82% 超声电子 2016 年营收 23.33 亿，下降 2.91% ，净利润 1.87 亿，增长 104.61% 这两家都是苹果的 PCB 板供应商。为提升电池的空间， Iphone8 很可能使用类载板 SLP 取代传

38、统 HDI PCB ，超声电子目前国内上市公司唯一一家可以做 SLP 的供应商， 所以基本确定超声电子会是苹果类载板 PCB 供应商。 电子绝缘，缓冲和屏蔽材料： 苏州安洁科技也是苹果的供应商， 2016 年营收 18.28 亿元， 下降 2.79% ，净利润 3.87 亿元，增长 26.04% 这些东西技术 门槛不高， 例如安洁提供的是双面胶， 绝缘片， 缓冲垫片等， 用于手机内部的隔离和连接作用。安洁自身也意识到这个问 题，开始向手机里面的小金属件进军， 2017年 2月份，安洁 科技收购威博精密。 威博精密主营小金属件 ,主要有手机摄像 头装饰圈、侧面按键、指纹识别金属支架及卡托等， 是

39、 OPPO、 vivo 和华为小金属件的主力供应商。 安洁科技通过收购快速导入 OPPO、 vivo 及华为等国内手机 客户。 目前手机中的小精密结构件也向金属化方向发展， 目前智能手机中小金属件的单机价值量约 20-35 元。材料领 域，其他还有东莞先锋材料也是苹果供应商，不过没有查到 数据我们总结下连接器，玻璃盖板，触摸屏，金属壳这四个 部件，其中玻璃盖板中国公司在世界上已经取得了压倒性优势，超 过全世界其他国家总和。触摸屏和金属壳都是主要和台湾企 业竞争，其他国家份额不大，并且呈现大陆企业增长远远快 于台湾企业的趋势。连接器则是群雄逐鹿，发达国家占据优势地位，但我国企业 发展较快。 我们

40、从中可以看出几个规律呢 1：上面四个产业已经诞生了伯恩光学，蓝思玻璃，比亚迪， 合力泰，胜利精密，欧菲光，立讯精密 7 家超过 100 亿的大 型公司，除开大部分业务收入来自渠道的胜利精密，那么就 是六家 而且未来几年还会有东山精密，劲胜精密，长盈精密，中航 光电，星星科技， 得润电子甚至信维通信等公司陆续跨过100亿人民币的门槛。光是精密结构件一项就会诞生十几家大型 公司。 2：只有中国的品牌崛起了，中国的零部件产业链才 会大发展 本文提到了十来家中国企业，都保持了高速的增长， 除了伯恩光学，蓝思玻璃等少数能给苹果供货的公司外，绝 大多数公司的客户都是中国品牌客户， 包括华为，oppo,vi

41、vo , 小米等，像欧菲光的触控显示， 90%的收入来自苹果以外的 品牌，可以看出华米 OV 四家的崛起对上游国产零部件产业 链的巨大带动作用。 2016年 1-12月，苹果在中国的营收大 幅下滑了 145 亿美元，这 145 亿美元去哪里了，同时期三星的份额也在下滑，很明显是转移到了华为， OPPO，VIVO 等 中国企业的手中，而华为， OPPO,VIVO 等又把这些营收转 移到了自己的中国零部件供应商手中。 零部件产业链谁受到了损失？苹果的日本和台湾供应商受 损最大。 反之，如果没有这几年华米 OV 的崛起， 那么这些 中国零部件企业的业绩绝不会如此靓丽， 反之我们看下本文中的台湾企业，

42、例如做金属壳的可成科 技，触控显示的 TPK ，业成控股，营收高度依赖苹果，苹果 的业绩下滑，无怪乎这些公司的业务也都出现下滑。3：中国的零部件产业崛起了，还会带动更上游的生产设备产业大 发展 典型的例子是，国内金属壳公司迅速发展，开始纷纷从购买 日系 CNC 金属加工设备转向以劲胜精密为首的国产CNC 设备厂家购买； 蓝思，伯恩，欧菲光等生产玻璃盖板的企业也在逐渐开始购 买劲胜精密的国产玻璃精雕机，热弯机等。 长盈精密开始自己做机器人，在内销 1000 多台的同时开始 对外出售 4：东亚风云 苹果和三星对中国产业界来说，是一个亦敌亦友的身份， 苹果毫无疑问是中国手机品牌最强大的竞争对手，也是创新 引领者，是舵手，是灯塔，指引发展方向，中国手机的迅速 进步，要感谢苹果树立了标杆，没有人在前面指路，路总是 不好走。尤其是 OV 两家你懂的。 三星从去年开始在内存上 面狂涨价，从中国企业身上赚走了以 10 亿美元为单位的利 润，不仅弥补了其手机销量下滑的损失还大赚有余，从这点 看，三星太坏了。但与此同时三星也大量从中国企业采购了不少零部件，比如 金属手机壳，苹果主要从台湾买，而三星从中国买，例如比 亚迪就大量给三星 S 系列手机供货。 三星至少是三家中国 大公司的主要客户，1）比亚迪电子 2016 年销售收入 367.3 亿，其最大客户就是 三星，