3503949146期货投资学考试试题12

1、 广东技术师范学院 20142015 学年度第 ( 1)学期期末考查试卷 科 目：期货投资学 考试形式：开卷 考试时间: 3周内完成系别、班级： 12公管2班 姓名： 胡适 学号： 2012214343103 2015股指期货投资分析报告（请从基本面：包括供求，国际国内宏观经济层面、政治、政策层面，技术面以及投资者心理去分析，并向投资者提出合理的投资建议及风险控制。字数在2500字以内。）（一）基本面分析1、供求关系2014年全球期货市场合约交易量明显有所增加。随着全球经济的进一步发展，全球期货市场也在扩大，2014年中国经济总量位列世界第二，经济的飞速发展，使得人们对投资的兴趣也增大，中国的

2、期货市场更加壮大，出现供不应求趋势。2、国际宏观经济层面世界经济仍处于危机后的大调整阶段，由于内部结构差异明显，各区域发展状况更趋分化，但总体有望维持低增长态势。一是美国经济增长稳定。虽然劳动参与率短期不会明显改善，但失业率已稳步下降到5.9%。受能源成本下降、消费和投资增长企稳、国际资本回流等因素支撑，美国经济有望维持稳定增长态势，预计 2015年达到3%左右。二是欧盟经济降中趋稳。受高失业、低通胀和结构问题牵制，欧盟经济复苏乏力。宽松货币政策和欧元贬值，以及西班牙等南欧经济企稳，明年欧盟经济有望止跌回稳。三是日本经济低位增长。消费税率提升引发经济增长大幅波动的效应减弱，再次提高消费税率的可

3、能性不能排除。预计2015年 gdp增长1.2%左右，略高于今年。四是新兴市场国家增长小幅回升。受发达经济体需求带动，新兴市场经济增速将略有回升，但由于自身潜在增长率和大宗商品价格下降，以及资金外流等影响，回升势头依然脆弱。另外，美国明年上半年加息对国际资本流动的影响、欧元区量化宽松的实际规模和效应，以及乌克兰等地缘政治危机的演变等，都是需要高度关注的外部不确定因素。3、国内宏观经济层面新执行的信贷政策，对四季度和明年房地产销售增长，特别是一二线城市会有积极作用，也有利于改善房地产开发企业的资金状况。但受转折性调整和高企的 库存决定，房地产投资下行态势不会逆转，预计明年房地产投资增速为7%左右

4、。考虑加速折旧、税收优惠等政策，以及设备更新、新兴产业带动和出口趋稳等因素，制造业投资降幅不大，预计增长13%左右。若中央财政不扩大支持力度，基础设施投资增速将有所回落，公私合作（ppp）模式短期仍难担当大任。受收入增长小幅放缓、与住房相关的消费收缩，以及大宗商品价格走低等因素影响，明年消费增长维持稳中略降态势。4、政治、政策层面明后两年是“十二五”规划收官和“十三五”开局之年，也是我国经济平稳转入新增长阶段的关键时期。宏观政策需要顺应目前调整的趋势，并对短期意外冲击保持警惕，将经济波动控制在较小范围内。综合内外条件，2015年预期增长目标定在7%左右较为适宜。（二）技术面分析1、持仓量1-3

5、月份，沪深300指数期货持仓量基本在122000手附近波动，进入四月份，市场资金不断涌入期指市场，先后突破17万和18万手的整数大关，日均 持仓量为13.65万手，较去年同期11.22万手增加约22%，6月19日创出历史新高189052手，市场资金流入意愿大幅度提升。股指期货的成交额在国内期货市场上已经占据了半壁江山，其良好的流动性，为市场投机、对冲等策略开发提供了场地。从2014年上半年成交金额来看，股指期货共成交53.60万亿元，日均成交额为4620.66亿元，较去年日均值5931.7亿元相比减少了1311.04亿元，降幅达22%。与上证指数成交金额比值(期指比值=if成交金额/上证指数成

6、交金额)，上半年日均比值为6.32，较去年日均比值6.47下降约1.15倍，结束了此前连续三年呈现增长的态势。5月22日期指比值达到年内峰值10.29，相应的沪深300年内二次失守2100点，现货市场人气极为低迷。2、大势领先指标10月份，沪深300指数期货成交价格2368元，12月份，成交价格达到了3386元。10月份到12月份之间，成交价格涨幅惊人，总体呈现上涨的趋势。（三）心理因素通常人们所说的“人气”反映了交易者对市场的信心程度，或者说他们对未来股票市场的信心。当“人气”旺时，即使当时的股市指数不高，股指期货的市场价格也会出现上涨；反过来说，如果“人气”衰时，即使当时的股市指数很高，股指期货的市场价格也会提前出现下跌，甚至走出与股指相背离的走势。（四）投资建议中国经济的飞速发展，人们对投资市场的兴趣也会越来越大。2014年末中国股